§善于利用信息
一、要有靈敏的嗅覺
不可否認(rèn)，期貨交易帶有強(qiáng)烈的投機(jī)氣息。對某些信息高度敏感、快速反應(yīng)，正是其投機(jī)屬性的一種反映。要有靈敏的嗅覺，才能洞悉先機(jī)、入市制勝。某種意義上，期貨買賣財富再分配的規(guī)矩就是：先知先覺的“巧取”后知后覺的，嗅覺靈敏的“豪奪”嗅覺遲鈍的。
在影響期貨漲跌的供求、經(jīng)濟(jì)、政治及人為等因素中，有時某些信息是明顯的、直接的、重大的，它的影響力、指示性可以一望而知。所謂嗅覺靈敏，是指對一些表面看來與期貨市場無關(guān)的信息，要善于深入發(fā)掘，在一般人不易覺察的環(huán)節(jié)，找出其中與期貨供求關(guān)系重大的某種因素，搶先加以利用。人家還沒想到的，你已想到，并一馬當(dāng)先，勝利自然在你這一邊。
二、應(yīng)做就去做
期貨走勢有它自身的運(yùn)動規(guī)律。商品的利多利空因素、市場買賣力量對比、價位漲跌等無時無刻不處于變動之中，像一條奔騰不息的河流，每一刻我們所看到的，既是河的本身，又不是河的本身。我們對某段走勢的研判，無論見解如何高明，結(jié)論如何正確、都受到特定的時間與空間條件制約。今天依據(jù)這個見解、結(jié)論所作的買賣決策，立即去做，會賺錢；今天沒有付諸行動，三天之后才去做，時間與空間的條件已跟三天前不同了，可能就會虧錢。在一個動態(tài)的市場，遲疑不決，時過境遷，再好的行情也成為昨日黃花。只有當(dāng)機(jī)立斷，說做就做，才能使自己付出的心血收到預(yù)期效果。
很多人買賣靠靈感。靈感井非心血來潮，靈感是在深思熟慮基礎(chǔ)上對走勢的一種突然參透、領(lǐng)悟；靈感到時更加應(yīng)做就去做。有時無貨在手，心如止水，偶爾對著走勢大圖沉思，忽然若有所悟：“啊，可以買！”或靈機(jī)一動：“啊！可以賣！”且此時又是心平氣和，自我感覺良好。有這種情形的，毋須再多考慮，應(yīng)在第一時間采取行動，憑直覺去做，通常都可以賺大錢。另外，有時有貨在手，眼看著行情往相反方向走去，心里突然有種不妙的惶惶然感覺，甚至有大禍臨頭般的心悸。碰到這種情況，千萬不能再猶豫，應(yīng)在第一時間認(rèn)賠撤退，通常都可以避過大難一場。經(jīng)驗(yàn)證明，不依自己的靈感迅速行動，要么先機(jī)盡失，要么拖死自己。
古云：“兵貴神速”。在千變?nèi)f化的期貨市場，時間就是金錢，效率就是生命。買賣決策敲定之后，迅速行動才能把握機(jī)會。否則，就會失去它的前瞻性和時效性。
三、慎重考慮新聞反應(yīng)
就某種意義而言，外匯與商品的期貨行情，可說是世界經(jīng)濟(jì)、政局變動的晴雨表。世事如棋局局新，有時一件新聞出來，要準(zhǔn)確地、恰當(dāng)?shù)毓懒科鋵ζ谑械挠绊懀蝗缦胂裰心敲春唵巍?/span>
要判斷新聞的真實(shí)生，在消息發(fā)布中，先是據(jù)說、盛傳什么，跟著有關(guān)方面又否認(rèn)、澄清的事例屢見不鮮。市場上經(jīng)常也有人以訛傳訛地放出流言，但是聽到一件新聞，不是立即可以查出來源，所以，你必須想一想流言是否合乎邏輯，分清真假。其次，要了解新聞的時間生。由于傳播工作的程序不同，通常是路透社、美聯(lián)社的資訊線路及電訊接收機(jī)消息最決，廣播、電視次之，報紙又遲些。
有時，在傳播媒介看到消息，表面新鮮，但早在一些人意料之中，市場已經(jīng)提前消化。消息出來，人家已獲利回吐，你以為自己是第一時間去追，其實(shí)是接一根燒火棒，不是利用消息，而是被消息利用。
第三點(diǎn)，要分析新聞的重要性。并非所有消息對世界經(jīng)濟(jì)金融都有同等程度的影響，也不是所有消息都同期市有關(guān)連。一些消息屬周期性，具轉(zhuǎn)折意義，影響深遠(yuǎn)，起長期支配作用。另一些消息則是偶發(fā)性、個別性的，影響只屬一時。前者適宜指導(dǎo)長線投資，后者只能作炒短線的依據(jù)，兩者不能混為一談。
最后，也是最重要的一點(diǎn)，就是研究新聞的指示性。確定該消息利多抑或利空。以金屬為例，供應(yīng)減少是利多，需求減少為利空；反映通貨膨脹的消息利漲，顯示經(jīng)濟(jì)衰退的消息利跌，世局動亂的新聞利好，緩和利空等等。當(dāng)然，一個消息利多或利空，有時不能只看奉面，還要考慮連鎖反應(yīng)、市場心理及大戶手法等因素，警惕“好消息出盡利空”、“壞消息出盡利多”、“無消息就是壞消息“、“好消息也是壞消息”等反常規(guī)象。如果是僅憑就事論事，不加深思，往往吃虧。
四、善用消息決策，獲取利潤
