價值投資一定是一種基于價值規(guī)律而不斷追求高成長、低估值并循序漸進、借助股價波動來可續(xù)增加投資收益的投資行為。價值投資和成長投資各自側(cè)重于強調(diào)未來的不同方面，所謂價值投資側(cè)重于買入低估值的成熟產(chǎn)品，然后等到漲價后賣出套利，成長投資側(cè)重買入具備成長性的標(biāo)的資產(chǎn)，也就是小雞成長為公雞的故事。
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現(xiàn)在A股市場監(jiān)管層強調(diào)的是價值投資，而不是成長投資，認(rèn)為大盤指數(shù)股低估值，所以具備投資價值，機構(gòu)大資金比較懂得政策語言，所以云集在大盤股上抱團取暖。因為新一屆監(jiān)管層一直在強調(diào)價值投資，所以對成長型投資自然就有所排擠，或許在他們的眼中根本沒有成長投資的概念，比如出臺了重組新規(guī)等于是在扼殺小盤股外延式的成長性，也許是為了IPO的順利進行，但他們是否想想并購重組一向是資本市場的重要功能，在新規(guī)之下這一功能基本廢了，小盤股基本失去借助外力快速成長的機會，大部分個股依靠內(nèi)生性成長的難度確實不小，其上市后圈錢再圈錢的市場習(xí)慣已經(jīng)打破，因此成長性投資只能存在于極少數(shù)個股當(dāng)中，也就是今后想賺大錢必須具備精準(zhǔn)選股的能力，否則還不如買一些銀行股壓壓驚。
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機構(gòu)等大資金為何一直從小盤股出逃？難道這些小盤股不值得投資嗎？其實沒那么簡單，主要原因還是市場環(huán)境已經(jīng)大變，大部分小盤股的成長性已經(jīng)打了折扣，流動性不足成為制約大資金介入小盤成長股的主要因素。以前大資金駐扎在小盤股上可以反復(fù)講故事割韭菜，其出逃的方式主要是依靠編制美麗的重組故事與以及高送轉(zhuǎn)，現(xiàn)在的重組新規(guī)基本封殺了虛構(gòu)故事的可能性，高送轉(zhuǎn)也受到了強監(jiān)管，再說小盤股業(yè)績陷阱重重，防不勝防，比如某基金深陷樂視網(wǎng)、宣亞國際的典型例子，其實任何機構(gòu)賺多了都想套利走人，當(dāng)股價暴漲后長線持有才是傻子，可是籌碼買多了，就難于找到愿意接手的對手盤，種跡象表明機構(gòu)進入小盤股容易，但想脫身卻極其艱難，也許這就是創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新低的緣故。
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漂亮50還能不能買？從目前的股價來看已經(jīng)難于下手，就拿貴州茅臺說事，應(yīng)當(dāng)說其饑餓營銷出成果，市場稀缺而漲價，投機資金大佬聯(lián)合經(jīng)銷商一起囤貨居奇，世界只有一家茅臺酒，從大消費的方面來說，貴州茅臺已經(jīng)變成了超級小盤股，所以同樣容易炒作，試想，現(xiàn)在40倍的市盈率還能有多少上漲空間呢？說說低市盈率的格力與美的，絕對屬于成熟的上市公司，接其成長性必須依靠市場開拓，競爭激烈程度不言而喻，也可以參考日本以前的幾大電器公司的下場，自己就可以意料成熟公司的未來走勢?？尚Φ氖荴小姐與賈老板的思維差不多，生產(chǎn)手機與造車成為他們的共同愛好，只是格力的底子厚，后面還有大老板在監(jiān)督，所以格力的造車計劃泡湯，保住了格力的形象，如果像樂視網(wǎng)一一言堂缺少監(jiān)督，那現(xiàn)在的格力可能與樂視網(wǎng)為伍?？尚Φ氖荴小姐還在媒體上大談假老板……。
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銀行板塊為何那么牛？最近銀行走牛的理由是人民幣漲價，奇怪的是以前人民幣更值錢，曾有兌美金是6:1，但也沒見到銀行板塊出現(xiàn)暴漲，現(xiàn)在匯率還在6.4元以上，反而出現(xiàn)了不少人民幣漲價利好銀行股的言論。奇怪的是市場有意無意地忽視這樣的大利空“廣義貨幣M2余額167.68萬億元，同比增長8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個和3.1個百分點?！笔袌錾系腻X少了，銀行可騰挪的空間更小了，后期業(yè)績的增長堪憂才對，同樣，股市的增量資金也難于順風(fēng)順?biāo)墒邢胱吲Ｒ仓荒苤圃炀植康闹笖?shù)牛市，至于大部分大小盤個股的下跌，那不會影響政績，因此銀行板塊的走?；蛟S是國家資本市場戰(zhàn)略，至少面子上不能輸?shù)奶唷?/p>
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券商哪來的底氣看好自身行業(yè)？在指數(shù)權(quán)重板塊中券商板塊總是作為短期攪局的角色，也可以說成是幫襯，往往是一日游行情，其實從其業(yè)績上看根本沒底氣，從成長性上看，輕資產(chǎn)又沒有多少料，2017年IPO大年券商的業(yè)績依然泛善可陳，再來的2018年還能依靠什么來救贖？牛市嗎？果真有牛市的話，那就不單單券商板塊走牛市，而是所有板塊都有機會，何況現(xiàn)在談牛市依然八字沒一撇，成交量萎縮與尾盤偷襲式上漲就是大盤的硬傷。
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以上種種跡象可以證明“賺指數(shù)不賺錢不是你的錯”，而是當(dāng)前市場的畸形發(fā)展的結(jié)果。指數(shù)牛不一定會演變成真正牛，大部分個股呈現(xiàn)熊市特征，資金持續(xù)流出更是讓市場憂心忡忡，對股市失去希望已經(jīng)在市場蔓延，香港股市的大漲也難于產(chǎn)生“圍魏救趙”的效果，面對當(dāng)前股市只能多看少動，或者跳出市場外，靜待市場環(huán)境的再變化。
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后市展望，沒有只漲不跌的股市，雖然大盤指數(shù)牛，但總要回調(diào)與整理。指數(shù)即將調(diào)整，個股機會是否到來？熱點在哪里？區(qū)塊鏈將出現(xiàn)分化，能夠再度走強的必定是好股，國家意志的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)依然是長線機會，現(xiàn)在股價跌下來了，逢低選股正當(dāng)時。銀行板塊短線或許還能沖一沖，但已經(jīng)沒有再度參與的必要。
