停損的奧義
我想停損對于交易的重要性，對于每一個交易者都是很明白的道理，所以在此我們不再贅述，我們在這里要談的，是該如何去執(zhí)行運用停損，以及停損對于我們交易上的意義，盲目的停損，對于交易而言就像是慢性自殺一樣，但不停損卻可能是直接自殺，正確的理解與使用停損，其重要性甚至超過任何的技術分析
首先我們要明白，一個好的停損價格，必須是市場上的停損價格，所以一個好的停損，必定是技術價格，何謂市場上的停損價格，也就是多數(shù)人會在那個價位執(zhí)行停損的價格，由于市場上的技術派別很多，所以這樣的停損價格或許很難莫衷是一，但對于大型的停損位置，各類型的技術分析，往往都會計算到相同的價位區(qū)間，一般來說，用型態(tài)、黃金切割和均線這三種最古老的技術分析，將很容易找到這類的停損價格，這類停損有一個特性，就是大多以長周期的形作為基準，如月圖周圖，許多交易者，運用短周期圖形的技術價格來制定停損，其一可能與其交易的手法有關，而另外一種狀況，就是往往做了無謂的停損，當市場掃除短周期圖形后，很可能在很短的時間內(nèi)又回到原方向運行，這樣的狀況，往往造成了交易者對執(zhí)行停損產(chǎn)生猶豫；一個市場多數(shù)人執(zhí)行的停損區(qū)域，最簡單的定義，就是當該停損價格被擊穿后，市場將快速的朝趨勢的方向波動，也就是所謂的多殺多或者是軋空，譬如歐元走勢為下跌，原本當遇到支撐位置應當進行反彈，而在支撐位置之下累積大量的多頭停損，當空頭攻擊這些多頭的停損成功后，多頭執(zhí)行停損的動作為賣出，那么原本走跌的行情，就會下跌的更多，像這樣的走勢就是由停損盤所發(fā)動，而不是真正的空頭，所以我們常常會發(fā)現(xiàn)，當市場價格穿越某一個支撐貨阻力區(qū)域時，行情快速的波動，這就是停損盤所致，也就是市場的停損位置，這樣的停損位置和我們的資金管理無關
停損對于交易者的意義，在于控制資金的風險狀況，進一步的完善該交易者的系統(tǒng)管理；所以交易者若要善用市場的停損，并非是進場交易之后，而應當是在進場交易之前，也就是說，當你要執(zhí)行一筆交易時，應當先找出市場的停損位置，然后決定杠桿的運用，用簡單一點的說法，就是遇支撐作多，遇阻力做空，而停損放置在支撐與阻力之外，由于市場在觸動停損時，很多時候會出現(xiàn)瞬間的巨量，這也就是圖形上毛刺的來源，所以當我們在置放停損的時候，一定要記得讓價，譬如我們計算歐元在1.3720下方有停損盤，我們在1.3750選擇買入，那我們的停損位置，不應當放置在1.3720，而是應該放置在1.3720的下方，一般來說，我們會放置在這個技術價位下方的0.1％～0.2％，以歐美匯率1.3720來說，0.1％就是約13.7個點，也就是說，我們的停損位置最近應當放置在1.3706，以確保不會被毛刺打到
停損盤對于市場波動的影響與重要性完全不亞于任何的技術分析，尤其是對于中短線的波幅空間；一個良好的停損盤具有防守與進攻的兩種意義，防守型的停損大多出現(xiàn)在長周期的大型框架，這類的停損盤，通常和基本面有較大的關聯(lián)性，一旦這類的停損盤遭受到擊穿，常常代表著一個大型趨勢的逆轉(zhuǎn)，所以這一類的停損其防守意義大過進攻的意義，這類停損的特性，通常伴隨著大量的獲利了結(jié)盤，所以當被擊穿后，可能會出現(xiàn)短暫大幅的反彈，然后才重新朝趨勢的方向運行，像這種停損所出現(xiàn)的影線，不應當視做毛刺，因為其影線出現(xiàn)的原因，是來自于獲利了結(jié)，而非瞬間大量的單一停損，而當市場擊穿這類停損后，當反彈至原先的阻力或支撐后，將會遇到較大量的賣壓或買盤，這是由于當市場被擊穿后，有許多的停損一時之間無法被消化的緣故，市場仍存在著許多的stop