鋼材周報(bào) (2010.06.28-07.02) 分析師
孫智胤
021-54071888-8064
有望反彈，逢低吸納 觀點(diǎn)：
n 三季度來(lái)臨,隨著全球三大礦山巨頭紛紛提出上調(diào)礦價(jià),中國(guó)鋼鐵行業(yè)陷入前所未有的成本困境在中國(guó)最大鐵礦區(qū)遼寧鞍山-本溪地區(qū),一輪國(guó)有鋼企的礦山擴(kuò)產(chǎn)工程拉開(kāi)帷幕依托老礦山改擴(kuò)建和新礦山開(kāi)發(fā),大型鋼企鞍鋼本鋼均已確立“礦石倍增”計(jì)劃,以降低對(duì)進(jìn)口鐵礦的倚重
n 本周全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存總量相對(duì)上周繼續(xù)呈現(xiàn)小幅減少的態(tài)勢(shì)，變化幅度有所減緩，與上周末（2010-6-24）相比，減少了4.38萬(wàn)噸，減幅0.34%；與去年同期（2009-7-2）相比，增加了320.04萬(wàn)噸，同比增幅為97.84%。上海地區(qū)目前螺紋鋼68.351萬(wàn)噸，較上周統(tǒng)計(jì)（2010年06月25日）減少1.656萬(wàn)噸。
n 本周航運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)下行，不過(guò)降幅趨窄。海岬型船由于前期降幅過(guò)猛，本周有所回穩(wěn)。近幾日，BHP、VALE等礦業(yè)巨頭開(kāi)始在市場(chǎng)上有所活動(dòng)，止住了BCI下行的態(tài)勢(shì)。巴拿馬型船本周跌幅最猛，南美洲谷物運(yùn)輸接近尾聲，貨盤(pán)開(kāi)始減少，而印度的季風(fēng)仍然影響著印度的煤炭進(jìn)口和鐵礦石出口。近期新船下水的速度沒(méi)有減緩，到下半年下水量還將增加。船貨不平衡對(duì)運(yùn)價(jià)打擊很大。
n 影響近期市場(chǎng)憂慮情緒的一個(gè)重要因素是宏觀數(shù)據(jù)放緩明顯，7月2日，美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳；6月份國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)繼續(xù)回調(diào)1.8%，但在流動(dòng)性收緊的大背景下，出現(xiàn)目前的這種局面并不出意料，聯(lián)想當(dāng)年1929～1933年的大蕭條的局面，衰退局面延續(xù)許多年，經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律畢竟不是那么好打破了，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃就像一個(gè)止疼劑，看似痊愈的病況，其實(shí)僅僅壓制其爆發(fā)時(shí)間，病來(lái)如山倒，病去如抽絲，整個(gè)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)不斷重心下移的局面，下半年或?qū)⒊尸F(xiàn)繼續(xù)不斷寬幅震蕩格局。
一、 上周市場(chǎng)回顧
1.焦點(diǎn)新聞
1)七月即將邁入用電高峰全國(guó)多省市電煤供應(yīng)趨緊
伴隨氣溫升高，今夏用電量大增。最近幾天，全國(guó)多省市電煤吃緊的信號(hào)不斷發(fā)出。日前，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)了全國(guó)電力迎峰度夏電視電話會(huì)議。會(huì)上相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年迎峰度夏期間，預(yù)計(jì)全國(guó)電力供需總體平衡、局部偏緊，其中電煤供應(yīng)緊張是重要原因。
輸煤大省電煤供應(yīng)也不樂(lè)觀
6月21日夏至，山東濟(jì)南氣溫達(dá)到了37℃，高溫天氣已持續(xù)多日。山東電力集團(tuán)公司營(yíng)銷部主任王志偉預(yù)測(cè)，今年夏季統(tǒng)調(diào)用電最高負(fù)荷將出現(xiàn)在7月中旬至8月中旬，比去年夏季增長(zhǎng)12.6%。而現(xiàn)在黃島電廠、青島電廠電煤庫(kù)存只有20余萬(wàn)噸，電煤吃緊。
