華夏基金副總經(jīng)理王亞偉(資料圖片)
曹元
9月17日，王亞偉身在無錫，參加第二屆“中國新能源”大會(huì)，并且親自為杉杉科技董事長胡海平先生頒獎(jiǎng)。但就在這一天晚間，媒體曝出華夏基金總經(jīng)理范勇宏，副總經(jīng)理王亞偉雙雙遞出辭職報(bào)告，并已被監(jiān)管部門內(nèi)部否決的消息。
歷史上，王亞偉辭職的傳言不止一次。最離奇的是去年7月，一起“小三”事件和王亞偉關(guān)聯(lián)起來。
今年7月，王亞偉辭去華夏基金投資決策委員會(huì)主席，有關(guān)王亞偉辭職的消息再度傳開。
加上這次辭職傳言，一些華夏內(nèi)部的員工已經(jīng)習(xí)慣了。
為什么如此多的辭職傳言籠罩在王亞偉的身上？在現(xiàn)在的基金業(yè)制度下，王亞偉有太多的辭職理由，他不辭反被人不解。正如李旭利去年12月在深圳評(píng)價(jià)王亞偉：“不是王亞偉不正常，就是我們不正常。”
為什么總是王亞偉
這次辭職傳聞拉上了華夏基金的總經(jīng)理范勇宏。熟悉王亞偉的人都知道，范勇宏對(duì)王亞偉有著知遇之恩。
1988年3月，華夏證券北京東四營業(yè)部的總經(jīng)理范勇宏，將在該營業(yè)部擔(dān)任研究員的王亞偉拉入華夏基金，基金業(yè)的最佳拍檔誕生。
1998年4月28日，華夏基金旗下第一只封閉式基金——基金興華[1.10 0.27%]成立?；鸫a是500008，基金單位總份額為20億份。王亞偉最初時(shí)是基金興華基金經(jīng)理助理，之后任基金經(jīng)理。
在該基金的操作上，王亞偉沒有表現(xiàn)出過人的天賦，其表現(xiàn)稍好于同行。在3年多的任期內(nèi)，總收益率為85.4215%，同類基金為68.1412%。
2003年，王亞偉管理的華夏成長[1.10 -0.18%]業(yè)績?yōu)榈箶?shù)第一。到2005年4月11日王亞偉卸任該基金的基金經(jīng)理時(shí)，該基金總收益13.5480%，跑輸同類基金19.5670%的收益水平。
但范勇宏對(duì)王亞偉依然信任，派去國外進(jìn)修。2006年王回國后一鳴驚人。截至9月19日，華夏大盤累計(jì)收益率高達(dá)1138.571%，同類平均收益只有270.3534%。王亞偉在管理華夏策略精選[2.08 0.29%]的近兩年時(shí)間以106%的回報(bào)率超越同類產(chǎn)品40個(gè)百分點(diǎn)。
在華夏人看來，范勇宏的理想還沒有實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在讓他離開是難以割舍的。范勇宏的理想也是華夏基金的企業(yè)愿景“成為全球資本市場有重要影響力、受人尊敬的資產(chǎn)管理公司”。這兩點(diǎn)華夏似乎都未達(dá)到。
此次王亞偉辭職傳聞被認(rèn)為和華夏基金的股權(quán)變動(dòng)有關(guān)。中信證券[10.92 -0.09%]出讓華夏基金51%股權(quán)，距離9月30日大限只有10天時(shí)間，并且有說法受讓方已經(jīng)確定。
歷史上，華夏證券、北京證券、中國科技證券、中信證券等都擔(dān)任過華夏基金的股東，但據(jù)內(nèi)部人士透露，華夏基金的運(yùn)營很少受到股東的干涉，“這也是范勇宏的工作重點(diǎn)。”
但是即將出讓的這51%股權(quán)如果落入一個(gè)或多個(gè)強(qiáng)勢股東之手，是否去干涉范勇宏的管理，其結(jié)果尚難預(yù)料。
但這個(gè)理由有待觀察。事實(shí)上，總讓王亞偉蒙上辭職魔咒的最合理解釋是，如果王亞偉做私募，將會(huì)獲得更大的財(cái)富回報(bào)。
歷史上，華夏基金有多個(gè)基金經(jīng)理投身私募。戴勇毅、江暉、孫健冬等華夏基金的一批元老都在私募江湖中游走。“我感到這就是我想要的生活，自由和愛好能同時(shí)兼顧。”華夏基金出來的一位私募如是說。
可以想象，這種情緒也會(huì)在公募基金經(jīng)理中蔓延。
可以給王亞偉算筆賬，以王亞偉的號(hào)召力，若投身私募，兩年內(nèi)募資50億元沒有懸念。若該基金年收益30%，那么就是15億元，按照私募的業(yè)績提成標(biāo)準(zhǔn)，大致可以提取3億元的獎(jiǎng)勵(lì)。
公募基金的制度難題
放著數(shù)億元不賺，放著自由不去享受。李旭利等人會(huì)認(rèn)為王亞偉有些不正常。事實(shí)上，當(dāng)今的公募已經(jīng)成為私募的“黃埔軍校”。