消息引起期貨市場波動，而波動產(chǎn)生差價。消息入市恰好給我們提供了一個賺取差價的好機(jī)會，必須善加利用。首先，在判斷消息屬利多或利空之后，以第一時間順勢而行，實(shí)行“搶帽子”。是真實(shí)的消息，會有一段時間發(fā)揮作用；就算是虛假消息，到澄清亦有一段時間。這段空間，把握得好，已可賺一大截。但要注意如果錯過了第一時間就不要去追，否則，你入市時人家已獲利回吐，將燒紅的火棒交給你。
其次，就是“趁好消息出貨”或“趁壞消息出盡入貨”。原先已有多頭合約在市場，一個突發(fā)性利多消息出來，就要趁高價平倉平倉。因?yàn)橄⒌拇碳ば詴S著時間的流逝而逐漸降低、淡化，應(yīng)當(dāng)抓住這個天賜良機(jī)，及時獲利出場；反過來說，本來已有空頭合約在市場，突如其來一個利空消息，亦要把握機(jī)會，適時在低位補(bǔ)倉，這是大戶的慣用手法。
§善于應(yīng)用技術(shù)分析
一、蓄之既久，其發(fā)必速
如果價格連續(xù)多天在一個狹窄的幅度內(nèi)升降，在圖表上形成一幅有如建筑地盤布滿地基樁的圖景，習(xí)慣上稱之為密集區(qū)，亦即專家所說的技術(shù)支持區(qū)，這個密集區(qū)一旦向上至傾向下突破，就會造成一個烈焰沖天的升勢或水銀瀉地的跌勢。參與期貨交易，一定要留意這樣的機(jī)會。
為什么密集區(qū)的突破會有這樣強(qiáng)勁的沖力呢？古云：“蓄之既久，其發(fā)必速”。好比火山，熾熱的巖漿和堅硬的地殼進(jìn)行力的較量，壓抑愈久，積聚的能量越大，一已爆發(fā)，轟夭動地。在密集區(qū)形成過程中，多空交戰(zhàn)，爭持激烈。由于幅度狹窄，不管做多頭還是做空頭，在密集區(qū)都無利可圖，失去平倉的意義。因此，未平倉合約必定越積越多。大戶或是積極收集，或是伺機(jī)派發(fā)。密集區(qū)橫向發(fā)展，晴朗的地平線上孕育著風(fēng)暴，平靜的海面下翻騰著暗流。密集區(qū)沿著時間坐標(biāo)拉得越長，向。上或向下的爆發(fā)力就越大。
當(dāng)密集區(qū)終于打破均勢，向上沖或向下瀉時，有三種力量為這個脫出盤局推波助瀾：
第一，在密集區(qū)部署己久，交易者得勢不饒人，猛加碼，乘勝追擊；
第二，在密集區(qū)形成期間堅持觀望的交易者見走勢明朗化，馬上跟風(fēng)。順市而行；
第三，在密集區(qū)看錯方向的人，一部分會止損認(rèn)賠，技術(shù)性買入或賣出更令突破局面火上加油。
由于三種力量的結(jié)合，致使密集區(qū)突破后的走勢具有幅度大、速度快的特點(diǎn)。而且這個幅度，速度與密集區(qū)在時間坐標(biāo)的長度成正比。
因?yàn)槊芗瘏^(qū)的醞釀需時，等候突破要有耐性。如果在密集區(qū)未知向上或向下突破時貿(mào)然入市有如賭博，拖下去又會不耐煩，覺得師老無功，到一片麻木時，忽然大市向相反方向發(fā)展就大禍臨頭了。倒不如首先坐山觀虎斗，以逸待勞，下好限價指令單，突破了盤局才順勢去追。
二、成交量牽制價格走勢
供求、經(jīng)濟(jì)、政治等基本因素，無疑是影響期貨價格的主因。但歸根結(jié)底，決定漲跌的力量，還是來自市場本身的買賣活動。再轟動的利多因素，如果不入市行動，行情就不會狂升：再重大的利空消息，假若沒轉(zhuǎn)化為賣壓，價格便無由暴跌。而買氣和賣壓的大小，透過每日成交量和價格漲跌幅度得以反映。量價分析，實(shí)質(zhì)是動力與方向分析；成交量是動力，價格走勢是方向。
根據(jù)量價分析的一般原理，價位上升，而成交量大增，“眾人拾柴火焰高”，表示升勢方興未艾；價位仍升，但成交量漸次縮小者，意味升勢已到了“曲高和寡”的地步，這是大市回頭的先兆；反過來，價位下跌，而成交量大增，“墻倒眾人推”，顯示跌勢風(fēng)云初起；價位續(xù)跌，但成交量越縮越小，反映跌勢已差不多無入敢跟了，這是大市掉頭的信號。
走勢并沒有主觀上的頂或底。所謂頂和底，是由市場買賣活動客觀形成的。所謂底，是由交易者的整體信心亦即人氣決定的。假如價格走勢創(chuàng)了天價而成交量又創(chuàng)了天量的話，說明大量交易者入市，而且強(qiáng)烈看好后市，“天外有天”，天價必然很快被刷新。
量價分析不能是今日與昨日的簡單對比，這樣就看不出它的延續(xù)性。必須對一周來、一個月來、三十月來的量價互動資料作詳盡評估，由量價變動的過去看它的現(xiàn)在，結(jié)合它的過去和現(xiàn)在分析它的未來。同時要明白：成交量的增加或減少不會改變價格波動的方向，而僅僅會加劇或緩和價格的上升或下跌。由于每一筆交易包括買與賣，成交量就是買賣合約的總和。成交量大并非指買的人多或賣的人多。升勢只是說明買方愿以高價成交，跌勢只是表示賣方愿以低價成交。動力與方向是兩回事，不能混淆，只有這樣，量價分析才會為我們對后市的預(yù)測帶來具建設(shè)性的啟發(fā)。