limit的停單，所以當我們遇到防守型的停損被擊穿后，應當順應市場趨勢的方向進行操作；防守型的停損一般來說需要有較大的讓價，不管是進場或著平倉，一個有效的防守型停損盤，當市場價格迫近該停損盤時就會被防守，而部會等到價格到達該停損盤的技術價格才進行防守，因為當市場到達該技術價格，其防守力量已經(jīng)顯得薄弱了，譬如說，我們得知76.6為澳日的防守停損位，那么我們必須在76.9就開始進行買入，讓價達到0.3％，這樣才能避免踏空，同樣的，當這類的停損盤遭到攻擊，我們在停損的置放上，也必須有更多的讓價，因為在這一個位置的多空廝殺將會是劇烈震蕩的，過少的讓價，將可能造成我們意外出局的情況，所以針對防守型停損的交易成本將會是較高的；防守型的停損盤，通常需要數(shù)次才能被擊穿，除非市場發(fā)生重大的事件，才會出現(xiàn)一次擊穿的情況，所以防守型的停損盤的好用之處，就在于來一次就做一次，做到被打停損為止，通?？傆嫷墨@利會遠大于被止損的那一次
澳日日圖的防守型停損
歐瑞日圖的防守型停損
進攻型的停損盤，通常出現(xiàn)在中小周期的圖型里，這類的停損盤具有吸引逐利的性質(zhì)，對于中短線的交易來說，停損盤是最吸引機構(gòu)交易者的一塊肥肉，攻擊停損盤能夠讓大型資金，以最低廉的成本獲取最大的利益，因為當這類的停損被觸發(fā)后，多更多空更空，市場的波動，主要來自于停損盤資金的推動，而不是來自于攻擊者資金的推動，舉例來說，鎊美在1.6070下方有大量的多頭停損，當空頭攻擊成功，觸發(fā)該技術價位下方的停損盤后，原來的多頭平倉轉(zhuǎn)為空頭，多頭的停損將導致市場持續(xù)的下跌，所以對于空頭的攻擊方來說，他們所賣出的力量，只要達到觸發(fā)多頭停損的力量就已足夠，其后市場的下跌，將不需要靠空頭的持續(xù)賣出來推動；面對這一類進攻型的停損，通常會借助一些消息面的力量，我們常常會發(fā)現(xiàn)，在一些重要數(shù)據(jù)公布前的數(shù)小時，市場會將價格推動到這類停損盤的附近，其目的就是要借助消息面的力量進行攻擊，而這樣的攻擊，未必和消息公布的結(jié)果有直接的關聯(lián)，說穿了就是獵人捕殺獵物的技巧，當市場公布消息造好后上揚，可稱為利多刺激，但當市場公布消息造好卻下跌，可解釋為獲利了結(jié)；攻擊型的停損盤，具有相當?shù)闹鹄?，并不在于攻擊成功與否才顯現(xiàn)，在一個技術的框架內(nèi)，多空兩方的停損盤，都會具有吸引匯價的效果，所以我們常常會發(fā)現(xiàn)，當市場在不破態(tài)與技術框架的情況下，如果你在該型態(tài)或框架的中間，不管做多或做空，經(jīng)過一段時間，市場都會朝兩端的停損區(qū)震蕩邁進，你必須明白這是市場的逐利效應，而不是方向性的因素，因為許多交易者不明白這道理，養(yǎng)成了不設止的習慣，其實這是因為市場尚未突破型態(tài)或框架的因素
美日小時圖攻擊型停損
鎊美八時圖攻擊型停損
美加日圖框架兩端吸引市場逐利
停損盤的研究，我一直認為其重要性是遠高過技術分析的，一來技術分析的研究有其境界，所以相對單純，而停損盤的研究，除了技術上的因素外，其中包含了更多的市場心理的元素，不管是防守型或者攻擊型的停損，在其穿越后，絕大多數(shù)都會有一段的趨勢推動，而當其框架越大時，停損盤被防守成功后，其反彈的幅度就會越大，所以停損盤對于一個交易模型設計的意義，不在于風險的控制而已，甚至可以這么說，停損盤的研究之于一個交易系統(tǒng)的風險控制的比重是輕微的，因為關于資金管理上，數(shù)學的功能性是遠超過技術上的功能性的；從倉位控制的角度來說，停損的手法是多元化的，這將在我們其后的對沖與算法交易的文章中提到，在這里，我們要深切明白的是，停損的意義，不僅是在減少損失，更多的時候是市場脈動的一種研究，更是創(chuàng)造獲利的機會，不因為停損而停損，運用兩個以上的技術框架來制作你的系統(tǒng)，將能更有效的運用停損的功能
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