今天我們解讀的書是《海龜交易法則》，海龜就是海里游的那個龜。你可能很不理解，為什么叫這么個名字？這本書其實(shí)來源于30多年前，兩位交易大師打的一個賭。這兩位大師是理查德?丹尼斯和威廉??？斯?。這兩個人是20世紀(jì)80年代美國期貨市場里的傳奇人物，丹尼斯和?？斯厥呛匣锶?，在他們活躍的年代，他們平均每年都能從市場上賺取5000萬美元以上的利潤，在當(dāng)時很厲害。雖然他們是合伙人，但在一點(diǎn)上是有分歧的，就是優(yōu)秀的交易員到底能不能后天教出來。丹尼斯認(rèn)為只要教給他們正確的交易技巧，優(yōu)秀交易員是可以后天培養(yǎng)的。?？斯卣J(rèn)為優(yōu)秀的交易員是天生的，對那些不優(yōu)秀的人來說，即便教給他們交易技巧，他們也會因?yàn)樾睦硭刭|(zhì)等等原因，在交易中失利。這兩個人誰都不服誰，經(jīng)常辯論。一次他們在一個新加坡海龜農(nóng)場里，又開始激烈爭論，丹尼斯盯著農(nóng)場里的海龜，突然和埃克哈特說：“我要培養(yǎng)交易者，就像新加坡人培養(yǎng)海龜一樣。咱們來打一個賭吧，看看誰說得對?！?/p>
回去以后，丹尼斯就在各大報紙上打廣告，招募培訓(xùn)生。最后經(jīng)過層層篩選，他選了13個學(xué)員，并且把這些學(xué)員稱為“海龜”。丹尼斯教給他們的交易方法，就叫做“海龜交易法則”，也就是這本書書名的由來。說回到丹尼斯培養(yǎng)交易員的故事。丹尼斯給這些海龜每人一個100萬美元的交易賬戶，傳授給他們交易的方法，并且和海龜們約定好，10年之內(nèi)，絕對不和外界透露他們的交易規(guī)則。這本書是在10年之約結(jié)束后寫成的。那海龜交易法則，到底有沒有效果呢？數(shù)據(jù)顯示，學(xué)習(xí)了海龜交易法則之后的4年，這些學(xué)員平均獲得了年復(fù)利80%的超高收益，一共賺了超過1個億利潤。這個結(jié)果非常讓人震驚。從這個結(jié)果中，我們也能看出，在丹尼斯和埃克哈特的賭局里，丹尼斯最終獲得了勝利。
這本書的作者柯蒂斯?費(fèi)思就是這13名海龜中的一員，他19歲加入了海龜計劃，為理查德·丹尼斯賺了3100多萬美元，是海龜交易員里的傳奇。作者在這本書里，把自己學(xué)到的海龜交易法則，以及對交易系統(tǒng)的思考和盤托出。如果你對市場交易感興趣，不管是股市，還是期貨市場，都值得了解一下這本書的思想。
海龜交易法則到底說了什么？在說這個話題之前，咱們必須先來了解一下什么是交易者（投機(jī)的人）。交易者和投資者是完全不同的兩種人，別看這兩種人平時都活躍在交易市場上，但實(shí)際上是有本質(zhì)區(qū)別的，人們太容易把這兩種人混淆了。而《海龜交易法則》這本書里說的內(nèi)容，對交易者更有針對性，所以咱們首先得搞清楚什么是交易者，才能知道海龜交易法則的適用邊界。
投資者和交易者有很大的差別。投資者買股票是為了長遠(yuǎn)的目標(biāo)，他們相信某些東西或者是公司，在相當(dāng)長的一段時間之后會升值，比如咱們經(jīng)常聽到的巴菲特、查理?芒格，就都是投資人。交易者買的是股票、期貨合約，或者是期權(quán)。他們不關(guān)心這些公司的團(tuán)隊管理水平，不關(guān)心全球的咖啡產(chǎn)量。交易者只關(guān)心價格，從本質(zhì)上來說，他們買賣的是風(fēng)險。
明白了投資者和交易者的區(qū)別，咱們下面就能進(jìn)入正題了，海龜交易法則到底說了什么？在聽這部分內(nèi)容之前，你要明確一個前提，這些方法都是針對交易者的。
海龜交易法則，是一套機(jī)械的交易系統(tǒng)，是由交易大師理查德?丹尼斯和威廉??？斯亻_發(fā)的，也就是咱們開頭說的那兩位打賭的大師。那什么是機(jī)械交易系統(tǒng)呢？就是一套有明確規(guī)則的算法系統(tǒng)，你給系統(tǒng)一個輸入，就會得到一個輸出，這套系統(tǒng)不需要你自己把握度，只需要你嚴(yán)格執(zhí)行系統(tǒng)規(guī)則，按著套路出牌就行。
這么說來，這套系統(tǒng)似乎很死板，但作者認(rèn)為，死板就對了。人們在市場交易里非常緊張，每次的決策都會牽涉到實(shí)際的利害，在這種情況下，想要做到完全的理性，幾乎是不可能的。情緒和認(rèn)知誤區(qū)會嚴(yán)重干擾到我們的決策。
下面就來具體說說海龜交易法則。我們都知道想要在股市上賺錢，就要低買高賣，這個道理誰都知道，但怎么判斷什么時候低，什么時候高？這就很困難了，實(shí)際上也沒有人能百分之百判斷準(zhǔn)確，不過你只要比別人的判斷稍微準(zhǔn)一點(diǎn)點(diǎn)，長期來看就是能盈利的，海龜交易法則里就有一個判斷的方法，可以供我們參考。
