研究員生存狀態(tài)調(diào)查：收入懸殊 經(jīng)常加班頻跳槽

時(shí)間：2011年07月30日 01:20:05 中財(cái)網(wǎng)

　　有這樣一群人，他們經(jīng)常加班，總在出差或在出差的路上。還有一群人，他們輕松度日，拿著高薪隨遇而安。他們都是券商研究員，生存狀態(tài)卻完全不同。不過總體上，這是一個(gè)高薪、忙碌、適合年輕人拼搏的行業(yè)。然而繁重的任務(wù)量使很多研究員只為完成任務(wù)，沒有動(dòng)力出差，薪酬不與預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度掛鉤，使他們沒有動(dòng)力追求結(jié)果的正確性。在高工作強(qiáng)度、高流動(dòng)性下，許多優(yōu)秀的研究員轉(zhuǎn)作投資，人才流失嚴(yán)重。
　　然而，研究與投資高度相關(guān)。哪怕是具有專業(yè)知識(shí)的投資人士，如果看多了研究員的報(bào)告，也會(huì)受其影響。錯(cuò)判的研報(bào)篇幅眾多，偏差極大，讓投資者不滿。雖然不能就此磨滅研究報(bào)告的價(jià)值，但基金公司作為買方，一定意義上就是由基民來買單，基民由此質(zhì)疑和抱怨實(shí)屬正常。
　　券商研究員是一個(gè)令人羨慕嫉妒恨的職業(yè)，妒其高薪，恨其錯(cuò)判。因此，在評(píng)判分析師上，人們都帶有一致的感情因素，而忘記了關(guān)心問題的根源，是從業(yè)人員素質(zhì)良莠不齊、水平差異大，還是工作環(huán)境差、壓力大，或是考核機(jī)制造成分析師們的無奈。
　　記者走訪了北京、上海兩地的多位券商分析師，從他們的生存狀態(tài)中或許能窺斑見豹。
　　被記者采訪的研究員們年薪10萬到300萬不等，差距懸殊。一般新財(cái)富排行前5名的研究員，年薪高達(dá)二三百萬。一線的大券商中，資深的研究員年薪百萬左右，一般的也有三五十萬。中等規(guī)模的券商，資深研究員年薪50萬左右，一般的二三十萬左右，小規(guī)模的券商，只有研究所的所長(zhǎng)能達(dá)到年薪50萬，其他資深研究員年薪二三十萬，剛?cè)サ难芯繂T年薪不到十萬，月薪稅前5000元左右。
　　上海一小券商研究員告訴記者："現(xiàn)在多數(shù)券商的考核機(jī)制是年度評(píng)定，根據(jù)報(bào)告數(shù)量、從業(yè)年限、領(lǐng)導(dǎo)評(píng)判的報(bào)告質(zhì)量等因素綜合評(píng)定、調(diào)職及加薪。有的還要研究員互相打分。而對(duì)于所推薦股票的漲跌幅，很少計(jì)入打分，聽說有的小券商把股票漲跌幅也加權(quán)平均在內(nèi)。預(yù)測(cè)的正確與否不與薪酬掛鉤，所以在追求正確性上研究員沒有動(dòng)力，只能靠個(gè)人水平和自覺。"
　　新財(cái)富排行榜是研究員薪水差異的分水嶺，一旦進(jìn)了新財(cái)富排行榜，身價(jià)就會(huì)倍增。而能進(jìn)入新財(cái)富排行榜的研究員有幾類，有些人靠高屋建瓴，年薪千萬，成為行業(yè)的標(biāo)桿；有些人以服務(wù)見長(zhǎng)，每天都給幾位投資總監(jiān)打電話；還有些人是拼水平，但是沒人能永遠(yuǎn)說得準(zhǔn)。
　　一位連續(xù)兩年進(jìn)入新財(cái)富前兩名的研究員告訴記者："進(jìn)新財(cái)富主要就是靠勤奮，報(bào)告多、及時(shí)、經(jīng)常路演、勤跑腿、勤服務(wù)、發(fā)展好個(gè)人關(guān)系。不過確實(shí)存在有些預(yù)測(cè)水平高的研究員沒進(jìn)新財(cái)富。"
　　收入的另一個(gè)分水嶺就是是否具有職業(yè)資格。剛進(jìn)研究所沒有職業(yè)資格的研究員薪水都很少，開始兩年是沉淀階段，很多研究員拼命寫報(bào)告，月薪稅前5000-8000元，兩年后拿到職業(yè)資格一跳槽，少則薪水增加50%，多則成倍增長(zhǎng)。
