百科名片
倫敦的國(guó)際石油交易所(IPE)
倫敦的國(guó)際石油交易所(IPE)是歐洲最重要的能源期貨和期權(quán)的交易場(chǎng)所。它成立于1980年。目前已發(fā)展成世界第二大能源期貨和期權(quán)交易所。 它是由一批能源與期貨公司牽頭成立的，是非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)。
目錄
簡(jiǎn)介地位作用發(fā)展合約布倫特原油期貨合約柴油期貨合約天然氣期貨合約簡(jiǎn)介地位作用發(fā)展合約布倫特原油期貨合約柴油期貨合約天然氣期貨合約展開(kāi)
編輯本段簡(jiǎn)介
1981年4月，倫敦國(guó)際石油交易所(IPE)推出
重柴油(Gasoil)期貨交易，合約規(guī)格為每手100噸，最小變動(dòng)價(jià)位為25美分/噸，重柴油在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上與美國(guó)取暖油十分相似。該合約是歐洲第一個(gè)能源期貨合約，上市后比較成功，交易量一直保持穩(wěn)步上升的走勢(shì)。
目前在世界范圍內(nèi)來(lái)看，有兩種基準(zhǔn)原油，一種是WTI，在美國(guó)紐約商品交易所（NYMEX）進(jìn)行交易；另一種是布倫特，在英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）進(jìn)行交易。人們通常所談?wù)摰膰?guó)際原油價(jià)格是多少多少美元一桶，指的就是紐約商品交易所的WTI或者英國(guó)國(guó)際石油交易所的布倫特的期貨價(jià)格。
編輯本段地位
倫敦國(guó)際石油交易所是歐洲最重要的能源期貨和期權(quán)的交易場(chǎng)所，是世界石油交易中心之一，倫敦國(guó)際石油交易所的原油價(jià)格是觀(guān)察國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)走向的一個(gè)晴雨表。
1988年6月23日，IPE推出國(guó)際三種基準(zhǔn)原油之一的布倫特
原油期貨合約。IPE布倫特原油期貨合約特別設(shè)計(jì)用以滿(mǎn)足石油工業(yè)對(duì)于國(guó)際原油期貨合約的需求，是一個(gè)高度靈活的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及 進(jìn)行交易的工具。IPE的布倫特原油期貨合約上市后取得了巨大成功，迅速超過(guò)重柴油(Gas Oil)期貨成為該交易所最活躍的合約，從而成為國(guó)際原油期貨交易中心之一，而北海布倫特原油期貨價(jià)格也成為了國(guó)際油價(jià)的基準(zhǔn)之一?，F(xiàn)在，布倫特原油期貨 合約是布倫特原油定價(jià)體系的一部分，包括現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)。該價(jià)格體系涵蓋了世界原油交易量的65％。
倫敦國(guó)際石油交易所成立以來(lái)，原油平均日交易量一直保持在6500萬(wàn)桶左右。但由于近一年來(lái)世界石油市場(chǎng)動(dòng)蕩不定，油價(jià)一路攀升，許多交易商對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)把握不準(zhǔn)，倫敦的原油期貨交易一直比較活躍。根據(jù)該交易所9月15日公布的數(shù)字，當(dāng)日其主要原油合同交易量創(chuàng)下最高紀(jì)錄，合1.8億桶，按時(shí)價(jià)計(jì)達(dá)75億美元。
編輯本段作用
面對(duì)世界石油供求關(guān)系的變化以及國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格走勢(shì)的不確定，為了更好地為交易商服務(wù)，倫敦國(guó)際石油交易所于2004年9月27日宣布實(shí)行新的能源報(bào)價(jià)服務(wù)，使交易商無(wú)論在什么地方都可在交易期間內(nèi)從手機(jī)上得到8種不同的石油與天然氣報(bào)價(jià)。交易所首席執(zhí)行官理查德.沃德說(shuō)，“該交易所的期貨合約為交易商管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用”。
