資金管理公式（下）時(shí)間:2010-09-10 09:26來源:未知 作者:admin 點(diǎn)擊:373次
6%原則防食人魚 令我不解的是，為什么機(jī)構(gòu)交易者的表現(xiàn)比個(gè)人交易者要好那么多。個(gè)人交易者一般都是50歲左右，已婚，大學(xué)畢業(yè)，通常是某一方面的專家，或者有自己的公司。你可以仔細(xì)思考一下，為什么那些精通計(jì)算機(jī)，整天讀書的人們會(huì)圍著25歲左右，在大學(xué)時(shí)
6%原則——防食人魚
令我不解的是，為什么機(jī)構(gòu)交易者的表現(xiàn)比個(gè)人交易者要好那么多。個(gè)人交易者一般都是50歲左右，已婚，大學(xué)畢業(yè)，通常是某一方面的專家，或者有自己的公司。你可以仔細(xì)思考一下，為什么那些精通計(jì)算機(jī)，整天讀書的人們會(huì)圍著25歲左右，在大學(xué)時(shí)經(jīng)常玩球，畢業(yè)后就再?zèng)]讀過書的人們團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。實(shí)際上，大多數(shù)個(gè)人交易者的交易壽命是以月為度量單位的，而機(jī)構(gòu)交易者卻年復(fù)一年為他們的公司賺進(jìn)大筆的錢。是因?yàn)樗麄兎磻?yīng)敏捷嗎？不對(duì)，年輕的個(gè)人交易者也像年齡大的一樣被淘汰。要不就是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)交易者有大量的培訓(xùn)機(jī)會(huì)，但事實(shí)上大多數(shù)公司都吝嗇得很。
一些機(jī)構(gòu)交易者，在為公司賺了一大筆錢以后，就想自己出去單干。他們退出公司后，在同樣的市場(chǎng)，用同樣的交易系統(tǒng)交易，并與他們的同行保持密切聯(lián)系——等待他們的卻是失敗。幾個(gè)月后，大部分牛仔們又回到獵頭公司去找操盤的工作。為什么他們能為公司賺錢，卻不能為自己賺錢呢？
當(dāng)一個(gè)機(jī)構(gòu)交易者辭職以后，就離開了那個(gè)幫他掌握紀(jì)律和控制風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)理。那個(gè)經(jīng)理為每個(gè)交易者的每筆交易設(shè)定最大風(fēng)險(xiǎn)，這類似個(gè)人交易者的2%原則。投資公司資金雄厚，其風(fēng)險(xiǎn)上限金額如果以美元計(jì)的話非常大，但占總資本的百分比卻很小。如果交易者越過那個(gè)上限，則將被辭退。個(gè)人交易者可以打破2%原則，并自欺欺人地隱瞞起來，但投資公司的經(jīng)理卻像老鷹一樣一直盯著他的交易者。個(gè)人交易者可以把原則扔進(jìn)鞋盒里，但經(jīng)理很快就會(huì)把那些容易沖動(dòng)的交易者辭退，他使機(jī)構(gòu)交易者免受重大虧損，而正是這種重大虧損使得許多個(gè)人賬戶破產(chǎn)。
另外，經(jīng)理還為每個(gè)交易者設(shè)置了當(dāng)月最大允許虧損額。當(dāng)某個(gè)交易者的虧損達(dá)到那個(gè)水平時(shí)，在那個(gè)月的剩余時(shí)間里，會(huì)暫時(shí)取消他的交易權(quán)利。我們總在不停地繞圈，有時(shí)我們與市場(chǎng)之間非常和偕，有種點(diǎn)石成金的感覺。而有時(shí)我們卻與市場(chǎng)不同步，所過之處都是障礙重重。你可能認(rèn)為自己是正確的，但當(dāng)你持續(xù)虧損時(shí)，就是市場(chǎng)在以其獨(dú)特的方式說你是錯(cuò)誤的。
大多數(shù)個(gè)人交易者在持有正在虧損的倉位時(shí)，竭力想打成平局。輸家認(rèn)為一筆成功交易即將來臨，他就要時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)了。他不斷增加交易次數(shù)，不斷增加交易金額，其實(shí)是在自掘墳?zāi)?。明智的做法?yīng)該是減小交易金額，并停下來檢查一下自己的系統(tǒng)。經(jīng)理在其交易者達(dá)到當(dāng)月最大虧損額時(shí)會(huì)強(qiáng)迫他們退出交易。想象一下，在一間辦公室里，同事們都在不停地交易，而你卻在削鉛筆，然后跑出去買三明治。交易者們竭力避免出現(xiàn)那種情況。這種環(huán)境壓力激勵(lì)他們不要虧損。