　　想進(jìn)新財(cái)富的研究員，出差加班頻繁。上述新財(cái)富研究員現(xiàn)在已轉(zhuǎn)投基金公司，他告訴記者："做賣方研究員時(shí)，一個(gè)月要出差2周，甚至一整月，而且要搭上周六日，把北上廣深都跑一遍，有時(shí)還要去香港，是個(gè)體力活?，F(xiàn)在一個(gè)月只需出差一兩次，而且每次只兩三天。體力勞動(dòng)減輕很多，但精神壓力加大不少。"
　　中小規(guī)模券商研究員相對(duì)輕松一些，不過晚上加班是所有研究員必做的功課。一位研究員告訴記者，他們出差不多，但是每天早8點(diǎn)上班，下午5點(diǎn)下班很少，晚上回家也要關(guān)注有什么新消息出來，深交所的公告一般先出來，上交所的要等10點(diǎn)以后才能出全。如果組織晨會(huì)，早上四五點(diǎn)就得起床，總結(jié)一下當(dāng)天可能影響盤面的消息，看各行業(yè)有什么最新動(dòng)態(tài)，聯(lián)系行業(yè)研究員點(diǎn)評(píng)。
　　對(duì)于出差，很多研究員都表示沒有動(dòng)力。一位不愿具名的研究員表示："賣方是被動(dòng)出差，做客戶服務(wù)、路演、上市公司發(fā)報(bào)告、出業(yè)績(jī)，都需要出差。想要完成大報(bào)告，不去也寫不出那么多東西，客戶服務(wù)也得做。而買方研究員和基金經(jīng)理屬于主動(dòng)出差，他們確實(shí)想看看公司的投資價(jià)值，再作出投資決策。"
　　為了完成任務(wù)被動(dòng)出差，本來就沒有動(dòng)力，在經(jīng)費(fèi)支持上，一些小券商更顯得小氣。一位小券商的研究員告訴記者："我們的報(bào)銷很嚴(yán)格，省會(huì)城市和直轄市住宿一天不能超過300元，其他城市不能超過260元，比如去青島這樣的旅游城市，找便宜賓館就是個(gè)很頭疼的事。而河南、貴州這些地方很不靠譜，有時(shí)會(huì)有假發(fā)票，報(bào)銷不了。所以出差我盡量少而精，選擇自己確實(shí)很看好的公司，回來寫個(gè)好報(bào)告，出差次數(shù)完成任務(wù)量就行，否則去了不看好，也不好跟公司交代。"
　　小券商對(duì)研究員出大報(bào)告的數(shù)量要求較低，一年8-10篇。但是小報(bào)告基本每周都得寫，尤其是年報(bào)、中報(bào)出爐的時(shí)候，要寫很多公司的點(diǎn)評(píng)。大中規(guī)模的券商對(duì)研究員的任務(wù)量要求多一些，一般一年要出30篇左右大報(bào)告，如實(shí)地調(diào)研、行業(yè)分析報(bào)告，篇幅要求二三十頁，一周寫完。小報(bào)告基本每周一篇，如熱點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)，一般當(dāng)天寫完，爭(zhēng)取早發(fā)布，有的字?jǐn)?shù)兩三千，有的則是數(shù)百字短評(píng)。
　　"研究所沒有硬性規(guī)定，但大小報(bào)告一年得寫100多篇。寫完后先自審，然后是研究所資深的研究員審核。公司點(diǎn)評(píng)很多都是公司出公告，點(diǎn)評(píng)公開信息，研究所不允許寫內(nèi)幕消息。深度報(bào)告需要實(shí)地調(diào)研，一般占報(bào)告總數(shù)的30%。小報(bào)告要求速度快，視角新。如果前一天晚上出消息，我們要求立即寫點(diǎn)評(píng)，最晚要在第二天早上8點(diǎn)前在網(wǎng)上發(fā)布。"一位研究員這樣告訴記者。
　　記者采訪到的某券商資深研究員曾經(jīng)作過一些原創(chuàng)的東西，如策略周報(bào)就是由他們最先嘗試的，每周五下午寫一周回顧展望，不是以報(bào)告的形式，而是以郵件的形式，發(fā)給機(jī)構(gòu)客戶，點(diǎn)擊率非常高，后來其他券商開始紛紛效仿。
　　該研究員笑稱："當(dāng)時(shí)有其他券商和我們競(jìng)爭(zhēng)，也寫周報(bào)，后來實(shí)在受不了，改成雙周報(bào)。研究員每天的瑣事很多，調(diào)研、路演、大報(bào)告、及時(shí)點(diǎn)評(píng)都得寫，每周再寫周報(bào)確實(shí)很累。加上當(dāng)時(shí)發(fā)布加息消息總在周末晚上，還得連夜寫加息點(diǎn)評(píng)。"
