學(xué)生股民
也許你會贏，也許你會輸，但無論如何你都會失去很多你最最寶貴的東西。
——電視劇《坐莊》中的一句對白
做交易是找死，不做交易是等死。
——金融帝國
過去兩年波瀾壯闊的大牛市，使得越來越多的人開始關(guān)注股票市場。其中也不乏一些學(xué)生，他們也夢想著通過資本市場來實現(xiàn)自身的價值、改變自己的命運。當(dāng)我第一次聽到“學(xué)生股民”這個詞時真的倍感親切，畢竟十年前我就是一位名副其實的“中學(xué)生股民”。
前幾天我的一個好朋友對著他女朋友“抱怨”說，他都是跟我學(xué)壞的。他說上學(xué)的時候，我教他抽煙、喝酒、賭博。出人意料的是，他女朋友反問道：“他怎么沒有教你炒期貨呀？”他很經(jīng)典、很搞笑的回答：“譚總（我）說了，這個可不能學(xué)。”
也許是經(jīng)受的挫折太多了吧，我真的從來沒有勸過身邊的人去做交易。就連最近很多同齡人讓我教他們炒股票時，我也都是盡量地推托，并且和他們講明炒股的弊端。因為我深知一個交易者的成長是非常痛苦的。這需要和行業(yè)環(huán)境、自身本能、信仰體系等一切固有的東西對抗。我從來不相信有人能夠在沒有經(jīng)歷過慘重虧損后，就能真正的學(xué)會做交易。事實上，初學(xué)者賺來的錢，通常都是市場借給你的，等到市場討賬的時候會更加的兇狠。
似乎這個世界上什么東西都能教，但唯獨兩件事情只能靠自己去感受。一個是戀愛，另一個就是做交易。
你無法向一個兒童解釋出戀愛的感覺，更無法教他戀愛的技巧。事實上，交易也是別無二致的。
我深信我說出來的東西，初學(xué)者是不會理解的；就算是理解也不會相信；就算是相信也不會去實施；就算是實施也不會堅持；就算是堅持也絕對不可能在沒有經(jīng)歷過慘重虧損以前，就能心甘情愿的堅持到底！
事實上，交易真的并不復(fù)雜，相反卻是出奇的簡單。問題是這種簡單有些出乎常理，并且不符合正常人的本能和信仰體系。本書全部的內(nèi)容都能濃縮為幾句話，并且我保證這些話大家肯定都聽說過。其實本書的全部價值就是讓大家能夠相信這些簡單的道理。
我在網(wǎng)上看到過一篇關(guān)于進(jìn)入股市動機的調(diào)查。第一位的是獲利；第二位的是證實能力；第三位的是追求自由。回想一下，我當(dāng)初也確實是因為這些才進(jìn)入股票市場的。但具有諷刺意義的是，我首先是付出了高昂的學(xué)費；然后是必須愚鈍的堅持交易原則；最后的結(jié)果卻是基本上靠天吃飯，而決無自由與自豪可言。十年后的今天，我不得不感嘆，結(jié)局與初衷真的是事與愿違！我相信現(xiàn)在進(jìn)入股市的這些同齡人，也許有一天你們真的能夠賺到龐大的財富，但你們肯定會感慨市場和你們當(dāng)初想象的并不一樣。
當(dāng)我回想起十多年來經(jīng)歷的一幕一幕：那無數(shù)的不眠之夜；那種面對虧損絞盡腦汁也找不到出路的無奈；那種毀掉家長一輩子積蓄三分之二的心痛；那種與本能較量的痛苦掙扎；那種為了交易而離群的孤獨……，現(xiàn)在心里還是酸酸的。說實話，我真的不忍心看著身邊的同齡人再經(jīng)歷，我曾經(jīng)那種痛苦的折磨，要知道他們還只不過是一些孩子。我更不忍心看著這些充滿童真的可愛心靈，變得千瘡百孔后生出鐵石一般的老繭。即使這樣，誰也不能保證這種付出必然能夠有好的回報。
最近的一些事情讓我的觀點有所轉(zhuǎn)變。我發(fā)現(xiàn)身邊的很多同齡人也都情緒低落而充滿壓力。房價在飛漲，我們這些二十多歲正要告別童年的孩子真的是有很大的壓力。他們也都在各自不同的行業(yè)努力為錢而拼搏，也許任何行業(yè)都不可能一帆風(fēng)順吧。有一位心理學(xué)家說過，大眾通常都會覺得自己付出的心血比其他人更多，畢竟只有自己更能感受到自己的付出。以前是“人無外財不富”，也許現(xiàn)在是“人無外財難活”。畢竟沒有什么行業(yè)能夠像交易這樣有如此低的進(jìn)入門檻，又有如此驚人的短期回報。
