大家好，我是小許！
雖然基金投資屬于'間接投資'，但這并不意味著投資者可以將所有決策權(quán)交給基金經(jīng)理。例如，'基金定投'可以隨時隨地想買就買嗎？
對于上圖所列的基金，如果定投的時機是2014年10月，那正好是牛市準(zhǔn)備好開始的時候。大牛市推高了我們的定投成本，但不如一開始的一次性投資好。然而，在2015年6月股市見頂后，一次性投資者將會損失慘重，定投基金的投資者損失將會小得多。因此，一次性投資需要很好的時機，即使是被稱為懶人理財工具的基金定投，如果加上適當(dāng)?shù)臅r機，也可以進(jìn)一步擴大定投的投資收益！
（1） 控制關(guān)鍵收益
基本上，投資的決定性收益掌握在投資者自己的手中:
如果交易的時機與資產(chǎn)配置問題混在一起，并且沒有明確的紀(jì)律，就很容易受到市場情緒的影響。例如，一些投資者的擔(dān)憂:
資源類股價格高嗎？
現(xiàn)在開始投資資源類的基金合適嗎？
債券基金下跌如此之快，我們該如何應(yīng)對？是時候換基金了嗎？
因此，當(dāng)我們決定投資一只基金時，我們需要加深我們對資產(chǎn)和相應(yīng)市場的了解。投資者對市場了解越多，對自己的判斷就越有信心。
（2） 選擇基金和把握時機二者是不可或缺的。
之前小許分享了那么多文章，我們基本上熟悉了基金的特點，基金的不同資產(chǎn)配置在不同的市場環(huán)境下會有更好或更差的預(yù)期表現(xiàn)，所以我們應(yīng)該根據(jù)市場來匹配。這里主要討論兩種主要的資產(chǎn)。
1． 股票資產(chǎn)類的基金
投資股票資產(chǎn)的基金需要根據(jù)證券市場的變化來選擇。倉位越高，相關(guān)性越大。因此，基金的回報主要取決于股票市場的情況。然而，股票基金的持倉總是傾向于持有高倉位的股票(超過80%)，基金不能為了持有人的長期利益而出售股票。因此，當(dāng)a股估值較高時，基金持有人面臨巨大的市場下跌風(fēng)險。
例如，2007年5月29日，滬深兩市的加權(quán)平均市盈率已經(jīng)達(dá)到57.8倍。如果投資者可以考慮減少定投、分批出售或在此時贖回，他們將獲得更高的回報。
然而，股票基金的時機總是相對復(fù)雜的，許多人很難在關(guān)鍵時刻做出正確的判斷。因此，投資股票資產(chǎn)類基金的時機建議是:
1)根據(jù)市場情況和自身需要調(diào)整股票資產(chǎn)的配置比例。例如，當(dāng)市場長期處于底部震蕩時，增加股票資產(chǎn)的固定投資比例，這樣比較好，因為可以在相對較低的位置積累更多的股票籌碼。
2)長期持有。實際上，證券基金的持有時間為一年，投資資產(chǎn)面臨的風(fēng)險相對較高。從一年內(nèi)股票基金的平均收益來看，波動幅度一般較大。然而，如果持有時間延長到五年，股票型基金收益的平均水平明顯高于其他類型的基金。資產(chǎn)配置比例應(yīng)該需要很長時間。只有延長時間才能保證收益的長期穩(wěn)定性。
3)除市場風(fēng)險外，股票基金還存在集中持股的風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等。這些也是投資者在投資基金時必須注意的。
2． 債券資產(chǎn)類基金的時機
在選擇債券基金作為資產(chǎn)配置時，首先要考慮的最基本因素是宏觀經(jīng)濟。只有充分把握宏觀經(jīng)濟形勢，才能準(zhǔn)確把握債券市場的投資機會。當(dāng)投資者掌握宏觀經(jīng)濟形勢時，他們需要一個涵蓋多種指標(biāo)的更宏觀的概念，這就是經(jīng)濟周期。
當(dāng)宏觀經(jīng)濟形勢不景氣，利率處于下降趨勢時，債券通常會爆發(fā)牛市。隨著經(jīng)濟開始復(fù)蘇，持有股票會更合適。當(dāng)經(jīng)濟過熱時，大宗商品和通脹飆升，利率收緊更快，債券將變得更加困難。最終，經(jīng)濟進(jìn)入滯脹，利率見頂，債券將可能進(jìn)入熊市，投資者應(yīng)該賣出債券和其他資產(chǎn)，此時應(yīng)該是現(xiàn)金為王。
