A股市場(chǎng)上能穿越牛熊周期的成長(zhǎng)股不多，復(fù)權(quán)價(jià)一度達(dá)到900元、如今700元的云南白藥是高端品牌中藥成長(zhǎng)典范的一個(gè)代表，這種成長(zhǎng)雖然不像高科技公司那么瘋狂吸引眼球，卻一直緩緩的堅(jiān)韌的在持續(xù)著，等回頭看時(shí)，才明白這一路的風(fēng)景都是時(shí)間的饋贈(zèng)。

　　現(xiàn)今國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)都形成了一種新的趨勢(shì)，從傳統(tǒng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)走向品牌競(jìng)爭(zhēng)，各個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域正被強(qiáng)勢(shì)的品牌所瓜分，中藥行業(yè)更是如此。由于消費(fèi)者普遍缺乏醫(yī)藥知識(shí)，對(duì)于處方藥物消費(fèi)者主要根據(jù)醫(yī)生的建議，而對(duì)非處方藥物和保健品消費(fèi)者則更偏向于購(gòu)買高認(rèn)知度的品牌藥品。因此對(duì)大部分產(chǎn)品屬于非處方藥和保健類的中藥行業(yè)來(lái)說(shuō)，品牌尤其重要。

　　對(duì)醫(yī)藥行業(yè)而言，專利保護(hù)可以使在研究和開發(fā)中做了大量投入并生產(chǎn)出新藥的公司大幅度地抬高藥品價(jià)格。但這并不代表制藥公司可以享受完全壟斷的地位。不同的公司之間通過(guò)研究開發(fā)新藥的能力進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而當(dāng)各自擁有可互相替代的產(chǎn)品時(shí)，則通過(guò)營(yíng)銷進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。而當(dāng)一種藥品的專利失效后，其品牌作用就更加顯著，成為這一產(chǎn)品有別于其他仿制產(chǎn)品的一個(gè)重要因素，使產(chǎn)品生命亦可大大延長(zhǎng)。

　　當(dāng)消費(fèi)者需要選擇一個(gè)非處方藥物的時(shí)候，由于沒有相關(guān)的醫(yī)學(xué)知識(shí)，選擇過(guò)程所涉及的信息不對(duì)稱是十分顯著的，所以他們往往傾向于選擇高知名度和擁有良好口碑的產(chǎn)品，品牌在此選擇中的作用不言而喻。因此品牌管理是非處方藥保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素。

　　高端品牌中藥大部分屬于有病治病、無(wú)病強(qiáng)身，帶有奢侈消費(fèi)品屬性的高端保健產(chǎn)品。理論上，這類保健產(chǎn)品的市場(chǎng)容量要比一般的藥品更大。因?yàn)橐环N藥品可能只針對(duì)一種特定病癥，只為治療而短時(shí)間服用，而保健品多是治療慢性病或強(qiáng)身健體作用，適用范圍比較廣，也往往需要持續(xù)長(zhǎng)時(shí)間使用才有較明顯的效果。我國(guó)保健品市場(chǎng)從 80 年代開始緩慢起步和迅速崛起，每年以 15~30%的增長(zhǎng)速度快速發(fā)展?，F(xiàn)時(shí)我國(guó)保健品僅占總支出的 0.07%，大約是美國(guó)的 1/17，日本的 1/12 的水平，顯示了我國(guó)保健品的發(fā)展?jié)摿薮?。目前保健品行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)總數(shù)、產(chǎn)品種類、年產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)已占醫(yī)類企業(yè)總量的 22%以上，成為了我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

　　除了自我消費(fèi)以外，現(xiàn)今越來(lái)越多消費(fèi)者購(gòu)買高端品牌中藥為了禮品饋贈(zèng)和收藏用途。隨著我國(guó)人們生活水平的提高，人們也逐步認(rèn)識(shí)到健康的重要性，“送禮送健康”的理念越來(lái)越潮流，保健產(chǎn)品也成為了節(jié)假日送禮的首選。據(jù)有關(guān)資料顯示，元旦、春節(jié)、中秋、國(guó)慶四大節(jié)日期間，保健品銷量占全年總銷量的 46%以上。當(dāng)醫(yī)藥保健產(chǎn)品作為送禮禮品時(shí)，人們常常要考慮禮品是否“送得出手”，更加傾向于選擇大眾知名的品牌，這為高端品牌中藥提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

