2013～2016年，寫作過程長達(dá)4載，《金融交易學(xué)》第三卷終告完成，即將出版面世了。想必各位讀者已經(jīng)知道，《金融交易學(xué)》前兩卷目前已經(jīng)被視為交易界的經(jīng)典，不少機(jī)構(gòu)以之作為培訓(xùn)的教材，一些證券公司和期貨公司也買來作為贈送重要客戶的禮品，在淘寶網(wǎng)上甚至一度被炒到了300～400元/冊的價位。之所以如此，是因?yàn)樽鳛橐惶捉鹑诮灰捉炭茣?，它們泄漏了太多的商業(yè)機(jī)密。這次出版的第三卷電子文檔原本長達(dá)500多頁，臨出版刪掉了200頁的內(nèi)容，大約占原書四成的篇幅。因?yàn)樽鳛橐槐境霭嫖?，必須控制篇幅，這么做首先是出于控制篇幅的考量；其次，有些商業(yè)機(jī)密現(xiàn)在披露的時機(jī)還不成熟，第三卷的內(nèi)容被大幅刪減也是為了減少對交易界的顛覆和沖擊。被刪減的部分主要包括以下內(nèi)容：
1、關(guān)于選股程序：了解我的朋友想必都明白，我有明顯的隱居傾向和出世思想，對別人都看重的東西，我未必看重。在本書出版以前，我原本打算公開“黑馬集中營”系列選股程序的源代碼。但是2013～2016年的我經(jīng)歷了太多復(fù)雜紛繁的人和事，最終促使我改變了想法。我想我應(yīng)該尊重這個世界的游戲規(guī)則，而不是天馬行空、我行我素。
2、關(guān)于微觀交易：金融交易說白了就是以宏觀交易學(xué)研判趨勢行情的到來，以微觀交易學(xué)決定進(jìn)出場的時機(jī)。我精研金融交易20年，不可能忽視微觀交易學(xué)。所謂的微觀交易仍然是指波段交易，而不是超短線高頻交易?！督鹑诮灰讓W(xué)》第三卷中的“掘金利器：微觀圖表與微觀交易”這個小節(jié)，原本是獨(dú)立的一章，現(xiàn)在大幅刪減為一個小節(jié)。
3、關(guān)于期權(quán)交易：期權(quán)按類型可以劃分為看漲（認(rèn)購）期權(quán)與看跌（認(rèn)沽）期權(quán)，按照標(biāo)的資產(chǎn)可以劃分為個股期權(quán)、股指期權(quán)、ETF期權(quán)、商品期權(quán)、外匯期權(quán)與國債期權(quán)。期權(quán)交易是金融交易中的重要領(lǐng)域，值得高度重視。本書中的“金錢魔法師——玩轉(zhuǎn)期權(quán)”這個小節(jié)，原本也是獨(dú)立的一章，現(xiàn)在大幅刪減為一個小節(jié)予以出版面世。
將來如果時間和精力允許，我會考慮撰寫《金融交易學(xué)》第四卷。打算劃分為上下兩篇，上篇就叫“微觀交易學(xué)”，下篇就叫“期權(quán)魔法師”好了。前提是我得有那個健康條件。寫書的原則就是要出精品。若把現(xiàn)有的200頁內(nèi)容寫成書，畢竟還需要加上很多內(nèi)容，比如一些實(shí)戰(zhàn)案例，使之豐盛起來。很多事情說白了就是個體力活兒。就連旅游這么美好的事情其實(shí)都是體力活——有錢有閑你還未必能跑得動——何況是寫書！掐指算來，從2008年至今，為了給后人留下這套金融交易教科書，我從36歲寫到45歲，已經(jīng)寫了10年。我把一生精力最旺盛的時期，都用在這件工作上，誠所謂“字字看來皆是淚，十年辛苦不尋?！?。
《金融交易學(xué)》第三卷面世之后，眼下還有一項(xiàng)工作要做。首先感謝上海的奕瑜先生和他率領(lǐng)的200多人的實(shí)名團(tuán)隊，將我2011年12月～2013年12月在呱呱網(wǎng)的全部授課內(nèi)容，共計400多集錄像全部整理成了圖片文字版。這是一項(xiàng)浩大的工程，我將以現(xiàn)在看待市場的視角，結(jié)合操盤基金的經(jīng)驗(yàn)，對這些寶貴素材進(jìn)行大幅刪減和改寫，命名為《從一文不名到財務(wù)自由——投資家1973金融交易實(shí)戰(zhàn)教程》系列，全部出版面世，以饗讀者。
