今年以來A股市場整體結(jié)構(gòu)性牛市凸顯，可謂冰火兩重天。醫(yī)藥，科技和消費(fèi)板塊火熱上漲，而能源，運(yùn)輸，餐飲板塊則陷入冰點(diǎn)。踩對(duì)節(jié)奏投資人賺個(gè)盆滿缽滿，沒踩對(duì)的損失慘重。

普通投資人對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢和行業(yè)的分析的能力欠佳，而且對(duì)個(gè)股的選擇都帶有押注的成分，賺錢大多停留在運(yùn)氣層面。所以建議關(guān)注公募權(quán)益投資機(jī)會(huì)，特別是其中的佼佼者。其中緣由，且聽我慢慢道來！

A股未來可期，復(fù)蘇趨勢向好

趨勢浩浩蕩蕩，你我都裹挾其中。在投資領(lǐng)域，抓住趨勢就等于抓住財(cái)富增長的機(jī)會(huì)！且趨勢一旦形成，中長期是很難改變的，靈活運(yùn)用能實(shí)現(xiàn)較好的獲利！A股正處于多重信號(hào)下的趨勢復(fù)蘇，未來可期。

1、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，'順周期'趨勢崛起

央行公布9月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：9月新增社融3.48萬億元，同比多增9630億元；人民幣貸款增加1.9萬億元，同比多增2047億元。說明企業(yè)正走在復(fù)蘇的路上，企業(yè)貸款謀發(fā)展，居民也愿意貸款了，反映消費(fèi)也在回暖。社融再超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，各種投資和消費(fèi)都會(huì)非常旺盛，'順周期'趨勢崛起。

2、企業(yè)盈利能力增長

今年疫情以來，很多企業(yè)盈利受到大幅度影響。

2020上半年所有A股公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入235185.98億元，其中第二季度營收128251.74億元，2020Q1增速創(chuàng)下歷史新低-7.74%，第二季度強(qiáng)勢復(fù)蘇，反彈至4.15%，近3個(gè)季度環(huán)比方面增幅為20.11%。相信三季度會(huì)有更好的數(shù)據(jù)。

從國際來看，今年受疫情影響最小和獲利最多的也是中國。一定程度上可以說此次疫情讓中國的影響力更進(jìn)一步，讓中國的企業(yè)更進(jìn)一步。

3、市場資金流動(dòng)性充足

在國際央行大放水和低利率背景，我國雖然沒有大水漫灌，但仍然保持相對(duì)寬松的貨幣政策。

而“聰明資金”北上資金今年累計(jì)流出以及達(dá)到1225億。不管唱多唱空，國際資本已經(jīng)用真金白銀投票，而且凈流入只會(huì)越來越大，中國的資產(chǎn)已經(jīng)成為全球資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。

北上資金今年以來累計(jì)流入1225億元

數(shù)據(jù)來源：wind；截至2020.9.18

相比國內(nèi)貨幣政策和北上資金，散戶今年似乎更加積極地參與資本市場的投資。貨幣基金收益直線下降，理財(cái)收益風(fēng)險(xiǎn)凈值化并且提高?！胺孔〔怀础闭叩膹?qiáng)勢打壓，居民的資金開始慢慢被引導(dǎo)進(jìn)入資本市場。

4、國家政策的規(guī)劃

國家要發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必然要改變。

從基建、制造業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向著消費(fèi)業(yè)為主的結(jié)構(gòu)發(fā)展，我們要從富裕走向富強(qiáng)，而這個(gè)強(qiáng)是綜合國力的增強(qiáng)，是科學(xué)技術(shù)的增強(qiáng)。

'國七條'的頒布，特別是創(chuàng)業(yè)板注冊制的推行，將大大推動(dòng)資本市場的發(fā)展。

'內(nèi)循環(huán)'概念的提出與倡導(dǎo)，為疫情之后，我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展提供了有效依據(jù)。