我又算了一筆帳，我老媽像我這么大的時候一個月工資不到40元，而現(xiàn)在一套40平米的二手房就要將近40萬。要知道這只是非常低的住房要求，好一點的房子就要上百萬?，F(xiàn)在的平均工資估計在2000元左右，是否等我們這些“80后”的孩子步入中年的時候，房價要漲到2000萬呢？客觀的說，用過去20年來推導(dǎo)未來20年，似乎并不存在太大的可比性。但誰也不能否認(rèn)通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物?？紤]到復(fù)利效應(yīng)，即使是很溫和的通脹，在20年以后也是非常可怕的。在全球資本過剩的今天，雖然物價飛漲，但利率還是低得可憐。如何理財已經(jīng)是我們這一代人不容忽視的問題！
皇帝的新裝
能夠為你錢袋負(fù)責(zé)的人只有你自己。二選一，獨立的擔(dān)負(fù)起責(zé)任，還是離開？
——金融帝國
五年前我離開了有形的實體市場，在家中通過虛擬的網(wǎng)絡(luò)來完成非現(xiàn)場交易。最近因為一些原因，我又回到了闊別五年的現(xiàn)實市場中。這五年來我養(yǎng)成了一種與以前截然不同的交易理念，本以為現(xiàn)在的這個行業(yè)也會有很大的改變。但遺憾的是，這個行業(yè)與五年前根本沒有任何的不同。
在我看來，這個行業(yè)中的每一個人都在說著一些或許幼稚、或許言不由衷的話，并且各自扮演著不同的角色，來共同演出這場盛大的鬧劇。我希望本書能夠像那個童話中天真無邪的孩子一樣，告訴大家皇帝根本就沒有穿衣服！
在期貨市場的交易大廳中，我聽到最多的一個句話就是：注意隔夜風(fēng)險，建議短單操作。
所謂期貨營業(yè)廳中的研發(fā)部，就是在做著為了自身利益而向交易者灌輸有利于增加成交量的思維方式。他們通常是大學(xué)金融系剛畢業(yè)的學(xué)生。雖然沒有任何實盤經(jīng)驗，但熟悉經(jīng)濟(jì)學(xué)上的理論。自然他們就以一種固有的方式來解釋行情，并讓初學(xué)者們感到他們的博學(xué)。基本上來說，他們就是用最快的速度搜集所有基本面的信息，然后告訴你上漲或者下跌是受什么消息的影響。最后再說一些相反的消息，告訴你注意風(fēng)險，不建議過多的持有隔夜單。當(dāng)然如果沒有什么值得一提的消息，那就說是受技術(shù)性買（賣）盤推動（打壓）……，偶爾他們也會談?wù)勚挝缓妥枇ξ弧Ｓ幸馑嫉氖?，他們的說法和我五年前在股市上聽到的股評驚人的相似。那時大盤在一千多點，對于股評而言，就是向上看50個點是阻力，向下看50個點是支撐。無論是在牛市還是在熊市中，似乎他們認(rèn)為大盤就應(yīng)該靜止不動。除非是大盤運行到頂部或者底部，否則他們是不會意識到趨勢的存在。要知道市場總是在發(fā)威的時候比最有想象力的預(yù)測者更加有想象力！
有人說期貨的獲利方法不外乎是：用小的倉位來賺大的波動，或者是用大的倉位來賺小波動。這話說得一點不錯，期貨交易者通常會找到風(fēng)險與倉位的平衡點。似乎期貨公司最不樂意于看到交易者用輕倉來應(yīng)對“巨大”的隔夜風(fēng)險，自然他們更樂意把交易者引向重倉與短線的深淵。
在一個能容納數(shù)百人的四星級賓館的大廳內(nèi)，我聽到幾位資深分析師舉行的一場大型報告會。我個人感覺，這種以招攬客戶為目的的報告會，一定會給潛在客戶一些最好的服務(wù)。事實上，這時期貨公司最大的利益不是什么手續(xù)費，而是得到大眾的認(rèn)同和滿意。
分析師講到：趨勢是你的朋友，逆勢交易是最可怕的事情……，所以牛市只能做多，熊市只能做空……，牛市逢回調(diào)買入，只會買貴、不會買錯……，只有頂部能夠做錯一次，而之前你能做對N-1次……，完全正確，講的很到位，這樣冠冕堂皇的話，讓我都迷惑了幾分鐘。請注意：“只會買貴，不會買錯”是什么意思？！我的理解是，虧損了不要走，即使跌了也只是貴了而不是錯了。天哪，這是和趨勢作朋友嗎？典型的逆勢交易！趨勢的朋友應(yīng)該是：在牛市中持有多單，每逢超過一定幅度的調(diào)整時平多出來，等到整理結(jié)束后再以更高的價位買入。資深分析師？居然沒有搞清楚正確率與賠率的問題嗎？典型的“求勢不舍價”的草包思路！