安徽近日的主力火電廠電煤庫(kù)存約75萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)在7天安全儲(chǔ)煤線左右。但各電廠電煤庫(kù)存不均，部分電廠可用天數(shù)長(zhǎng)期徘徊在2—3天。另外，江蘇、河北等地的電煤供應(yīng)也日趨緊張。
與傳統(tǒng)的缺煤省份相比，產(chǎn)煤大省山西的電煤供應(yīng)情況也不太樂(lè)觀，據(jù)了解，目前太原第一熱電廠的存煤量已低于7萬(wàn)噸的警戒線，處于4萬(wàn)噸的存煤水平。為解決煤源緊張問(wèn)題，廠領(lǐng)導(dǎo)和廠里燃料部主要負(fù)責(zé)人都在外地聯(lián)系煤源。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，電廠將主動(dòng)與相關(guān)煤企協(xié)商，只要簽訂合同，就及時(shí)運(yùn)煤進(jìn)廠。
山西省電力行業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，目前，山西省近一半的電廠電煤供應(yīng)緊張，而電煤緊張的主要原因有兩個(gè)：一是煤炭產(chǎn)能下降，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)量偏小；二是夏季用電高峰到來(lái)，用電量偏大，電煤需求量增加。另外，在供求關(guān)系發(fā)生變化的情況下，煤炭?jī)r(jià)格隨之水漲船高，據(jù)悉，目前標(biāo)煤的價(jià)格為650元/噸，較去年同期價(jià)格上浮約10%。
水電增發(fā)難掩電煤遠(yuǎn)憂
隨著近期中國(guó)南方大部分地區(qū)發(fā)生持續(xù)性強(qiáng)降雨，往年電煤缺口大戶的華中地區(qū)以“水”濟(jì)“火”。湖北稱，將迎來(lái)十年以來(lái)用電最寬松的夏天。湖北武漢供電公司表示，在來(lái)水、來(lái)煤正常的情況下，預(yù)計(jì)夏季高峰期武漢電網(wǎng)電力供應(yīng)可以滿足武漢市用電需求，并有一定盈余。
然而，來(lái)自華中電網(wǎng)公司的消息表明，雖然近期由于雨水充沛，火電讓步水電，全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫(kù)存暫呈上升趨勢(shì)，但從遠(yuǎn)期看夏季電煤供應(yīng)趨勢(shì)仍不容樂(lè)觀。
目前，除河南以外，區(qū)域內(nèi)的湖北、湖南、江西、四川、重慶持續(xù)雨水天氣居多。
最新統(tǒng)計(jì)顯示，目前華中電網(wǎng)電煤庫(kù)存1500多萬(wàn)噸，電力供需正常。從近兩月全網(wǎng)的電煤日供應(yīng)量來(lái)看，基本維持在65萬(wàn)噸左右。
全網(wǎng)日供煤量雖未增加，但電煤日消耗量卻在下降，水電增發(fā)掩蓋了電煤庫(kù)存的隱憂。華中電網(wǎng)公司有關(guān)專家分析認(rèn)為，如果進(jìn)入7、8月用電大負(fù)荷時(shí)期，預(yù)計(jì)全網(wǎng)的日耗煤量將達(dá)90萬(wàn)噸，如果日供煤量仍維持當(dāng)前水平，電煤庫(kù)存將不容樂(lè)觀。
湖北省經(jīng)信委表示，盡管目前湖北省電煤庫(kù)存已達(dá)270萬(wàn)噸，但絕大部分是劣質(zhì)煤，需大量?jī)?yōu)質(zhì)煤配摻，而優(yōu)質(zhì)煤源極為緊張且價(jià)格過(guò)高已超出火電廠承受能力，今年迎峰度夏電煤調(diào)運(yùn)和供應(yīng)形勢(shì)十分復(fù)雜。
市場(chǎng)電煤價(jià)格或?qū)⑸蠞q
近幾周秦皇島港煤炭場(chǎng)存和卸車數(shù)量均有所下降，但秦皇島地區(qū)市場(chǎng)電煤價(jià)格仍繼續(xù)維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。記者從中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)了解到，截至6月21日，秦皇島港口庫(kù)存為606萬(wàn)噸，6月1日-6月20日秦港煤炭卸車量較5月1日―5月20日下降395車左右，5800大卡電煤報(bào)價(jià)為780-790元/噸，5500大卡為750-760元/噸，5000大卡為650-660元/噸，4500大卡為575-585元/噸。
