BOT模式(Build．Operate-Transfer mode，建造一運營一移交)的概念是由土耳其總理厄扎爾1984年正式提出的。在我國又稱為“特許權(quán)融資方式”具有民營化、全額投資、特許期和壟斷經(jīng)營的四個基本特征。其涵義是：國家或地方政府通過特許權(quán)協(xié)議，將一個公共基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項目的特許權(quán)授予承包商，一般為國際財團承包商在特許期內(nèi)負責(zé)項目設(shè)計、融資、建設(shè)、運營和維護，并回收成本，償還債務(wù)，賺取利潤。特許期結(jié)束后將項目所有權(quán)無償移交簽約方的政府部門。實質(zhì)上融資方式是指私營機構(gòu)含國外資本參與國家公共基礎(chǔ)設(shè)施項目，在互利互惠的基礎(chǔ)上分配該項目的資源、風(fēng)險和利益的融資方式，是政府與承包商合作經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項目的一種特殊運作模式。
BOT融資一般指BOOT融資即建設(shè)一擁有一運營一轉(zhuǎn)讓，在實際運作過程中BOOT融資方式產(chǎn)生了許多變形，BOT融資方式實際成為BOOT(建設(shè)一運營一運營一轉(zhuǎn)讓)：BTO．(建設(shè)一轉(zhuǎn)讓一經(jīng)營)；BOOS(建設(shè)一擁有一運營一出售)；BS(建設(shè)一轉(zhuǎn)讓)；OT(運營一轉(zhuǎn)讓)；TOT(轉(zhuǎn)讓一運營一轉(zhuǎn)讓)等融資方式的總稱。從經(jīng)濟意義上說，各種方式區(qū)別并不大。
一、我國城市污水處理產(chǎn)業(yè)化市場化分析
隨著我國市場經(jīng)濟的繁榮發(fā)展和城市化進度的加快，現(xiàn)代化工業(yè)不可避免造成了大量水資源的嚴(yán)重污染，包括城市生活用水和工業(yè)用水的污染。因此如何治理污染、政府采取何種合適的融資模式以及如何吸引社會力量投資城市污水處理，逐漸成為環(huán)境治理中的焦點。從產(chǎn)業(yè)化方面考慮，可以對新建污水處理廠項目，采用BOT投融資方式。它是一種“交易雙贏”的思路：政府以未來市場高速增長的收益來換取資本對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大規(guī)模的投入，加快城市發(fā)展步伐。
建設(shè)、運營城市污水處理設(shè)施所需的資金巨大，僅依靠政府籌資顯然不夠，必須引入市場機制，拓展投融資渠道，而以政府特許權(quán)形式引入私人資本達到融資目的為特征的BOT模式，包括準(zhǔn)BOT模式、TOT模式、托管運營模式和供排水“一體化'模式，是解決此問題的良策，下面分別對這幾種模式進行探討。
(1)BOT模式。即建設(shè)一運營一移交，對政府而言，政府付出的不再是一次性的巨額財政資金，而是一個實實在在的“特許經(jīng)營權(quán)'。即政府可以用將來的按政策征收的污水處理費來發(fā)揮現(xiàn)實的環(huán)境效益，變以前的一次集中支付為分期支付，可以進一步減輕財政壓力。其次，有利于投資主體和投資結(jié)構(gòu)的多元化。環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)在我國歷來是政府投資，投資結(jié)構(gòu)單一，在立項、選項和建設(shè)過程中管理漏洞多，難度大，而且限于政府財力，積壓項較多。采用BOT模式；可以從國際、國內(nèi)乃至民間多渠道融資，投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資本在短時間內(nèi)能夠迅速放大，而且通過引入市場競爭機制，項目管理水平、技術(shù)水平都會有較明顯的提高。