三、行情反復(fù)時的對策
期貨走勢，并非時時都是：一邊倒的大升勢或大跌勢。介乎于一段升勢與跌勢之間，或者兩段升勢之間，或者兩段跌勢之間，常常會出現(xiàn)一段反復(fù)起落的行情。
所謂反復(fù)起落，是指價位徘徊于一個狹窄區(qū)域，接近上限就回跌，碰到下限又翻漲，來回穿梭，橫向發(fā)展。從圖形上看，頗像手風(fēng)琴的琴箱，故此又稱“箱形走勢”。
反復(fù)起落產(chǎn)生的原因，是市場上沒有明顯的利多或利空消息，行情失去單向發(fā)展的明朗依據(jù)，無論是買家或賣家基本上下作長線投資，只做短線炒作，雙方處于拉鋸狀態(tài)，你來我往，誰也占不了上鳳。
許多交易者，習(xí)慣于單邊市的行情，一條直路走到底，遇著反復(fù)起落行情，往往被“左一已掌，右一巴掌”，打得天旋地轉(zhuǎn)，頭暈眼花。
在反復(fù)上落市中買賣的指導(dǎo)戰(zhàn)術(shù)是走短線。因?yàn)樯舷孪拗g的距離并不大，而且一到上限就掉頭向下走，一碰下限就回頭向上揚(yáng)，獲利機(jī)會一縱即逝，一定要見利就收，一貪就會賠錢。
具體對策是：判斷了是一個反復(fù)上落市之后，接近下限就買入做多頭，漲到上限就平倉賣出，并反手做空頭。再跌至下限，又平倉平倉，并反轉(zhuǎn)做多頭。
這樣一種戰(zhàn)術(shù)，強(qiáng)調(diào)機(jī)動與靈活。一到上限或下限就要馬上轉(zhuǎn)向，否則就會竹籃打水一場空。故此，可以下套單，入市之后，平倉單，反轉(zhuǎn)的新單要立即下，“到時再說”是趕不及的。
在此必須指出，反復(fù)上落市是一種暫時狀態(tài)，向上突破或向下突破遲早會出現(xiàn)。所以，走短線時也要注意設(shè)限止損。買入之后，跌破下限就投降；賣空之后，沖過上限就認(rèn)賠。
其實(shí)，最好的做法就是忍住不做。反復(fù)上落市不要做，等向上突破或向下突破才去追。問題是：你有這份耐性嗎？
四、利用技術(shù)性調(diào)整做短線
期貨市場中，再凌厲的升勢也不可能一口氣沖上頂，再慘烈的跌勢也難一條直線落到底，中間必定要經(jīng)過盤整。盤整了才能開展新一波的漲或跌。這個盤整，術(shù)語上稱之為技術(shù)性調(diào)整。
技術(shù)性調(diào)整是由三種力量造成的：一是部分有浮動利潤的交易者作獲利平倉，技術(shù)性買盤或賣盤使大市受到反方向的壓力；二是部分有浮動損失的交易者采取平均價戰(zhàn)術(shù)，加死碼，使走勢出現(xiàn)曲折；三是有人覺得“這一波已經(jīng)差不多”，實(shí)行短促突擊，亦對價位有所沖擊。
技術(shù)性調(diào)整給我們提供了一個走短線的機(jī)會，通常這樣的一次調(diào)整，等于前一段升幅或跌幅的百分之三十到百分之五十。把握得住，利潤亦相當(dāng)可觀。
技術(shù)性調(diào)整的出現(xiàn)亦是有信號可尋的。例如在上升勢中，連續(xù)三日拉出紅線，但一根比一根短，漲幅逐日遞減；或者連漲多日之后，來一個高開低收，拉出一根有上影線的黑線，這些搬是表明升勢將要調(diào)整的信號。反過來，在下降勢中，連續(xù)三日拉出黑線，但一根比一根短，跌幅逐日遞減；或者連跌多日之后，來一個低開高收，拉出一根有下影線的紅線，這些都是顯示跌勢將要反彈的預(yù)兆。趁著升勢出現(xiàn)調(diào)整時做空頭，或抓住跌勢出現(xiàn)反彈時做多頭，合乎順市而行的原則。甚至前一階段已捉住了升勢或跌勢的機(jī)會，又趁調(diào)整之局反賣或反買，那就可真達(dá)到“既摘西瓜，又撿芝麻”的最理想境界了。
利用技術(shù)性調(diào)整作買賣只能做短線，絕對不能太貪，一般情況下，調(diào)整最多達(dá)到百分之五十的幅度時，就要當(dāng)它結(jié)束了。因?yàn)榧词故?/span>“平均價戰(zhàn)術(shù)”的運(yùn)用者，到了這個價位，大致和局，他們都會趕緊平倉離場。你太貪不走，行情一掉頭重回大方向，就變成“貪芝麻而丟西瓜”了。
無論是漲勢過程中還是跌勢過程中的技術(shù)性調(diào)整，都不意味大方向的改變，出現(xiàn)調(diào)整時大市的基本因素沒有變，市場人氣在戰(zhàn)略上沒有變，圖表趨勢在整體上沒有變，因此調(diào)整是暫時的。拳頭往后一縮，是為了更有力地向前打出去。這是我們利用技術(shù)性調(diào)整做短線操作時應(yīng)該清醒記得的。
五、注意單日轉(zhuǎn)向的信號
