期權(quán)每天都有波動，許多人就參考標(biāo)的的技術(shù)指標(biāo)做高拋低吸，可以使用買方進(jìn)行高拋低吸，也可以使用賣方高拋低吸，筆者認(rèn)為，在沒有很大的行情時，即沒有出現(xiàn)平值日內(nèi)翻倍行情和波動率快速上升行情時，用賣方做高拋低吸比買方更有心理優(yōu)勢。
一是賣方的心理預(yù)期低。賣出一張期權(quán)，一般人的看法就是收到這張期權(quán)的權(quán)利金，而且習(xí)慣于賣出虛值期權(quán)，如圖1中賣出該期權(quán)，持有到期歸零最高就是收益300元/張左右，而如果在早盤高位開倉，在第一波跳水時平倉，可以先賺取70元/張的收益，隨即反彈到高位再次賣出開倉，下跌100元/張后買入平倉，兩筆操作只用半天的時間就獲取了該合約50%以上的權(quán)利金，之后再做幾次交易，則該合約的權(quán)利金已經(jīng)盡數(shù)收入囊中，而該合約距離到期時間還比較長，增厚了利潤。
圖1 50ETF購7月2900走勢
二是多數(shù)虛值期權(quán)最后會歸零。對于一些虛值程度較高，距離到期日又比較近的虛值期權(quán)，例如圖2中的7月購3000，多數(shù)會在最后歸零，就算日內(nèi)有幾倍的漲幅，假以時日可能都還是跌回來，有時候先低位平倉，再在高位勇敢的賣出這類期權(quán)，能獲取更大的收益。而且，時間站在賣方這邊，虛值賣方反彈只是給賣方一個更好的時機(jī)。
圖2 50ETF購7月3000走勢
三是可以賺取上漲之后的一波行情。有人為賺取期權(quán)開盤后的快速上漲，往往會急匆匆的追高買入，或者集合競價買入，但是期權(quán)價格波動快，很容易追在山頂，其實不用著急，耐心等待期權(quán)到達(dá)頂部后的回落過程，期權(quán)價格上漲有時候很快，來不及追買，但回落的過程會稍微慢點，完全有時間去賣出，按等張數(shù)來計算，利潤金額沒有太大差別，但是卻更加安穩(wěn)，尤其是虛值期權(quán)。如圖3中的認(rèn)沽期權(quán)，早盤波動很大，追漲的時間非常短，但之后回落的時間持續(xù)較長，可以用賣方去操作。
圖3 50ETF沽7月2900走勢
四是可以用賣方來表達(dá)方向。當(dāng)時間價值快速衰減和波動率下降時，會發(fā)現(xiàn)做買方看對方向還不怎么賺錢，甚至還會虧錢，而做賣方反而容易賺錢，當(dāng)天50ETF小幅下跌，認(rèn)沽期權(quán)漲幅很小，但圖4該合約下跌的速度和幅度明顯加快，這就是用賣方來表達(dá)觀點。
圖4 50ETF購7月3000走勢
當(dāng)然，賣方高拋低吸和賣方表達(dá)觀點，適合的行情是沒有大漲大跌和波動率沒有明顯升高，如果標(biāo)的漲跌幅度很大，期權(quán)漲跌幅度也很大，例如上漲的期權(quán)漲幅超過100%那自然是使用買方來做方向投入更少，利潤更大。
