明家科技:收購(gòu)金源互動(dòng)、布局移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷全產(chǎn)業(yè)鏈
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)海證券股份有限公司 研究員：孔令峰,張廣榮 日期：2014-12-05
事件:
2014年12月5日公告接到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的通知,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)于2014年12月4日召開的2014年第71次并購(gòu)重組委工作會(huì)議審核,公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買金源互動(dòng)資產(chǎn)的事項(xiàng)獲得有條件通過。
點(diǎn)評(píng):公司3月份投資云時(shí)空科技11.36%股權(quán),8月份投資掌眾信息12%股權(quán),9月份100%收購(gòu)金源互動(dòng),已經(jīng)覆蓋了移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈的流量入口、廣告交易平臺(tái)和營(yíng)銷服務(wù)提供商三部分,全面介入移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè),未來發(fā)展前景廣闊。
移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)處于快速增長(zhǎng)期:根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2014年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)年度研究報(bào)告》,2013年我國(guó)移動(dòng)營(yíng)銷市場(chǎng)整體規(guī)模達(dá)155.20億元,同比增長(zhǎng)105%。2011年至2013年,移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷市場(chǎng)規(guī)模增速分別為100.3%、153.7%、105%,行業(yè)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)速度高達(dá)128.21%,處于高速發(fā)展期。
移動(dòng)營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)的三大投資機(jī)會(huì):我們將移動(dòng)營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)分為三類:一類流量入口,又分為應(yīng)用市場(chǎng)、手機(jī)瀏覽器和超級(jí)APP三種類型;一類是廣告交易平臺(tái),如MediaV(聚勝萬合)、TradigOS(易傳媒)等;一類是數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)提供商,如騰信股份、金源互動(dòng)等。
深圳市掌眾信息技術(shù)有限公司成立于2010年,核心團(tuán)隊(duì)成員分別來自互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)終端和廣告行業(yè)等,有著資深的經(jīng)驗(yàn)和豐富的行業(yè)資源,公司定位移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)型媒體公司,專注于基于智能手機(jī)的廣告媒體,成立以來先后研發(fā)推出《愛告iAdMob移動(dòng)廣告平臺(tái)》、《多米移動(dòng)廣告聚合平臺(tái)》、《YY智能語音助理》、《鎖屏秀秀》等基于智能移動(dòng)終端的廣告平臺(tái)和媒體性APP客戶端產(chǎn)品。掌眾信息2014年度、2015年度、2016年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于2,000萬元、2,800萬元、3,600萬元,2013年?duì)I業(yè)收入2567萬元。
云時(shí)空目前主要以寶傳媒網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟、蘑菇市場(chǎng)和云開發(fā)者平臺(tái)等三個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)來提供專業(yè)、綜合的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告整體解決方案,整合智能手機(jī)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)媒體及廣告資源,構(gòu)建公平、誠(chéng)信、高效的廣告營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái),2013年收入3300萬元,預(yù)測(cè)2014年收入6000萬元,公司承諾2014年度、2015年度和2016年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1,200萬元、1,560萬元和2,028萬元。
金源互動(dòng)以“精心、精準(zhǔn)”的經(jīng)營(yíng)理念,通過整合移動(dòng)媒體資源,挖掘客戶核心營(yíng)銷需求,提供深度價(jià)值的整合營(yíng)銷服務(wù),是移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域的新銳企業(yè)。公司承諾2014年、2015年、2016年和2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于3,100.00萬元、4,000.00萬元、4,800.00萬元和5,500.00萬元。2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4,273.53萬元看好公司在移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域的布局和未來發(fā)展,給予“買入”評(píng)級(jí):我們預(yù)測(cè)公司2014年、2015年和2016年收入分別為1.94億元、2.91億元和4.37億元,同比增長(zhǎng)35%、50%和50%,歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為800萬元、6600萬元和9100萬元,以并購(gòu)增發(fā)后總股本8700萬股計(jì)算,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.09元、0.76元和1.05元,PE為479倍、55倍和40倍,給予買入評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
責(zé)任編輯：Lucifer
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