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金融交易是一個(gè)零和游戲，其中明確定義了贏家和輸家–賺錢或虧錢。交易員的薪酬都高度取決于工作表現(xiàn)。華爾街的交易員薪酬的粗略分布是NBA年薪的十分之一。

本文介紹華爾街交易策略的一些基本原理。

套利

交易者賺錢的一種方式是通過套利或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)交易。假設(shè)您可以以1美元的價(jià)格從Sam買一個(gè)蘋果，然后以3美元的價(jià)格賣給Megan。一個(gè)有理智的人會(huì)精心安排這兩場(chǎng)交易來獲得2美元的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

套利不僅存在于金融市場(chǎng)。流行的直銷電子商務(wù)策略是套利的一種形式。假設(shè)你發(fā)現(xiàn)在全球速賣通上以10美元出售的三腳架。你可以在亞馬遜上以20美元的價(jià)格列出相同的三腳架。如果有人向你購(gòu)買，那么你可以在速賣通附近購(gòu)買三腳架，并獲得10美元的凈利潤(rùn)。

同樣可以應(yīng)用于車庫(kù)銷售。如果你發(fā)現(xiàn)一張2美元的棒球卡在eBay上的最后一次售價(jià)為100美元，那么您就有可能賺到98美元。當(dāng)然，這不是一個(gè)完美的套利方法，因?yàn)槊媾R著尋找買家的風(fēng)險(xiǎn)，但是上行空間值得冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

正期望值投注

交易者賺錢的另一種方式，類似于賭場(chǎng)增加對(duì)他們有利的賠率的方式。假設(shè)你擲出一枚硬幣。如果它落在正面，你將贏得3美元，如果它落在反面，則你將失去1美元。如果只擲一次硬幣，可能會(huì)很不幸并失去1美元。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，預(yù)計(jì)每擲硬幣可賺1美元的正利潤(rùn)。這被稱為正期望值投注。在數(shù)百萬(wàn)筆交易中，幾乎可以保證獲利。

這個(gè)確切的原則就是說明，為什么不應(yīng)該在輪盤賭之類的賭場(chǎng)游戲中賭博。這些游戲都是負(fù)期望值投注，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，保證你賠錢。當(dāng)然也有例外，例如撲克或黑杰克計(jì)數(shù)卡。

相對(duì)定價(jià)

當(dāng)存在兩種具有明確因果關(guān)系的產(chǎn)品時(shí)，相對(duì)定價(jià)是一個(gè)很好的策略。讓我們考慮一個(gè)蘋果和一盒蘋果汁。假設(shè)存在因果關(guān)系，其中一盒蘋果汁總是比蘋果貴9美元。蘋果和蘋果汁目前的交易價(jià)格分別為1美元和10美元。

如果蘋果的價(jià)格上漲到2美元，則價(jià)格不會(huì)立即反映在蘋果汁上?？偸菚?huì)有時(shí)間差的。同樣重要的是要注意，我們無(wú)法確定蘋果是以公允價(jià)值交易還是價(jià)格過高。那么，如何利用這種情況呢？

如果以10美元的價(jià)格購(gòu)買蘋果汁，以2美元的價(jià)格出售蘋果，那么實(shí)質(zhì)上以8美元的價(jià)格購(gòu)買了“點(diǎn)差”。由于因果關(guān)系，點(diǎn)差的估值為$ 9，這意味著我們賺了$ 1。高頻交易公司之所以如此關(guān)注納秒級(jí)的延遲，是為了率先搶占這些相對(duì)定價(jià)錯(cuò)誤。

例子包括，ETF及其反向交易，包含股票的ETF的特定股票或合成期權(quán)結(jié)構(gòu)。

相關(guān)性

相關(guān)是兩件事之間的相互聯(lián)系。當(dāng)它們沿相同方向趨向時(shí)，它們具有正相關(guān)，反之亦然。正相關(guān)的一個(gè)流行示例是鯊魚襲擊次數(shù)與冰淇淋銷售次數(shù)之間的關(guān)系。要注意的是，鯊魚襲擊不會(huì)引起冰淇淋銷售。

通常，沒有某些關(guān)聯(lián)的直觀原因，但它們?nèi)匀挥行?。具有傳奇色彩的Renaissance Technologies篩選了PB級(jí)的歷史數(shù)據(jù)，以尋找可獲利的信號(hào)。例如，一個(gè)城市的早晨天氣傾向于預(yù)測(cè)其股票交易所的上升。從理論上講，人們可以在開盤時(shí)買進(jìn)股票，然后在中午賣出以獲利。

一個(gè)重要的建議是，不要理會(huì)任何向你出售課程的交易商。他們聲稱擁有一套系統(tǒng)。這些都是騙局。充其量，這些只是工廠信號(hào)的底部，在扣除交易成本后幾乎無(wú)法盈利。你也不太可能擁有系統(tǒng)延遲，交易經(jīng)驗(yàn)或研究能力來獨(dú)自完成此任務(wù)。有可能，但是非常困難。

均值回歸

交易者依賴的另一種常見策略是均值回歸趨勢(shì)。在期權(quán)世界中，主要關(guān)注點(diǎn)是與歷史價(jià)值相比價(jià)格便宜時(shí)的波動(dòng)性，反之亦然。購(gòu)買期權(quán)實(shí)質(zhì)上是購(gòu)買波動(dòng)的代名詞。當(dāng)然，這不是那么簡(jiǎn)單，所以不要使用此策略在Robinhood（一家券商）上節(jié)省開支。

對(duì)于大多數(shù)人來說，最適用的平均回歸趨勢(shì)是利率。這些趨勢(shì)可能會(huì)上下波動(dòng)，這取決于中央銀行是否想刺激儲(chǔ)蓄或支出。由于全球利率接近零或負(fù)數(shù)，因此跟蹤抵押貸款的低利率可能是一個(gè)好主意。