據(jù)相關(guān)專家分析，電煤市場(chǎng)目前表現(xiàn)出供求均衡的態(tài)勢(shì)。6月以來(lái)，由于電煤市場(chǎng)走勢(shì)不明朗，大多數(shù)煤炭企業(yè)處于觀望，但此現(xiàn)象預(yù)計(jì)會(huì)在6月底7月初結(jié)束，而國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供應(yīng)或?qū)?huì)向緊平衡轉(zhuǎn)化。在此期間內(nèi)，進(jìn)口煤量仍是制約國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格的主要因素。
記者注意到，截至6月18日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格再次突破100美元/噸，報(bào)價(jià)100.4美元/噸。與此同時(shí)，南非、歐洲等地動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)也呈現(xiàn)上漲勢(shì)頭，報(bào)價(jià)均在92美元/噸之上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電煤價(jià)格或?qū)⒃谖磥?lái)進(jìn)入另一輪上升通道。
國(guó)家發(fā)改委分析，需求方面，迎峰度夏期間電煤需求將明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全國(guó)日均將凈增消耗37萬(wàn)噸左右標(biāo)準(zhǔn)煤。但供應(yīng)方面，受一些煤炭主產(chǎn)省區(qū)推進(jìn)資源整合的影響，產(chǎn)能難以釋放，此外，進(jìn)口煤炭的供應(yīng)也有很大不確定性。
2)中國(guó)最大鐵礦區(qū)全力擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)對(duì)進(jìn)口礦石危機(jī)
三季度來(lái)臨,隨著全球三大礦山巨頭紛紛提出上調(diào)礦價(jià),中國(guó)鋼鐵行業(yè)陷入前所未有的成本困境在中國(guó)最大鐵礦區(qū)遼寧鞍山-本溪地區(qū),一輪國(guó)有鋼企的礦山擴(kuò)產(chǎn)工程拉開(kāi)帷幕依托老礦山改擴(kuò)建和新礦山開(kāi)發(fā),大型鋼企鞍鋼本鋼均已確立“礦石倍增”計(jì)劃,以降低對(duì)進(jìn)口鐵礦的倚重
位于中國(guó)東北的遼寧鞍本地區(qū),是中國(guó)已探明儲(chǔ)量最大的鐵成礦帶坐落于此的鞍山鋼鐵集團(tuán)和遼寧本溪鋼鐵集團(tuán),是中國(guó)鐵礦自給率最高的鋼鐵企業(yè)但隨著近年來(lái)“兩鋼”產(chǎn)能不斷擴(kuò)大,自有礦山服役期超長(zhǎng),到2009年,鞍鋼本鋼的鐵礦自給率均從最高時(shí)的80%,降至60%左右在進(jìn)口鐵礦逐年提價(jià)背景下,“兩鋼”以鐵礦資源保持傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),顯得尤為迫切
“本鋼礦業(yè)一個(gè)規(guī)模龐大的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,正在快速推進(jìn)之中”本鋼集團(tuán)礦業(yè)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)高烈接受記者專訪時(shí)說(shuō),通過(guò)對(duì)亞洲最大單體鐵礦——南芬鐵礦和歪頭山鐵礦擴(kuò)建,到2010年末,本鋼將具備產(chǎn)礦石2000萬(wàn)噸鐵精礦850萬(wàn)噸的產(chǎn)能
從去年開(kāi)始,本鋼還連續(xù)啟動(dòng)徐家堡賈家堡花嶺溝棉花堡四座鐵礦的開(kāi)發(fā)建設(shè),四礦已探明總儲(chǔ)量4.33億噸計(jì)劃6年內(nèi)總 投資近60億元,建成達(dá)產(chǎn)后,本鋼自產(chǎn)鐵精礦可增加至1140萬(wàn)噸,鐵礦石產(chǎn)量超過(guò)3000萬(wàn)噸
“另外,與大臺(tái)溝鐵礦的合作開(kāi)發(fā)也正在洽談中”高烈說(shuō)距本鋼廠區(qū)以南僅20公里的本溪大臺(tái)溝鐵礦已探明可控制儲(chǔ)量33.9億噸,遠(yuǎn)景儲(chǔ)量近百億噸去年夏天,自從這一世界最大單體鐵礦被發(fā)現(xiàn)的消息公布以來(lái),其開(kāi)發(fā)進(jìn)展就備受鋼鐵行業(yè)關(guān)注