　　券商招聘研究員的學(xué)歷門檻很高，起點(diǎn)就是名校的研究生畢業(yè)，偏好清華北大碩士，更喜歡找博士。跳槽是加薪的必殺技，有些水平不高的研究員跳幾次槽也能收入不菲。
　　某小券商的研究員告訴記者："我在研究所呆了4年，當(dāng)時(shí)同一批進(jìn)來的有二三十人，現(xiàn)在只剩下5個(gè)，而且都是女的，男的都跳槽走了，離職率超過80%。因?yàn)槲覀円?guī)模小，不做賣方，也不參加新財(cái)富評(píng)選，薪水就上不去，所以2年后拿到職業(yè)資格后，很多人跳槽去能評(píng)新財(cái)富的券商研究所。不過公司氛圍好，壓力小，出差少，工作相對(duì)輕松，比較適合女研究員。聽說有的大券商研究所的女研究員因?yàn)榧影嗬鄣搅鳟a(chǎn)，很是辛苦。"
　　中小規(guī)模的券商研究所做了黃埔軍校，培養(yǎng)出的研究員多數(shù)跳到大研究所發(fā)展。
　　一家中等規(guī)模的券商研究員告訴記者："三年前來公司的研究員已經(jīng)走了60%，而且現(xiàn)在跳槽時(shí)間縮短，很多去年才來的研究員今年就跳槽了。中小券商的薪酬吸引力不強(qiáng)，想要進(jìn)新財(cái)富也比較難，研究所的知名度在評(píng)選中也占比較重要的因素，大券商的研究員努力些更容易進(jìn)新財(cái)富。"
　　而大券商的研究員，或者進(jìn)入新財(cái)富的研究員往往又被基金、私募 、信托等機(jī)構(gòu)挖走。
　　剛?cè)肼毜难芯繂T，速度快的一個(gè)半月就開始寫報(bào)告，有的剛開始是學(xué)習(xí)階段，公司內(nèi)部培訓(xùn)，入職一年才寫報(bào)告。不過證監(jiān)會(huì)要求兩年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)才能拿到從業(yè)資格證，所以新研究員剛開始寫報(bào)告都要掛名老研究員，出于合規(guī)要求。但工作量，或者出問題，都是記在實(shí)際撰寫人身上的。兩年后拿到從業(yè)資格證就可以獨(dú)立寫報(bào)告。而很多研究員一拿到職業(yè)資格證，便蠢蠢欲動(dòng)，從業(yè)兩三年是跳槽的高峰期。
　　記者在采訪中了解到，很多券商研究員轉(zhuǎn)向做投資，一方面是由于券商資產(chǎn)管理部業(yè)務(wù)發(fā)展急缺人手，會(huì)有內(nèi)部調(diào)動(dòng)。另外一方面，會(huì)轉(zhuǎn)向做基金研究員、基金經(jīng)理，因?yàn)樵诨鸸咀鲅芯繂T，不用寫太多的報(bào)告，沒有任務(wù)量的壓力。
　　一位從券商跳槽到基金公司的研究員說："其實(shí)買方研究員要比賣方收入低，我現(xiàn)在就沒以前收入高。買方研究員是內(nèi)部定價(jià)，賣方研究員和買方基金經(jīng)理是市場(chǎng)定價(jià)，市場(chǎng)定價(jià)要比內(nèi)部定價(jià)高。還有基金經(jīng)理轉(zhuǎn)做研究員的，也可能是因?yàn)楦矚g分析、收集信息，而不擅長(zhǎng)做決定，不適應(yīng)精神高壓。"
　　上述人士告訴記者，做賣方研究員很累，要拼命寫報(bào)告，還要實(shí)地調(diào)研，有體力要求，適合年輕人?，F(xiàn)在跑不動(dòng)了，就多做做腦力勞動(dòng)。而且賣方出身，對(duì)報(bào)告很有感覺，看個(gè)首頁就知道作者有沒有用心在寫，是否有真材實(shí)料，這種經(jīng)驗(yàn)只可意會(huì)不能言傳。
　　"以前競(jìng)爭(zhēng)還沒有現(xiàn)在這么白熱化，大家還是踏踏實(shí)實(shí)做研究，進(jìn)新財(cái)富比現(xiàn)在要容易。現(xiàn)在研究員隊(duì)伍龐大，新財(cái)富評(píng)選產(chǎn)生的薪酬差別也讓競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。很多研究員迫于壓力，煞費(fèi)苦心想時(shí)髦標(biāo)題，寫別人沒寫過的觀點(diǎn)，結(jié)果準(zhǔn)確性就降到了次要位置。"一位研究員這樣跟記者感慨。