2004年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格已上漲50%以上。在英美兩國(guó)都設(shè)有實(shí)時(shí)石油交易信息服務(wù)中心的石油交易者網(wǎng)站負(fù)責(zé)人吉姆.林托爾表示，倫敦
石油期貨市場(chǎng)雖然從規(guī)模與交易額上看只有紐約的三分之一，但它在歐洲卻是唯一的石油
期貨交易所，它對(duì)交易商在變幻莫測(cè)的石油市場(chǎng)上通過(guò)期貨交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有著重要意義。
分析家認(rèn)為，鑒于國(guó)際石油交易所的北海布倫特原油價(jià)格已成為國(guó)際市場(chǎng)基準(zhǔn)油價(jià)之一，雖然今后一段時(shí)期進(jìn)入倫敦國(guó)際石油交易所的大戶(hù)交易商不會(huì)增加，但交易所的原油期貨交易可能會(huì)更趨活躍。
編輯本段發(fā)展
2000年4月，
IPE完成了改制，成為了一家營(yíng)利性公司。2001年6月，IPE被洲際交易所(Intercontinental Exchange，Inc。)收購(gòu)，成為這家按照美國(guó)東部特拉華州(Delaware)法律成立的公司的全資子公司。
目前世界上重要的原油期貨合約有4個(gè)：紐約商品交易所（NYMEX）的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。其他石油期貨品種還有取暖油、燃料油、汽油、輕柴油等。東京商品交易所（TOCOM）汽油，煤油，柴油，原油等期貨。
NYMEX的西德克薩斯中質(zhì)原油期貨合約規(guī)格為每手1000 桶，報(bào)價(jià)單位為美元／桶，該合約推出后交易活躍，為有史以來(lái)最成功的商品期貨合約，它的成交價(jià)格成為國(guó)際石油市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
編輯本段合約
布倫特原油期貨合約
A．人工喊價(jià)交易時(shí)間： 10：02－19：30；電子交易時(shí)間： 2：00－22：00(周一到周四)，2：00－20：30(周五)。
B．簡(jiǎn)介：
IPE布倫特原油期貨合約是可以進(jìn)行實(shí)物交割的合約，同時(shí)合約可以選擇期轉(zhuǎn)現(xiàn)進(jìn)行結(jié)算。合約有以下特征：
▲靈活性大：通過(guò)提供與現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的期貨合約，石油工業(yè)可以利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)以及基差交易，鎖定價(jià)格以及安排生產(chǎn)，這樣就可以更好地控制買(mǎi)賣(mài)貨物的時(shí)間。
▲價(jià)格透明：實(shí)時(shí)價(jià)格可以通過(guò)主要的數(shù)據(jù)提供商得到。因此所有的參與者均可在交易時(shí)實(shí)時(shí)了解價(jià)格情況。
▲小批量交易：期貨交易為進(jìn)行小批量交易提供了可能(1000桶的倍數(shù))，而現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)較高。
▲合約安全性強(qiáng)：倫敦清算所(LCH)是在倫敦交易所進(jìn)行交易的買(mǎi)賣(mài)雙方的另一方。這保證了(交易所清算會(huì)員)交易的每張合約的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，包括交割與清算等。LCH與其會(huì)員的客戶(hù)(即非會(huì)員用戶(hù)或交易所非清算會(huì)員)沒(méi)有義務(wù)或合同關(guān)系。
C．合約單位：1000桶(42000加侖)。
D．合約月份：12個(gè)連續(xù)月份，一季度后擴(kuò)展至最長(zhǎng)24個(gè)月，半年后至最長(zhǎng)36個(gè)月。
E．報(bào)價(jià)方式：美元及美分每桶。
F．最小價(jià)格波動(dòng)：0．01美元每桶。
G．合約最小變動(dòng)檔：每張合約10美元。
H．每日價(jià)格限制：無(wú)價(jià)格限幅。
I．最后交易日：如果交割月第一天的前第15天為倫敦的銀行日，交易應(yīng)于當(dāng)天收盤(pán)時(shí)停止。如果當(dāng)日是倫敦的非銀行日(包括星期六)，交易將于當(dāng)天前一個(gè)工作日停止，該日期由交易所公布。