值此《金融交易學(xué)》第三卷定稿之際，日歷已經(jīng)翻到了2017年，我的金融交易生涯也已邁入第21個年頭?；厥讈頃r路，我的感受是：匪夷所思、不可思議。很多事情我只是憑一股毅力一路做下去，當(dāng)初并不知道結(jié)果是什么?，F(xiàn)在所有問題都得到了解決，才恍然發(fā)覺：一切都是最好的安排。在吃了那么多苦、遭了那么多罪之后，你若問：后悔嗎？我的回答是：不后悔。倘若時光倒流，我可能還是會不可避免地受到金融交易的吸引；但是如果早知道結(jié)果，知道我會在這條道路上一摸20年，需要付出那樣大的代價，很多事情恐怕都未必有勇氣去做了。下面這篇在微信朋友圈流傳的雞湯小文，也許最能說明我的心情。
1796年的一天，德國哥廷根大學(xué)，一個19歲的青年吃完晚飯，開始做導(dǎo)師每天布置給他的3道數(shù)學(xué)題。前2道題順利完成了。第3道題寫在一張紙條上，是要求只用圓規(guī)和一把沒有刻度的直尺作出正17邊形。青年像做前兩道題一樣開始做起來。但卻感到越來越吃力。他想，也許導(dǎo)師見我每天的題目都做得很順利，這次特意給我增加難度吧。
但是，隨著時間一分一秒地過去了，第三道題竟然毫無進(jìn)展。青年絞盡腦汁，也想不出現(xiàn)有的數(shù)學(xué)知識對解開這道題有什么幫助。困難激起了青年的斗志：我一定要把它做出來！他拿起圓規(guī)和直尺，在紙上畫著，嘗試著用一些超常規(guī)的思路去解這道題……終于，當(dāng)窗口露出一絲曙光時，青年長舒了一口氣，他終于做出了這道難題！
見到導(dǎo)師時，青年感到有些內(nèi)疚和自責(zé)。他對導(dǎo)師說：“您給我布置的第三道題我做了整整一個通宵，我辜負(fù)了您對我的栽培……”導(dǎo)師接過青年的作業(yè)一看，當(dāng)即驚呆了。他用顫抖的聲音對青年說：“這真是你自己做出來的？”青年有些疑惑地看著激動不已的導(dǎo)師，回答道：“當(dāng)然，但是，我很笨，竟然花了整整一個通宵才做出來?！?/font>
導(dǎo)師請青年坐下，叫他當(dāng)面做一個正17邊形。青年很快做了出來。導(dǎo)師激動地對青年說：“你知不知道，你解開了一道有兩千多年歷史的數(shù)學(xué)懸案？阿基米德沒有解出來，牛頓也沒有解出來，你竟然一個晚上就解出來了！你真是天才！我最近正在研究這道難題，昨天給你布置題目時，不小心把寫有這個題目的紙條夾在了給你的題目里?！?/font>
多年以后，每當(dāng)這個青年回憶起這一幕時，總是說：“如果有人告訴我，這是一道有兩千多年歷史的數(shù)學(xué)難題，我不可能在一個晚上解決它?！边@個青年就是享有“數(shù)學(xué)王子”之譽(yù)的卡爾·弗里德里?！じ咚梗–arlFriedrichGauss）。有些事情，在不清楚它到底有多難時，我們往往能夠做得更好，這就是人們常說的“無知者無畏”。
捫心自問，我缺乏“數(shù)學(xué)王子”高斯那樣的智商。他一道題解了一個通宵，而我一道題解了20年，熬了無數(shù)個通宵！假如時光能夠倒流，會發(fā)生些什么呢？
假如時光倒流到3年前，我沒有勇氣開發(fā)“黑馬集中營”選股程序；
假如時光倒流到4年前，我沒有勇氣撰寫《金融交易學(xué)》第三卷；
假如時光倒流到5年前，我沒有勇氣成立私募基金；
假如時光倒流到6年前，我沒有勇氣在網(wǎng)上連續(xù)授課兩年；
假如時光倒流到7年前，我沒有勇氣撰寫《金融交易學(xué)》第二卷；
假如時光倒流到8年前，我沒有勇氣為《金融投資報》寫四年專欄；
假如時光倒流到9年前，我沒有勇氣撰寫《金融交易學(xué)》第一卷；
……
假如時光倒流到20年前，我沒有勇氣介入金融市場，選擇交易這條路。