沒有只漲不跌的好市，也沒有只跌不升的淡市。漲跌交替出現(xiàn)是期貨走勢的基本規(guī)律。但漲跌逆轉(zhuǎn)卻有兩類不同性質(zhì)的演變：
一種是大方向的改變，大升勢轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟮鴦莼蛘叽蟮鴦蒉D(zhuǎn)變?yōu)榇笊齽?。這種轉(zhuǎn)向，通常以雙頂或雙底、三次到頂或三次到底、頭肩頂或倒頭肩底、大圓頂或大圓底等形態(tài)為標(biāo)志，屬于大動作，一般需要三個星期到一個半月左右的時間去孕育。
另一種是技術(shù)性調(diào)整，即大漲中出現(xiàn)小跌或者大跌中出現(xiàn)小漲。這種轉(zhuǎn)向，通常以一條高開低收，很多時帶有上影的黑線；或者一條低開高收，很多時帶有下影的紅線為標(biāo)志，屬于小動作，在一個交易日內(nèi)完成，所以稱之為單日轉(zhuǎn)向。
獲利回吐是產(chǎn)生單日轉(zhuǎn)向的主要原周。一個大的漲勢或大的跌勢，往往由幾個小的升浪或跌浪組成。漲跌一段就回吐一下，消化之后再來下一波的漲跌。在每一個小的升浪的頂或小的跌浪的底，比較集中。平倉性賣出或平倉性買入便造成單日轉(zhuǎn)向。
單日轉(zhuǎn)向的最特別之處，是它的開市價和收市價具有承先啟后的意義，連漲多日后再跳空開高或連跌多日后再跳空開低，是單日轉(zhuǎn)向的第一個特點(diǎn)。這一點(diǎn)對于持續(xù)多日的急促升勢或跌勢具有延續(xù)性，可以說是“承先”。開高之后擁有浮動利潤的買家，紛紛趁高出貨套利，將市價推低，與前一段升市方向相反，形成當(dāng)日是由升轉(zhuǎn)跌；或者開低之后擁有浮動利潤的賣家，紛紛趁低補(bǔ)倉平倉，把市價搶高，與前一段跌市方向相反，形成當(dāng)日是由跌轉(zhuǎn)升。這是單日轉(zhuǎn)向的第二個特點(diǎn)。這一點(diǎn)對于接下來的幾天技術(shù)性調(diào)整的小跌或小漲具有指示性，可以說是“啟后”。
單日轉(zhuǎn)向出現(xiàn)后，隨之而來的調(diào)整幅度，一般相當(dāng)于前一段升幅或跌刪百分之三十至五十。相對于期貨合約保證金而言，著把握得到，利潤頗為可觀。因此，在一輪急升或急跌之后，就要留意是否有單日轉(zhuǎn)向的跡象出現(xiàn)。在單日轉(zhuǎn)向的局面將要確定，即臨近收市時去做空頭或多頭，往往可以賺到往后數(shù)日的跌幅或升幅。
六、把握“頭肩頂”的良機(jī)
作為漲勢與跌勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，頭肩頂是比較可靠的下跌信號。弄清頭肩頂?shù)男纬梢?guī)律、形態(tài)特點(diǎn)及相應(yīng)買賣策略，不僅可以把握重要的賣空良機(jī)，而且，在相反情況下，也可根據(jù)倒頭肩底的上升信號，抓到明朗的多頭機(jī)會。
所謂頭肩頂是這樣形成的：承接前一階段的漲勢，走勢升至A點(diǎn)開始回落；跌至B點(diǎn)得以站穩(wěn)；又是一輪升勢，超越A點(diǎn)價位，以C點(diǎn)為該升浪的頂，然后又回跌，滑至與B點(diǎn)差不多的水平，在D點(diǎn)站住，又回頭向上，升至與A點(diǎn)相差不大的價位，在E點(diǎn)止步，接著就掉頭下挫，當(dāng)?shù)?/span>B與D兩個低點(diǎn)拉成的頸線，整個下跌趨勢就形成了。這樣一幅圖形，三個高點(diǎn)，中間最高，恰似一個人的頭，兩側(cè)較低，好比兩個肩膀，所以按形象稱為“頭肩頂”。
第一，頭肩頂是在升勢中產(chǎn)生的。當(dāng)右肩未出現(xiàn)時，光看左肩和頭，卻是“一浪高一浪”的漲勢。即使在左肩買入，到頭頂?shù)膬r位，仍是形勢大好；
第二，從頭頂回落，掉頭再上，至與左肩相近的價位后再急轉(zhuǎn)直下，右肩就成形了。這時，在一頭兩肩區(qū)域買入的合約變得無利可圖巨出現(xiàn)浮動損失；
第三，走勢跌破頸線時，因?yàn)檎麄€頭肩頂是以頸線為底的，破了頸線，頭肩頂區(qū)域的所有多頭臺約均被一網(wǎng)打盡，無一幸免?？疹^乘勢落井下石，多頭紛紛止損認(rèn)賠，令跌勢加劇。
一個頭肩頂?shù)男纬?，是為一次大跌勢打基礎(chǔ)。由于一場大戰(zhàn)役，策劃需時，一般需要一個半月左右，將近四十個交易天才可以孕育成型。而跌幅至少相當(dāng)于由頭頂至頸線的距離。
當(dāng)左肩和頭出來后，如果我們懷疑可能是一個頭肩頂，可以去做空頭。但要設(shè)限止損，升破頭頂就投降。因?yàn)橐炎C明是一浪高一浪的升勢，根本不是什么頭肩頂。當(dāng)右肩成型尚未破頸線時；我們亦可估計走勢會破線而搶先去賣空，但亦要設(shè)限，回頭升破右肩的頂部就止損離場，因?yàn)榘l(fā)展至此，已表明走勢并非是真正的頭肩頂，只是一個引人做空頭的假動作。這陷阱可別遇上！