6中旬,前來(lái)遼寧參加招商活動(dòng)的深圳萬(wàn)利加集團(tuán)董事長(zhǎng)李偉波向記者表示,萬(wàn)利加下轄的深圳億眾鑫礦業(yè)有限公司作為探礦投資單位,正在推進(jìn)大臺(tái)溝鐵礦的合作開(kāi)發(fā)大臺(tái)溝鐵礦一期工程擬于2016年投產(chǎn),年產(chǎn)礦石3000萬(wàn)噸,鐵精礦1000萬(wàn)噸他透露,“集團(tuán)將于7月與本鋼簽訂合作開(kāi)發(fā)大臺(tái)溝鐵礦的協(xié)議”
與本鋼類似,坐落于遼寧的另一家大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)鞍鋼集團(tuán),也加快了自有礦山建設(shè)步伐鞍鋼集團(tuán)今年3月底宣布,鞍鋼老區(qū)鐵礦山改擴(kuò)建項(xiàng)目得到國(guó)家工業(yè)和信息化部批準(zhǔn),成為中國(guó)最大鐵礦擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃鞍鋼以自籌資金的方式,總投資147億余元,改擴(kuò)建位于鞍鋼本部周邊10余座老礦山及選礦場(chǎng)
鞍鋼礦業(yè)公司總經(jīng)理邵安林介紹說(shuō),通過(guò)實(shí)施這一項(xiàng)目,到2015年,鞍鋼鐵礦石年產(chǎn)量將達(dá)到6850萬(wàn)噸,鐵精礦年產(chǎn)量將達(dá)到2300萬(wàn)噸以上,分別比現(xiàn)有規(guī)模增加2250萬(wàn)噸和800萬(wàn)噸到2020年,鐵礦石年產(chǎn)量將達(dá)9200萬(wàn)噸,比現(xiàn)在翻一番
分析人士說(shuō),近年來(lái)中國(guó)鐵礦石進(jìn)口形勢(shì)嚴(yán)峻今年上半年,執(zhí)行多年的鐵礦石進(jìn)口長(zhǎng)協(xié)價(jià)機(jī)制被打破,變成了由跨國(guó)礦山集團(tuán)主導(dǎo)的按季度定價(jià)進(jìn)入三季度,三大礦山均提出礦價(jià)將在二季度價(jià)格基礎(chǔ)上,再漲19%到35%“雖然最終幅度還沒(méi)有確定,但是漲價(jià)幾成定局”
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,中國(guó)鋼鐵業(yè)今后幾年將面臨巨大困難而加大資源開(kāi)發(fā)力度,提高鐵礦自給率,則成為中國(guó)鋼廠應(yīng)對(duì)不斷高企的成本危機(jī),逆勢(shì)下保持競(jìng)爭(zhēng)力的途徑之一
業(yè)內(nèi)人士介紹說(shuō),2001年到2008年,中國(guó)鐵礦資源保有儲(chǔ)量從581億噸增加到624億噸,增加了43億噸,但是真正獲得開(kāi)發(fā)利用的還不足50%
“中國(guó)并不缺乏鐵礦資源關(guān)鍵問(wèn)題是,在當(dāng)前中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能快速擴(kuò)張的形勢(shì)下,自有礦山建設(shè)必須跟上否則,我們?nèi)詴?huì)是‘守著青山無(wú)柴燒’,難以改變鐵礦供給受制于人局面”遼寧省冶金地質(zhì)勘探局專家張永金說(shuō)
當(dāng)然,中國(guó)大規(guī)模開(kāi)發(fā)自有鐵礦面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視分析人士認(rèn)為，中國(guó)鐵礦資源絕大多數(shù)為貧礦,采選成本較高而進(jìn)口富礦的開(kāi)采成本極低,一旦其價(jià)格下跌,中國(guó)一批鐵礦企業(yè)很可能重新陷入虧損境地因此,中國(guó)礦山企業(yè)要通過(guò)技術(shù)和管理創(chuàng)新,降低鐵礦生產(chǎn)成本,才能在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中占一席之地
2.現(xiàn)貨市場(chǎng)近況
市場(chǎng)憂慮情緒進(jìn)一步加深，一系列的利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致股市期市聯(lián)動(dòng)下跌。本周Myspic綜合指數(shù)146.9點(diǎn)，較上周大幅下滑2.8%。本周扁平材指數(shù)134.4點(diǎn)，較上周下跌2.7%。本周長(zhǎng)材指數(shù)157.6點(diǎn)，較上周下跌3.0%。