此后我又聽到了很多看似冠冕堂皇，實質(zhì)非?；奶频恼f法。這種報告會對交易者更具有殺傷力，他們是用對真理的曲解來誤導(dǎo)交易者。最后，我收到了幾份打印出來的研發(fā)報告。理由、論據(jù)都很充分，觀點也很明確，保護(hù)性止損也被考慮到其中。但有一個致命的缺陷：基本上都是理論上可行，而可操作性不大。報告中所有的內(nèi)容都在試圖證明自己比市場聰明，而對市場未來的走勢指手畫腳。也許分析師只能是一些能夠看懂行情與市場為敵，并且最終能夠戰(zhàn)勝市場的人吧。
當(dāng)讀者看到這里時，也許會對這個“烏煙瘴氣”的行業(yè)憤憤不滿。但大家可曾想到過深層次的問題嗎？這到底是誰的錯呢？我個人覺得無論是研發(fā)部還是分析師都沒有錯，錯都在交易者自己的身上。想想看，當(dāng)你去商場購物的時候，哪一個商家不是說自己的商品質(zhì)量好、價位低？你見過哪個商家告訴你某某產(chǎn)品的質(zhì)量低于行業(yè)平均水平？你見過哪個商家告訴你什么地方還有比這里售價更低的商店？商家都是求利的，自然所有的宣傳都是利己的宣傳。人通常就是這樣，在社會上聰明，可一進(jìn)入市場就糊涂起來。研發(fā)部和商家并沒什么不同，他們既不是你的朋友，也不是你的敵人；確切地說，你們應(yīng)該算是博弈關(guān)系。如果沒有商店你去哪里購物？如果沒有期貨公司你又去哪里下單？消費者絕對不會把自己的利益寄托在商家身上，但交易者卻經(jīng)常把自己的利益寄托在期貨公司身上。
幾年前我在朋友的一家手機店做過一個試驗。我對消費者講解的時候，以我全部的專業(yè)知識向他們介紹各款手機的優(yōu)勢和弊端，希望他們能夠結(jié)合自身的需求來進(jìn)行最優(yōu)的選擇。遺憾的是，消費者并沒有被我的真誠而感動，相反他們更
樂意于從“油嘴滑舌”的店員手中購物。要知道，沒有弊端的完美手機（質(zhì)量最好、功能最全、款式最新、價格最低）并不存在，但消費者想要的就是那種完美的幻覺，所以那些靠銷量為生的店員就必須成為制造幻覺的高手。
再和大家講一個故事吧。我曾經(jīng)聽到我的朋友向廣告公司抱怨KT板的質(zhì)量越來越差的時候，說出了這樣的幾句話：“你們知道這是為什么嗎？因為消費者相對于質(zhì)量而言更注重價位。如果消費者更樂意于買入價格高而質(zhì)量好的產(chǎn)品時，產(chǎn)品的質(zhì)量就會越來越好。當(dāng)你向廣告公司劃價的時候，廣告公司也會向廠家劃價，最終廠家只好降低成本。”這說明：永遠(yuǎn)是需求在決定供給。
分析師的所作所為其實很簡單，不過是為了迎合交易者的需求。確切地說，是在迎合人性。也許真正資深的分析師，也曾遇到過我賣手機時的那種矛盾吧。最終的結(jié)果只能是給交易者想要的東西，而不是交易者需要的東西。交易者喜歡做高難度動作，那么分析師就幫你嘗試；交易者喜歡占市場的便宜，那么分析師同樣幫助你；交易者希望次次正確，那么分析師只能宣傳“一針就靈”。在這個行業(yè)中發(fā)展有兩條路可走：要不就做研發(fā)、要不就做實盤。為什么兩者就不能兼容呢？答案很簡單：交易者是敢于承認(rèn)自己看不懂行情的人，所以才會出現(xiàn)什么止損點；分析者是必須宣稱自己看得懂行情的人，否則他們就失去了在臺上滔滔不絕的價值。最可悲的就是想取兩者之長的人，結(jié)果只能是不倫不類的荒唐。比如，找到10條基本面向好的理由，然后設(shè)置一個只有百分之幾波動幅度的止損點。