七、雙頂與雙底
一個升浪，由A點(diǎn)出發(fā)，漲至B點(diǎn)為頂峰，回頭跌至C點(diǎn)，卷土重來又上至B點(diǎn)差不多的價位D點(diǎn)，形成另一個頂峰，跟著就摔下來，跌破A點(diǎn)與C點(diǎn)拉成延長的“頸線”，成為一個跌勢的序幕。這種走勢形態(tài)，因?yàn)橛袃蓚€價位相近的頂，所以一般稱之為雙頂。又因其圖形與英文字母M相似，故又叫M頂。相反，在下跌勢的末期出現(xiàn)雙底的，就叫w底。M頂是強(qiáng)烈的下跌信號，w底是可靠的上升征兆。
圖表是走勢的價位和時間的記錄。由圖表亦可以從某個側(cè)面觀察到市場人氣的消長，而已是富形象性的啟示。
為什么說雙頂是強(qiáng)烈的下跌信號呢？因?yàn)楫?dāng)?shù)谝粋€頂形成而回跌的過程中，肯定是有大量賣盤進(jìn)場才使行情下挫，在第一個頂?shù)膮^(qū)域的買盤已被套牢。當(dāng)價位回升至和第一個頂差不多的價位時，如果市場買氣夠旺盛的話，應(yīng)該就飛越頂峰，造成一浪高一浪的局面。然而，第二波的升勢卻未能越雷池半步，大有“云橫秦嶺家何在，雪擁藍(lán)關(guān)馬不前”之嘆，急轉(zhuǎn)直下形成第二個頂。很明顯，這一波升勢已是強(qiáng)弩之末，空軍大舉出動，狂轟濫炸；而更重要的是，原先在第一個頂附近被套牢的買家本身心有余悸，覺得第二波反彈只不過是回光返照，一見價位接近，便爭相出脫，急急如漏網(wǎng)之魚，因此，雙頂?shù)男纬?，反映了普遍不敢看好后市的市場心理，是買家人心虛怯的表現(xiàn)。特別是跌破“頸線”后，整個下降走勢便可以確認(rèn)。
相反的情況下，雙底就是一個上升勢的堅實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)?shù)诙€底形成時，顯示大市已找到支持點(diǎn)，買家放手進(jìn)貨，在第一個底賣出的人以“虧少當(dāng)贏”的心態(tài)急于補(bǔ)倉，走勢失去了“一浪低一浪”的原動力，止跌回升理所當(dāng)然。
有時雙頂雛形剛形成，行情也會有反復(fù)，掉頭再上，演變成三次叩關(guān)，如果又不破上兩次高價，便蛻變成“三次到頂”更是空頭出擊的黃金機(jī)會。但無論趁雙頂做空頭或趁雙底做多頭，都要下好止損盤，萬一風(fēng)云突變，穿頂破底就認(rèn)賠，這叫“小心駛得萬年船”。
八、三次到頂與三次到底
對于期貨買賣的各種戰(zhàn)術(shù)，不僅要知道它的基本概念，更重要的是弄清其原理，“知其然亦知其所以然”，這樣才能得心應(yīng)手，運(yùn)用自如。
三次到頂不破就賣出，三次到底下穿就買入，不論在期貨市場或股票市場，都被視作經(jīng)典戰(zhàn)術(shù)之一。究竟道理何在呢？
某種意義上，期貨價格可以說是一種“信心指數(shù)”。你在某個價位買入，意味著你對后市有信心；三次到頂后無人以更高價買入，表示對后市缺乏信心。相反地你在某個價位賣出，顯示你對后市信心不足；三次到底后無人以更低價殺出，證明對后市恢復(fù)信心。大家信心減弱，人氣渙散，就形成跌勢；大家信心增強(qiáng)，人氣旺盛，就出現(xiàn)升勢。
所謂三次到頂不破，是兩種力量造成的：一是頂附近的價位有強(qiáng)大的新單賣盤；二是一到頂部就有人作獲利回吐平倉賣出，三次不破，說明在頂部的多空交戰(zhàn)中買方“踢到鐵板”，《左傳》的《曹劌論戰(zhàn)》篇有云：“一鼓作氣，再而衰，三而竭。”到了第三次到頂而下能越過雷池半步時，買氣已是“強(qiáng)弩之末，力不能透魯縞”。此消彼長，下來必是賣盤占上風(fēng)。順勢而行去做空頭，正是跟強(qiáng)者走。反過來，三次到底不穿，是做多頭的好機(jī)會。
其次，如果出現(xiàn)三次到頂下破的走勢，顯然是大戶完成派發(fā)，派發(fā)就是大戶拉高市價引散戶追買，從而將自己手頭上的多頭合約轉(zhuǎn)移到散戶手上的一種手法，通常大戶都是分批出貨的，三次到頂，就是三次拉高派發(fā)，每一次到頂都是一種升勢假局。三次到頂，大戶派發(fā)得差不多了，“頂”部已套牢一大批散戶買家。不破，就是市勢開始回頭，在頂部買進(jìn)的人注定要虧損，這個時機(jī)賣出，可謂墻倒眾人推，事半功倍。相反地，三次到底下穿，往往是大戶欲揚(yáng)先抑，壓市吸納的手法，所以要跟風(fēng)買入。