本周建筑鋼材大幅下挫，主流跌幅在70-150元/噸不等。截止周五，HRB33520mm螺紋鋼最高、最低價(jià)分別為烏魯木齊4190元/噸和沈陽(yáng)3650元/噸，HRB33520mm螺紋鋼平均價(jià)格為3887元/噸，較上周下跌100元/噸；Q2356.5mm高線最高、最低價(jià)分別為烏魯木齊4140元/噸和太原3810元/噸，Q2356.5mm高線平均價(jià)格為3956元/噸，較上周下跌94元/噸。
北京市場(chǎng)由于期貨價(jià)格的大幅下跌以及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)成交量的日益萎縮，使得當(dāng)?shù)卮髴舫掷m(xù)回調(diào)報(bào)價(jià)，其余商家也跟隨下跌，但是回調(diào)后市場(chǎng)成交依然不見(jiàn)起色。沈陽(yáng)市場(chǎng)和北京市場(chǎng)螺紋HRB335 20mm較上周分別下跌180元/噸和150元/噸；高線6.5mm則分別下滑160元/噸和100元/噸。
本周全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存總量相對(duì)上周繼續(xù)呈現(xiàn)小幅減少的態(tài)勢(shì)，變化幅度有所減緩，與上周末（2010-6-24）相比，減少了4.38萬(wàn)噸，減幅0.34%；與去年同期（2009-7-2）相比，增加了320.04萬(wàn)噸，同比增幅為97.84%。上海地區(qū)目前螺紋鋼68.351萬(wàn)噸，較上周統(tǒng)計(jì)（2010年06月25日）減少1.656萬(wàn)噸。
目前市場(chǎng)價(jià)格與鋼廠出廠價(jià)格形成了嚴(yán)重倒掛，但仍然未見(jiàn)到鋼廠大幅減產(chǎn)跡象，虧損還在鋼廠的可承受范圍之內(nèi)。當(dāng)然金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致了市場(chǎng)信心的不足，即使現(xiàn)在市場(chǎng)庫(kù)存仍處在下降的通道中，市場(chǎng)信心仍然不足。庫(kù)存下降幅度進(jìn)一步放緩，下降速度也慢于往年同期，市場(chǎng)心態(tài)仍然恐慌成分較多。
3.鐵礦石與海運(yùn)費(fèi)
隨著鋼價(jià)進(jìn)一步走低，大部分鋼廠已經(jīng)面臨虧損并且減產(chǎn)力度有可能逐漸加大，鋼廠采購(gòu)欲望繼續(xù)減弱，市場(chǎng)詢價(jià)較少。63%印粉主流報(bào)價(jià)1030-1060元/噸，62%印粉960-1000元/噸，58%印粉760-800元/噸，PB粉1040-1070元/噸。商家都不看好后期市場(chǎng)，仍然以跌為主，短期在市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)的情況下，礦價(jià)或?qū)⒕S持低位震蕩局面。
國(guó)內(nèi)礦價(jià)也跟隨市場(chǎng)普遍下滑大幅走低。唐山地區(qū)66%鐵精粉濕基不含稅價(jià)在750-770元/噸，下調(diào)60/噸。邯邢局66%干基不含稅1035元/噸，下調(diào)35元/噸。武安64%濕基不含稅840-860元/噸。山西代縣64%濕基不含稅出廠720元/噸，下調(diào)30元/噸。礦山方面由于市場(chǎng)需求始終不見(jiàn)起色，愿意適當(dāng)降價(jià)出貨的居多。
本周航運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)下行，不過(guò)降幅趨窄。海岬型船由于前期降幅過(guò)猛，本周有所回穩(wěn)。近幾日，BHP、VALE等礦業(yè)巨頭開(kāi)始在市場(chǎng)上有所活動(dòng)，止住了BCI下行的態(tài)勢(shì)。巴拿馬型船本周跌幅最猛，南美洲谷物運(yùn)輸接近尾聲，貨盤(pán)開(kāi)始減少，而印度的季風(fēng)仍然影響著印度的煤炭進(jìn)口和鐵礦石出口。近期新船下水的速度沒(méi)有減緩，到下半年下水量還將增加。船貨不平衡對(duì)運(yùn)價(jià)打擊很大。
截至到本日，BDI報(bào)收于2351點(diǎn)，環(huán)比上周下跌6.04%，BCI報(bào)收于2658點(diǎn)，環(huán)比上周下降1.37%，BPI報(bào)收于2627點(diǎn)，環(huán)比上周下跌14.43%，BSI報(bào)收于2036點(diǎn)，環(huán)比上周下降4.23%。西澳-中國(guó)運(yùn)費(fèi)為8.413美金/噸，環(huán)比上周上漲4.63%，巴西-澳洲運(yùn)費(fèi)為21.885美金/噸，環(huán)比上周上漲3.08%。