　　現(xiàn)在很多高端品牌中藥都設(shè)計(jì)尊貴的禮品包裝，其附加價(jià)值也可以進(jìn)一步提升。由于某些名貴、野生動(dòng)植物藥材稀缺，一些品牌中藥年年漲價(jià)，如片仔癀、東阿阿膠的高端中藥系列，而且阿膠是放得越久療效越好的品種，不少人樂于收藏此類高端品牌中藥產(chǎn)品。

　　隨著疾病譜朝著慢性病發(fā)展和老齡化趨勢(shì)，中老年人對(duì)高端醫(yī)藥產(chǎn)品和保健品需求旺盛，特別是滋補(bǔ)養(yǎng)生類和食療類產(chǎn)品。并且此類人群擁有較強(qiáng)的消費(fèi)能力，是高端中藥市場(chǎng)主力軍。

　　伴隨著國(guó)內(nèi)上層、富裕階層規(guī)模的擴(kuò)大，麥肯錫公司對(duì)中國(guó)城市各階層人數(shù)占比預(yù)測(cè)，到 2015 年上層階層以上人口的比例將在 27.2%左右，預(yù)測(cè)該群體占城市可支配收入達(dá)到 51.2%，他們對(duì)高端中藥消費(fèi)需求將進(jìn)一步釋放。

　　片仔癀（600436）：公司獨(dú)家生產(chǎn)傳統(tǒng)名貴中成藥片仔癀，被國(guó)家中醫(yī)藥管理局和國(guó)家保密部門列為國(guó)家絕密，被國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局認(rèn)定為原產(chǎn)地標(biāo)記保護(hù)產(chǎn)品。片仔癀因其治療熱毒腫痛獨(dú)特的療效，目前廣泛用于肝炎、肝癌、促進(jìn)手術(shù)刀口愈合、鎮(zhèn)痛、消除無(wú)名腫毒等領(lǐng)域。片仔癀具備唯一性、稀缺性、神秘性、權(quán)威性（獲得眾多榮譽(yù)）、持久性（長(zhǎng)盛不衰，歷久彌新）、廣泛性（治療、保健、美容）、易收藏（保質(zhì)期長(zhǎng)）等特點(diǎn)，具備中國(guó)乃至世界頂級(jí)保健品，頂級(jí)奢侈品的基本要素。片仔癀是海內(nèi)外最名貴、最具影響力的中成藥品種之一，連續(xù)20多年位居中國(guó)中成藥單品種出口創(chuàng)匯首位。片仔癀位列2010年最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)榜首。2011年入選第三批國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)。

　　片仔癀從2011年1月1日起，內(nèi)銷價(jià)格從200元/粒提高到220元/粒，提價(jià)幅度10%；外銷價(jià)格從20.5美元/粒提高到24美元/粒，提價(jià)幅度17%。實(shí)際上，片仔癀一直以每年20%左右的幅度提價(jià)。同時(shí)去年4季度為提價(jià)做準(zhǔn)備進(jìn)行控貨銷售，今年提價(jià)不但沒有影響銷量，反而銷量有一定程度增長(zhǎng)。片仔癀關(guān)鍵原材料麝香、天然牛黃的稀缺性，使產(chǎn)品具有持續(xù)的漲價(jià)空間，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大亮點(diǎn)。作為醫(yī)保目錄的獨(dú)家品種，片仔癀定價(jià)無(wú)需通過(guò)國(guó)家發(fā)改委和藥監(jiān)局審批，僅需向省物價(jià)部門報(bào)備，公司基本可以自主定價(jià)而不會(huì)受到政府干預(yù)。四川養(yǎng)麝場(chǎng)自2008年開始養(yǎng)，自養(yǎng)麝香已經(jīng)占公司麝香用量的5%，陜西養(yǎng)麝圈場(chǎng)的建設(shè)今年4月已竣工，隨著自養(yǎng)麝香占比的增加，產(chǎn)品凈利潤(rùn)率將進(jìn)一步提高。同時(shí)片仔癀可能增加在腫瘤治療、腦中風(fēng)治療方面的適應(yīng)癥，將繼續(xù)擴(kuò)大片仔癀的使用范圍。

