所有的ETF都是場(chǎng)內(nèi)交易。因?yàn)镋TF的全稱就是：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡(jiǎn)稱“ETF”）。
ETF的交易分為買賣交易和申購(gòu)贖回交易。
買賣交易就是買賣ETF的份額。我們每天看證券軟件的行情510050，里面那些交易，都是買賣交易。假如沒(méi)有申購(gòu)和贖回，買賣交易是不會(huì)改變ETF的份額的。
類似的就是購(gòu)買ETF聯(lián)接基金，這等于是購(gòu)買了ETF份額，但是ETF的聯(lián)接基金是不能夠在場(chǎng)內(nèi)買賣的。
申購(gòu)和贖回是另外一種參與ETF的方式。
ETF的申購(gòu)和贖回都是以一攬子股票的形式。
比如你按照申購(gòu)贖回清單全樣本購(gòu)買50只上證50成分股，就可以申請(qǐng)申購(gòu)50ETF，這時(shí)候你持有的是ETF的份額，和買到的50ETF份額一樣。申購(gòu)贖回清單是每天公布，由基金公司根據(jù)情況，或有非常小的調(diào)整，比如是否允許現(xiàn)金替代某只股票。
那買賣份額，和申購(gòu)贖回份額有什么區(qū)別呢？
首先申購(gòu)贖回是有最低要求的，我印象里大多數(shù)ETF的申購(gòu)贖回最低份額也是100萬(wàn)份，而買賣ETF只需要100的整數(shù)倍。
其次，ETF有一個(gè)非常特別的交叉T+0特性，即當(dāng)日買入的ETF份額，當(dāng)日可以贖回；當(dāng)日申購(gòu)的ETF份額當(dāng)日可以賣出；在此有一個(gè)IOPV的概念：IOPV(Indicative Optimized Portfolio Value)是ETF的基金份額參考凈值，計(jì)算方法是由證券交易所根據(jù)基金管理人提供的計(jì)算方法及每日提供的申購(gòu)、贖回清單，按照清單內(nèi)組合證券的最新成交價(jià)格計(jì)算。IOPV值每15秒計(jì)算并公告一次，作為對(duì)ETF基金份額凈值的估計(jì)。在實(shí)際交易過(guò)程中，ETF的交易價(jià)格不會(huì)偏離IOPV太遠(yuǎn)，在行情軟件商，IOPV一般是紫色的，而交易價(jià)格是白色的。當(dāng)紫線和白線差距過(guò)大的時(shí)候，就有套利的區(qū)間。如當(dāng)白線比紫線低很多，也就是說(shuō)交易價(jià)格比時(shí)點(diǎn)凈值要低，那么可以買入ETF份額，瞬間贖回一籃子股票，然后以IOPV的價(jià)格拋售，這樣就把套利利潤(rùn)掙到了手。
比如50ETF,如果你，愿意手工買到全部的50只股票，同時(shí)在證券公司交易柜臺(tái)申購(gòu)ETF，也是可以的?，F(xiàn)實(shí)中沒(méi)人這么做。
一般都是軟件，三個(gè)步驟：
1、鼠標(biāo)一點(diǎn)50個(gè)票開(kāi)始買；
2、鼠標(biāo)一點(diǎn)申購(gòu)成功；
3、鼠標(biāo)一點(diǎn)市價(jià)賣出。
也有做成程序自己跑，不過(guò)這種機(jī)會(huì)現(xiàn)在太少了。
上面1,2,3可以等等再做，這就是所謂的ETF的T+0延時(shí)套利----趨勢(shì)投機(jī)的一種。
瞬時(shí)套利現(xiàn)在全中國(guó)有很多臺(tái)電腦盯著，基本沒(méi)有，真的有，也不能做。
比如某天你發(fā)現(xiàn)交易價(jià)格跟IOPV差別巨大，別著急，肯定有個(gè)成分股大概出問(wèn)題了。
關(guān)于ETF的套利方法，至少有20個(gè)以上。以前有人專做ETF，一年也有40%的收益率。專注，才能專業(yè)。
聯(lián)系客服
