重磅:深度思考如何適應(yīng)A股新的交易生態(tài)?
各位好,前段時間太忙,不少是在11點后發(fā)文,下周開始盡量提前一些,明晚盡量提早發(fā),原計劃10點發(fā)文,主要是想總結(jié)一下周末的大盤分析與信息匯決,這個周末最重要的事是深港通的開通,其它沒有什么特別的新聞,后來晚上在復(fù)盤的時候,仔細看了一下大盤的走勢,板塊輪動節(jié)奏,市場的熱點與不少強股的個股走勢,仔細深度思考了一下,來換了一個題目,準備寫一文章:如何適應(yīng)A股新生態(tài)?與大家分享一下我思考的觀點,我想這篇文章的質(zhì)量會高于微博上不少一些要求付費的文章,如讀了感覺不錯的的點個贊。
今年大盤如從指數(shù)角度,應(yīng)是慢牛行情,指數(shù)從1月份的最低點2638點到現(xiàn)在的3261點,共漲了近23%,并且這一波行情還沒結(jié)束,從10月份后大盤進入主漲階段,指數(shù)更是漲了近兩個月,但不少投資者沒有踩中節(jié)奏或沒有理解目前的市場生態(tài),可能沒有跑贏大盤指數(shù),看著指數(shù)上漲不賺錢成為常態(tài),比如像周五一樣,雖然后來由國家隊拉升,由跌轉(zhuǎn)漲,大V,大盤漲了0.62%,成交量也不大,板塊、個股也不大活躍 ,手中的個股也漲的不多,像周五一樣的市場成為常態(tài),不少人感嘆短線炒作,選股難度蠻大的,是的,最主要的是市場的交易生態(tài)與以前不一樣了,玩法不一樣了,A股每一階段都有不同的玩法,都有不同的主力與炒作邏輯。
我們先看看前幾年的市場交易生態(tài):A股真正市場規(guī)??焖侔l(fā)展是從2009年開始的,2009年大盤反彈到3478點,然后大盤從2009年下半年連熊五年,從2010年,11,12,13年到14年上半年,但這個5年時間,從2012年12月底開始,市場交易生態(tài)發(fā)生變化了,中小板,創(chuàng)業(yè)板與主板分道揚鑣,在2013到2014年間是中小板,創(chuàng)業(yè)板的牛市,創(chuàng)業(yè)板在這近兩年從600點左右漲到1400點,中小板也漲了近50%,而同期間上證指數(shù)仍然是在2400點以前震蕩,也就是這兩年做中小板,創(chuàng)業(yè)板賺翻了,拿上證藍籌主板的股反而不掙錢或賠錢的。
那個時候市場的交易生態(tài)是什么?垃圾股炒作多,藍籌業(yè)績好的股變成投資者的嘲笑對象,市場愛炒作一些有各類傳聞利好的小盤股,再加上當時的市場氛圍是創(chuàng)業(yè)板,中小板剛上市,不少企業(yè)的業(yè)績還未到真?zhèn)蔚臅r候,股價炒上天,另一方面2007年一波大牛市,一下子增加了很多新股民,新股民最喜歡的是追漲殺跌,所以當時一些機構(gòu)或游資最愛拉小盤股,那個時候小盤股最受歡迎,有投資價值的股無人問題津,所以那人時候,博重組,高送轉(zhuǎn),再加上小盤股的主題成長使市場投機氣氛比較濃厚,股價與基本面失真,也就是那個時候的市場生態(tài)主要是由一些基金(公驀+私驀)+游資+散戶構(gòu)成的,主打小盤股為主,那為什么不搞一些大一點的企業(yè)?因為那個時候缺錢,與現(xiàn)在的市場的資金量能沒法比。
但2015年的一場股災(zāi)后,A股的市場生態(tài)進入新的階段,一方面市場超級主力,國家隊的進入,對今年的市場穩(wěn)定起到了重要的作用,比如像周五一樣,一看大盤要跌1%了,國家隊果斷出手,將指數(shù)拉回來,以前不少投資者在想在市場穩(wěn)定后,國家隊可能會退出,從數(shù)據(jù)看,國家隊并沒有退出市場,在市場成為超級主力后,成為市場的穩(wěn)定器,比如以后萬一碰上一些黑天鵝等系統(tǒng)性風險的時候,能起到力挽狂瀾的作用,證金公司在三季度對148家上市公司進行了減持,但同期也對93家上市公司進行了增持,國家隊通過在市場的操作,既穩(wěn)定了市場,便市場不會再出現(xiàn)股災(zāi),另一方面,有時通過高拋低吸,或持股,還可賺取一定的收益,再是對IPO的保駕護航,確保IPO發(fā)行環(huán)境穩(wěn)定,今年以來,在IPO不斷提速的過程中,指數(shù)并沒有出現(xiàn)比較大的回撤,有不少時候是國家隊對指數(shù)起到了穩(wěn)定的作用,所以目前的交易生態(tài)要認識到國家隊作為超級主力的作用,對指標股的調(diào)控,對指數(shù)的影響,從這一角度看目前這一波行情還沒結(jié)束。
另一方面,隨著M2每年的增多,目前有一主要特點是資產(chǎn)荒,再加上人民幣貶值,有錢人最頭痛的事不是一年能掙多少錢,而是手中的錢如何不貶值,目前隨著房產(chǎn)市場的調(diào)控,大的投資機會減少,所以不少資金買一些理財或萬能險或直接投資,舉牌二級市場的公司。近年來萬能險高速發(fā)展,行業(yè)保費規(guī)模增長勢頭強勁。保險公司需要采取資產(chǎn)配置、增加收益等手段來滿足資本充足率的要求,險資舉牌重倉股后,往往能夠憑借其資金規(guī)模和穩(wěn)定性優(yōu)勢,獲得市場定價權(quán),作為估值標準引導(dǎo)市場其他資金跟隨,因此險資舉牌股通常會有較好的市場表現(xiàn)。
大多數(shù)保險公司舉牌上市公司并不是在胡亂舉牌,而是選擇業(yè)績優(yōu)良、具有長期持有價值的上市公司進行投資,根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,保險公司投資股票的比例上限是總資產(chǎn)的30%,其中投資藍籌股票的比例上限是總資產(chǎn)的40%,而目前保險公司投資在股票市場的規(guī)模占總資產(chǎn)的比例不到15%,離監(jiān)管上限還有較大的空間。整體來看,保險機構(gòu)投資股票以低估值、高股息率的藍籌為主。
比如恒大舉牌萬科斥資240億,周末安邦稱會繼續(xù)增持中國建筑,在3天的時間內(nèi)又買下11.4億股的中國建筑,將持股比例提升到了10%。對于市值高達2700億元的藍籌股中國建筑,能夠短時間內(nèi)在二級市場吸籌10%的流通股,太牛了,這在以前是不可想像的。
隨著無風險利率的大幅下降,市場資金的大幅增加,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包括A股優(yōu)質(zhì)上市公司股價上升趨勢將不可阻擋。一些保險公司大規(guī)模舉牌上市公司應(yīng)該只是這種趨勢的開始,未來將會有更多的保險公司加入這一行列,未來將會養(yǎng)老金等加入,A股將會長期走牛!
所以目前的A股的交易生態(tài)是由由國家隊+險資來主動的,2015年前主導(dǎo)市場的公驀,私驀基金成為輔助為主,另外再一些游資的參與,搞一些概念炒作,就共同組成了目前的A股生態(tài),所以認清目前的市場環(huán)境很關(guān)鍵,這樣可以理順自己的投資或投機邏輯。
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