寶莫股份：漲停。
司爾特：一字漲停。
國(guó)棟建設(shè)：連續(xù)5漲停。
四川雙馬：再收漲停，兩個(gè)月股價(jià)已翻4倍！
它們有一個(gè)共同的標(biāo)簽：股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念。
那么，股權(quán)轉(zhuǎn)讓到底是什么，為什么會(huì)這么火呢？
接下來(lái)8問(wèn)8答讓我們了解股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方方面面
一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓是什么？
實(shí)際控制人或大股東轉(zhuǎn)讓上市公司股權(quán)，導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變更。
二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念背后的“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”是個(gè)什么鬼？
縱觀近期的A股股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念背后的股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)旧隙际遣扇 皡f(xié)議轉(zhuǎn)讓”的方式。
協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格由雙方約定，但一定程度上會(huì)參考簽訂協(xié)議時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，但并不絕對(duì)。如果價(jià)格協(xié)議定的較高，會(huì)讓協(xié)議價(jià)高出二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格較多，市場(chǎng)認(rèn)為會(huì)有套利機(jī)會(huì)存在，而最近協(xié)議價(jià)定得高出二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的情況較多，這也近期該炒作概念板塊形成的直接原因。
三、為啥最近股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念炒得這么兇？
借殼從嚴(yán)監(jiān)管后，“高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)”成了變相賣(mài)殼的替代手段，一些資金實(shí)力雄厚的產(chǎn)業(yè)資本選擇用高溢價(jià)大比例收購(gòu)一些優(yōu)質(zhì)的類(lèi)“殼”資源的股權(quán)。
1、先取得上市公司控制權(quán)，用看起來(lái)“溢價(jià)”的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一些優(yōu)質(zhì)“殼”，將殼資源收入囊中，60個(gè)月后再進(jìn)行重大資產(chǎn)注入或借殼，來(lái)規(guī)避重組新規(guī)的限制；
2、暫時(shí)不謀求控股，選擇做“二股東”，采取“曲線救國(guó)”的道路，待時(shí)機(jī)成熟之后再進(jìn)行深層次的資本運(yùn)作。
四、股權(quán)轉(zhuǎn)讓相比債轉(zhuǎn)股、增發(fā)有啥區(qū)別？
1 股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)汗蓹?quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，公司資本不變，只是股東發(fā)生了變化。
2 債轉(zhuǎn)股：債權(quán)人將對(duì)公司的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資，將導(dǎo)致公司資本增加，同時(shí)債權(quán)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|。
3 增發(fā)：不管是公開(kāi)增發(fā)還是非公開(kāi)增發(fā)(即定向增發(fā))，均會(huì)導(dǎo)致公司資本有所增加。
五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些方式？
常見(jiàn)方式有兩類(lèi)：
1、資金方直接溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)，做大股東或者二股東(未來(lái)多謀求控股)。該類(lèi)個(gè)股大幅上漲的必要條件是新股東實(shí)力足夠強(qiáng)，旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所帶來(lái)的想象空間較大。
2、重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓同時(shí)進(jìn)行的“激進(jìn)”模式，即重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓同時(shí)進(jìn)行。這種方式較適合產(chǎn)能過(guò)剩、混合所有制改革的國(guó)企。
六、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的炒作邏輯是什么？
一方面，新晉股東一般具備較強(qiáng)的資金和資本實(shí)力，股權(quán)轉(zhuǎn)讓可賦予公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的預(yù)期；另一方面，新晉股東強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力與決策能力往往是原控股股東股權(quán)對(duì)于受讓方的必備要求，通過(guò)重組改善上市公司的經(jīng)營(yíng)水平，從而使盈利預(yù)期提升。
業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與業(yè)績(jī)改善兩大因素疊加最終轉(zhuǎn)化為投資者預(yù)期的變化，形成短期股價(jià)的催化劑。
七、股權(quán)轉(zhuǎn)讓什么時(shí)候介入較好？
介入的時(shí)間窗口可以分為三個(gè)：1、達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向；2、簽署協(xié)議；3、轉(zhuǎn)讓完成。
廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)了今年公告股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓(以控股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主)的近100個(gè)案，有如下特征：
達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向后60天平均漲幅13%；
簽署協(xié)議后60天平均漲幅20%；
轉(zhuǎn)讓完成后60天平均漲幅11%。
一般而言，從達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向到簽署協(xié)議公告后一段時(shí)間都有明顯的超額收益，而實(shí)施完成后的套利效應(yīng)相對(duì)要弱。
數(shù)據(jù)來(lái)源：廣發(fā)證券
八、股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念這么多，哪類(lèi)漲得好？
市值小、溢價(jià)率高、股權(quán)分散的標(biāo)的漲幅更高，從業(yè)績(jī)分布看，業(yè)績(jī)極差或者極優(yōu)，漲幅均較大，并非“越爛的標(biāo)的漲幅越高”。
誰(shuí)將成為下一個(gè)目標(biāo)
誰(shuí)有可能成為下一個(gè)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公司？
深圳一私募老總透露了其選擇賣(mài)殼公司的經(jīng)驗(yàn)。首先是市值較小，殼資源市值越小收購(gòu)成本就越低，更容易被資本看中；其次是運(yùn)營(yíng)能力弱，這也意味著基本面不佳，此時(shí)管理層更傾向于賣(mài)殼獲利；第三是處于傳統(tǒng)行業(yè)，由于傳統(tǒng)行業(yè)前景黯淡，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，扭虧困難，賣(mài)殼意愿強(qiáng)；第四是凈利增速分化，凈利增速低的公司愿意賣(mài)殼；第五是負(fù)債率高，許多“殼資源”往往負(fù)債率較高。
廣發(fā)證券建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)國(guó)企類(lèi)“殼”股的投資機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券通過(guò)以下四大特征篩選出潛在標(biāo)的：一、大股東持股比例低（不超過(guò)30%）；二、小市值（自由流通市值不超過(guò)30億、總市值低于60億）；三、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差（虧損股為主）；四、漲幅不高（9月份以來(lái)漲幅不超過(guò)30%）。
同時(shí)優(yōu)先考慮近一年重組失敗過(guò)，或者存在其他可能導(dǎo)致大股東股權(quán)變更的事件的公司，并且剔除近一年內(nèi)實(shí)施過(guò)非公開(kāi)發(fā)行的標(biāo)的，建議重點(diǎn)關(guān)注柳化股份、中基健康、天津普林。
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