在我看來，對于多數(shù)中小投資者而言，趨勢跟蹤是一種最好的策略。幾乎每一本關(guān)于交易的書籍都會或多或少的介紹趨勢的重要性。但有一個不容忽視的問題：很少有書籍能夠闡述趨勢跟蹤的副作用。如果你采用趨勢跟蹤策略，那么基本上就等于告別了高正確率。任何的交易方法都是有其優(yōu)勢和弊端的。遺憾的是，整個行業(yè)中的全部角色都會向你宣傳優(yōu)勢，而對弊端進(jìn)行絕對的回避。如果交易者不能對一種方法的弊端有足夠心理準(zhǔn)備的話，那么就幾乎不可能把這種交易方法堅持下來，自然也就絕對不可能體驗到這種交易方法的價值。大量的交易者都是在相信順勢而為能夠獲利，但卻并不清楚會經(jīng)常出現(xiàn)“買在天花板、賣在地板價”的成本時，而貿(mào)然進(jìn)行趨勢跟蹤。幾次讓你無法接受的“荒唐”虧損后，你就會離趨勢跟蹤思維而去。你付出了成本，但卻沒有足夠的信念等到豐收的那一天。《亞當(dāng)理論》是對“順勢而為”闡述最為深刻的一本書，但書中對低正確率的弊端同樣絲毫沒有提及。
98年我就對止損策略的好處深信不疑，這要感謝許多交易書籍對我的啟發(fā)。
但遺憾的是，這些書籍只是告訴我止損的好處，而沒有讓我知曉止損也是可能無法避免的出現(xiàn)連續(xù)無效的事實。2000年的牛市運行的非常復(fù)雜，其間出現(xiàn)了很多次有驚無險的快速大幅回落。我在每一次大幅回落時都采用了止損策略來保護(hù)自己，但市場總是一次次的嘲笑我。身邊的人都因不知死的逢低吸納而一次次的占到便宜，這給我?guī)砹司薮蟮膲毫ΑＨ螣o效止損后，我終于放棄了止損策略，結(jié)果就是那唯一一次沒有止損的交易，讓我虧損了6位數(shù)的資金。這就好像一位醫(yī)生給病人開具了一付藥方后就離病人而去。醫(yī)生并沒有告訴病人此藥需要服用多長時間才能見效，也沒有告訴病人在見效以前會有什么樣的副作用出現(xiàn)。結(jié)果病人在服藥后，不但絲毫沒有見到病情的好轉(zhuǎn)，反而又出現(xiàn)了眾多可怕的不良反應(yīng)。這時病人已經(jīng)無法再向醫(yī)生咨詢，懷疑與恐懼使得全部治療最終前功盡棄。君子算戰(zhàn)先算敗，一味以獲勝后的利益來慫恿君主開戰(zhàn)的軍師絕對不是什么好軍師。
與此有異曲同工之妙的是，最近幾年才出現(xiàn)的“操盤手”分析軟件。他那“B點買入，S點賣出”的指標(biāo)確實直觀有效。從本質(zhì)上來說他與SAR指標(biāo)并沒有任何不同，也同樣屬于趨向指標(biāo)的范疇。我相信如果交易者能夠堅持使用這套系統(tǒng)，數(shù)年后絕對能夠賺取不小的財富。但這套交易系統(tǒng)從宏觀上來看，必然也是正確率低于50%的系統(tǒng)。這套軟件在銷售中一邊夸大了系統(tǒng)的神奇（通過展示最優(yōu)案例），一邊又對低正確率的事實只字不提。那么我相信，使用這套系統(tǒng)的交易者，很可能在經(jīng)歷了幾次左右挨打后，將能夠大賺一筆的買入信號忽略，或者因忽略賣出信號而慘遭深度套牢。最終的結(jié)果就是，系統(tǒng)測試能夠獲利，但使用的交易者卻出現(xiàn)虧損。由此看來，獲得能夠讓你獲利的交易技術(shù)，要比獲得能夠讓你獲利的交易信念簡單得多。順便說一句，股市過去兩年的直線上漲并非常態(tài)，我所說的低正確率是從更長的時間跨度來看。還有一點挺有意思，對于趨勢跟蹤來說，買入點應(yīng)該在陽線的上方，賣出點應(yīng)該在陰線的下方。但該軟件買賣點的標(biāo)注正好相反，從而使交易者在視覺上產(chǎn)生一種可以賺得更多的錯覺。
其實這些只不過是這個行業(yè)中誤區(qū)的一小部分，更多的誤區(qū)我會在后面慢慢詳細(xì)闡述。比如說，交易競賽比拼收益率等等。這些都只能讓交易者離最終的成熟越來越遠(yuǎn)。這里點到為止的講出這些，只不過是告訴大家：在這個市場上唯一能夠信任、能夠依賴的人只有你自己。如果你真的想成為一名交易者，那么就必須擔(dān)負(fù)起為自己的出路和錢袋負(fù)責(zé)的使命。請相信我，這個行業(yè)上的每一種角色都有自身的需求，而絕對不會有人真心的為你著想。
下面就是本章的最后一節(jié)了，我只闡述一些實事，但先不告訴大家這些現(xiàn)象說明的道理。對于初學(xué)者而言，我希望你們能夠?qū)灰字返目部雷龊贸渥愕男睦頊?zhǔn)備。如果這些都不能嚇退你，那么我由衷地祝愿你們未來能夠好運，并且支持你們所做出的決定。對于老手而言，我會一點一點的帶領(lǐng)你們探討解決之道，并且在本書的結(jié)局告訴大家這里最為深刻的奧秘。