此外，一些國家的股票和債券市場存在某種'蹺蹺板'效應(yīng)。例如，在我國，股票市場的變化對銀行系統(tǒng)的資本流動有較大的影響，這將直接影響商業(yè)銀行和其他機構(gòu)的債券需求。當(dāng)股票的收益利率很高時，債券持有人會出售債券并投資股票。債券供大于求，價格將會下跌。
（3） 根據(jù)市場趨勢做出判斷
綜上所述，在理解了基金資產(chǎn)與相應(yīng)市場的關(guān)系后，仍然難以實現(xiàn)基金投資過程中的低點買入和高點賣出的理想狀態(tài)。然而，盡管相對困難，我們?nèi)匀豢梢宰鲆恍┦虑椋热缗袛啻蠓较颉?/p>
總的方向是什么？當(dāng)前的經(jīng)濟趨勢是好是壞？股市現(xiàn)在是牛市還是已經(jīng)進(jìn)入了熊市？只要我們相信經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)，證券市場的牛市趨勢沒有改變，我們就可以首先確認(rèn)我們可以在這個階段投資基金。
上圖是著名的'美林投資時鐘'，其核心思想是為了最大限度地規(guī)避經(jīng)濟周期波動帶來的投資風(fēng)險，投資者需要根據(jù)經(jīng)濟周期選擇周期相反的投資目標(biāo)。例如，在經(jīng)濟衰退期間，市場更加關(guān)注價值股票的投資。
事實上，關(guān)注經(jīng)濟和市場變化的趨勢是一個宏觀的想法。在投資方面，投資者應(yīng)該始終保持宏觀視角。這樣，投資者可以從整體資產(chǎn)配置的角度管理自己的財富，并可以制定更適合自己需求的基金投資組合。
（4） 把握時機需要內(nèi)外兼修
雖然定投可以解決許多不必要的擇時問題，但投資者本身必須對投資市場有一定的了解，并學(xué)會判斷外部的信息。
一是練習(xí)內(nèi)功。憑借證券分析能力，基金可以根據(jù)其持倉狀況直接進(jìn)行評估，并初步判斷其重倉品種的潛力，從而決定現(xiàn)在是否是買入的最佳時機。
例如，如果基金的股票資產(chǎn)有近10%是茅臺，那么基金的凈值與股票價格的趨勢高度相關(guān)，其風(fēng)格可能是過于偏激的。如果投資者覺得目前貴州茅臺的股價太高，茅臺已經(jīng)嚴(yán)重透支未來的業(yè)績，那么可以考慮此時落袋為安，想買的投資者可以等調(diào)整后再買。
除了估值，它還取決于基金選擇的行業(yè)和風(fēng)格是否適合你，以及它是否是市場的未來的趨勢。例如，幾年前的互聯(lián)網(wǎng)概念持續(xù)了一年多，還有一帶一路的主題表現(xiàn)良好。此外，基金經(jīng)理是否適合當(dāng)前的市場風(fēng)格，他是否按照通常的策略行事，以及他的業(yè)績是否基于策略的實施，也是重要的評估指標(biāo)。
第二是學(xué)會借力。根據(jù)證券公司分析師對證券價值和價格的判斷，找到有價值的線索。
眾所周知，影響證券價格走勢的不是一個人的力量(除了坐莊和其他非法手段)，而是市場中各種力量的合力。目前，對中國證券價格走勢影響較大的有兩個方面，一是買方機構(gòu)——-基金公司的代表，二是賣方機構(gòu)——-證券公司的代表。
隨著牛市的到來，基金規(guī)模迅速擴大，資本擁有很大的話語權(quán)，基金公司的影響力非常重要。這是另一個由基本面分析主導(dǎo)的時代。因此，證券公司分析師對證券價值和價格的判斷也會對市場產(chǎn)生強烈的影響。有意向投資者可以從相關(guān)研究報告、知名分析師的一些公開評論或投資建議以及機構(gòu)的財務(wù)趨勢中找到一些線索，幫助你找到投資方向。
總結(jié)
投資收益的多寡掌握在投資者自己的手中，投資者應(yīng)有自己的一套投資系統(tǒng)，并嚴(yán)格遵守自己所制定的投資紀(jì)律。
股票基金和債券基金擇時不同，股票基金要根據(jù)市場的變化來調(diào)整配置比例，并要堅持長期持有，而債券基金一定要關(guān)注宏觀利率的變化。
萬物皆有周期，投資也是如此，投資應(yīng)在不同的周期配置不同的資產(chǎn)，以降低組合的波動，從而實現(xiàn)收益的最大化。