但是所有這一切事，我全部都做了！我做了僅僅是因?yàn)楫?dāng)時這些工作需要有人做，而我不知道它們有那么難，所以堅持下來了，而且有些事情能做成功純屬偶然。像“黑馬集中營”選股程序，如果讓我重新寫，我是斷然寫不出來了。那么龐大復(fù)雜的結(jié)構(gòu)是在寫的過程中逐步完善的。現(xiàn)在那些密密麻麻的代碼看起來就頭疼，想進(jìn)入狀態(tài)談何容易？現(xiàn)在哪怕是要作一點(diǎn)小小的修改，都得坐在電腦前發(fā)呆一整天才能進(jìn)入狀態(tài)，然后才能開始對它“動手術(shù)”；而且牽一發(fā)動全身，就像給一名病人做手術(shù)那樣小心翼翼、如履薄冰。
在經(jīng)過這么多年內(nèi)外盤、股期匯全方位的操盤實(shí)戰(zhàn)之后，我對金融交易形成了自己獨(dú)特的理解和體會。這些理解和體會非常復(fù)雜、一言難盡，簡單概括來說就是：如果不把防守放在第一位，則所有的勝利都將沒有任何意義。那些喜歡重倉豪賭又是在非臨界點(diǎn)進(jìn)場、倉位控制和風(fēng)險管理粗放型的交易者，他們99次成功操作所創(chuàng)造的利潤，經(jīng)不住1次失敗所造成的打擊，甚至1次失敗就足以將他們打回到20年前。那些恬不知恥地到處鼓吹自己“一年N倍”的重倉交易者，卻根本沒本事將資金曲線的回撤控制在清盤線以內(nèi)。他們宣稱對這件事無能無力，而且他們“討厭”清盤線的約束，主張不設(shè)清盤線。
但是究竟有哪一個投資者，會把錢交給一名不知死活的基金經(jīng)理，任由他無止境地虧損下去呢？交易就像駕車，車速快慣性就大，剎車必然困難，安全與速度到底哪一樣更重要？同理，高速盈利也必然伴隨著巨幅回撤。那些習(xí)慣于重倉蠻干的原始交易員、本能交易員或野蠻交易員，他們一天的回撤就能高達(dá)20個百分點(diǎn)，不觸發(fā)清盤線簡直難如登天；而讓他們放棄重倉陋習(xí)，比戒毒還難。對投資者來說，這些人的威脅就和那些經(jīng)常闖禍的“馬路殺手”們一樣大——一個賬戶交到他們手上，多則數(shù)月，少則數(shù)天，很快觸發(fā)清盤線。這種故事一再重復(fù)，就像一個無法走出的怪圈。而我，意在破除這個怪圈。
趨勢跟蹤是在金融市場上盈利的根本途徑和基本方法，而趨勢跟蹤交易的本質(zhì)是試錯。既然是試錯，除了強(qiáng)調(diào)勝算，盡量減少止損的次數(shù)；在資金管理方面，當(dāng)然應(yīng)該從輕倉入手，以控制單筆止損的金額。這里的輕倉指的是初始頭寸，杠桿交易相對重倉也不是不可以，但那是在浮盈保護(hù)下滾動加碼的結(jié)果，不是一出手就重倉。比如我在期貨市場上，經(jīng)常在短短一兩周之內(nèi)就能盈利20%，并且一年可以重復(fù)1～3次，顯然不是普通的“輕倉長線”那么簡單。事實(shí)上，我的杠桿是動態(tài)調(diào)整的，概而言之就是“分散持倉，分批進(jìn)場；先鋒不贏，后續(xù)不進(jìn)；宏微結(jié)合，知變應(yīng)變；贏擴(kuò)輸縮，及時兌現(xiàn)”這8句口訣。
所謂“重倉者必死”的說法，不僅是指重倉者會因?yàn)槟鎰荻涝诹鲿车内厔菪星槔?，或者雖然屬于順大勢的一方，但卻因?yàn)橹貍}而在凌厲的回撤行情里爆倉——更多的情況，是死在漫無邊際、長達(dá)數(shù)月甚至數(shù)年的無趨勢行情里！后者才是金融市場上可怕的黑洞，那種煎熬和絕望堪稱暗無天日，無數(shù)背負(fù)沉重盈利壓力的基金經(jīng)理如熱鍋上的螞蟻一般焦灼不安。如果遇到可上可下、復(fù)雜難做的行情，重倉交易者的生死往往就在一念之間：誰先失去耐心和理性沖出陣地，誰先陣亡！有些時候，長線看漲（或看跌）也許沒有錯，但它可以直接漲上去（或跌下來），也可以在行情正式發(fā)動之前先回撤一次，那樣恐怕又會踩死一大批人。所以在復(fù)雜詭異的局面下，為了防范這一點(diǎn)，你的倉位必須是動態(tài)調(diào)整的。