我的一個(gè)朋友曾在倫敦管理過一個(gè)交易部門，其中有一個(gè)非常精明能干的女交易者。有時(shí)，她也會(huì)碰上一個(gè)虧損的倉位，不到月中便接近她的虧損上限。我的朋友知道自己必須取消她的交易權(quán)利，但由于她非常敏感，所以我的朋友不想傷害她的感情。他在華盛頓找到一個(gè)財(cái)務(wù)管理的課程，然后派她去學(xué)習(xí)，以渡過那個(gè)月中剩下的日子。大多數(shù)經(jīng)理都不會(huì)那么溫和。不管是溫和還是粗暴，當(dāng)月虧損限制都使交易者們免受食人魚的威脅——一連串惡性的虧損加起來將是致命的。
食人魚是一種熱帶的淡水魚，比人的手稍大一點(diǎn)但有一排整齊的牙齒。它看起來并不可怕，但如果有一只狗、一個(gè)人或一只猴子失足掉進(jìn)河里，一排食人魚就會(huì)過來攻擊它，不停地咬食，直到受害者粉身碎骨。一頭?？赡軙?huì)走到河里，受到食人魚的攻擊，幾分鐘后就會(huì)看到它的骨架在水中映出的亮光了。交易者用2%原則抵擋鯊魚的攻擊，還必須用6%原則來保護(hù)自己，不受食人魚的蠶食。
只要你的賬戶資余比上個(gè)月底少6%，這個(gè)月的剩余時(shí)間就停止交易。每天都要計(jì)算資金，包括你賬戶中的現(xiàn)金，保證金和所有倉位的當(dāng)前市值。只要你的資本虧損額接近上月最后一天資本的6%，就立即停止交易。清倉，并在場(chǎng)外度過當(dāng)月剩余的時(shí)間。繼續(xù)監(jiān)視市場(chǎng)，跟蹤你喜歡的股票和指標(biāo)，如果你愿意的話，可以做些模擬交易。重新審視你的交易系統(tǒng)。這次失利是一次意外，還是你的系統(tǒng)本身有缺陷？
那些離開公司的交易者知道如何交易，但他們的紀(jì)律是外部的，不是內(nèi)部的。沒有他們的經(jīng)理在場(chǎng)，他們很快就在交易中虧損。個(gè)人交易者沒有經(jīng)理。這就是為什么你需要有自己的紀(jì)律的原因。2%原則將使你免受致命虧損的影響，而6%原則將幫你逃脫一連串的虧損。6%原則強(qiáng)制你做大部分人不能自覺去做的事情——停止虧損的傾向。
把6%原則和2%原則聯(lián)合起來使用，就像你有了自己的經(jīng)理一樣。讓我們看一個(gè)使用這些原則的例子。為了簡(jiǎn)單起見，我們假設(shè)每次交易我們的風(fēng)險(xiǎn)資金都占賬戶資本的2% , 雖然實(shí)際上我們會(huì)努力減少風(fēng)險(xiǎn)。
在月末，某交易者計(jì)算他的資金，發(fā)現(xiàn)他有100000元，而且沒有倉位。他寫下自己的最大風(fēng)險(xiǎn)數(shù)額，以備下月使用：對(duì)每筆交易來說，是2%或2000元，對(duì)總賬戶來說，是6%或6000 元。
幾天后，那個(gè)交易者發(fā)現(xiàn)一只極具吸引力的股票A，并計(jì)劃在何處設(shè)置止損，然后買了一個(gè)倉位，將2000元或總資本的2%作為風(fēng)險(xiǎn)。
幾天以后，他又盯上了股票B，并做了一筆類似的交易，使另外的2000元處于風(fēng)險(xiǎn)之中。
快到周末時(shí)，他又看好股票C并買進(jìn)，又使2000元處于風(fēng)險(xiǎn)之中。下周，他看到了股票D，它比前三只股票中任何一只都更具吸引力。他應(yīng)該買進(jìn)嗎？不，因?yàn)樗馁~戶已經(jīng)有6%處于風(fēng)險(xiǎn)中了。他已經(jīng)建立了三個(gè)倉位，每個(gè)倉位的風(fēng)險(xiǎn)都是2%，也就是說如果市場(chǎng)對(duì)他不利的話，他將虧損6%。此時(shí)，6%原則禁止他再繼續(xù)冒險(xiǎn)。幾天后，股票A 反彈，交易者把止損位移動(dòng)到保本之上。幾天前不允許交易的股票D, 現(xiàn)在看起仍舊很迷人?，F(xiàn)在是否可以買進(jìn)呢？是的，可以，因?yàn)槟壳八娘L(fēng)險(xiǎn)只占賬戶資本的4%。股票B和股票C的風(fēng)險(xiǎn)均2%，而由于止損位已經(jīng)保本，所以股票人已經(jīng)處于零風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。交易者買進(jìn)股票D，使又一個(gè)2000元或2%處于風(fēng)險(xiǎn)之中。
