張林和李涵都在某公司上班，平時二人形影不離，工作和生活中在許多事上都經(jīng)常是“共同行動，共同進(jìn)步”。2008年5月，經(jīng)老同學(xué)——一家銀行的理財經(jīng)理推薦，張林開始做基金定投。李涵也很感興趣，于是二人便一起到那位同學(xué)所在的銀行，通過網(wǎng)銀開立了品種相同、金額相同的定投計劃。在隨后的兩年中，二人始終沒有停止定投計劃，且基本上都在每月第一個工作日扣款。按說，他們同一天設(shè)立定投計劃，他們的賬戶余額應(yīng)該相同，但最近他們卻發(fā)現(xiàn)，張林的賬戶余額卻明顯地多于李涵，李涵覺得很奇怪，便拉上張林來銀行一問究竟。
收費(fèi)方式選錯是“元兇”
得知事情原委后，這位理財經(jīng)理一時也有些困惑，便讓他們打開各自的網(wǎng)銀，很快就弄明白了原因。原來，定投時他讓二人都選擇后端收費(fèi)，張林是由老同學(xué)現(xiàn)場指導(dǎo)，自然選擇了后端收費(fèi)，在一旁看完整個操作的李涵覺得都學(xué)會了，便自己用另一臺機(jī)子設(shè)立定投計劃，卻不小心選擇了前端收費(fèi)（默認(rèn)方式）。兩年多來，共成功扣款20多次，由于李涵每次定投扣款都要扣除一部分費(fèi)用，而張林卻是全額用于購買基金，使得二人的賬戶相差較大。弄清原因后，李涵很是為當(dāng)時自己的粗心而后悔不已，同時也讓他們知道了前后端收費(fèi)的明顯區(qū)別。
在現(xiàn)實(shí)生活中，像這樣開立基金定投時選錯收費(fèi)方式的例子還有不少，除了像李涵那樣因為粗心而選錯外，更多的投資者則是因為不知道基金定投前后端收費(fèi)的區(qū)別。
根據(jù)開放式基金的規(guī)定，基金可以收取申購費(fèi)，申購費(fèi)用可在基金購買時收取，也可在贖回時從贖回金額中予以扣除。根據(jù)這一規(guī)定，一些基金公司都推出了可以選擇前端或后端收費(fèi)的基金。許多投資者或不知道這兩種收費(fèi)方式的差別，或認(rèn)為他們之間區(qū)別不大，可以忽略不計，在定投時都對采用哪種方式采取無所謂的態(tài)度。事實(shí)上，這兩種收費(fèi)方式的差別較大，特別是經(jīng)過一段較長的投資期間后，其差別更是非常明顯。
期限長優(yōu)選前端
顧名思義，前端收費(fèi)就是在購買基金時就按照基金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)，而后端收費(fèi)則是在購買時不收費(fèi)，在贖回時才收取費(fèi)用。這樣，他們之間一個最明顯的差別就是，采取后端收費(fèi)是將所有扣款都進(jìn)入投資賬戶，而前端收費(fèi)則是將扣除費(fèi)用后的余額進(jìn)入投資賬戶。
如某基金可以選擇前端和后端兩種收費(fèi)方式，前端收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為1.5％，根據(jù)基金收費(fèi)的外扣法規(guī)定，若投資者購買1萬元，選擇前端收費(fèi)方式，投資者的凈申購金額為1萬元/（1+1.5％）=9852.22元，如果該基金凈值為1元，則只能購買9852.22份，差額147.78元被作為費(fèi)用扣除而不能進(jìn)入投資賬戶。如果選擇后端收費(fèi)，那么可以購買1萬份，也就是說，投資者的所有資金都變成了基金份額進(jìn)行積累。由于前端收費(fèi)每個月都會首先扣費(fèi)，長期下來與后端收費(fèi)相比差額顯然不可小視。除了扣費(fèi)本身的差別，后端收費(fèi)較前端收費(fèi)多出來的部分都會隨著基金凈值的變動而變動。由于復(fù)利的巨大作用，從長期來看，基金的凈值一般呈增長趨勢，時間越長，復(fù)利效應(yīng)越強(qiáng)，差異也就越大。
基金公司之所以規(guī)定一些基金可以選擇前端或者后端收費(fèi)，主要原因是為了鼓勵基民長期持有基金，既便于基金公司的管理和投資，又有利于發(fā)揮復(fù)利作用，確保資金保值增值。多數(shù)可以選擇后端收費(fèi)的基金都規(guī)定，費(fèi)率隨著投資者持有時間的長短而不同，持有時間越長，費(fèi)率越低，一般達(dá)到某個年限，費(fèi)率則變?yōu)?。如某基金的申購費(fèi)率規(guī)定：“前端申購金額M<100萬元費(fèi)率1.5％，100萬元≤M<500萬元費(fèi)率0.9％，500萬元≤M<1000萬元費(fèi)率0.3％，M≥1000萬元每筆1000元；后端持有期＜1年費(fèi)率為1.8％，1年≤持有期＜2年費(fèi)率為1.5％，2年≤持有期＜3年費(fèi)率為1.2％，3年≤持有期＜4年費(fèi)率為0.9％，4年≤持有期＜5年費(fèi)率為0.5％，持有期≥5年為0。”可見，該基金的后端收費(fèi)費(fèi)率分為6個檔次，隨著時間的推移，逐步降低，直至為0。基金持有時間越長，對投資者越有利，達(dá)到一定年限，基金公司就免收購買費(fèi)用了。
期限短選后端
一般情況下，采用后端收費(fèi)要優(yōu)于前端，需要說明的是，通常后端收費(fèi)的費(fèi)率要高于前端。如上面這只基金，如果投資者購買100萬元以下，前端收費(fèi)費(fèi)率為1.5％，而后端收費(fèi)則為1.8％（持有期1年以下），如果投資者持有時間較短，在定投一段時間后，由于種種原因而需要贖回部分或全部份額，采用后端收費(fèi)可能會比前端收費(fèi)繳納的費(fèi)用要多。
假設(shè)A投資者每月定投某只基金500元，采用前端收費(fèi)方式，若定投時基金凈值為1元，則當(dāng)月實(shí)際可以購買基金500元/（1＋1.5％）＝492.61份，需要繳納的申購費(fèi)為7.39元；B投資者當(dāng)日同樣定投了該基金500元，但采用的是后端收費(fèi)方式，購買基金500份。若1個月后二人均沒有繼續(xù)定投，且同日贖回已持有份額，不考慮贖回等費(fèi)用，那么投資者B需要繳納后端申購費(fèi)用500－500/（1＋1.8％）＝8.84元，比A投資者多繳納申購費(fèi)1.45元。
目前供投資者可選擇后端收費(fèi)的基金相對較少，絕大部分基金都是先扣除申購費(fèi)用。在開立定投計劃時，要認(rèn)真挑選能夠采用后端收費(fèi)，而且公司運(yùn)作較好、過往業(yè)績也比較突出的基金。