大師的結(jié)局
為了保護(hù)自己的信念，我們只能對一小部分真相視而不見。
——金融帝國
格蘭姆
格蘭姆是美國華爾街的傳奇人物，被稱為“現(xiàn)代證券之父”。他的著作《證券分析》與《聰明的投資者》在西方享有極高的聲譽，被稱作《投資者的圣經(jīng)》。格蘭姆開創(chuàng)了價值投資的先河，其思想啟發(fā)和影響了一大批后來的頂尖證券投資專家，其中巴菲特就是他的得意門生。
在我看來，格蘭姆只不過是開創(chuàng)了價值投資的先河，而對于技術(shù)分析與交易策略等并沒有什么太大的貢獻(xiàn)。所以將其稱為“現(xiàn)代證券之父”似乎有些言過其實，但將其稱為“基本分析之父”絕對一點也不過分。
我最喜歡他的一句名言是：聰明的人用不需要聰明腦袋的方法賺錢，不聰明的人用需要聰明腦袋的方法賺錢。格蘭姆還有一段話，能夠清晰的反映出他的理念框架：根據(jù)一個古老的傳說，一個聰明人將世間的事情壓縮成一句話：“一切都如過眼云煙”。面臨同樣的挑戰(zhàn)，我大膽的將成功投資的秘密歸結(jié)為四個字，那就是安全邊際。由此看來，格蘭姆似乎是沿襲著“價格圍繞價值上下波動”的理論而發(fā)展起來的分析方法。至少在他年輕的時候，他認(rèn)為自己能夠預(yù)知市場的未來，能夠指出市場應(yīng)該如何運動。所謂安全邊際不過就是占市場的便宜。
這位華爾街的教父于1976年去世前不久，在接受美國《財務(wù)分析師》雜志(Financial Analysts Journal)的訪談中，卻宣布他不再信奉基本分析流派，而最終相信“效率市場”理論。他認(rèn)為，靠證券分析方法中刻意創(chuàng)立的分析技術(shù)，已不再能發(fā)現(xiàn)超值獲利的投資機會。在他的《有價證券分析》出版的年代，確實存在這樣的機會，但是現(xiàn)在情況已經(jīng)大大不同了，當(dāng)整個投資行業(yè)都在用同樣的
方式來發(fā)掘超值股票時，分析的成本就極大地提高了。因此，格蘭姆最后宣稱，他最終站在了“效率市場”理論一邊。
韋特J.W韋登
韋特早期是技術(shù)分析指標(biāo)的推崇者，著名的相對強弱指標(biāo)（RSI）就是他發(fā)明的，他還發(fā)現(xiàn)一些其他技術(shù)指標(biāo)或原理，如動力指標(biāo)（MOM），市價波幅和拋物線指標(biāo)等，當(dāng)時受到不少投資者歡迎。強弱指標(biāo)（RSI）沿用至今仍是被廣大投資者重視的分析技術(shù)指標(biāo)之一。
我手上沒有更多的歷史資料，所以無法得知韋特更多的個人經(jīng)歷。RSI指標(biāo)應(yīng)該是最為古老的技術(shù)指標(biāo)之一。上個世紀(jì)九十年代，我國的乾隆軟件沿用臺灣的技術(shù)指標(biāo)中就有很多是韋特的發(fā)明。雖然現(xiàn)在由于計算機技術(shù)的普及，技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)越來越多的出現(xiàn)在大家面前。但在我國資本市場建立初期，技術(shù)指標(biāo)在乾隆軟件中的數(shù)量并非很多。在我看來，韋特即使不能算上“技術(shù)指標(biāo)”之父，也肯定是在技術(shù)指標(biāo)形成初期做出重大貢獻(xiàn)的人。
奇怪的是，韋特最后發(fā)表的一些文章中，推翻了這些技術(shù)分析工具的好處，提出了當(dāng)時嶄新的理論——亞當(dāng)理論來取代這些輔助技術(shù)分析指標(biāo)。在《亞當(dāng)理論》的著作中，我們可以反復(fù)的發(fā)現(xiàn)他對于技術(shù)指標(biāo)的評價為“主觀和充滿缺陷”，而宣揚順勢而為、保持彈性、敬畏市場的先進(jìn)理念。后來我才知道，他嘲笑的那種自作聰明主觀的指出市場應(yīng)該如何去做的想法，其實是在嘲笑自己前半生全部努力的結(jié)晶。
