編者按：二季度為鋼鐵傳統(tǒng)市場旺季，下游需求階段性好轉(zhuǎn)趨勢明顯，預(yù)計鋼價也將出現(xiàn)上漲走勢，鋼企盈利將會明顯改善，因此短期建議關(guān)注鋼鐵板塊的投資機會。
鋼鐵生產(chǎn)增速加快
由于“十一五”節(jié)能減排任務(wù)完成，因此鋼鐵生
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產(chǎn)量的快速增長也使供大于求矛盾進一步顯現(xiàn)。2月末，全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1853萬噸，環(huán)比上升25.85%，已連續(xù)三個月環(huán)比上升。鋼材庫存大幅增加的主要原因是產(chǎn)量增速過快而有效需求不足。
但從產(chǎn)能利用率情況看，1月份粗鋼產(chǎn)能利用率為94.37%，2月份為94.77%，處于歷史高位，因此未來可提升空間已非常有限，二季度供給壓力相對較小。社會庫存在3月創(chuàng)出新高1890萬噸后也開始逐漸回落。
保障房成鋼鐵需求亮點
2011年1~2月份，全國固定資產(chǎn)投資17444億元，同比增長24.9%，比上年同期增速回落1.7個百分點。制造業(yè)PMI為52.2%，環(huán)比回落0.7個百分點，已連續(xù)第三個月環(huán)比回落。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長35.2%，新開工項目計劃總投資同比下降23.6%。其他鋼材下游行業(yè)中，通用設(shè)備制造業(yè)增長22.4%，交通運輸設(shè)備制造業(yè)增長14.4%，分別比2010年12月增速回落1.5個百分點和2.2個百分點。目前國家的宏觀調(diào)控依然偏緊，資金面繼續(xù)收窄，商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率已達到20%的高位。
2010年中國各類保障性住房開工量為590萬套，2011年將要開工建設(shè)1000萬套保障性住房，2011年任務(wù)量同比大增70%。按1000萬套保障性住房、每套面積70平米、每建筑平米需要鋼筋50公斤估算，則2011~2012年將帶動3500萬噸的建筑鋼材的需求量。預(yù)計今年下半年保障性住房將逐步開工，至少帶動1800億的建筑鋼材的需求。
4月鋼價或?qū)⒃俅紊蠞q
2011年1～2月，鋼材價格延續(xù)了2010年8月份以來的反彈趨勢，加上成本因素的推動，鋼材價格繼續(xù)反彈。從8月低點到2月中旬的最大反彈幅度高達23%。由于粗鋼產(chǎn)量在1、2月份的大幅釋放壓制了鋼價的上漲勢頭，受此影響，國內(nèi)鋼價從2月下旬開始持續(xù)回調(diào)。
我國進口鐵礦石從2010年9月一路上漲到2011年的2月，漲幅高達23.7%。后受到鋼價下跌以及日本地震鐵礦石需求下降的影響，進口鐵礦石價格開始下跌，但二季度鐵礦石長協(xié)價仍將上漲。據(jù)預(yù)計，二季度淡水河谷卡拉加斯品位66%粉礦協(xié)議礦到岸價格將在199美元/干噸，環(huán)比一季度的172美元/噸，預(yù)計上漲15.9%；品位62%的BP粉礦價格約170美元/噸，環(huán)比漲幅約34%。
二季度是鋼鐵傳統(tǒng)需求旺季，在需求增長、庫存下降以及鐵礦石漲價等因素的影響下，預(yù)計鋼價二季度表現(xiàn)將好于一季度。
鋼鐵板塊投資機會
隨著建筑工程進入春季施工旺季，日本地震引發(fā)的新增需求，保障性住房對鋼材市場的拉動作用，以及家電、汽車等行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)增加，這些都構(gòu)成鋼材價格上漲的支撐因素。由于世界鐵礦石三大巨頭的高度壟斷性、中國為維持經(jīng)濟增長而導(dǎo)致鋼材剛性需求，未來相對較高的鐵礦石價格將常態(tài)化。投資機會上，建議重點關(guān)注金嶺礦業(yè)、凌鋼股份、八一鋼鐵、西寧特鋼、酒鋼宏興、大冶特鋼等擁有低價鐵礦石資源的企業(yè)。（◎ 紅周刊《機構(gòu)內(nèi)參》 金鵬）
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