一、
一個資金管理的游戲
讓我們先做一個勝率60％的游戲，你有1000元，有100次下注的機會，賠率1：1，那么，你如何進行下注，才能獲得最大的收益呢？在看下文時，建議你先思考一下這個問題。據(jù)調(diào)查，一般人傾向于在不利的情況下下更多的賭注，而在有利的情況下下更少的賭注。實際上，反應(yīng)到市場中，人們常常在連續(xù)的幾次下跌之后，總是會預期有一次上漲。或連續(xù)的幾次上漲后，預期有一次下跌。但這只是賭徒的謬論，因為盈利的機會仍然只有60％。此時，資金管理就極為重要了。
假定你以100元開始這個游戲，結(jié)果連輸三次（從幾率上講在是很容易遇到的）現(xiàn)在你的金額只剩下700元。那么，多數(shù)人會認為，第四次會贏，于是把賭注增加到300元（想挽回損失的300元），盡管連續(xù)四次輸?shù)膸茁什淮?，但是仍有出現(xiàn)的可能。那么，你只剩下400元，要在這個游戲中挽回損失就必須盈利150％，機會不大。假設(shè)你把賭注放大到250元，那么，很可能你四次游戲后就破產(chǎn)了。不管那一種情況，在這個簡單的游戲中不能實現(xiàn)盈利，在于沒有資金管理的概念，所冒的風險太大了，沒有在風險和機會之間取得平衡。
二、
資金管理與止損
好象有一種說法：學會止損是散戶的悲哀。也許對某些人適用，但就普遍意義上說，不會止損是散戶為什么一直是散戶的主要原因之一。人們總是喜歡快速地獲利，而給虧損留一點余地，結(jié)果是截斷利潤，擴大虧損。長期下來，如何實現(xiàn)資金的增殖呢？讓我們記住這幾個數(shù)字：20％的虧損需要25％的盈利來達到盈虧平衡，相對來說容易一些，40％的虧損需要66.7％的盈利，要達到很難，而虧損50％以上就需要100％的盈利，幾乎是不可能扭虧了。就我個人的經(jīng)驗來說，20％的損失應(yīng)該是虧損的極限度。但是，這種止損也不是資金管理，因為這種止損并不會告訴你該拋出多少，也就無法通過倉位和品種的調(diào)整來控制風險。資金管理是交易系統(tǒng)的重要組成部分，本質(zhì)上說是系統(tǒng)中決定你頭寸大小的那部分。它可以確定系統(tǒng)交易中你可以獲取多少利潤、承擔多少風險。我們不能以簡單的通過設(shè)置這類貨幣管理的止損來取代最重要的部分。
三、
資金管理與分析系統(tǒng) 再回到我們前面的游戲中，盈利的基礎(chǔ)是勝率。也就是說，你的分析系統(tǒng)提示的買賣點從長期來講，必須可以產(chǎn)生利潤。關(guān)于分析系統(tǒng)，是另外一個體系。這里不做探討。在具備有效分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，資金管理的作用就是通過合適的倉位調(diào)整和資金管理來使分析系統(tǒng)有效為自己服務(wù)。就上面的那個游戲來說，我們可以假設(shè)一個分析系統(tǒng)有60％的勝率，但僅此而已。如果使用不當，同樣會出現(xiàn)巨大的虧損（如前述，由此我們也不難理解為什么在交易中使用同樣的分析系統(tǒng)而投資績效截然不同的現(xiàn)象了）。在本游戲中，假如我簡單的每次下注10元，那么，最終我的資金將達到1200元。當然還有更優(yōu)的下注方式。比較一下舉例的幾種下注方式，就很清楚看到不同的下注方式產(chǎn)生了完全不同的結(jié)果?？梢哉f，理解了資金管理的重要性，也就開始理解交易的最大秘密之一。
四、
幾種資金管理的策略
資金管理的策略有無數(shù)種，專職賭徒長期以來宣稱存在著兩種基本的資金管理策略：等價鞅策略和反等價鞅策略。在一次虧損的交易中，等價鞅策略在資本減少時會增加賭本的大?。涣硪环矫?，反等價鞅則在一次盈利交易中或者當我們的資本增加時，增加賭本。如果在一連串的虧損中，你的風險不斷增加，最后就會有一連串的非常大的虧損足夠?qū)е履闫飘a(chǎn)，因為等價鞅策略是有巨大風險的。反等價鞅是在一連串的盈利后冒更大的風險。在投資領(lǐng)域，聰明的賭徒會在他們盈利的時候在一定限度內(nèi)增加賭注。只要有多少種入市法則就有多少種資金管理策略。以下幾種是反等價鞅的資金管理模式。
1.每固定金額一個單位。這個模型只允許你用一定數(shù)量的錢買一個頭寸，它基本上對所有的投資都有均等對待并且總是允許你持有一個頭寸。
2.等單元模型。這個模型對資產(chǎn)組合中的所有投資都根據(jù)它們的根本價值給予相同的權(quán)重。
3.風險百分比模式：其資金調(diào)整法則是建立在風險作為資本的一個百分比的基礎(chǔ)上。給予所有的交易相同的風險水平并允許穩(wěn)定的資產(chǎn)組合增長。這個模型適合于對長期走勢跟蹤者來說是最好的。