杰西·利物默
《股票作手回憶錄》的主人公，他對市場本質(zhì)認(rèn)識的深刻程度讓我感到驚訝。書中無數(shù)經(jīng)典的語句在近百年后的今天還在被后人反復(fù)的引用。不夸張的說，我就是希望靠交易理念制勝的人。我交易理念的形成很大程度上受《通向金融王國的自由之路》的影響，該書很細(xì)致地講述了系統(tǒng)交易的理念。如果尋找源頭的話，可以找到更簡潔并且接近本質(zhì)的讀物《克羅談投資策略》。如果繼續(xù)沿著理念之路尋找下去，我們可以找到更古老的《股票作手回憶錄》。至此似乎已經(jīng)無法找到更早關(guān)于市場本質(zhì)、交易理念的著作了。所以說，將利物默稱為“交易理念之父”一點都不過分。要知道利物莫已死了超過半個世紀(jì)，以他的生平寫的書《一位炒家的回憶》初版于1923年，幾十年來再版無數(shù)次，今天還是每位炒手的必讀書。
我無法否認(rèn)杰希·利物默是一位天才，同時也是包括我在內(nèi)眾多交易者的信仰所在。我曾經(jīng)在和一位網(wǎng)友探討是否應(yīng)該絕對的放棄思考，而機械的隨勢而動的時候，那位網(wǎng)友建議我看一下《股票作手回憶錄》。有意思的是，我打算絕對放棄思考從而絕對的敬畏市場，也同樣是受到了杰希·利物默的啟發(fā)。在我看來，其他的大師或多或少都有一些理論研究的味道，而杰希·利物默理念中展現(xiàn)出的智慧火花完全是來自于實戰(zhàn)！那位網(wǎng)友并不知道杰希·利物默的結(jié)局，他的結(jié)局確實是所有投機者最最不愿意相信的真相。
杰希·利物默曾經(jīng)用微薄的資金，創(chuàng)造出天文數(shù)字的利潤。他曾經(jīng)破產(chǎn)過兩次，但不久后他都能創(chuàng)造出更大的輝煌。當(dāng)他第三次破產(chǎn)時，他選擇了自殺。他離開這個世界的時候，只留下了一千多美元的遺產(chǎn)。這就是杰希·利物默的結(jié)局。
很多交易者都在不停的探討利物默隕落最本質(zhì)的原因。《十年一夢》的作者就是在深受利物默啟發(fā)后，無奈的接受其死于自殺的事實！利物默曾經(jīng)深刻的指出，期貨交易的三大陷阱為：逆勢、重倉、短線。理論上講，如果他沒有違反其定下的三條戒律的話，他有可能失敗、也有可能大幅虧損，但絕對不會走向滅亡。事實上利物默曾經(jīng)經(jīng)歷過三次破產(chǎn)。前兩次破產(chǎn)后都能繼續(xù)用微弱的資金東山再起，并且再創(chuàng)快速致富的神話。
也許他還能夠第三次東山再起，但他卻用他的死來向一個世紀(jì)以后的我們傳遞了一個重要的信息：你也許能夠成為一時的國王，但你永遠(yuǎn)無法擊敗市場。他用自己的死向市場表示屈服、向市場表示敬畏。前兩次破產(chǎn)是財富的崩塌，而最后一次應(yīng)該是信念的崩塌。我相信他是死于絕望而不是貧窮。也許他一生的夢想就是擊敗市場，而最終他用最徹底的方式向市場投降。也許在利物默看來，他有信心第三次東山再起，但他仍舊逃脫不了第四次破產(chǎn)的命運。如果他人生的使命就是戰(zhàn)勝市場，那么在他看透了市場的本質(zhì)后選擇了離開這個世界。
讓我在此向利物默表示最崇高的敬意。他的一生是成功的。一個人到死的時候能夠活得明白，他就沒有白來這個世界上一次。遺憾的是，近一個世紀(jì)后的我們還在試圖否定天才用死來傳遞的信息。本書的宗旨就是解開杰希·利物默傳遞的信息。
艾略特
艾略特與查爾斯·亨利·道是同一類人，他們應(yīng)該算得上“市場研發(fā)部門之父”。預(yù)測與交易也許本身就應(yīng)該使用兩種截然不同的思維模式。利物默是一個典型的交易者，而艾略特是一個典型的研發(fā)者。艾略特發(fā)明了著名的波浪理論，但我似乎沒有看到任何關(guān)于艾略特本人利用波浪理論獲利豐厚的報道。的確，艾略特絕對是一位應(yīng)該令人尊敬的研究者。