在說這個方法之前，咱們先得普及兩個基本概念，支撐位和阻力位?，F(xiàn)在你可以在大腦里想象一張股市的價格走勢圖，那條K線上上下下，就像心電圖一樣。這時候你截取某一段K線，你發(fā)現(xiàn)這段K線總是在15美元到17美元之間波動，這里的15美元，就叫做支撐位，17美元，就叫做阻力位。意思就是說17美元上下就像是有一種阻力，讓價格漲不上去，而15美元，又像是一種支撐，讓價格不再下跌。一旦價格突破了支撐位和阻力位，價格就會沿著突破的方向繼續(xù)前進(jìn)，而且會持續(xù)相當(dāng)長一段時間，這就出現(xiàn)了所謂的“趨勢”。造成支撐位、阻力位現(xiàn)象的原因，就是咱們前面說的，人們在交易市場里的非理性、錨定效應(yīng)和近期偏好，會讓人們根據(jù)容易獲得的近期信息，來判斷股市價格的高低，這就造成了股市行情會在支撐位和阻力位之間上下波動。
了解了支撐位和阻力位，關(guān)鍵是什么時候買入是最佳時機(jī)？作者認(rèn)為有兩個最好的入市策略。第一個是短期策略，你要參考最近20天的價格走勢，一旦突破了20天里的阻力位，也就是最高點(diǎn)，這時候你就是買入，做多股票。反過來，一旦突破了20天里的支撐位，也就是最低點(diǎn)，這時候就賣出，做空股票。另外一個是長期策略，你要參考最近55天的價格走勢，然后操作和短期策略一樣，突破阻力位，買入，做多股票；突破支撐位，賣出，做空股票。這里需要提醒一下，這個入市策略只是書里提到的方法，而且海龜交易法則誕生至今已經(jīng)30多年了，它是否有效是有待商榷。這個問題我們在后面還會繼續(xù)討論。
說完了進(jìn)入市場，接下來就要說什么時候退出市場了。退出市場無非兩種結(jié)果，賺了或者賠了。但成熟的交易員首先考慮的是壞結(jié)果，也就是賠錢。那賠多少錢的時候退出，這就有講究了。交易行業(yè)有這么一句話：有老的交易員，也有不怕死的交易員，但沒有不怕死的老交易員。所謂不怕死，就是不設(shè)置止損點(diǎn)，不知道自己損失多少之后就該退場。不使用止損點(diǎn)的交易員，十有八九會破產(chǎn)。而且你要牢記，一旦價格達(dá)到了你設(shè)置的止損點(diǎn)，就必須退出，一下都不要猶豫，所有猶豫都會釀成災(zāi)難。
那止損點(diǎn)應(yīng)該設(shè)置在什么價位上呢？作者認(rèn)為，如果你使用短期交易策略進(jìn)入市場，那價格一旦跌破過去10天里的最低點(diǎn)，就要退出。反過來，如果是做空股票的話，那就參考過去10天的最高點(diǎn)，一旦超過最高點(diǎn)就退出。如果用的是長期交易策略進(jìn)入市場，你就要參考過去20天的價格，來決定是否退出。需要再一次強(qiáng)調(diào)的是，一定要嚴(yán)格遵守止損點(diǎn)，不能猶豫。
說完賠錢，咱們看看賺錢。交易行業(yè)還有一句老話，說落袋為安的人永遠(yuǎn)不會破產(chǎn)。但作者并不認(rèn)同這種論調(diào)，過早地賣出股票，鎖定利潤，會讓你錯過更高的利潤。那什么時候賣出，能盡可能多地獲得利潤呢？你要在趨勢平穩(wěn)之后，也就是股價又開始在支撐位和阻力位上下徘徊的時候，這才考慮賣出股票套現(xiàn)。作者認(rèn)為，你只要嚴(yán)格遵守這套交易策略，長期來看，就能實(shí)現(xiàn)低價買進(jìn)，高價賣出。
看到這里你是否認(rèn)為海龜交易法則聽著很不錯，簡單易懂，以后能躺著賺錢了。但是，這個法則誕生至今已經(jīng)30多年了，它在今天還有用嗎？作者柯蒂斯?費(fèi)思認(rèn)為不管是什么交易法則，都不可能長期有效，除了因?yàn)閮r格在長期來看是不可預(yù)測的，還因?yàn)橛薪灰渍咝?yīng)、隨機(jī)效應(yīng)、過度擬合這些效應(yīng)的存在，這會讓一個曾經(jīng)輝煌無比的交易系統(tǒng)，在未來黯然失色。至于海龜交易法則，誕生至今已經(jīng)30多年，它雖然在當(dāng)年幫助作者賺了很多錢，但是如果現(xiàn)在還照搬的話，不一定還那么管用。
最后還要說的是，海龜交易法則誕生的年代還有沒電腦，人們交易股票都是在交易所里用紙張記錄買進(jìn)賣出的，在現(xiàn)在瞬息萬變的市場交易里，海龜交易法則可以說是有點(diǎn)落后了。有人認(rèn)為，如果嚴(yán)格按照海龜交易法則去交易，最大的問題在于回撤太大，你可以理解成賬戶里突然減少大量資金，一般人根本把持不住?？偠灾袌鼋灰资且粋€復(fù)雜系統(tǒng)，這里面有很多的理論，不把任何一種說法當(dāng)成是終極理論，這樣我們才能保持不斷進(jìn)步的狀態(tài)。