(2)準(zhǔn)BOT模式。此種模式是完全BOT模式的變形，其特點是項目操作依然按照BOT模式，不同的是政府投入部分資金如國債，是項目公司的股東之一。此種方式可以提高投資者的信心，減輕投資者的資金壓力，非常適合資金實力較弱的國內(nèi)環(huán)保企業(yè)的運作。
(3)TOT模式。即移交一運營一移交，與BOT方式相比，TOT方式具有以下特點：
(a)對政府來講，通過TOT方式出讓特許經(jīng)營權(quán)，可以最大限度地籌集城市污水處理與管網(wǎng)建設(shè)所需資金，并且可以盤活政府存量資產(chǎn)，利用變現(xiàn)資金進一步加快新的污水處理廠建設(shè)。
(b)對于投資者來講，由于其受讓的是已建成且正常運營的項目，建設(shè)期的風(fēng)險完 ：—-3一天津大學(xué)碩士學(xué)位論文 第一章緒論全不用承擔(dān)，因此會產(chǎn)生較大興趣，盡管其投資回報率會略低于BOT方式。
(4)托管運營模式。相對于BOT及ToT兩種方式，委托運營方式具有以下特點：對于政府來講，無法通過此種方式收回投資，籌集建設(shè)資金，只能通過引入競爭機制有效降低運營成本。對企業(yè)而言，前期投入非常小，運營期間的支出與從政府取得的污水處理服務(wù)費相對穩(wěn)定，風(fēng)險較小，收益較低。
(5)供排水“一體化'模式。該模式是將城市污水處理項目與自來水項目打捆成一體，采用BOT方式建設(shè)。
相對于以上幾種模式，供排水“一體化”模式對于投資者來講，由于自來水項目具備投資回報高、政策風(fēng)險小的特點，和污水處理項目相比具有更高的投資價值。而且，可以將自來水收費體系與污水收費體系合二為一，有效地防范投資風(fēng)險。此種模式在目前法律法規(guī)不健全的現(xiàn)在對投資者更具吸引力。同時由于目前我國水價體系的特點，相對于水的處理成本，自來水處理成本遠低于污水處理成本。而自來水的水價遠高于現(xiàn)在的污水排放費。這樣的項目對投資者更有吸引力。而且投資回報高于單純的污水處理BOT項目。基于以上幾種模式，從產(chǎn)業(yè)化方面考慮，可以對新建污水處理廠項目，采用BOT投融資方式。它是一種“交易雙贏'的思路：政府以未來市場高速增長的收益來換取資本對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大規(guī)模的投入，加快城市發(fā)展步伐。對國家為改善經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)的環(huán)境治理投入的國債項目，可以采取準(zhǔn)BOT模式。對近期已建成的污水處理廠項目，采用TOT方式，有利于盤活存量資產(chǎn)，利用變現(xiàn)資金進一步加快新的污水處理廠建設(shè)。對早期已建成且不適合采用TOT投融資方式的污水處理項目，采取委托運營模式。在給水缺口較大地區(qū)，可以采取供排水“一體化”模式。
二、BOT融資的運作過程
BOT融資的運作有七個階段，即項目的確定和擬定、招標(biāo)、選標(biāo)、開發(fā)、建設(shè)、運營和移交。
(1)項目的確定和擬定陽
首先，必須確定一個具體項目是否必要，確認該項目采用BOT融資方式的可能性和好處。這項工作通常是通過政府規(guī)劃來完成的。有關(guān)部門將查明在某一特定期限內(nèi)，是否需要一個發(fā)電廠、一條道路、一座橋梁、一項城市運輸系統(tǒng)或者對國家經(jīng)濟具有重要性的其他基礎(chǔ)設(shè)施項目。然后，政府將重點研究采用BOT融資方式滿足該項目需要的可能性。有時，也會由項目單位確定一個項目，然后向政府提出項目設(shè)想。如果決定采用BOT方式，那么，下一步就要寫一份邀請建議書，然后邀請投標(biāo)者提交具體的設(shè)計、建設(shè)和融資方案。