“我現(xiàn)在要做的就是成為基金經(jīng)理，并且把業(yè)績做好，在基金業(yè)有一定名氣，然后去做私募，要不然沒有名氣很難募集到資本。”深圳一基金公司的基金經(jīng)理助理坦言。
如今，基金從業(yè)人員的心態(tài)與三年前已經(jīng)發(fā)生了改變，在已經(jīng)投身私募的基金經(jīng)理或語言、或行動(dòng)的感召下，許多人加入公募就是為了將來做私募。
王亞偉的不正常只有一種解釋就是“理想”。但北京一基金公司人士則稱：“一個(gè)難以企及的理想可以支持一時(shí)，但不能支持一世。”
制度性的變革可能才是根本上解決公募轉(zhuǎn)私募的行業(yè)困擾。
本月中旬在天津舉辦的夏季達(dá)沃斯論壇上，范勇宏稱：“造成這些人離開的原因很多，有的是為賺更多的錢，也有的是為實(shí)現(xiàn)自己的投資理念，實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)理想。當(dāng)‘公轉(zhuǎn)私’成為一個(gè)行業(yè)問題時(shí)，我們就一定要認(rèn)真反思，問題出在哪里。”
范自解：“在事關(guān)資產(chǎn)管理行業(yè)核心的制度安排方面，我們?nèi)匀粵]有突破舊有的框架，還沒有建立起‘以人為本’的資產(chǎn)管理制度，這成為我國公募基金業(yè)可持續(xù)增長的制約因素。資產(chǎn)管理行業(yè)最重要的是‘人’，恰恰是‘人’這個(gè)無形資產(chǎn)，在基金公司的資產(chǎn)負(fù)債表上沒有得到充分體現(xiàn)。”
建立怎樣的制度以體現(xiàn)“人”的價(jià)值，范勇宏沒有明說，只稱：“符合國際慣例的基金經(jīng)理激勵(lì)和約束制度。具體來說，這樣的制度是一種能夠?qū)崿F(xiàn)基金經(jīng)理、基金持有人與股東共擔(dān)收益與風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)資產(chǎn)管理制度。”
在去年12月深圳舉辦的第八屆中國證券投資基金國際論壇年度峰會(huì)上，基金界實(shí)際上已經(jīng)給出了具體的制度安排，他們異口同聲呼吁進(jìn)行基金業(yè)的股權(quán)激勵(lì)。
但問題是“基金從業(yè)人員的收入已經(jīng)高于多數(shù)行業(yè)，如果再進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，那么會(huì)加劇群眾的心理不平衡。”周六，在探討行業(yè)股權(quán)激勵(lì)問題上，深圳一大型基金公司的基金經(jīng)理如是說。
事實(shí)上，對(duì)于基金投資者而言，如果基金公司幫自己賺了錢，那么基金經(jīng)理獲得高額回報(bào)是可以理解的，哪怕是股權(quán)激勵(lì)。“基金虧了錢，基金經(jīng)理仍然獲得高額的獎(jiǎng)勵(lì)，即便是非股權(quán)激勵(lì)方面的獎(jiǎng)金，投資者也認(rèn)為不該。”上海一家基金公司的總經(jīng)理曾這樣對(duì)記者說。
因此制度的變革不能只顧及基金從業(yè)人員，而且要將投資者的利益進(jìn)行捆綁。
今年上半年，全部60家基金公司利潤為負(fù)4397.5億元，虧損幅度僅次于2008年上半年，為歷史第二大半年度虧損額。但與此同時(shí)，管理費(fèi)、托管費(fèi)同比增加。60家基金公司2010年上半年管理費(fèi)收入合計(jì)為149.06億元，高于2009年上半年的125.78億元。
這引起了基金持有人在網(wǎng)上的口誅筆伐。
中國公募基金的管理費(fèi)制度是學(xué)習(xí)臺(tái)灣和西方的投信業(yè)和共同基金管理費(fèi)制度。這種制度天然造成了無論盈虧，基金公司都能夠提取管理費(fèi)。
如何將基金公司的收入和持有人利益進(jìn)行捆綁需要打破的是全世界的通行標(biāo)準(zhǔn)，這比股權(quán)激勵(lì)更具挑戰(zhàn)性。
范勇宏就期望建立一種制度：“這樣的制度是一種能夠?qū)崿F(xiàn)基金經(jīng)理、基金持有人與股東共擔(dān)收益與風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)資產(chǎn)管理制度。”
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