J．交割日期：IPE布倫特原油期貨合約是可交割合同(通過(guò)
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨)，也可以選擇按最后交易日之后一天的布倫特指數(shù)價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。如果需要現(xiàn)金交割，那么必須在交易停止后的一個(gè)小時(shí)之內(nèi)通知交易所(與清算所程序相同)，在交易停止后的兩個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)LCH進(jìn)行清算。
布倫特指數(shù)由IPE負(fù)責(zé)編制，并于每天的中午12點(diǎn)(當(dāng)?shù)貢r(shí)間)對(duì)外公布，該指數(shù)是前一交易日相關(guān)交割月份的21天BFO合同的所有得到確認(rèn)交易的加權(quán)平均價(jià)。BFO中的B指布倫特原油(BRENT)，F(xiàn)指福地斯原油(FORTIES)和O指奧斯博格原油(OSEBERG)，三種原油的日產(chǎn)量分別大約為 40萬(wàn)桶/日、40萬(wàn)桶/日和90萬(wàn)桶/日。指數(shù)的具體計(jì)算公式是以下三項(xiàng)的算術(shù)平均：A?當(dāng)前月份的BFO市場(chǎng)的加權(quán)平均價(jià)；B?次月的BFO市場(chǎng)的加 權(quán)平均價(jià)，加減當(dāng)前月份和次月的套利交易價(jià)差的算術(shù)平均；C?相關(guān)媒體公布價(jià)格的算術(shù)平均。
K．期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨(EFP)與期貨轉(zhuǎn)掉期(EFS)：交割月的EFP及EFS交易，可以在交割月的交易時(shí)間內(nèi)報(bào)告給交易所，并在交易停止后(停牌)的一個(gè)小時(shí)內(nèi)由LCH登記。這樣將使同時(shí)擁有場(chǎng)外柜臺(tái)交易頭寸的市場(chǎng)參與者，具有更多的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。
L．持倉(cāng)限額：無(wú)限制柴油期貨合約
A．人工喊價(jià)交易時(shí)間：9:15－17:27；電子交易時(shí)間：2:00－22:00(周一到周四)，2:00－20:30(周五)。
B．簡(jiǎn)介：
IPE柴油期貨合約的設(shè)計(jì)，旨在為用戶(hù)提供一個(gè)有效的保值與交易的工具。其相應(yīng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)，是在ARA(安特衛(wèi)普，鹿特丹，阿姆斯特丹)地區(qū)進(jìn)行交割的燃料油駁船市場(chǎng)。它被用于歐洲及其它地方石油蒸餾產(chǎn)品定價(jià)的參考。
IPE于每一交易日的18:30計(jì)算當(dāng)前合約的公開(kāi)喊價(jià)交易的日加權(quán)平均價(jià)。然后提交給杰出的報(bào)價(jià)服務(wù)機(jī)構(gòu)——普氏(Platts)，該機(jī)構(gòu)使用該平均 價(jià)作為歐洲多數(shù)蒸餾產(chǎn)品價(jià)格評(píng)估的基準(zhǔn)。交易商們按與IPE柴油基準(zhǔn)期貨合約價(jià)差的形式，將現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易的燃料油、柴油及航空煤油價(jià)格報(bào)告給普氏。因此 普氏公布的價(jià)格，相當(dāng)于IPE加權(quán)平均價(jià)加或減去市場(chǎng)向普氏報(bào)告的價(jià)差。
C．合約單位：100公噸，交割時(shí)可按118.35立方米/手計(jì)量，相當(dāng)于真空狀態(tài)、15℃、密度為0.845千克/公升的100噸柴油。
D．合約月份：12個(gè)連續(xù)月份，一季度后擴(kuò)展至至24個(gè)月，半年后擴(kuò)展至36個(gè)月。
E．報(bào)價(jià)方式：美元及美分每公噸(含歐盟進(jìn)口稅)。
F．最小價(jià)格波動(dòng)：25美分每公噸。
G．合約最小變動(dòng)檔：每張合約25美元。
H．每日價(jià)格限制：無(wú)價(jià)格限幅。
I．最后交易日：
