編者按：融資融券開戶首日，并未出現(xiàn)火爆場面，咨詢者大大多于開戶者。大多數(shù)投資者對融資融券不甚了解。
據(jù)悉，較高的開戶門檻和嚴格的開戶步驟是投資者觀望的原因之一。本期的融資融券開戶全攻略將詳解融資融券開戶全流程，在投資路上助您一臂之力。
不同券商申請資格不一
昨天是券商首日接受融資融券開戶申請，據(jù)記者了解，對于投資者準入的“門檻”，各試點券商除了要求客戶在該證券營業(yè)部的開戶交易時間不少于18個月以外，對資產(chǎn)“門檻”的要求并不相同。比如，廣發(fā)證券要求客戶證券資產(chǎn)不低于50萬元，金融總資產(chǎn)不低于100萬元；國信證券要求客戶總資產(chǎn)規(guī)模不低于100萬；海通證券要求客戶總資產(chǎn)不低于50萬元。
另據(jù)國信證券廣州試點營業(yè)部透露，他們早已經(jīng)有目標的客戶群，客戶是按照公司制定的評分標準，評分都是在4分以上。另外，公司配備了融資融資崗位專員和專用會客室，為有意愿的客戶介紹業(yè)務(wù)和進行相關(guān)測試等。
國信證券還介紹，試點期間計劃融資額度的總體規(guī)?？刂圃?0億元，融券規(guī)?？刂圃?億元，金額分配方法是營業(yè)部先到先得。在證監(jiān)會公布的90只標的股票中，公司不會全盤上。目前第一批試點總的信用額度是10億；而第二批26家營業(yè)部也即將開展此業(yè)務(wù)，總額度也是10億；剩下的營業(yè)部將作為第三批，額度還是10億。
無論是開戶資格的限制還是融資融券額度的限制，都表明了試點券商們對客戶金融資產(chǎn)和風(fēng)險意識的重視。該負責(zé)人還透露，各家機構(gòu)對投資者的年齡都有隱形的限制，一般超過60歲的會嚴格考慮。
融資融券開戶流程
融資融券風(fēng)險較大，以融券來講，若發(fā)生要約收購，自然人必須要公布的5個交易日內(nèi)還券，否則將強制平倉。各家試點機構(gòu)的業(yè)務(wù)流程大致相同，以下記者將做詳細的解說。
第一步：客戶申請
客戶在滿足融資融券開戶條件之后，向試點營業(yè)部遞交申請材料。申請材料包括融資融券業(yè)務(wù)申請表、身份證、普通證券賬戶卡、金融資產(chǎn)證明、個人信用報告、持有公司限售股票申請表、國信證券還要求必須擁有資金對賬單。
第二步：投資者教育、業(yè)務(wù)及心理測試
投資者教育主要是讓投資者明確融資融券業(yè)務(wù)及其相關(guān)風(fēng)險，之后對符合條件的客戶將進行心理測試、業(yè)務(wù)測試和風(fēng)險訪談三項測試。心理測試題5題，2分1題，必須滿分；業(yè)務(wù)測試共12題，至少80分以上，即測試錯誤不能超過2題；風(fēng)險訪談錄6題，必須滿分。據(jù)介紹，心理訪談錄會存檔以保障雙方利益。以上測試必須全部通過，客戶才有機會進入下一個流程。
第三步：授信審核
客戶根據(jù)公司要求提交資格申請材料，公司在收到材料后，對其進行資格審查并確定授信額度。根據(jù)監(jiān)管層窗口指導(dǎo)要求，授信額度一般最高為客戶金融資產(chǎn)的50%，不超過其全部資產(chǎn)的25%，不超過其提供的擔保物資產(chǎn)總額。舉例說，客戶在某一試點機構(gòu)證券金融資產(chǎn)有100萬元，外部資產(chǎn)有150萬元，該客戶能申請到75萬元的授信額度；假如該客戶在某一試點機構(gòu)金融資產(chǎn)有100萬元，外部資產(chǎn)只有10萬元，該客戶只能能申請到5萬元的授信額度。外部資產(chǎn)折半后，兩者取其最低。
第四步：簽訂融資融券合同、開立信用賬戶
客戶提出申請以后，簽署融資融券合同，營業(yè)部投資咨詢崗將為客戶講解《融資融券業(yè)務(wù)合同》和《風(fēng)險揭示書》的具體條款，合同主要有11點，開立信用賬戶——設(shè)定融資融券特定財產(chǎn)信托關(guān)系——標的證券名單——擔保證券范圍和折算率——保證金比例及補倉要求——客戶信用額度——融資融券期限——融資利率和融券費用——強制平倉情形——融資融券涉及的權(quán)益處理。一般而言，開立融資融券信用賬戶等審批流程會在5-6個工作日內(nèi)完成，也有的會在11個工作日內(nèi)完成。
記者了解到，融資利率只有下限即央行一年期貸款利率，一般來說各券商要上浮一定范圍，大致是3~5個百分點。融券費率要公司自營部門來確定，公司要根據(jù)市場狀況、融券需求情況來確定融券的費用。
