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價(jià)值投資在A股真的可行嗎?我們回測(cè)了大師彼得·林奇的策略

世界著名價(jià)值投資大師彼得林奇在他的書中《決勝華爾街》提到一種選股方法,叫做”PEG”選股法,這是這位大師的成名作。

本篇文章,我們看看能不能把這個(gè)策略簡(jiǎn)單回測(cè)一下。

看看在沒有經(jīng)過任何優(yōu)化的情況之下,中國(guó)的A股市場(chǎng)2019年,能取得什么樣的成績(jī)。

簡(jiǎn)單的介紹一下這個(gè)策略。

所謂“PEG”選股法,是指在進(jìn)行選擇股票的時(shí)候,要找那些低估的股票,評(píng)價(jià)股票是否是低估的常規(guī)方法,就是市盈率——即PE法,那么“PEG”毫無疑問,就是在常規(guī)方法之外增加了一個(gè)增長(zhǎng)率——即凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,那么將市盈率除以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,就得到了“PEG”——即市盈率的增長(zhǎng)率,用“PEG”來衡量市場(chǎng)股票的估值,就是這個(gè)方法的核心思想。

PEG=市盈率/凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

市盈率=股價(jià)/每股收益

PEG=(股價(jià)/每股收益)/凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

“PEG”為什么就更好呢?因?yàn)樗鼊?dòng)態(tài)的衡量了企業(yè)的估值水平。

比如,有兩家企業(yè)A和B,2018年市盈率都是20倍,股價(jià)都是10塊錢,每個(gè)收益都是0.5元,那么買哪個(gè)呢?表面上來看,一樣一樣的。

但是,如果A的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是100%,B的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是50%,那么到了2019年的時(shí)候,如果A的每股收益是1元,B的每股收益是0.75元,如果估值都不變的話,那么A的股價(jià)是1*20=20元,漲幅100%,B的股價(jià)是0.75*20=15元,漲幅50%。

所以,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)越高,股價(jià)未來的漲幅就越大,這就是這個(gè)公式的含義。

也就意味著“PEG”這個(gè)指標(biāo)越低,越是好股票。

那么回測(cè)一下這個(gè)策略吧。

策略如下:

回測(cè)時(shí)間

2019.1.1-2019.12.31

買入條件:

每月第一個(gè)交易日買入全市場(chǎng)PEG最低的20只股票

賣出條件:

持有一個(gè)月,到月底就平倉(cāng)賣出

入場(chǎng)資金:

每只股票1000塊錢

股票池選擇:

全市場(chǎng)所有股票

大家猜猜這個(gè)配合策略的收益率如何?

盈利39%,策略簡(jiǎn)單,好執(zhí)行,效果也不錯(cuò)。

不過這并非是彼得林奇大師的全部思想,我只是簡(jiǎn)單回測(cè)了一下,他對(duì)選股的要求可不止是“PEG”一項(xiàng),和巴菲特一樣,他要求也很多。

接下來我將逐漸完善這個(gè)策略,看看能到什么水平。

今后我們還會(huì)再說到這個(gè)策略的。

大家看完這個(gè)文章,我相信對(duì)量化又有了新的看法,量化可以實(shí)現(xiàn)一些大師的想法,而且讓你一目了然的知道結(jié)果。

大家有任何問題也歡迎留言,我看見之后,會(huì)給大家進(jìn)行解答

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