價(jià)值投資包括成長(zhǎng)股投資，其實(shí)是基于一個(gè)假設(shè)：資金會(huì)趨向于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司或者說(shuō)愿意介入有發(fā)展前景的公司。說(shuō)到資金趨向，那么就得說(shuō)預(yù)期，預(yù)期是什么？預(yù)期是對(duì)未來(lái)情況的估計(jì)，價(jià)值（成長(zhǎng)）邏輯僅僅是資金趨向的其中一種邏輯，還包括比方說(shuō)高送轉(zhuǎn)、并購(gòu)重組、次新、政策推動(dòng)等，不管是哪一種，大資金愿意去的地方就有賺錢的機(jī)會(huì)，但賺錢的永遠(yuǎn)只是先知先覺(jué)的少部分人，等大部分人都意識(shí)到了，往往是他們兌現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)候。
很多時(shí)候我都在想，如何定義投資和投機(jī)呢？看好一個(gè)公司，在相對(duì)合理的估值區(qū)域買入，并長(zhǎng)線持有就是投資嗎？?jī)H從公司角度出發(fā)， 忽略市場(chǎng)的短期波動(dòng)，就是投資嗎？這其中又有多少人，真的能像巴菲特一樣，能把一個(gè)公司了解得如此清楚，何況巴老也有判斷錯(cuò)誤的時(shí)候。從博弈的角度看，我也可以把這認(rèn)為是一種價(jià)值投機(jī)，我們只是從一個(gè)能力范圍內(nèi)的角度去判斷一個(gè)大概率對(duì)的方向，然后做出我們的選擇，至于未來(lái)會(huì)怎么樣，我們其實(shí)無(wú)從知曉。
所以我們沒(méi)必要非黑即白地去否認(rèn)一些東西投機(jī)也好，投資也罷。兩者都被證明是可行的，只不過(guò)投機(jī)成功的人更少一些。許多所謂的價(jià)值投資者，無(wú)非是因?yàn)槟弥泄乐蛋踩呺H的公司股票，比較心安，有個(gè)持有的理由，而且業(yè)績(jī)跟蹤相比波動(dòng)的k線更容易把握一些罷了。
經(jīng)常聽(tīng)人抱怨每天上上下下的k線，哪有什么規(guī)律可循，我想說(shuō)的是為什么不看看周線、月線甚至年線呢？波動(dòng)真的有那么大嗎？不要被一些表象所迷惑！之前和一個(gè)50多歲的期貨分析師聊過(guò)，08年的時(shí)候他還做股票，操盤了幾個(gè)億的資金。他說(shuō)他從來(lái)不和人談?wù)摴善保驗(yàn)閺膭e人口中聽(tīng)到的都是今天漲了，明天跌了，是一個(gè)很沒(méi)有意義的話題，而他是看月線炒股的。雖然我無(wú)從判斷他說(shuō)的話是不是真實(shí)和正確的，但這確實(shí)是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。由大至小，其實(shí)是一種趨勢(shì)思維，大的趨勢(shì)一旦形成，就不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變，這也是為什么會(huì)產(chǎn)生牛市和熊市的原因。市場(chǎng)每天都在變化，而人性不會(huì)變，技術(shù)分析是依據(jù)所有交易者的心里變化規(guī)律而形成的一套方法論，是有科學(xué)性和價(jià)值的。
有的人是左側(cè)交易，更多的是從估值角度出發(fā)。有的人是右側(cè)交易，更多的是從技術(shù)（趨勢(shì)）角度出發(fā)，這都是無(wú)可厚非的，黑貓白貓能抓到老鼠的就是好貓嘛。拿MACD指標(biāo)來(lái)說(shuō)，逃頂是一件并不難的事，翻看過(guò)去所有大的下跌波段，幾乎都逃不過(guò)MACD日線級(jí)別的頂背離，級(jí)別越大確定性越高，頂比底準(zhǔn)確性更高。就算這么簡(jiǎn)單的一個(gè)信號(hào)，能夠真正理解并嚴(yán)格執(zhí)行的人都是極少極少，所以在股市賺錢的人永遠(yuǎn)是少數(shù)，不是技術(shù)分析沒(méi)有，是你壓根不懂，或者懂了也不執(zhí)行，被人性左右。
