我們現(xiàn)在一個(gè)個(gè)大致掃描一下

深100ETF

深100，12月初定投到現(xiàn)在7%的收益。深100是薈萃了深圳上市的100家最大公司的組合體，幾乎囊括醫(yī)療器械、新能源汽車和可選消費(fèi)的所有龍頭，甚至連五糧液等白酒次龍頭也在其中。這樣的寬基能不強(qiáng)么。

滬深300ETF

市場(chǎng)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)滬深300，今年累計(jì)收益26%。最大的300家上市公司組合在一起，符合越好的公司越大的趨勢(shì)。

MSCIETF

MSCI ETF， 今年累計(jì)收益40%。老外給A股編了一個(gè)指數(shù)，結(jié)果跑得很這么強(qiáng)。但其實(shí)大家可能不清楚其中邏輯，正因?yàn)橛辛诉@個(gè)指數(shù)，更多的外資才流入了成分股，使其表現(xiàn)得越來越好。

創(chuàng)業(yè)板50

不太算寬基的創(chuàng)業(yè)板50，今年累計(jì)收益80%。創(chuàng)業(yè)板最強(qiáng)的50家公司組合，包括寧德時(shí)代、愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療這些牛得無法無天的超級(jí)成長(zhǎng)龍頭。

159807科技ETF

再來一個(gè)大科技中的寬基，今天強(qiáng)勢(shì)新高。說這個(gè)品種是寬基，其實(shí)是因?yàn)樗男袠I(yè)跨越醫(yī)藥、新能源、光伏、電子等一系列新興產(chǎn)業(yè)的龍頭，說它是窄基不太公平，畢竟科技這個(gè)口徑太寬了。木魚最鐘愛的一個(gè)品種，有著超跌的回撤。

把它們今年以來的表現(xiàn)對(duì)比一下，可以看到表現(xiàn)均衡，科技這個(gè)回撤低也是因?yàn)榘l(fā)得晚，避開了1-3月的市場(chǎng)波動(dòng)期。然而，木魚最關(guān)心的是9月以來市場(chǎng)震蕩期的實(shí)際表現(xiàn)如何。

9月以來，尤其是近三個(gè)月，這類寬基走勢(shì)完全體現(xiàn)了慢牛攀升步步高的節(jié)奏，在市場(chǎng)上眾多個(gè)股出現(xiàn)大幅下跌的情況下，不斷刷新了高度。

傳說中的'牛市旗手'和滬深300這樣最常見的寬基比較起來也是完敗，徹底的那種。

那么，為什么這些寬基這么強(qiáng)，特別是震蕩周期比較難操作的時(shí)候能夠?qū)崿F(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡控制？

1、市場(chǎng)9月以來龍頭股效應(yīng)顯著增強(qiáng)

這個(gè)我們之前幾篇圖文已經(jīng)分析過了，就不多說了。滬深300吊打中小盤的中證500就是市場(chǎng)風(fēng)格變化的一個(gè)大的體現(xiàn)。而擁有31只成分股的滬深300醫(yī)藥ETF吊打有80只成分股的生物醫(yī)藥ETF也是我們分析過的。

2、寬基ETF的流量增幅也反過來給龍頭股更多的流量加成

MSCI就是一個(gè)很好的例子。我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)尾盤有股票被突然拉漲或砸下，其實(shí)經(jīng)常都是MSCI在調(diào)倉(cāng)。入選MSCI的股票品種就是獲得了比其他股票更多的資金流量。其實(shí)在國(guó)外，很多大公司都很期待自己入選大指數(shù)比如標(biāo)普。特斯拉入選標(biāo)普前大漲了十幾個(gè)點(diǎn)。這就是因?yàn)橥顿YETF的資金太多了，總能分到更多的資金。

3、寬基能在主題輪動(dòng)中始終不下車贏得長(zhǎng)贏

很多朋友有個(gè)體會(huì)：如果操作個(gè)別主題長(zhǎng)期投資，往往因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)而選擇離場(chǎng)，可是剛剛離場(chǎng)避險(xiǎn)，就一個(gè)大漲把失去的一切都找回來了。因此我們很難要求普通投資者臥倒長(zhǎng)投，但是寬基就不一樣了。如果科技主題跌了，寬基成分中的消費(fèi)還能頂上來，漲的時(shí)候往往一起漲，但跌的時(shí)候不是一起跌的。投資寬基，確實(shí)給投資者帶來躺贏的體驗(yàn)。

當(dāng)然，寬基也有其不適合的周期，那就是大環(huán)境不利的慢熊周期。在熊市格局下，市場(chǎng)的金融資產(chǎn)價(jià)值是逐步下行，寬基如果有10個(gè)主題，很可能是7個(gè)持續(xù)在跌，3個(gè)持續(xù)在漲，而寬基倉(cāng)位始終滿倉(cāng)硬扛大勢(shì)，這樣就無法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)均衡。但是在目前資本市場(chǎng)發(fā)展，需要大量融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下，熊市是不可能的，除非宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大變化。

巴菲特高度認(rèn)可ETF

2007年，巴菲特跟對(duì)沖基金的基金經(jīng)理打賭，賭約50萬美元——對(duì)沖基金經(jīng)理們挑選主動(dòng)基金組合，巴菲特選標(biāo)普500指數(shù)基金，看未來10年誰收益更高。結(jié)果到2016年底，標(biāo)普500年化收益率7.1％，但同期基金經(jīng)理挑選的基金，收益率只有2.2％。老爺子早就看透一切了，你折騰一整不如躺贏！