　　片仔癀最早銷售是在海外，品牌和口碑也從海外開始，而國(guó)內(nèi)銷售相對(duì)較弱。公司2009年開始在國(guó)內(nèi)銷售開展了創(chuàng)新的VIP營(yíng)銷模式，提升片仔癀在高端目標(biāo)人群中的知名度和美譽(yù)度，最大程度地鎖定了目標(biāo)客戶群：權(quán)貴階層，降低了營(yíng)銷成本。VIP營(yíng)銷模式的成功為產(chǎn)品提價(jià)提供了更有利的條件，更增加了片仔癀作為高端醫(yī)療保健產(chǎn)品的特性。

　　今年公司將增資加強(qiáng)發(fā)展化妝品、日化產(chǎn)品，片仔癀“國(guó)密養(yǎng)顏”、“國(guó)粹煥顏”、“國(guó)色潤(rùn)顏”三大系列13個(gè)分支系列73個(gè)單品，將開始在國(guó)內(nèi)一二線市場(chǎng)百貨店運(yùn)作；片仔癀牙膏今年也將成為商超的主力產(chǎn)品，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。保守預(yù)計(jì)今明兩年藥妝業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率約50%，凈利率約50%。

　　東阿阿膠（000423）：公司是傳統(tǒng)名貴中成藥阿膠的最大生產(chǎn)企業(yè)。阿膠已有兩千多年的應(yīng)用歷史，與人參、鹿茸一起被譽(yù)為“中藥三寶”，經(jīng)過(guò)近千年臨床及現(xiàn)代科學(xué)檢測(cè)證實(shí)，阿膠具有補(bǔ)氣養(yǎng)血、滋陰潤(rùn)燥、化痰清肺、調(diào)經(jīng)安胎、改善睡眠、強(qiáng)筋壯骨、延緩衰老、美容養(yǎng)顏、增強(qiáng)免疫力、提高耐缺氧、抗疲勞、抗休克、升高白細(xì)胞、抑制腫瘤等多重功效，是中醫(yī)治療血虛的首選之品。

　　東阿阿膠成立于1952年，地處阿膠傳統(tǒng)產(chǎn)地山東東阿縣，擁有獨(dú)特的水資源，當(dāng)?shù)氐叵滤局瓢⒛z，分子量小、純度高、利于去雜提純和藥性發(fā)散。公司作為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，享有國(guó)家級(jí)保密工藝和20多項(xiàng)專利技術(shù)，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)居國(guó)際先進(jìn)水平。經(jīng)過(guò)50多年的發(fā)展，公司已賦予阿膠“補(bǔ)血、滋補(bǔ)、美容”等多項(xiàng)價(jià)值內(nèi)涵，隨著養(yǎng)生文化的興起，以及消費(fèi)觀念的改變，阿膠的滋補(bǔ)人群已逐漸由老年人擴(kuò)散到中青年人。

　　九朝貢膠的黑驢皮是獨(dú)特稀缺資源，具有奢侈品稟賦，稀缺性使得產(chǎn)品具有持續(xù)的漲價(jià)空間，公司對(duì)上游驢皮資源的高度掌控能力保證了產(chǎn)品的一流品質(zhì)。近年來(lái)，隨著阿膠的價(jià)值逐漸被人們接受和認(rèn)同，產(chǎn)品的價(jià)格一路上升，從2004年前一百多一斤，上漲到目前近千元一斤，僅2010年，公司就4次提高阿膠塊的價(jià)格。毛利率不斷提升。2010年12月31日開始，阿膠不再納入政府定價(jià)管理范圍，而由企業(yè)自主決定，阿膠市場(chǎng)價(jià)值的上升空間完全被打開。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)高檔保健品和消費(fèi)品需求的不斷增加，擁有明顯療效和品牌價(jià)值的阿膠將越來(lái)越為高端消費(fèi)人群喜愛。