我目前更加偏向于成長(zhǎng)+趨勢(shì)的體系，也在慢慢建立和完善，為什么會(huì)選擇這個(gè)體系？因?yàn)锳股目前的投資者結(jié)構(gòu)，必然會(huì)造成較大的波動(dòng)，以后會(huì)怎么樣，很難說(shuō)。在這個(gè)市場(chǎng)中散戶對(duì)信息的把握是處于弱勢(shì)的，沒(méi)有條件也沒(méi)有能力像巴菲特那樣去了解一個(gè)公司，只能通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表，使用產(chǎn)品，閱讀研報(bào)，判斷行業(yè)等方式去挑選認(rèn)為的好公司，從博弈角度講，是去挑選一些大資金會(huì)喜歡的公司，未來(lái)兩年確定性高的公司，k線是能夠較為客觀地反映一切信息的，成交量、技術(shù)走勢(shì)是能夠告訴我們是不是有資金介入了，我們?nèi)绻軌蛟诘谝粫r(shí)間跟隨，再結(jié)合自己對(duì)公司的一些判斷，獲勝的概率是挺大的。以前我也是喜歡左側(cè)去建倉(cāng)股票，但我發(fā)現(xiàn)那其實(shí)并不是一個(gè)很好的買點(diǎn)，可能需要接受短暫浮虧的心理煎熬，或者是付出漫長(zhǎng)的時(shí)間成本。尤其是第一點(diǎn)，買入之后的心態(tài)是決定你能不能拿住股票的關(guān)鍵，至少對(duì)于我來(lái)說(shuō)是這樣，買入之后馬上產(chǎn)生利潤(rùn)我會(huì)非常輕松，如果有十足的邏輯支撐，我不會(huì)為波動(dòng)所影響，如果相反沒(méi)有利潤(rùn)的安全墊，我的心態(tài)會(huì)不那么淡定。所以現(xiàn)在，我更喜歡的是通過(guò)我對(duì)k線的理解，去選擇一些均線走好基本面又符合我預(yù)期的股票去介入，勝率很高，之前在股票池加入過(guò)諾力股份、花園生物、金力泰都是根據(jù)這一邏輯。
前段時(shí)間，雪球上面討論的很火的三聚環(huán)保、亨通光電、網(wǎng)宿科技。這幾個(gè)都是成長(zhǎng)大牛股的代表，都出現(xiàn)了走勢(shì)破位，相似的還有中通客車、天潤(rùn)乳液。當(dāng)時(shí)看到許多帖子和討論，其實(shí)覺(jué)得是有一點(diǎn)可笑的。如果你是真的價(jià)投，從專業(yè)角度分析仍舊認(rèn)可公司的前景，就拿著，看似短期下跌了百分之20%，以年來(lái)看或許只是小小的波動(dòng)。如果你是成長(zhǎng)+趨勢(shì)的體系，趨勢(shì)破位就撤離，重新選擇。趨勢(shì)破位一定有內(nèi)在的原因，可能是公司基本面的轉(zhuǎn)折，你沒(méi)有覺(jué)察，而大資金這么判斷，這是最恐怖的，再想想短期漲幅如此巨大，有足夠空間主力資金難道不會(huì)出貨？或者主力資金會(huì)一直接力嗎？如果你是想抄底，那我只能說(shuō)，幾個(gè)月內(nèi)可能都沒(méi)什么機(jī)會(huì)，趨勢(shì)一旦形成不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變，需要慢慢磨，等均線再一次走好，量的配合才有再次啟動(dòng)的機(jī)會(huì)。所以投資不是整天沉溺在自己的臆想中，走勢(shì)不是你所決定的。
所以找到自己的體系才是至關(guān)重要的，投資和投機(jī)又有什么所謂呢？
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