周三(6月10日)對(duì)中國股市而言是一個(gè)“大日子”，聚焦中國股市周三是否會(huì)“大爆發(fā)”。
在周三(6月10日)上證綜指開盤四小時(shí)前，MSCI公司(摩根士丹利國際資本)將宣布是否將中國的人民幣交易最大股市——A股加入到其很有影響力的“MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)”中，該指數(shù)對(duì)全球大約1.7萬億的資產(chǎn)交易進(jìn)行監(jiān)測(cè)。
這一舉動(dòng)料將點(diǎn)燃上證綜指藍(lán)籌股的巨大漲勢(shì)。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)援引美國先鋒集團(tuán)(Vanguard)等主要基金的話稱，他們計(jì)劃在MSCI公布結(jié)果之前買入中國股市。
MSCI將于美國東部時(shí)間周二(6月9日)17:30，即北京時(shí)間周三(6月10日)上午05:30在該公司網(wǎng)站公布是否將A股加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的決定。
在香港上市的中國企業(yè)股票——俗稱“H股”——已經(jīng)是MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的重要一員。
MSCI的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——倫敦股票交易旗下的富時(shí)集團(tuán)(FTSE Group)近期已將中國大陸上市的股票——俗稱“A股”——加入其可交易的全球股指中。而且，據(jù)匯豐銀行預(yù)計(jì)，富時(shí)集團(tuán)可能在今年9月將A股加入到“富時(shí)基準(zhǔn)新興市場(chǎng)指數(shù)”中。
在那些聚焦于中國股市的分析師中，很多人認(rèn)為，A股將會(huì)被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中，即使不是本周，也是遲早的事情。
去年6月，一些投資者反對(duì)將A股漸入到新興市場(chǎng)基準(zhǔn)股指的觀點(diǎn)，認(rèn)為中國仍在限制市場(chǎng)準(zhǔn)入口。但自那之后，中國市場(chǎng)已進(jìn)一步向全球開放，包括開通“滬港通”——這是首次允許海外散戶投資者直接買入中國大陸股市的措施，并且該措施幫助香港基金及大陸基金增加相互認(rèn)識(shí)。
雖然增加了一些自由度，不過，總部在香港的中國前鋒資本集團(tuán)(China Forward Capital Group)創(chuàng)始人兼首席投資官王總(Wang Qi)卻認(rèn)為，MSCI可能會(huì)再等待一段時(shí)間才將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中。
他在上周受訪時(shí)稱，中國資本市場(chǎng)在2015年下半年料將有更為劇烈的政策轉(zhuǎn)變，這一轉(zhuǎn)變將超出這些各大基金老總們的普遍預(yù)期。因而，這一政策前景可能促使MSCI等待今年稍晚時(shí)候才對(duì)此作出決定，以便形成更具競(jìng)爭(zhēng)力的觀點(diǎn)。
總部在紐約的WallachBeth資本經(jīng)紀(jì)公司主管Ilya Feygin稱，本周三(6月10日)可能未必是A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的日子，但料至少在2016年6月之前被納入的概率高于80%。MSCI此次可能只是對(duì)A股納入該指數(shù)的前景做一些聲明。
Feygin還指出，鑒于中國大陸股市資本化的快速增長(zhǎng)、加上滬港通措施及近期富時(shí)集團(tuán)對(duì)A股的認(rèn)可舉措，A股最終被MSCI納入的可能性非常高。中國市場(chǎng)資本及經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)方面的影響力是不容忽視的。
【更多工作要做】
在那些對(duì)A股加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)前景持懷疑態(tài)度者中，一些人指出，在MSCI真正做出同意的決定之前，還需看到中國市場(chǎng)進(jìn)一步開放。
中國最大經(jīng)紀(jì)公司之一的國泰君安證券上周三(6月3日)曾指出，短期之內(nèi)，A股料仍難以加入MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中。
部分問題是機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入通道問題——機(jī)構(gòu)投資者不管是通過滬港通渠道，還是通過兩個(gè)舊項(xiàng)目(QFII和RQFII)進(jìn)入中國資本市場(chǎng)，其準(zhǔn)入度都還不夠。(QFII項(xiàng)目為“合格境外機(jī)構(gòu)投資者”項(xiàng)目的縮寫，RQFII項(xiàng)目為“人民幣合格境外投資者”項(xiàng)目的縮寫).
國泰君安報(bào)告還指出，要加快A股被納入MSCI基準(zhǔn)指數(shù)的進(jìn)程，中國可能需要加快開放資本市場(chǎng)才行。對(duì)中國監(jiān)管者而言，進(jìn)一步開放資本市場(chǎng)可能包括增大QFII及RQFII的配額，同時(shí)實(shí)施第二個(gè)類似滬港通的市場(chǎng)聯(lián)通政策，比如，新增港股與深圳股市的互通措施。同樣，滬港通交易的交易量限制也可能需要被上調(diào)。
中國前鋒資本的王總還稱，外資持有中國企業(yè)股票的限制也可能被放寬。該公司認(rèn)為，外資持有中國A股的份額料從當(dāng)前僅3%的低位繼續(xù)上調(diào)；而這一措施將無疑會(huì)改變A股的游戲規(guī)則。
這些改革措施，中國金融監(jiān)管部門——中國證監(jiān)會(huì)此前已經(jīng)給出了相關(guān)暗示，以便提升中國市場(chǎng)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。
【若A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，中國股市將大漲】
不管MSCI是本周還是幾個(gè)月后將中國股市納入其基準(zhǔn)指數(shù)中，其市場(chǎng)影響力都將是非常巨大的。
目前，香港上市的中國企業(yè)股票——H股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中所占比重達(dá)到約25%。若再有A股加入，那么競(jìng)相進(jìn)入A股市場(chǎng)的基金資金規(guī)模有望達(dá)到幾十億美元。
據(jù)匯豐上周四(6月4日)預(yù)計(jì)，一旦被納入，A股可能會(huì)在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中占23%的份額；而中國股市在富時(shí)集團(tuán)新興市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的占比有望達(dá)到27%。
匯豐還指出，A股及H股被同時(shí)納入MSCI基準(zhǔn)指數(shù)可能會(huì)新增吸納約500億美元的資金進(jìn)入中國股市，而來自活躍投資者的反應(yīng)可能會(huì)將中國股市總成交額推高至3300億美元。
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