我在二級(jí)市場(chǎng)做投資
，已經(jīng)超過(guò)15年
，股市每天都在波動(dòng)
，因此不會(huì)在意日線級(jí)別的小幅波動(dòng)
，只在重大拐點(diǎn)處才做買賣操作
，平時(shí)只做觀察和研究
。但是家人一直為我捏把汗，擔(dān)心我把錢虧光了。因?yàn)樗麄冎牢以?008年遭受過(guò)挫折，擔(dān)心再次發(fā)生這樣的事情，雖然我的凈值曲線一路上漲，依然不能打消他們心里的顧慮。
其實(shí)我理解家人的擔(dān)憂，所以我經(jīng)常給他們報(bào)喜不報(bào)憂。我自己清楚，2008年那樣的事情，再也不會(huì)發(fā)生在我的身上了。因?yàn)槲覍?duì)投資系統(tǒng)做了重大改進(jìn)，回撤控制的很不錯(cuò)。但是外人不理解，覺(jué)得我干的事情就是賭博，肯定虧錢。我自己知道，我做的事情是很有意義的，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要參與者。我作為投資人，為企業(yè)提供了免費(fèi)的資金用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，而且不用歸還。企業(yè)盈利，我們?nèi)〉檬找?h-char unicode="ff0c">，企業(yè)虧損，我們獨(dú)自承擔(dān)損失，除了投資人，世間哪里還有這么大方的人？
那么股票投資到底是不是賭博呢？和澳門賭場(chǎng)去賭一把，有沒(méi)有區(qū)別？要搞清楚這些區(qū)別，先解釋幾個(gè)概念：交易者、投資者、大數(shù)定律、泊松簇。
1、交易者和投資者的區(qū)別
做交易就是做買賣。在股票市場(chǎng)做買賣有兩種人，一種是交易者，一種是投資者。交易者也被稱呼為投機(jī)者，投資大師巴魯克的定義就是能提前洞察到任何蛛絲馬跡并能及時(shí)行動(dòng)的人。而投資者是與投機(jī)者相對(duì)應(yīng)的，格雷厄姆的定義是以深入分析為基礎(chǔ)確保本金安全并獲得適當(dāng)回報(bào)的人。
有些人認(rèn)為投機(jī)者是那些承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)，以某只股票未來(lái)成功作為賭注的人。而利佛莫爾認(rèn)為“投資者才是大賭徒，他們拍下賭注一賭到底，如果賭錯(cuò)了就輸個(gè)精光。”
其實(shí)交易者和投資者沒(méi)有優(yōu)劣之分，只與是否和自己的性格相適應(yīng)有關(guān)。
2、什么是大數(shù)定律
大數(shù)定律說(shuō)的是，如果一項(xiàng)隨機(jī)事件重復(fù)發(fā)生足夠多次，那么長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，好運(yùn)和霉運(yùn)會(huì)相互抵消，最后得到一個(gè)接近真正概率的平均值。在股票市場(chǎng)，偶爾一次高收益并不能說(shuō)明自己水平高，經(jīng)過(guò)很多年很多次的交易后的收益率，才是自己的真實(shí)水平。所以“一年翻一倍容易，三年翻一倍很難”。
3、什么是泊松簇
泊松分布是數(shù)學(xué)中概率論的一個(gè)概念。很多隨機(jī)事件會(huì)偶然地聚集在一起發(fā)生，他們之間并無(wú)聯(lián)系，概率論把這種現(xiàn)象稱之為泊松簇。在股票市場(chǎng)這種現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，比如買了一只股票，有時(shí)會(huì)連續(xù)虧損很多天，而不是虧一天漲一天這樣很均勻的波動(dòng)，有些人認(rèn)為這是莊家盯著自己的股票有意所為，其實(shí)這就是泊松現(xiàn)象。這也是資金管理策略為何這么重要的原因，否則破產(chǎn)的事情有可能發(fā)生在你身上。
4、交易和賭博區(qū)別
交易和賭博在行為上沒(méi)有區(qū)別。他們都遵守概率論的大數(shù)定律和泊松分布，唯一的差別是精心設(shè)計(jì)的交易，預(yù)期收益率為正，而賭博的預(yù)期收益率為負(fù)。
預(yù)期收益率(%) = 勝率 X ( 賠率 + 1 ) -1，其中勝率為成功率，賠率為盈虧比。
為什么買彩票不能作為一個(gè)投資方式？因?yàn)閯俾式咏?，預(yù)期收益率為-100%，長(zhǎng)期買彩票的預(yù)期收益就是虧光全部資本，所以買彩票是做公益，不是為了賺錢。
下面通過(guò)幾個(gè)例子，來(lái)理解一下大數(shù)定律和泊松簇。
范例1：大數(shù)定律
問(wèn)題一 澳門一新開(kāi)的小賭場(chǎng)要設(shè)計(jì)一個(gè)輪盤賭游戲，轉(zhuǎn)盤總共有0至9十個(gè)數(shù)字相間放置，偶數(shù)涂成紅色，奇數(shù)涂成綠色，而0涂為黑色。指針停在紅色區(qū)域算贏，停在綠色區(qū)域算輸。請(qǐng)問(wèn)賭場(chǎng)應(yīng)該給多大賠率才會(huì)長(zhǎng)期賺錢？
范例2：大數(shù)定律
問(wèn)題二 一個(gè)富豪想通過(guò)玩游戲的方式做慈善。規(guī)則是客人拋硬幣，若正面朝上，則贏得3倍賭注，正面朝下，則輸?shù)糍€注。一個(gè)年輕人總共有10萬(wàn)元，請(qǐng)問(wèn)如何壓注才能賺錢？
這個(gè)問(wèn)題涉及到資金管理策略。若一次拿全部資金壓注，可能虧光，再也無(wú)法賺錢了。若拿小錢分很多次壓注，必賺無(wú)疑。
交易的三要素有交易策略、交易心理、資金管理，其中資金管理應(yīng)該放在最重要的位置，它是重要的風(fēng)險(xiǎn)控制手段。
下面是幾個(gè)常見(jiàn)的資金管理方法：
凱利公式（不太適用于交易）：
交易資金比率（倉(cāng)位） =預(yù)期收益率 /賠率。
威廉姆斯（安心倉(cāng)位）：
交易資金比率（倉(cāng)位）=可接受的虧損 / 最大回撤金額。
歐奈爾的3倍盈虧比法則：虧7%止損，盈利21%止盈。
范例3 泊松簇
下圖為左右兩個(gè)不同的盒子，各有100個(gè)點(diǎn)，其中一個(gè)盒子的點(diǎn)是完全隨機(jī)放置的，每個(gè)點(diǎn)在盒子中出現(xiàn)在某個(gè)位置的可能性都一樣；另一個(gè)盒子中的點(diǎn)是有意放置的。左右兩個(gè)盒子，哪個(gè)盒子的點(diǎn)是隨機(jī)放置的？
左邊是隨機(jī)放置的，可以看到有很多點(diǎn)擠在一起，這就是泊松簇。右邊的點(diǎn)之間分布很均勻，不是隨機(jī)放置而是人為刻意放置的。
從之前討論可以看出，要想在交易中賺錢，必須提高勝率，提高盈虧比，還要了解大數(shù)定律和泊松簇現(xiàn)象。學(xué)會(huì)資金管理，控制風(fēng)險(xiǎn)，克服交易心理問(wèn)題，長(zhǎng)期交易，絕對(duì)不能虧光資本讓交易中斷（所以加杠桿要十分謹(jǐn)慎）。學(xué)會(huì)控制，堅(jiān)持不懈，是交易賺錢的成功之道。