第五步：向信用賬戶轉(zhuǎn)入擔保物，進行融資融券交易
與股票投資一樣，融資融券的投資者必須分別開立上海、深圳兩個交易賬戶，賬戶的卡抬頭不一致，投資者需要認真辨認。上述步驟完成后，投資者將擔保物轉(zhuǎn)入交易賬戶，賬戶被激活，投資可以進行交易。試點機構(gòu)會將擔保比例維持到一定范圍并控制，投資者需適時補充擔保物，否則會被強制平倉。
一旦完成了融資買入或融券賣出，客戶就跟試點公司形成了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，強制平倉是每個客戶在融資融券之前必須了解的。一般來說。維持擔保比例低于130%的時候，券商會通知客戶，要求補足維持擔保比例150%，兩個交易日內(nèi)未補足擔保物，公司會強制平倉。
實戰(zhàn)狙擊：融資交易案例
投資者小李，信用賬戶中有現(xiàn)金50萬元作為保證金，經(jīng)分析判斷后，選定證券A進行融資買入，假設(shè)證券A的折算率為0.7，融資保證金比例為50%。小李先使用自有資金以10元/股的價格買入了5萬股，這時小李信用賬戶中的自有資金余額為0，然后小李用融資買入的方式買入證券A，此時小李可融資買入的最大金額為70萬元，如果買入價格仍為10元/股，則小李可融資買入的最大數(shù)量為7萬股。
至此小李與證券公司建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其融資負債為融資買入證券A的金額70萬元，資產(chǎn)為12萬股證券A的市值。如果證券A的價格為9.5元/股，則小李信用賬戶的資產(chǎn)為114萬元，維持擔保比例約為163%.
如果隨后兩個交易日證券A價格連續(xù)下跌，第三天收盤價7.8元/股，則小李信用賬戶的維持擔保比例降為134%。已經(jīng)接近交易所規(guī)定的最低維持擔保比例130%.
如果第四天小李以8元/股的價格將信用賬戶內(nèi)的12萬股證券A全部賣出，所得96萬元中的70萬元用于歸還融資負債，信用賬戶資產(chǎn)為現(xiàn)金26萬元。
融券交易案例
投資者小王信用賬戶中有現(xiàn)金50萬元作為保證金，經(jīng)分析判斷后，選定證券B進行融券賣出，假設(shè)融券保證金比例為50%。小王可融券賣出的最大金額為100萬元。證券B的最近成交價為10元/股，小王以此價格發(fā)出融券交易委托，可融券賣出的最大數(shù)量為10萬股。
至此小王與證券公司建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其負債為融券賣出證券B數(shù)量10萬股，負債金額以每日收盤價計算，資產(chǎn)為融券賣出凍結(jié)資金及信用賬戶內(nèi)現(xiàn)金。若證券A當日收盤價10.5元/股，小王的負債金額為105萬元，維持擔保比例為143%.
如果隨后兩個交易日證券B價格連續(xù)上漲，第三天收盤價12元/股，小王信用賬戶的維持擔保比例為125%，低于交易所規(guī)定的最低維持擔保比例130%。因此證券公司在日終清算后向小王發(fā)送追加擔保物通知，要求其信用賬戶的維持擔保比例在兩個交易日內(nèi)恢復(fù)至150%以上。
融資融券小貼士
何為融資何為融券
融資是借錢買證券，通俗的說是買股票。證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”。
融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。
投資者操作要點
投資者應(yīng)充分了解融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)；知曉券商制定的融資融券制度；充分了解融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險和業(yè)務(wù)流程；最好具備一定的投資經(jīng)驗和抗風(fēng)險能力，知曉如何維護自己的合法權(quán)益。
融資融券細則初定，滬深交易所保證金比例不低于50%，為了控制風(fēng)險，券商不低于70%；證券公司與投資者約定的融資融券期限最長不得超過6個月；融資融券利率不低于金融機構(gòu)貸款利率；客戶維持擔保比例不得低于130%.