艾略特本人是一位專業(yè)會計師，他臥病在床后致力于研究股市，研究反映市場運動的道瓊斯指數(shù)。經(jīng)過長期的研究，發(fā)現(xiàn)股市也有相同的重復(fù)現(xiàn)象，并提出著名的波動原理。而查爾斯·亨利·道則是道瓊斯公司的創(chuàng)始人，并且擔(dān)任《華爾街日報》的編輯。同樣發(fā)表道氏理論的查爾斯·亨利·道，我也只是看到了他完美預(yù)測的報道，而同樣沒能找到其獲利豐厚的記載。
我至今仍然認(rèn)為波浪理論是一個非常完美的理論。甚至我相信，如果有一天我想將自己的交易系統(tǒng)升級到一個更高的層次的話，那么波浪理論很可能是一把打開大門的鑰匙。但請大家思考一個問題：艾略特為何沒有通過他的理論創(chuàng)造出財富神話呢？答案肯定是他無法通過自己的理論為自己創(chuàng)造財富。那么這又是為什么呢？本書其后會進(jìn)行詳細(xì)的探討。這里略微提示一下：也許波浪理論是一個可以預(yù)知未來的方程式，但可惜他無法得出一個唯一確定的解。
江恩
江恩也許是最有爭議的人物。有人說他在市場上找到了看穿未來的方法，從而賺到了天文數(shù)字的財富。同樣也有人說江恩只不過是一個騙子，他靠包裝自己來實現(xiàn)高額的培訓(xùn)費。據(jù)江恩的后代所說，江恩根本沒有給他們留下多少的遺產(chǎn)。也許江恩注定永遠(yuǎn)是一個神秘的人物，畢竟關(guān)于他的歷史記載充滿矛盾。
在我看來，江恩理論確實是非常有價值的。我無法否認(rèn)價格運行速度確實具有倍數(shù)關(guān)系的特征；同樣也無法否認(rèn)江恩百分比回調(diào)能夠經(jīng)常創(chuàng)造出的和諧；更無法否認(rèn)時空轉(zhuǎn)換的完美。但說實話，什么江恩輪中輪、時間周期等等，我真的沒有弄懂。七八年前江恩真的是我最崇拜的人，他的理論我經(jīng)過長時間的研究。那時的動機和大家并沒有什么不同，也是希望找到看穿市場未來的方法。事實上，在對歷史行情的解釋上，我所知的江恩理論幾乎是經(jīng)常創(chuàng)造出完美的吻合。如果有人說江恩曾經(jīng)在市場上賺到了天文數(shù)字的財富，那么我絕對不會有絲毫的懷疑。
在我看來，江恩確實也找到了預(yù)測未來的公式。但遺憾的是，這個能夠預(yù)測未來的公式，同樣根本無法給出一個確定的解。就像愛因斯坦所說的：能夠預(yù)測未來的公式中必然存在不確定性。這說明什么呢？這說明江恩理論用于解釋行情能夠帶來完美，但應(yīng)用于實盤交易就存在很大的障礙。我曾經(jīng)在過去的數(shù)年間用江恩理論和波浪理論找到了那種傳說中的完美與和諧，但我始終無法將這種完美絲毫的用于實戰(zhàn)。
在我看來，江恩同利物默有一點本質(zhì)上的不同。無論《股票作手回憶錄》啰嗦的講了多少細(xì)節(jié)的描述，最后都能歸納為一句流芳百世的名言。而江恩似乎真的有刻意制造神秘感，而故弄玄虛的味道。如果你看《亞當(dāng)理論》，你能夠感受到一種作者轉(zhuǎn)遞知識的欲望。本書可以歸納為“順勢而為”四個字，但作者為了讓讀者相信這四個字，能夠用大量篇幅說得稍嫌啰嗦的透徹。而江恩似乎給人一種欲言又止的味道，并且勾起讀者探索未知的欲望。這一點在江恩的著作《時空隧道》中可以反復(fù)的感受到。所以說，如果有人認(rèn)為江恩是一個善于制造神秘與幻覺的魔術(shù)師，從而大賺觀眾鈔票的人。那么我也絕對不會反對。
在我看來，江恩同利物默還有一個非常奇特的共同點。那就是意識中對市場無比的敬畏，而潛意識中又有一種無法克制的征服市場的欲望。江恩《華爾街四十五年》中提到最多的就是“止損點”這三個字。同時似乎在向我們傳遞一個有意思的提示：對于我這樣的預(yù)測高手來說，規(guī)則的重要性都要大大高于預(yù)測。從“計劃你的交易，交易你的計劃”中可以清晰的感受到一種彈性、一種對市場策略化的敬畏。說到江恩對市場征服的欲望，我想大家都會有很大的同感。其實能夠把這種欲望描繪的淋漓盡致的是下面1909年《Ticker》雜志上的一段記載：