合格的交易員，必須做到當(dāng)趨勢展開的時候，不能掉隊；當(dāng)行情發(fā)動失敗的時候，不能受重傷，最多只能受點(diǎn)皮外傷。交易員就像盜賊，既要偷到東西，又不能挨打，這就是做賊的最高境界。交易員又像章魚，所謂盈擴(kuò)輸縮，就是作為一條章魚，必須知道什么時候爪子要伸出去，什么時候又得縮回來。簡單說，就是當(dāng)行情發(fā)動的時候，該伸不伸，則無法取勝；當(dāng)行情發(fā)動失敗、預(yù)期落空的時候，該縮不縮，小心市場手起刀落，將你的爪子斬斷。章魚的爪子何時伸縮，取決于它敏銳的觸覺。用交易界的語言來講，所謂“贏擴(kuò)”，就是當(dāng)浮盈穩(wěn)健增長的時候果斷加碼，變小頭寸為大頭寸，變少頭寸為多頭寸。所謂“輸縮”，就是當(dāng)浮盈增長遇阻或一開始就虧損時，變大頭寸為小頭寸、變多頭寸為少頭寸。
盈擴(kuò)輸縮的結(jié)果，是確保浮盈大小與持倉市值相匹配，從而讓賬戶風(fēng)險得到控制。一般而言，對股票交易來說，總的浮盈不得小于持倉市值的3%（期貨是1%），否則就要減倉，而不是加碼或開新倉。因此，成熟的交易員總是密切關(guān)注浮盈的增減變化，以此作為判斷行情發(fā)展是否正常的依據(jù)。這種資金管理策略也體現(xiàn)了交易的客觀性：即浮盈出現(xiàn)意味著交易初步正確，浮盈穩(wěn)定增長意味著交易正確的證據(jù)在增加，同時有了加碼的理由和對抗回撤的資本。浮盈增長遇阻說明趨勢發(fā)展遇阻或市場出了問題，后續(xù)部隊繼續(xù)進(jìn)場的理由消失……這就是交易的客觀性原則。普通散戶沒有20年的功力，特別是欠缺掌握大資金的歷練，要天然地掌握正確的交易系統(tǒng)，同時又搞明白這一套資金管理策略是不可能的。
成功交易員的最終境界跟能征慣戰(zhàn)的將帥帶兵打仗很像；資金就是士兵，因?yàn)橹挥袠O少數(shù)人適合做將帥，所以絕大多數(shù)人做不好交易。交易需要每時每刻做決定，這對普通人來說是極大的痛苦。相對于做決定，人們更希望你直接告訴他們應(yīng)該怎么做，他們喜歡執(zhí)行指令甚于自己決策。現(xiàn)實(shí)生活中如果遇到一時看不清形勢的問題，你大可以推遲做決定，待過去一段時間之后，解決問題的答案自會浮現(xiàn)。但是金融交易卻經(jīng)常要求你立即做決定：進(jìn)場還是不進(jìn)場？持有多大的頭寸？已經(jīng)持有的頭寸加碼還是減碼、持有還是清除？這些問題全都令人頭疼，是痛苦的源泉。總之交易要求交易者直面問題和解決問題，判斷和決策快速化而且高質(zhì)量化，這和普通人判斷質(zhì)量低下并且不敢承擔(dān)責(zé)任的本性背道而馳。
金融交易尖銳的挑戰(zhàn)性導(dǎo)致一般交易者在交易過程中會面臨巨大的心理沖突，而且就算一個人心理素質(zhì)強(qiáng)大并且天然地具備快速決策能力也照樣無用：因?yàn)樗麄儾痪邆湔_的交易系統(tǒng)，也就不知道正確的做法。其直接后果是：這些人會比那些在交易中存在巨大心理沖突的人所造成的虧損還要嚴(yán)重。總之，交易是系統(tǒng)工程，謹(jǐn)小慎微和粗枝大葉的人都不能成功。太在乎錢的人不會成功，不拿錢當(dāng)錢的人也不會成功，只有兼顧大局與細(xì)節(jié)的人才能盈利。你要有原則，但又不能太固執(zhí)；你要能變通，但又必須遵循系統(tǒng)、進(jìn)退有據(jù)。有些人既不想學(xué)習(xí)，說是洗腦；又不想投資，說是騙錢；還不能堅持，什么都想免費(fèi)，但是又想賺錢。對他們來說，最好就是這樣——拿上一根打狗棒，出門帶個碗沿街乞討就行了。
是為序。