二、期貨市場(chǎng)分析與展望
“久盤(pán)必跌”的理論再度得到驗(yàn)證，螺紋市場(chǎng)經(jīng)歷了將近一個(gè)月的盤(pán)整后，最終跌破了4000元整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)恐慌心態(tài)相當(dāng)明顯。由于較多的利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛襲來(lái)，股市期市聯(lián)動(dòng)下滑，市場(chǎng)憂慮情緒急劇上升，螺紋價(jià)格距離年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)下跌了1000元左右，跌幅達(dá)到了20%。短期來(lái)看，由于利空消息似乎有所出盡，持續(xù)下跌動(dòng)能并不很足，大幅看空信心并不很足，市場(chǎng)可能短暫轉(zhuǎn)向震蕩反彈行情。
從持倉(cāng)數(shù)據(jù)上，我們可以驗(yàn)證此觀點(diǎn)。從上周期鋼多空持倉(cāng)來(lái)看，雖然價(jià)格一路下滑，但是空方出現(xiàn)了大面積的獲利了結(jié)情況，離場(chǎng)跡象相當(dāng)明顯，不過(guò)由于周邊市場(chǎng)的不穩(wěn)定以及市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)加大，短期多方并未出現(xiàn)明顯加倉(cāng)跡象，行情因此也顯得較為疲軟。我們注意到，沙鋼席位曾出現(xiàn)1萬(wàn)手的減倉(cāng)跡象，似乎也暗示了需求有開(kāi)始重燃機(jī)率。旺季不旺，同樣也有可能出現(xiàn)淡季不淡的情況。筆者認(rèn)為，螺紋在經(jīng)歷短暫的慣性下滑后，或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的反彈。
技術(shù)面來(lái)看，MACD中DEA與DIFF相交，方向并不明朗，KDJ指標(biāo)則有望出現(xiàn)低位金叉跡象，市場(chǎng)抄底情緒可能開(kāi)始加重。我們也注意到隨著螺紋價(jià)格下滑，量能卻表現(xiàn)維持縮減情況，略有超跌跡象，螺紋短期可能出現(xiàn)企穩(wěn)。加上近期股市消化了種種利空，反彈有望即將出現(xiàn)，或?qū)?dòng)近期鋼價(jià)出現(xiàn)一定程度回升，當(dāng)然回升幅度仍需謹(jǐn)慎看待。
影響近期市場(chǎng)憂慮情緒的一個(gè)重要因素是宏觀數(shù)據(jù)放緩明顯，7月2日，美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳；6月份國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)繼續(xù)回調(diào)1.8%，但在流動(dòng)性收緊的大背景下，出現(xiàn)目前的這種局面并不出意料，聯(lián)想當(dāng)年1929～1933年的大蕭條的局面，衰退局面延續(xù)許多年，經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律畢竟不是那么好打破了，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃就像一個(gè)止疼劑，看似痊愈的病況，其實(shí)僅僅壓制其爆發(fā)時(shí)間，病來(lái)如山倒，病去如抽絲，整個(gè)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)不斷重心下移的局面，下半年或?qū)⒊尸F(xiàn)繼續(xù)不斷寬幅震蕩格局。
隨著農(nóng)行等IPO即將上市，對(duì)市場(chǎng)利空影響似乎暫告一段落，雖然“3”時(shí)代的來(lái)臨避無(wú)可避，基于嚴(yán)重過(guò)剩的供需情況以及流動(dòng)性收緊的持續(xù)，中期來(lái)看市場(chǎng)進(jìn)一步下滑的可能性極大，但也不能忽略短期企穩(wěn)反彈的跡象。
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