喬治·索羅斯是至今為止世界上最為成功的金融投機(jī)家之一，這個(gè)1930年出生的猶太人在開始其金融投機(jī)生涯后因其高調(diào)的作風(fēng)和在國際金融市場上興風(fēng)作浪而聲名赫赫。其生平最出名的投機(jī)活動(dòng)包括1992年做空英鎊，1997年狙擊泰銖及港元，引發(fā)亞洲金融風(fēng)暴等。而1952年畢業(yè)于倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院并獲得哲學(xué)學(xué)位的索羅斯亦有一套獨(dú)特的哲學(xué)理論，這在其著作《金融煉金術(shù)》一書中有著詳細(xì)的介紹。
反身性理論
基于黑格爾唯物論和馬克思主義唯物辯證法，索羅斯發(fā)展出了個(gè)人與世界相互影響的反身性理論，以一個(gè)獨(dú)特的視角分析了個(gè)人及人所處的環(huán)境是如何相互影響的。
首先要提的是人的認(rèn)知的不完備性。索羅斯認(rèn)為人的認(rèn)知是有局限性的，即便是某一領(lǐng)域的專家或者科學(xué)研究者也無法具備完備的認(rèn)知，人們的認(rèn)知與客觀世界總是存在偏差。
客觀來看，這一推斷是相當(dāng)符合事實(shí)的?，F(xiàn)實(shí)世界中所有的活生生的例子無不說明了這一點(diǎn)，沒有人是全知全能的。而知識的不完備性恰恰與古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中假設(shè)的知識的完備性完全相反，因此索羅斯也批判了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“均衡理論”，均衡理論則假設(shè)人的認(rèn)知是完備的，認(rèn)為價(jià)格總是趨于均衡。但索羅斯認(rèn)為這在現(xiàn)實(shí)中是難以實(shí)現(xiàn)的。在認(rèn)知的不完備性的基礎(chǔ)上，索羅斯提出了其反身性理論。
所謂反身性，它表示參與者的思想和他們所參與的事態(tài)都不具有完全的獨(dú)立性，二者之間不但相互作用，而且相互決定，不存在任何對稱或?qū)?yīng)。簡單來說，由于人的認(rèn)知偏差，因此基于認(rèn)知的偏差所做的決定會(huì)影響事物的結(jié)果，而事物的結(jié)果又反過來對人的認(rèn)知產(chǎn)生影響。這種相互作用總是動(dòng)態(tài)的發(fā)生，演變。
不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的紙上談兵，索羅斯的理論實(shí)際上是相當(dāng)貼近實(shí)際的，它幫助人們更有效的認(rèn)識了現(xiàn)實(shí)世界事物的變化規(guī)律。
股票市場中的反身性
在股票市場中，參與者的選擇只產(chǎn)生上漲或者下跌兩種結(jié)果，因此其中的反身性也更容易進(jìn)行觀察。根據(jù)對市場的判斷，所有的參與者加總往往會(huì)產(chǎn)生一種主流偏向，這種主流偏向?qū)κ袌霎a(chǎn)生影響，引起了市場的上漲或者下跌，而上漲或下跌的結(jié)果又反過來強(qiáng)化了參與者的這種判斷，這是一種自我加強(qiáng)。因此市場中往往產(chǎn)生偏離，而在偏離達(dá)到頂點(diǎn)，狀態(tài)無法為繼時(shí)，參與者的主流判斷開始偏向另一邊，市場價(jià)格開始逆轉(zhuǎn)。
典型的情況是，一個(gè)自我加強(qiáng)的過程在早期會(huì)進(jìn)行適度的自我矯正，如果在矯正之后趨勢仍然得以持續(xù)，這一偏向?qū)⒂袡C(jī)會(huì)得到加強(qiáng)和鞏固，且不易動(dòng)搖。當(dāng)這一過程繼續(xù)下去時(shí)，矯正行為就會(huì)逐漸減少，而在趨勢頂點(diǎn)逆轉(zhuǎn)的危險(xiǎn)則增大了。
外匯市場中的反身性
與股票市場中反身性的間歇性不同，貨幣市場上則是連續(xù)的。因?yàn)橐蚬P(guān)系會(huì)呈現(xiàn)出反身性的特點(diǎn)，因此參與者的偏向就會(huì)自我加強(qiáng)并形成一種良性或惡行循環(huán)。而像索羅斯這樣的投機(jī)資本正是利用了這一點(diǎn)。投機(jī)資本在外匯市場上具有舉足輕重的地位，而就受到投機(jī)資本流動(dòng)的影響而言，匯率變化是一個(gè)純粹的反身性的過程：預(yù)期之間互相影響，主流偏向自我強(qiáng)化暢行無阻，近乎為所欲為：市場高度不穩(wěn)定，假如相反的偏向占了上風(fēng)，也一樣可以呼風(fēng)喚雨。投機(jī)對市場影響的相對權(quán)重越大，系統(tǒng)就越不穩(wěn)定，總回報(bào)伴隨著主流偏向的每一次變化而搖擺不定。
在觀察反身性在其中的影響時(shí)，有一個(gè)最明顯的例子是以索羅斯為首的投機(jī)資本在拋售泰銖時(shí)，同時(shí)會(huì)收買當(dāng)?shù)孛襟w進(jìn)行大肆渲染，引起民眾恐慌，民眾認(rèn)為泰銖將會(huì)貶值，于是紛紛兌換美元，這種行為無疑形成了一股強(qiáng)大的貶值壓力，最終導(dǎo)致政府無力招架，耗盡外匯儲備，只能宣布泰銖貶值。從某種意義上來說，民眾的認(rèn)知改變了結(jié)果，使泰銖貶值更快的實(shí)現(xiàn)了，同時(shí)也使得驅(qū)使羊群的金融大鱷們以更小的代價(jià)達(dá)到了目的。
一般意義
與常規(guī)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論不同，索羅斯的反身性理論無疑為我們客觀認(rèn)識世界提供了另一種視角，這種視角可以延伸到生活的方方面面。例如當(dāng)一個(gè)人用某種方法獲得成功時(shí)，他往往會(huì)更加對此方法深信不疑，由此在潛意識中形成某種偏見，當(dāng)成功的次數(shù)越多，偏見也被逐漸強(qiáng)化，可是當(dāng)外界不為人知的某種條件改變而人們并不知情時(shí)，常規(guī)的成功方法卻帶來了失敗。在股票市場中則是人們常說的“盈虧同源”。
另一方面，當(dāng)我們在分析事物及現(xiàn)象時(shí)，也應(yīng)該考慮反身性在其中產(chǎn)生的作用，考慮某一改變對主流人群的判斷產(chǎn)生的影響，并考慮主流人群的判斷對結(jié)果走向的改變。這將使我們更加接近真實(shí)的世界。
