有色金屬政策支持趨穩(wěn)回暖

　　受國家有色金屬振興規(guī)劃等政策激勵,有色金屬行業(yè)持續(xù)回暖。雖然還難言全球經(jīng)濟(jì)已步入復(fù)蘇,但不容否認(rèn)的是經(jīng)濟(jì)衰退趨勢已放緩,甚至已出現(xiàn)一些見底跡象。從有色金屬產(chǎn)量、開工率、訂單、9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、失業(yè)率、加工費等指標(biāo)看,有色金屬行業(yè)實體經(jīng)濟(jì)基本面正逐步回暖。

　　4月1日起,政府為了應(yīng)對外需回落,重啟上調(diào)有色金屬出口退稅政策。這次出口退稅提高主要涉及高端金屬品種,同時也會增加冶煉產(chǎn)品需求量有望提高出口退稅率的金屬制品,主要集中在高端金屬品種,其中鋼材主要包括冷板、鍍鋅等,鋁材等。目前,除黃金以外的主要金屬制品都呈產(chǎn)能大于需求的嚴(yán)重過剩狀態(tài),出口退稅對高端產(chǎn)品的出口需求有一定的刺激作用,對高端金屬品種出口的拉動也會增加對上游冶煉產(chǎn)品的需求量。主要涉及鋼材高端產(chǎn)品及銅鋁精深加工產(chǎn)品,這將使得國內(nèi)相關(guān)金屬加工企業(yè)的出口利潤進(jìn)一步提高,提高這部分企業(yè)的開工率,從而增加國內(nèi)金屬冶煉產(chǎn)品的需求量,使金屬產(chǎn)業(yè)鏈走向良性循環(huán)的道路。

　　另外,受出口利潤提高驅(qū)使,國內(nèi)產(chǎn)品流向國外,對改善國內(nèi)金屬供需總體過剩的現(xiàn)狀具有一定的作用,鑒于供求方等基本面在短期內(nèi)尚無法緩解,但行業(yè)整體上在朝著企穩(wěn)回升的方向運行。

　　截止到9月,在有色金屬產(chǎn)量大幅上升的同時,表觀需求也出現(xiàn)了明顯的反彈,銅創(chuàng)出了月度表觀需求的歷史新高,達(dá)68.8萬噸,而鋁的需求也出現(xiàn)了明顯上升。9月全國房地產(chǎn)開工面積累計同比增長17.7%,較8月的14.7%有明顯提高;中汽協(xié)統(tǒng)計9月汽車產(chǎn)量達(dá)到了136萬輛的歷史新高。有色金屬下游產(chǎn)業(yè)全面回暖帶動了國內(nèi)有色金屬需求的恢復(fù)。

　　綜合天相投顧、中投證券、中信證券(600030) (600030)、齊魯證券等投資機構(gòu)對有色金屬的策略報告,關(guān)注三大投資機會。

　　具有資源優(yōu)勢的上市公司。在金屬價格上漲時可以明顯受益,但仍要綜合評判企業(yè)長期資源發(fā)展形勢,企業(yè)長期盈利水平,成本費用控制水平,企業(yè)資產(chǎn)運營效率,企業(yè)長期財務(wù)水平,企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略及發(fā)展前景,建議持續(xù)關(guān)注中金嶺南(000060) (000060)、馳宏鋅鍺(600497) (600497)、山東黃金(600547) (600547)、中金黃、紫金礦業(yè)(601899) (601899)和江西銅業(yè)(600362) (600362)。

　　新材料新技術(shù)新產(chǎn)品會成為未來行業(yè)一個長久的投資主題。建議投資者關(guān)注包鋼稀土(600111) (600111)、寶鈦股份(600456) (600456)、東方鋯業(yè)(002167) (002167)、廈門鎢業(yè)(600549) (600549)、南山鋁業(yè)(600219) (600219)。

　　并購重組是永遠(yuǎn)的主題。在振興規(guī)劃中,政策明確提出促進(jìn)企業(yè)重組,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。因此,中國鋁業(yè)(601600) (601600)、中國有色、五礦集團(tuán)等央企背景的有色金屬企業(yè)將普遍受益。（證券日報）

　　廣發(fā)證券：5月聚焦通脹與升值預(yù)期（金股池）

　　策略觀點：

　　近日市場呈現(xiàn)見底反彈之跡象，市場整體運行基本符合我們上周所做的大盤理