俗語說：“不怕一萬，最怕萬一”。由于三次到頂與三次到底的信號太明顯，散戶深信不疑。特殊情況下大戶亦會故意引人上鉤，待散戶狂沽之后回頭直上，或趁小戶買齊之后急轉(zhuǎn)直下。所以三次到頂不破做空頭或三次到底不穿做多頭之際，都要在第一時間設(shè)限價指令單止損，萬一破頂穿底就認(rèn)賠，這樣便高枕無憂了。
九、大圓頂和大圓底
大圓頂和大圓底屬于漸變的和慢性的大市轉(zhuǎn)向信號。圓頂?shù)男螒B(tài)是：在一輪大升勢之后，行情進(jìn)入膠著狀態(tài)，每天波幅很少，先逐日向上蠕動，再逐日向下蠕動，在日線圖上恰好構(gòu)成一條拋物線，然后開始一段跌勢。相反，圓底的形態(tài)是：在一輪大跌勢之后，走勢陷入牛皮局面，每天的波動不大，先逐日向下蠕動，再逐日向上蠕動，在日線圖上正巧形成一個鍋底的形狀，接著會出現(xiàn)一段升勢。
在各種轉(zhuǎn)勢的圖形中，大圓頂和大圓底是醞釀時間最長的形態(tài)，一般耗時兩三個月之久，是個慢動作。原因是這樣的：
第一、在醞釀期間，支配性的供求：經(jīng)濟(jì)、政治、人為因素并沒有明顯的重大變化，更缺乏突發(fā)消息入市。“物極必反”、“否極泰來”的周期性預(yù)期心理占了主導(dǎo)作用。
第二、在圓頂和圓底形成過程中，每日成交量及未平倉合約顯著減少；買賣雙方也意興闌珊，所以轉(zhuǎn)市的節(jié)奏、步伐相對顯得緩慢。
第二、大戶在圓頂醞釀時的出貨和在圓底成型過程中的吸納，帶有“小量、多批、持續(xù)”的特點(diǎn)，造成由量變到質(zhì)變，表現(xiàn)出循序漸進(jìn)、潛移默化的軌跡。
雖然圓頂和圓底的形成曠日持久，但在技術(shù)分析層面看，這種形態(tài)比較可靠，不容易是個假動作。
十、參考趨勢線買賣
古云：“工欲善其事，必先利其器”。在買賣期貨時，利用圖表作參考，有助于我們感性地了解過去走勢的“來龍”，從而理性地預(yù)測后市走勢的“去脈”。
趨勢線是被交易者廣泛使用的一種圖表分析工具。雖然簡單，但有其實(shí)用價值。趨勢線的概念是：在一個上升走勢中，把兩個或兩個以上升浪的“底”連成一線，加以延長，這就是上升趨勢線；在一個下降走勢中，把兩個或兩個以上的廠跌浪的“頂”連成一線，加以延長，這就是下降趨勢線。
趨勢線的理論是：如果大勢軌跡仍在上升趨勢線之上運(yùn)行，多頭合約仍然可以持有；如果跌破上升趨勢線，就視為轉(zhuǎn)勢，要改為作空頭。反過來，如果大勢軌跡仍在下跌趨勢線之下游離，空頭合約依舊可以保留；如果價格穿越下降趨勢線，即是買入信號，要改為作多頭。
期貨市場的價格趨勢，由買賣雙方力量較量所決定。圖表，其實(shí)是一份戰(zhàn)況記錄。買家力量占上風(fēng)，圖表就是一浪高一浪；賣家占了壓倒優(yōu)勢，圖表就畫出一浪低一浪。上升趨勢線以上的“走廊”，恰恰是“一浪高過一浪”的慣性運(yùn)動方向；下降趨勢線以下的“通道”，正好是“一浪低一浪”的根性運(yùn)動路徑。假如果走勢跌破了上升趨勢線，說明買氣已由盛轉(zhuǎn)衰，“一浪高一浪”的慣性已遭扭轉(zhuǎn)，所以成為出貨信號；相反，如果走勢沖破了下降趨勢線，證明賣壓已由強(qiáng)變?nèi)酰?/span>“一浪低一浪”的軌跡發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因此成為入貨信號。
但是，依據(jù)趨勢線的信號買或賣實(shí)在太簡單。因?yàn)榘褍扇齻€浪“底”或“頂”拉出一條上升趨勢線或下降趨勢線，是很淺顯、很容易的事。太容易的東西不會有太高的回報率。而且參考趨勢線買賣的多數(shù)是初入市者，因此，市場大戶最喜歡把趨勢線的迷信者當(dāng)獵物，有意破一破線，設(shè)個圖表陷阱讓你踩，然后又回頭，把你殺個莫名其妙，虧了也不知是怎么回事，所以，就算圖表沖破了下降趨勢線或跌破了上升趨勢線，你也要綜合當(dāng)時的供求、經(jīng)濟(jì)、政治等因素，看看基本面是否真的利多或利空，這樣，才不容易被“假動作”騙倒。如果基本因素和其他技術(shù)指標(biāo)（例如強(qiáng)弱指數(shù)、量價分析、波浪理論等）都和趨勢線吻合，就不妨“強(qiáng)棒出擊”。
十一、圖是死的人是活的
按圖索驥式測市的人往往覺得奇怪：有時明明跌破了頭肩頂?shù)念i線，照圖表信號應(yīng)該是下跌的，行情反而向上回升；有時明明強(qiáng)弱指數(shù)降至10，按RS1公式推算是大大超賣，該反彈的，行情卻繼續(xù)下瀉。虧損之余大呼不值：“有沒有搞錯？”
這些人忘記一個重要差異：圖表是死的，人是活的；理論是靜的，人是動的。
