需要避開的7個“地雷”公司

時間：2014年03月03日 01:16:19 中財網(wǎng)

　　投資 警示
　　巴菲特5分鐘之內(nèi)決定投資某家公司的故事被人津津樂道，其實那是建立在巴菲特對這家公司業(yè)務(wù)盈利模式充分了解，還有長期關(guān)注觀察這家公司的經(jīng)營狀況的基礎(chǔ)上的。投資者若沒有巴菲特的功力，投資前最好還是先避開這7個雷區(qū)哦。
　　1.盲目多元化的小公司。像通用這種巨型公司是因為體量太大，在單一市場已經(jīng)無法獲得增長，所以必須多元化。而一個小公司為什么要多元化呢?多個香爐多個鬼，盲目多元化只會造成多元惡化，并且拉低市場對該公司的估值。
　　2.有過業(yè)績造假經(jīng)歷的公司。人是有習(xí)慣的，只要這個造假的管理層不更換這家公司就不值得投資。把自己看成上市公司資產(chǎn)合伙人，只和誠實守信的人為伍。
　　3.行業(yè)“小三”。很多行業(yè)是寡頭或者雙寡頭格局，在這個行業(yè)里的其他企業(yè)要挑戰(zhàn)龍頭地位是很困難的。除非“小三”成為和龍頭實力相當(dāng)?shù)睦隙駝t不考慮投資。
　　4.發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股的公司。只有財務(wù)出現(xiàn)問題的公司才會發(fā)這些東西，而且既然可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股可以折價交易，我為什么要買正股呢？
　　5.在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期的公司。主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型必然要經(jīng)歷陣痛，而且轉(zhuǎn)型的效果難以評估。所以不管新轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)多么有前景，還是應(yīng)該看準(zhǔn)了再說。典型例子如蘇寧的轉(zhuǎn)型。
　　6.用一次性收入粉飾報表的公司。比如用非主營的投資收入、處置資產(chǎn)收入、財政補貼粉飾報表，掩蓋主營的長期增長不力。
　　7.凈資產(chǎn)收益率低下的公司。凈資產(chǎn)收益率是衡量公司盈利能力的一個非常好的指標(biāo)，有的公司擁有大量不產(chǎn)生效益的固定資產(chǎn)等著折舊，這些資產(chǎn)其實是“負資產(chǎn)”只會對盈利能力造成損害，有的公司長期有大量的現(xiàn)金躺在賬上吃利息，既不分紅，也沒有可供投資好項目，或者投資的項目長期看不到盈利，資金運用效率低下。