(2)招標(biāo)
(a)招標(biāo)準(zhǔn)備工作
招標(biāo)有幾種不同方式，包括競爭性招標(biāo)、單一來源采購或某種有限的招標(biāo)辦法。大多數(shù)招標(biāo)者都會希望對潛在的投資者進行資格預(yù)審。經(jīng)驗表明，招標(biāo)者不應(yīng)以投標(biāo)者人數(shù)眾多為首要考慮因素。相反，投資的質(zhì)量、成本和及時性以及吸引有誠意的投資應(yīng)該成為設(shè)計招標(biāo)程序的出發(fā)點。邀請建議書將提供關(guān)于項目的詳細規(guī)定，列出必須達到的具體標(biāo)準(zhǔn)，包括規(guī)模、時間、履約標(biāo)準(zhǔn)以及項目收入的性質(zhì)和范圍。在招標(biāo)邀請書中最好還包括項目協(xié)定草案。從招標(biāo)者的角度來說，這個階段很重要。一套高質(zhì)量的招標(biāo)文件，透明度高、招標(biāo)和選標(biāo)程序明確，對BOT融資項目的成功是至關(guān)重要的。有經(jīng)驗的投標(biāo)者將招標(biāo)文件和選標(biāo)程序視為項目可行性和招標(biāo)者做成該項目具有多大成功可能的重要因素，必須明確規(guī)定并且堅持各項競爭條件，否則會妨礙有誠意的競爭者參加競爭。從招標(biāo)者角度看，招標(biāo)和選標(biāo)過程將確定所需要達到的“標(biāo)準(zhǔn)條件”¨們，并在很大程度上決定競爭和投資者的質(zhì)量。經(jīng)驗表明，選定最合適的項目投資者即中標(biāo)者是BOT項目能否成功的最重要的因素。
(b)標(biāo)書的編寫和提交
作為對邀請書的響應(yīng)，一些感興趣的投資者或發(fā)起人通常會組成一個聯(lián)營集團，共同提出一份滿足邀請建議書要求的標(biāo)書，一般說來，聯(lián)營集團的成員在這個階段會就費用分擔(dān)、各成員在項目中應(yīng)起的作用及可能的項目結(jié)構(gòu)達成初步協(xié)定。如果涉及需要在項目參與者之間交流的保密性專利資料，那么，聯(lián)營集團初步協(xié)定中還應(yīng)包括適當(dāng)?shù)谋Ｃ軈f(xié)議，或者由參與者另外簽訂這類協(xié)議㈨。聯(lián)營集團將自己對項目的可行性進行更深入的研究，對作出開始融資的決定和增強其吸引資金的能力來說，這類研究將是一個至關(guān)重要的因素。然后，聯(lián)營集團將爭取潛在的貸款人、股本投資者及承包商和供應(yīng)商初步表示興趣，并簽訂初步意向書，以便在此基礎(chǔ)上編制標(biāo)書。下一步則是聯(lián)營集團編寫和提交標(biāo)書。邀請建議書應(yīng)要求標(biāo)書中列入一項可信的融資計劃，盡管不一定是確定的融資承諾。投標(biāo)過程可成為項目擬定過程的繼續(xù)，在標(biāo)書中可能增加邀請建議書中沒有包括的許多細節(jié)。在某些情況下，應(yīng)當(dāng)允許在標(biāo)書中對項目的一個或幾個方面提出修訂或提出替代性方案，以便更好地完成項目建設(shè)。
·(3)挑選中標(biāo)者