這些人忽略了一個基本事實(shí)：市場活動是由不同看法、不同實(shí)力、不同性格、不同作風(fēng)、不同動機(jī)、不同文化……的人所構(gòu)成，而每個人的思想是那么復(fù)雜，情緒是那么難以捉摸，想要所有的交易者按照某種圖表、某種公式統(tǒng)一行動，簡直是天方夜譚！
假設(shè)某一天，全世界期市的交易者忽然之間不約而同信奉了某種圖表理論，一個下跌信號呈現(xiàn)，每一個人都異口同聲叫“賣出”，整個市場沒有一個人買入，行情只好在沒有一手單成交情況下“無量下跌”，空喊至某個價位，圖表又呈現(xiàn)“止跌”信號，全市又轉(zhuǎn)為個個叫“買入”，沒有一個人“賣出”，行情又變?yōu)?/span>“無量上升”……想一想，這是多么荒謬的情景！
如果有一種圖表、理論絕對正確，市場就會馬上失去它的機(jī)能和生命力。換句話說，生氣勃勃的市場活動，恰恰是在各種分析工具時而正確，時而錯誤的環(huán)境中得以不斷的延續(xù)。人本身受時間、空間的局限，人們創(chuàng)立的各種流派的測市理論，當(dāng)然也會受時間、空間的局限。即使我們對某種測市理論的研究累積了一定心得，有所斬獲，也要清醒地認(rèn)識到，我們對走勢的駕馭只是部分正確、一時正確；假若以為自己從此全部正確、永遠(yuǎn)正確，甚至夸言包賺，那么，肯定要受到市場“無形之手”的懲罰！
期貨買賣講究靈活。各種測市理論只是我們的工具，如果拜倒在某種理論面前，明明是工具的主人，反而淪為工具的奴隸。
十二、可以參考不能迷信
投資期貨買賣，當(dāng)然要認(rèn)識市場。對市場的分析工具五花八門：從K線圖、直線圖到趨勢線、移動平均線，從頭肩頂、阻力線到倒頭肩底、支持點(diǎn)，從量價分析到RSI的應(yīng)用，從波浪理論、黃金分割律到隨機(jī)指標(biāo)等等，我們都可以學(xué)習(xí)、可以探討，但一句活：可以參考，不可迷信。
任何測市理論都是人創(chuàng)立的。一定的觀點(diǎn)來自一定的角度，“橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同”。沒有一種分析工具可以涵益一切，任何測市理論都有它的死角。測市工具總有它的局限性、相對性，不可能絕對準(zhǔn)確，次次靈驗(yàn)。
很多人都推崇強(qiáng)弱指標(biāo)RSI理論。一次美國芝加哥木材期貨跌至接近10的區(qū)域，按照“到80就是超買，到20就是超賣”的說法，交易者紛紛入市作多頭，趁低買入。結(jié)果，不單理論預(yù)期中的反彈沒有出現(xiàn)，木材期貨反而由所謂超賣區(qū)再往下跌去相當(dāng)于其總值三分之一的價格，所有多頭慘遭損失。這何止是多頭交易者的慘敗，簡直就是RSI理論本身的滑鐵盧！
毫無疑問，所有的分析理論，都可以在以往的走勢圖中找到證明自己靈驗(yàn)的一段；同樣毫無疑問的是：所有分析理論都不可能在以往的走勢圖中找到證明自己靈驗(yàn)的“全程”。
總之，對各種測市理淪，不能死抱教條，按圖索驥。更不宜自命得道，走火入魔。
十三、不能盲從專家意見
本來每個人都有自己的大腦，可是一些人卻唯專家馬首是瞻。專家評論看好，他們就紛紛買入；專家意見看淡，他們就急急賣出。人云亦云，亦步亦趨。這是不太明智的做法。
誠然，被認(rèn)為是專家的人，或是有高深的學(xué)問造詣，或是有靈通的市場消息，或是有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，或是身居金融機(jī)構(gòu)要職。他們對市場的認(rèn)識，無疑比較深刻；對走勢的分析，確實(shí)比較中肯；對策略的應(yīng)用，當(dāng)然比較熟練。但“智者千慮，必有一失”，專家亦受時空局限，難免會跌破眼鏡。專家的預(yù)測不會次次準(zhǔn)確，專家的操作不會次次賺錢。假若專家包賺，他早已成為全世界最富有的人，哪還有什么閑情逸致來對你講行情、寫評論、當(dāng)專家呢！
期貨市場不是漲就是跌，做下去不是賺就是虧。如果單以買賣結(jié)果來衡量，可以說只有贏家和輸家，而沒有專家。專家與贏家之間并非一定畫等號。相反，如果有人以專家自居，主觀過強(qiáng)，背上包賺的包袱，就算他曾經(jīng)是“過五關(guān)，斬六將”的贏家，亦難免有一日成為“敗走麥城”的輸家！
對專家，權(quán)威的意見應(yīng)該重視，但卻不能盲從。有沒有想過“萬一錯了怎么辦”，并擬好預(yù)防措施，這是重視抑或盲從的分水嶺。沒有理由認(rèn)為專家的意見一定“句句是真理，一句頂一萬句”。因此，你盲從虧了錢不必怨專家，只能怪自己！
十四、吃一虧要長一智