1909年夏季，江恩預(yù)測九月份小麥將會是1.20美元。但九月三十日，芝加哥時間12點，小麥的價格還低于1.08美元。在預(yù)測眼看就要落空時，江恩自信的說：“只有在收市時仍未達(dá)到1.20美元時才能證明我的預(yù)測方法有誤，我并不關(guān)心現(xiàn)在的價格，我認(rèn)為價格一定會達(dá)到1.20美元。”最終1909年9月30日的小麥?zhǔn)毡P價令人震驚的升至1.20美元……
我不否認(rèn)這是曾經(jīng)最令我激動地夢想，但現(xiàn)在想想看，事情的真相也許是這樣的：我只學(xué)到了江恩理論的皮毛，也能身臨其境的感受到那種和諧與完美。我相信這段紀(jì)錄很可能是真實可信的，江恩絕對有能力作出這樣完美的預(yù)測。但我更加深信這只不過是江恩理論給出的幾個“解”中的一個。否則，這就與所有的現(xiàn)代哲學(xué)與科學(xué)的論點相矛盾。如果這種“解”只有一個，并且具有再現(xiàn)性的話。
那么江恩對人類社會的推動將超過愛因斯坦。也許這就是歷史上所有的奇人都無法經(jīng)常再現(xiàn)奇跡，從而逃脫不了“善卜者不問”托辭的原因。
從江恩身上我看到了一位理論大師創(chuàng)造出的和諧與完美；也看到了只有交易大師才能得出的市場感悟；同時又看到了一位銷售大師創(chuàng)造出魔術(shù)師般的幻覺。據(jù)說，江恩所有著作的版權(quán)都不屬于他的兒子，這只能有兩個原因：其一，江恩臨終前對自己所有的著作都不真正贊賞，他不想傳給子孫，怕誤導(dǎo)他們，在《華爾街四十五年》中已看不到他年輕時發(fā)明的神奇理論的半點影子，而只是用極大的篇幅來記錄行情數(shù)據(jù)，這便是例證；其二，晚年的江恩已經(jīng)窮困潦倒，他不得不出賣自己所有著作的版權(quán)，這一點從記者對他兒子的采訪中可以看出，他兒子說江恩的遺產(chǎn)只有10萬美元。也許這些推論并不完全可信，但也絕對有其可信的地方。至少兩點是有證可查的：第一，江恩給兒子留下的遺產(chǎn)只有10萬美元；第二，江恩所有著作的版權(quán)都不屬于他的兒子。
總結(jié)：
我們可以從這些現(xiàn)象中發(fā)現(xiàn)什么問題呢？上面這些大師包含了基本分析、技術(shù)指標(biāo)、神奇理論、交易理念的創(chuàng)始人，應(yīng)該說他們都處在各自專業(yè)領(lǐng)域金字塔的頂峰，甚至有的還是開山祖師。而他們的結(jié)局又怎么樣呢？有的在晚年推翻了自己前半生的努力和信仰；有的最終被市場徹底的打敗；有的只能作理論研究而無法進(jìn)行實戰(zhàn)。大師就是大師，他們是值得敬佩的！要知道否定自己是多么困難的事情。很多人就是因為一個錯誤的起點，而不得不走向可怕的深淵。在科學(xué)界、哲學(xué)界、甚至是政治界，又能夠有多少偉人最終做出自己否定自己的事情呢？也許交易之路就是一條否定之路，也許突然我們有一天會發(fā)現(xiàn)，之前我們的全部都是大錯特錯的。
具有諷刺意義的是，被發(fā)明者否定、嘲笑的RSI指標(biāo)，在這個世紀(jì)還被眾多交易者視為法寶，并且至今仍舊保留在幾乎所有的行情軟件中。當(dāng)然我的交易理念如果向前追溯，支持理念基石的創(chuàng)始者居然死于破產(chǎn)后的自殺。似乎交易本來就是一個悲觀的行業(yè)，初學(xué)者們，你們真得想好了嗎？本來我還想講述一下，住友財團(tuán)的濱中泰男、巴林銀行的尼克里森、中航油的陳久霖……，是如何走向毀滅的。其實這方面的介紹網(wǎng)上有很多，大家可以自己看看。
當(dāng)然，我相信在這個具有上百年歷史的市場上，可能有更多的人通過市場創(chuàng)造出足以實現(xiàn)財務(wù)自由的財富，并且過著幸福快樂的生活。只不過沒有人知道他們的名字，也許他們從來都沒有輝煌過。這是我第三次、也是最后一次的警告—你想好了嗎？如果你還想去走這條充滿坎坷的交易之路，那么本書試圖剖析大師結(jié)局的深層原因。但愿本書能夠給讀者帶來哪怕一絲的啟發(fā)。