在那一周的晚些時(shí)候，交易者發(fā)現(xiàn)了股票E，看起來絕對(duì)會(huì)漲。他應(yīng)該買進(jìn)嗎？按6%原則，不應(yīng)該買進(jìn)，因?yàn)樵诠善盉、C和D（在股票A 中，它的本金已經(jīng)不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)）中，他的賬戶已經(jīng)有6%處于風(fēng)險(xiǎn)之中，他必須放棄股票E。
幾天后股票B下跌，引發(fā)其止損。股票E看起來仍舊迷人。他應(yīng)該買進(jìn)嗎？不，因?yàn)樵诠善盉上，他已經(jīng)虧損了2% ，在股票C和D中，還有4%暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中，此時(shí)增加一個(gè)倉位，會(huì)使他本月的賬戶風(fēng)險(xiǎn)金額超過6%
6 %原則使你免受食人魚的傷害。當(dāng)它們開始咬你時(shí)，從水中出來，不要讓那些兇殘的家伙慢慢把你咬死。如果你每筆交易所冒風(fēng)險(xiǎn)少于2%的話，你可能同時(shí)有多于3個(gè)的倉位。如果你的風(fēng)險(xiǎn)只占賬戶本金的1%，在達(dá)到6%限制前，你可以建立6個(gè)倉位。6%原則保護(hù)你的本金。起點(diǎn)是上月你的賬戶本金，不要把本月所得利潤加入其中。
如果你在上月贏利頗豐，那你進(jìn)入下一月時(shí)，就必須重新設(shè)置你的止損和倉位，以使任一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)金額不超過新本金的2%，使所有倉位的總風(fēng)險(xiǎn)不超過新本金的6%。當(dāng)你交易順利，賬戶本金在月底有所上升時(shí)，6%原則允許你在下月交易更大的倉位。如果你表現(xiàn)不佳，它將減少你下月的倉位。當(dāng)你連續(xù)贏利時(shí)，6%原則鼓勵(lì)你增加倉位，當(dāng)出現(xiàn)連續(xù)虧損時(shí)，6%將使你停止交易。如果市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)你有利，你就把止損移動(dòng)到不虧損位之上，然后建立更多的倉位。如果你的股票或期貨開始對(duì)你不利并引發(fā)止損，你將會(huì)虧損掉當(dāng)月最大允許虧損額，并停止，保護(hù)你的大部分賬戶。以繼續(xù)下個(gè)月的交易。
2%原則和6%原則為金字塔式加倉提供了指導(dǎo)準(zhǔn)則——增加正在贏利的倉位。如果你買入一支股票后，它開始上漲，然后你把止損移動(dòng)到高于不虧損位，只要新倉位上的風(fēng)險(xiǎn)不超過賬戶本金的2%，而且總賬戶風(fēng)險(xiǎn)小于6%，那么你就可以買進(jìn)更多的同一只股票。每一次累進(jìn)都要作為一次單獨(dú)的交易。
大部分交易者的情緒處于不斷波動(dòng)狀態(tài)，在高點(diǎn)時(shí)得意洋洋，在低點(diǎn)時(shí)郁悶沮喪。如果你想成為一名有紀(jì)律的交易者，2%原則和6%原則將使你的意愿轉(zhuǎn)換為更安全的現(xiàn)實(shí)交易。
(責(zé)任編輯：admin)
本文來自:程序化交易者(www.programtrader.net) 詳細(xì)出處參考：http://www.programtrader.net/a/riskmanagement/2010/0910/559.html
聯(lián)系客服