每個人都會在期貨買賣中犯錯誤。百戰(zhàn)百勝的神話是不存在的，次次靈驗(yàn)的韜略是沒有的。聰明的人，犯過錯誤懂得檢討，吸取教訓(xùn)，以后避免再犯，即使再犯，后果也不會像以前那么嚴(yán)重；愚蠢的人，犯了錯誤不去反省，毫無長進(jìn)，一再重蹈覆轍，直到虧光為止。在某種意義上，交易者在期貨市場究竟最終是站到勝利者的行列，抑或歸入失敗者的隊伍，關(guān)鍵在于能否做到“吃一虧，長一智”。
漲與跌、盈與虧是期貨交易永恒的主題。由于影響期貨上漲下跌的供求、經(jīng)濟(jì)、政治與人為等因素錯綜復(fù)雜、變幻無窮，既有可探之路向，也有不測之風(fēng)云。加上任何交易者的認(rèn)識都要受時間、空間的條件約制，無論行情分析還是資金運(yùn)用方面都難免時有錯失，一點(diǎn)虧都不吃是辦不到的。參與期貨投資，本身就應(yīng)有吃虧的心理準(zhǔn)備。
但是，任何一次吃虧總有它的原因。沒有無緣無故的賺，也沒有無緣無故的虧。是盲目追市嗎？是逆市而行嗎？是不利時去拖嗎？是貪小利、打亂仗嗎？是孤注一擲嗎？是踩中圖表陷阱嗎？是突發(fā)消息令形勢逆轉(zhuǎn)嗎？……等等，一定是事出有因，絕不會是無風(fēng)起浪。做了一次虧本買賣之后，等于交了學(xué)費(fèi)，交了學(xué)費(fèi)就得學(xué)到點(diǎn)東西。作總結(jié)時，不要有“虧了就虧了，還有什么好講”的消極情緒。要認(rèn)真回顧一下虧損的操作過程及其問的行情變化，反復(fù)思考“為什么虧？錯在哪里？”知其然而知其所以然。然后再琢磨一下：“下次碰到類似情況怎么辦”？擬好對策。以后若變得聰明一點(diǎn)，學(xué)費(fèi)就不致于白繳了。
當(dāng)然，“世事如棋局局新”，吸取教訓(xùn)不能就事論事。要從觀念上、原則上、策略上去檢討、從中找出帶規(guī)律性的東西，這樣才能真正收到效益。比如這次跌破阻力線你仍然持有多頭吃了虧，下次跌破阻力線你自以為已“長一智”急急忙忙去做空頭，準(zhǔn)知是“假動作”又回頭大漲，令你再吃一虧都會有的。所謂“兵不厭詐”，虛虛實(shí)實(shí)，虛則實(shí)之，實(shí)則虛之。世間的事物是復(fù)雜的，我們的頭腦也得復(fù)雜些才可以應(yīng)付。
另外，“吃一虧、長一智”并不等于吃過虧以后就不用再吃，吃虧的機(jī)會率沒有可能等于零。但是，這次事先沒有下止損單虧了40元價位，領(lǐng)會了“不怕錯，最怕拖”和“要在第一時間下止損單”的道理后，下次風(fēng)云突變只虧了15元價位。上次吃大虧，這次歷史重演只吃小虧，誰說不是已“長一智”？
十五、關(guān)鍵在于自律
很多期貨投資策略的原則，如：要順勢而行，不要逆勢買賣；不怕錯，最怕拖；要摘西瓜，不要貪芝麻；要兵分漸進(jìn)，不要孤注一擲……等等，包括秘訣五十條、制勝一百招之類，相信交易者都耳熟能詳。不少人還背得滾瓜爛熟。但是，實(shí)際上又是怎么一回事呢？多數(shù)人虧錢的“戰(zhàn)果”作了最好的解答。原因在于：許多人對策略原則講起來令人點(diǎn)頭，做起來使人搖頭，也就是講得到，做不到。
顯而易見，在期貨市場的成敗，不在于你信奉哪些原則，而在于你是否言行一致，貫徹始終。即關(guān)鍵在于自律。就以不怕錯、最怕拖的原則來說，因?yàn)樾星椴皇菨q就是跌，機(jī)會是一半對一半，十次買賣算有五次虧、五次賺吧，如果能夠狠下決心，毫不手軟，虧的五次每次都是虧一點(diǎn)點(diǎn)就“壯士斷腕”，相信綜合計算賺多虧少并非難事。
為什么這么多人缺乏自律工夫呢？
第一，是僥幸心理作怪。比如做了多頭，行情逆轉(zhuǎn)向下，心里老是想著，“不要緊，很快就會止跌回升。”不斷安慰自己，以“希望”代替事實(shí)，把“不拖”的原則置之腦后了。
第二，是主觀太強(qiáng)壞了事。去買時心想一定漲，去賣時認(rèn)定一定跌。絲毫沒有想到“萬一看錯怎么辦”，既然主觀認(rèn)為“一定”，當(dāng)然資金分配時就孤注一擲，將“分兵漸進(jìn)”的策略忘得一干二凈。
第三，是惰性作風(fēng)造成。明知止損認(rèn)賠單子要在第一時間下，卻懶于馬上處理，抱著“到時再說”、“看看也不遲”的心態(tài)，往往行情風(fēng)云突變，自己就措手不及，什么原則都用不上了。
所謂自律，說到底，就是要克服僥幸思想、扭轉(zhuǎn)太強(qiáng)的主觀、破除惰性作風(fēng)，市場是無情的，不自律付出的代價是慘重的，既然我們處理任何事務(wù)，錯是一定有的，那么，加強(qiáng)自律，不折不扣貫徹到底，老老實(shí)實(shí)地遵照我們所領(lǐng)會的原則去做，錯誤便可以少犯些，犯小些。戰(zhàn)國時代有個趙括，“紙上談兵”，理論精明，實(shí)踐糊涂，結(jié)果喪師失地，我們千萬不要學(xué)他！
