今天，繼續(xù)介紹場內(nèi)貨基的另外一個分支：場內(nèi)T+0申贖型貨基。

基金編碼“519”開頭，申贖型場內(nèi)貨幣基金只能在場內(nèi)進行申贖而無法進行交易。相對于普通貨幣基金，其申贖的資金使用效率較高。

場內(nèi)申贖型貨基的主要特征：

計息規(guī)則：“算頭不算尾”，T日申購，當日享受收益；T日贖回，不享受當日收益。

交易規(guī)則：T日申購的份額，T+1日可贖回。T日贖回后T日資金可用，T+1日可取。

既然有“算頭不算尾”的貨基，那自然也有“算尾不算頭”的貨基。實際上，大多數(shù)的場內(nèi)交易型貨基在申購贖回路徑時，大都是采用“算尾不算頭”的計息方式。

有了這兩種不同的計息方式，那咱們就能在計息方式上去套利！

到底怎么玩？往下看。

對于“算頭不算尾”的貨基來說，投資者周五申購，可享受周五、周六和周日三天收益。

只要我們周四申購/買入“算尾不算頭”的貨基，周五進行贖回/賣出操作，周四當天沒有收益，但周五、周六和周日三天的收益都是有的。

有點暈？正常，舉個例子就不暈了。

具體操作：

下面會涉及到四只貨幣基金，分別是建信添益（511660）、銀華日利（511880） 、易方達保證金（159001）和 添富快線A（519888）。

第一步：

周一直接在二級市場買入建信添益（511660），持有到周四賣出。周四當天也可以銀華日利（511880），收盤前賣出。

第二步：

周四賣出建信添益必須做，買入銀華日利可自行選擇。若買入銀華，則周四尾盤則需再申購/買入易方達保證金（159001）。

第三步：

周五贖回/賣出易方達保證金（159001），再申購添富快線A（519888）持有到周一。周一贖回添富快線，繼續(xù)買入建信添益（511660）。

拾安解析：

1. 周一買入建信添益至周四，享有周一、周二和周三的三天利息，同時周一建信添益二級市場常有折價，更劃算。

2. 周四賣出建信添益，買入銀華日利是想通過銀華日利獲取周四當天的收益，因為銀華日利日內(nèi)的價格波動更大，但此步驟存在一定風險。

3. 周四申購/買入易方達保證金（159001），持有到周五，因為是算尾不算頭，周五贖回/賣出可以拿到周五、周六和周日三天的利息。

4. 周五申購添富快線A（519888），持有到下周一，因為是算頭不算尾，故可以拿到周五、周六、周日三天的利息。

總結(jié)

1. 通過這樣的操作之后，我們能在一周7天的時間內(nèi)，獲得9天的收益，何樂而不為？

2. 為什么不在周一直接申購/買入易方達保證金（159001），而是選擇買入建信添益？因為易方達保證金的收益相對較低，周一折價買入建信添益安全性更高，收益率更有保障。

3. 周四申購/買入易方達保證金（159001），其實可以換成做一天期的國債逆回購（204001或者131810），但如果逆回購的收益沒有保證金的高，可以選擇保證金（159001）。同時，這樣可以省去逆回購的手續(xù)費，盡管手續(xù)費不高。

4. 當國債逆回購的收益更高時，周四的操作可以換成去做國債逆回購。

文章涉及的貨幣基金僅做交流討論使用！