交易應(yīng)停止于交割月第14天前的第二個(gè)工作日的中午12:00點(diǎn)，該日期由交易所公布。該日也是交割通知日。
J．交割方式：實(shí)物交割。
K．交割期限：在交割月的第16日至最后一天之間。
L．備用交割程序(ADP)：
如果買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成一致，配對(duì)的雙方可以按照不同于合約規(guī)定的條款執(zhí)行，如交割方式、交割地點(diǎn)。一旦運(yùn)用ADP，LCH將合約對(duì)沖，并停止對(duì)雙方的一切義務(wù)。
M．期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨(EFP)與期貨轉(zhuǎn)掉期(EFS)：
交割月的EFP及EFS交易，可以在交割月的交易時(shí)間內(nèi)報(bào)告給交易所，并在交易停止后(停牌)的一個(gè)小時(shí)內(nèi)由LCH登記。這樣將使同時(shí)擁有場(chǎng)外柜臺(tái)交易頭寸的市場(chǎng)參與者，具有更多的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。
N．持倉(cāng)限額：無(wú)限制。天然氣期貨合約
A．電子交易時(shí)間：8:00－17:00(除單日合約)，8:00－16:00(單日合約)。
B．簡(jiǎn)介：
該合約最初于1997年1月上市，是目前很常見(jiàn)的金融工具，它主要用于：
控制天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；
作為一種投資工具；
為英國(guó)的天然氣網(wǎng)提供實(shí)物(交割)；
為用戶(hù)簽訂長(zhǎng)期天然氣現(xiàn)貨合同提供價(jià)格參考；
只有在到期日之前沒(méi)有平倉(cāng)的合約，方才進(jìn)行實(shí)物交割。實(shí)物交割地點(diǎn)在英國(guó)天然氣網(wǎng)的“國(guó)家平衡點(diǎn)”(NBP)。交割必須在交割期內(nèi)均勻進(jìn)行，并且與到期日時(shí)的持倉(cāng)數(shù)量一致。
C．合約單位：合約是以天為單位計(jì)量的，最小交易量是5手，1手=每天買(mǎi)或賣(mài)1000熱量單位的天然氣，所以5手6月合約具有的能量為：5手×30(天)×1000熱量單位=150000熱量單位。(交割時(shí)，1熱量單位 = 29.3071 千瓦時(shí))。
D．合約月份：
▲半年合約：是6個(gè)連續(xù)月份的合約。它有兩種：4月－9月或10月－3月。該合約在掛牌位置上位于所有合約之后。
▲季合約：是三個(gè)連續(xù)月份的合約。有四種類(lèi)型：1月－2月－3月、4月－5月－6月、7月－8月－9月，10月－11月－12月四種。在合約掛牌位置上，該合約位于半年合約與月合約之間。
▲月合約：是連續(xù)單日合約。該合約包括28、29、30或31天合約，具體天數(shù)取決于相關(guān)月份的日歷天數(shù)。月合約在前9、10或11個(gè)(合約)月份中掛出。月合約于每個(gè)月倒數(shù)第二個(gè)工作日期滿(mǎn)。
▲月余額合約：(BOM)是單個(gè)日合約的組合，具體天數(shù)取決于當(dāng)前月份的剩余天數(shù)。BOM合約的天數(shù)每天都會(huì)減少，每天收盤(pán)時(shí)，BOM產(chǎn)生一個(gè)單日合約，并表示第二天要交割。BOM合約于每個(gè)月倒數(shù)第四個(gè)工作日期滿(mǎn)。
▲單日合約：于一天前(D＋1)至七天前(D＋7)掛牌。單日合約于交割日前一天的16：00到期。
E．報(bào)價(jià)方式：英鎊及便士每熱量單位。
F．最小價(jià)格波動(dòng)：0.01 便士/熱量單位。
G．合約最小變動(dòng)檔：每張合約15英鎊。
H．每日價(jià)格限制：無(wú)價(jià)格限幅。
I.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨(EFP)和期貨轉(zhuǎn)掉期(EFS)：
EFP及EFS可以用于清算或建立期貨頭寸，但雙方應(yīng)當(dāng)持有數(shù)量相等、方向相反的現(xiàn)貨、掉期頭寸或期貨頭寸。EFP及EFS可以在交易結(jié)束之后的30分鐘內(nèi)進(jìn)行，并根據(jù)IPE程序予以登記。
J.持倉(cāng)限額：無(wú)限制。
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