“十四五規(guī)劃”的長遠(yuǎn)規(guī)劃，科技振興雄偉目標(biāo)都將見證中國的發(fā)展。

基金賺錢效應(yīng)明顯，結(jié)構(gòu)性牛市凸顯

隨著中國資本市場不斷發(fā)展，公募基金也成為居民配置資產(chǎn)的重要一環(huán)。從今年基金第三季度報(bào)告來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，各類型公募基金在第三季度盈利4365多億元，疊加今年中報(bào)數(shù)據(jù)，今年前三季度公募基金大賺1.16萬億元，又成為公募基金賺錢的大年。

基金規(guī)模近兩年非貨幣基金增速維持高位，三季度環(huán)比增長14.97%。說明基金的持有人數(shù)在不斷增加，賺錢效應(yīng)越明顯，入場的人越多。加上今年以來成長股、科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等輪動(dòng)影響下，投資者賺錢效應(yīng)復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)性牛市明顯。

很多朋友感到無奈，明知有結(jié)構(gòu)性牛市，但是奈何自己抓不住，其實(shí)不必苦惱，普通投資者想要精準(zhǔn)抓住牛市是不可能的，可以提前借“基”布局。讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理和實(shí)力雄厚的基金公司幫你。推薦由博時(shí)吳豐樹管理的榮華靈活配置混合型基金（A類：010328 C類：010329）。10月26日到11月6日都可以認(rèn)購。

老“匠”掛帥，借風(fēng)上青云

基金經(jīng)理：吳豐樹先生，博時(shí)基金權(quán)益投資價(jià)值組投資副總監(jiān)。

投資風(fēng)格：價(jià)值投資型選手，擅長深度基本面研究，而在選股風(fēng)格上，注重精選個(gè)股，自上而下+自下而上選股，重視勝率，偏好行業(yè)龍頭，不局限于價(jià)值或成長股，是博時(shí)基金的投資老“匠”、實(shí)力擔(dān)綱。

本次榮華靈活配置為靈活配置混合型基金，有兩個(gè)明顯的策略優(yōu)勢：

1、資產(chǎn)配置策略：主要是通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行規(guī)律的研究，動(dòng)態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置比例，以爭取規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

這一點(diǎn)看似普通，實(shí)則大道至簡，返璞歸真。不同經(jīng)濟(jì)周期需要配置的資產(chǎn)截然不同。例如經(jīng)濟(jì)衰退期增強(qiáng)資產(chǎn)配置的防御性，傾向債券的配置；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則更傾向股票配置，提前做好布局打算。而吳豐樹作為12年公募投資老將，歷經(jīng)數(shù)次牛熊市場，深知投資是一場長跑，對(duì)市場要保持敬畏，根據(jù)宏觀趨勢，資金環(huán)境，行業(yè)變化，市場偏好來做出大類資產(chǎn)配置，力爭平衡投資風(fēng)險(xiǎn)，來保持長期穩(wěn)健回報(bào)。

2、股票投資策略：行業(yè)選擇和個(gè)股選擇，在行業(yè)選擇層面，主要是結(jié)合宏觀和政策環(huán)境判斷，形成行業(yè)配置思路。在個(gè)股投資層面，堅(jiān)持估值與成長相結(jié)合，對(duì)企業(yè)基本面和長期競爭力進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)判。

一個(gè)公司的盈利模式?jīng)Q定了公司的核心競爭力，而核心競爭力又決定了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展以及成長空間。例如“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”伴隨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈，直播平臺(tái)、電商平臺(tái)、快遞物流、移動(dòng)支付的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)和運(yùn)營方式發(fā)生巨大改變。

從宏觀經(jīng)濟(jì)周期層面找核心大類資產(chǎn)配置方案，從具體行業(yè)里選出低估的好公司。構(gòu)成了吳豐樹“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的方法精選個(gè)股策略。

但好的基金經(jīng)理都是用業(yè)績說話，紙上談兵的要不得，運(yùn)籌帷幄，志在千里才是基金經(jīng)理的風(fēng)范。

吳豐樹代表作基金穿越牛熊，任職累計(jì)回報(bào)高達(dá)131.79% ，年化回報(bào)高達(dá)15.81%。

吳豐樹代表基金業(yè)績表現(xiàn)大幅跑贏同期主流指數(shù)及上證綜指