招標(biāo)者對響應(yīng)邀請建議書而提交的標(biāo)書進行挑選，選出暫定中標(biāo)人，評估標(biāo)書的成員應(yīng)該包括政府官員，技術(shù)、財務(wù)和法律顧問等n鉑。挑選BOT項目的標(biāo)書，一般來說不會僅以價格為依據(jù)，挑選的依據(jù)應(yīng)包括價格、可靠性、經(jīng)驗等因素以及所設(shè)想的擬議項目能在多大程度上給招標(biāo)者帶來其他利益。這類利益包括節(jié)約外匯、促進技術(shù)轉(zhuǎn)讓以及提供就業(yè)機會和為招標(biāo)單位人員和承包商提供培訓(xùn)。在某些情況下，招標(biāo)者也許會通過與投標(biāo)人直接談判，對最低限制標(biāo)書作出改進。但是，不應(yīng)過分依靠這類進一步談判，以免影響競爭性投標(biāo)程序的公正。如果該程序的公正性受到損害，不但會影響目前BOT項目的順利進行，而且也為今后BOT項目提供不好的示范。在初步選定標(biāo)書后，招標(biāo)者請中標(biāo)人制定并簽署最后的合同文件。某些情況下，招標(biāo)者將向中標(biāo)人發(fā)出一份意向書。雙方簽字后，意向書將使當(dāng)事方承諾真誠合作，通過談判達成并簽署一份最后項目協(xié)定，然后實施該項目。在有些情況下，招標(biāo)者和中標(biāo)入立即就項目協(xié)定中的未定因素進行談判。
(4)項目開發(fā)
投標(biāo)的聯(lián)營集團中標(biāo)后就可以作出更確定的承諾，組成項目公司或確定項目公司結(jié)構(gòu)。如果尚未組成這樣的公司，必須提供建設(shè)項目所需的股本金。同樣，在招標(biāo)者接受的基礎(chǔ)上，發(fā)起人可以開始或再次與承包商和供應(yīng)商聯(lián)系，爭取對有關(guān)條件和價格作出更明確的承諾，這些承諾將進一步確定項目建設(shè)的成本。得到這些承諾后，項目公司就可以同政府就最后的特許權(quán)協(xié)議或項目協(xié)定進行談判，并就最后的貸款協(xié)定、建筑合同、供應(yīng)合同及實施項目所必須的其他附屬合同進行談判。在談判這些相互關(guān)聯(lián)的合同過程中，必然對項目繼續(xù)進行進一步深入的研究。經(jīng)過談判達成并簽署所有上述協(xié)定后，項目將開始進行財務(wù)交割，財務(wù)交割日即貸款人和股本投資者預(yù)交或開始預(yù)交用于詳細設(shè)計、建設(shè)、采購設(shè)備及其順利完成項目所必須的其他資金。
(5)項目建設(shè)
一旦進行財務(wù)交割，建設(shè)階段即正式開始，當(dāng)然，并不是所有特定項目都可以清清楚楚地分成這幾個階段。有些情況下，一些現(xiàn)場組裝或開發(fā)，甚至某些初步建設(shè)可能先于財務(wù)交割。但是，項目的主要建筑工程和主要設(shè)備的交貨一般都是在財務(wù)交割后，那時才有資金支付這些費用。工程竣工后，項目通過規(guī)定的竣工試驗，項目公司最后接受而且政府也原則上接受竣工的項目，建設(shè)階段即結(jié)束n羽。
(6)項目運營
這個階段持續(xù)到特許權(quán)協(xié)議期滿，在這個階段，項目公司直接或者通過與運營者締結(jié)合同按照項目協(xié)定的標(biāo)準(zhǔn)和各項貸款協(xié)議及與投資者協(xié)定的條件來運營項目。在整個項目運營期間，應(yīng)按照協(xié)定要求對項目設(shè)施進行保養(yǎng)n町。為了確保運營和保養(yǎng)按照協(xié)定要求進行，貸款人、投資者、政府都擁有對項目進行檢查的權(quán)利。
(7)項目的移交
特許經(jīng)營權(quán)期滿后向政府移交項目。一般說來，項目的設(shè)計應(yīng)能使BOT發(fā)起人在特許經(jīng)營期間還清項目債務(wù)并有一定利潤n鐘。這樣項目最后移交給政府時是無償?shù)囊平?，或者項目發(fā)起人象征性地得到一些政府補償。政府在移交日應(yīng)注意項目是否處于良好狀態(tài)，以便政府能夠繼續(xù)運營該項目。
完
