隨著中小市值個(gè)股在此輪大盤(pán)調(diào)整中持續(xù)走弱，這也反襯出大盤(pán)藍(lán)籌股的抗跌性和異動(dòng)；從盤(pán)面上看，中國(guó)石油、工商銀行盤(pán)中出現(xiàn)異動(dòng)，似乎有資金在悄悄地吸納，這種現(xiàn)象還出現(xiàn)在其它的藍(lán)籌股中。雖然現(xiàn)在暫時(shí)不能馬上得出市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的結(jié)論，但是數(shù)據(jù)顯示，中小市值個(gè)股估值虛高，金融危機(jī)后小盤(pán)指數(shù)已創(chuàng)下2008年以來(lái)的新高；但是大盤(pán)股的估值水平幾乎是全球最低，大盤(pán)藍(lán)籌股還在2000點(diǎn)的水平等，都在表明2011年將是大盤(pán)藍(lán)籌股王者歸來(lái)的一年。

銀行股：估值修復(fù) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

2011年宏觀經(jīng)濟(jì)的整體態(tài)勢(shì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，M2和新增信貸增速將有所下滑，這或許對(duì)銀行股產(chǎn)生一定影響，但是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，貸款需求增長(zhǎng)、存款活期化、生息資產(chǎn)收益率上升等推動(dòng)2011年銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；特別是銀行板塊估值處于歷史低位，以及業(yè)績(jī)逐步增長(zhǎng)，將成為推動(dòng)銀行板塊整體估值修復(fù)的主要驅(qū)動(dòng)力。可重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性、盈利增長(zhǎng)能力較高的銀行股，如寧波銀行、南京銀行、北京銀行、招商銀行。

煤炭板塊：關(guān)注價(jià)格上漲和資產(chǎn)注入

2011年各地新項(xiàng)目開(kāi)工以及大量保障房的建設(shè)將保證煤炭需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)煤炭資源整合的深入進(jìn)行，使得煤炭行業(yè)上市公司的發(fā)展前景更加廣闊，應(yīng)把握煤炭產(chǎn)量增加、焦煤價(jià)格上漲和資產(chǎn)注入等因素帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

鋼鐵板塊：關(guān)注提價(jià)帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)

目前鋼鐵板塊估值仍處于低位，但是鋼鐵產(chǎn)量經(jīng)過(guò)多年的快速增長(zhǎng)后，隨著2011年房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資增速下滑，導(dǎo)致需求增速的下滑，對(duì)鋼鐵需求的拉動(dòng)作用將有所減緩。不過(guò)，

近期鋼鐵主要原材料受?chē)?guó)際大宗商品上漲影響上升，推高了生產(chǎn)成本，關(guān)注鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)提價(jià)帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。

鐵路板塊：國(guó)家投資 重點(diǎn)關(guān)注

由于我國(guó)出口下滑，政府通過(guò)財(cái)政政策拉動(dòng)投資的可能性較大，鐵路板塊無(wú)疑是最好的標(biāo)的之一，從而拉動(dòng)鐵路建設(shè)和鐵路設(shè)備的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。未來(lái)五年內(nèi)對(duì)于鐵路基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)的投資金額仍將維持在高位，可重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)鐵路建設(shè)區(qū)域性龍頭；或是存在資產(chǎn)注入和融資預(yù)期的個(gè)股，以及各自細(xì)分子行業(yè)擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ凝堫^企業(yè)。

有色金屬板塊：偏好供給緊缺品種

目前有色金屬板塊的PE估值在50倍左右，PB估值在5.3倍左右,均高于歷史平均水平。在目前全球流動(dòng)性處于史無(wú)前例的寬松背景下，且全球流動(dòng)性源頭的歐美等國(guó)尚未收縮之前，資源類(lèi)公司獲得相對(duì)高的估值也在情理之中。不過(guò)，2011年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不變,但是增速預(yù)期將放緩，基本金屬的消費(fèi)增速也將同比略有降低。在這種宏觀背景下，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將繼續(xù)偏好供給面緊缺的金屬——錫、銅。（湖南金證顧問(wèn) 陳自力）