4.波動性的百分比模型：在風險和機會之間提供一個合理的平衡。這個模型適用于使用緊密止損的交易。
單一選股半倉操作避免資金管理中的散、亂
散戶管理資金大多的情況可以用兩個字來概述：散、亂。
先說“散”：大多的散戶覺得不要把雞蛋放在一個籃子比較安全，一打開賬戶，股票一堆。不知道什么時候買股了。
再來說“亂”：亂指的是亂操作、亂補倉，最后他們看到的只不過是賬戶里的平均價格了，都不知道自己分別在什么價格各買了多少。
常見散戶資金管理
第一類：某賬戶持有１０只股票：７只上漲（漲幅不一）、３只下跌（跌幅不一），能盈利多少？除非你七只都是熱點板塊股票，不然后面三只下跌的股票只要一家倉位比較重，就可以把你的全面的盈利全吃光。所以這種資金運用，盈利的概率不高！
第二類：某賬戶持有１０只股票：１０個全下跌（跌幅不一），就算這賬戶沒滿倉，也夠受的了，進行止損也好、補倉也好，都夠這個人受的了。所以，盈利的概率也不高！
第三類：某賬戶持有１只股票：股票上漲和下跌的概率都是各占５０％。風險大收益也大。這種資金運用管理，盈利的概率高，虧損的概率也高。有時候一旦看錯行情虧損會很嚴重，所以這也不是極佳的散戶管理方式。那么，到底什么方式比較好呢？
怎樣半倉操作
根據(jù)我個人觀察，采取單一選股、半倉操作是最好的方式，但真正的半倉該怎么操作？
以下簡單說一下：
補倉方式：股票下跌補了半倉，股價一拉高那就要出３／４的倉，這樣的話才能加大資金力度，波段地補回虧損。具體為什么要出３／４，你算一下就知道了。但這個方法不能用于跳水大跌的莊股，莊股破位下跌你只能選擇一種資金管理法：全線離場。
加倉方式：股票上漲已盈利，昨天持有了半倉，早盤看好加倉，盤中有盈利就套現(xiàn)出來，半倉觀望。這樣操作的話，加倉部分使你不會因為股價的上漲帶來壓力，避免了操作上的心理的不平衡（早知道我全買了多好?。空婧蠡?！或者早知道我不全倉買進，真后悔！）。而原來持有的部分就可以輕松地吃完上漲的利潤。一旦加倉失敗，又可以當天止損減少損失。
以上只不過是一些資金管理上的小技巧，你可以先模擬試看看。
資金安排長久生存之道
股票投機活動就是資金之間的較量，所以資金管理極其重要，我們應(yīng)高度重視。
我們炒股的錢是自己的血汗錢，但我卻發(fā)覺現(xiàn)在的股民１０個中有９個半都是不愛惜他們的血汗錢的。在這里，我要將這個問題提高到在股市生死存亡這樣的重要地位！
股民的最終失敗就是不重視資金安排。為何這樣說呢？是否是聳人聽聞？我就將我近年關(guān)于資金管理重要性的實戰(zhàn)心得寫出來。
在平時，我看到股民們一看到他們認為是好的股票就馬上下單，將全部資金打進去了，結(jié)果是好運時就賺了，不好運時一買就套了，當天就大跌，這樣做會產(chǎn)生當天買就當天套住你全部的資金的后果了，搞到心情極不好的，第二天虧了就不肯砍了，一直就守下去，結(jié)果是越守虧得越多。
那么，我們做好資金管理有什么好處呢——是保證安全獲利！
第一筆資金：３０％左右
我們又如何在實戰(zhàn)中做好資金管理呢？
辦法如下：在市場背景好的情況下，當發(fā)現(xiàn)好股啟動時，我們可以打進第一次資金。打進資金的總量要視市場背景、板塊聯(lián)動情況、個股強勢度而定，一般是３０％左右；在絕大多數(shù)情況下，不可超過４０％的資金量。
個中道理是：當市場背景、板塊聯(lián)動情況、個股強勢度都很好時，此時是很安全的，打的資金量可以多些。但由于市場是變化的，不能人為控制的，突發(fā)事件隨時會影響到市場。為了安全賺錢，就要小心了，這是長久生存之道。
同時，由于各人的分析能力及當時的個人狀態(tài)不同，我們還有可能會買錯股。當買錯股時，當天是不能賣出的，我們只能眼看著資金縮水了，完全沒辦法。如果你一次就打滿倉的話，會造成很大的虧損，那時心態(tài)就會搞壞了。
但當?shù)谝淮钨Y金只打２０％，如果買錯了股，我們的損失就少了，心態(tài)也不會變壞。也許會有人批評說，如果買對了，不就錯過了賺大錢的好機會了？這樣講也許有一定道理，但我要講的是，我們炒股是投機，而不是賭徒賭大小，一開不是大就是小。投機就是投資于賺錢的機會，要找安全的錢賺，否則你不可能在這個市場永久生存下去，遲早會以虧損出局的。
第二筆：沒賺錢的操作危險
打了第一次資金后，接著應(yīng)該如何辦呢？我的經(jīng)驗是：
?。保诖蜻M后，如果發(fā)覺錯了，就止損。
?。玻诖蜻M后，如果發(fā)覺錯了，后期又來不及止損時，如果市場能提供到好時機，板塊也聯(lián)動時，可以再打部份資金進去，但是絕對不能加倍打進！這很重要，是血的教訓！那么打多少好呢？只能打進第一筆資金量的一半以下！
道理是什么呢？因為我們還沒賺錢，而沒賺錢的操作是很危險的！資金量太大，萬一再錯時造成的虧損就更大了。希望能高度重視，那些叫你再加倍資金進入是錯誤的觀念，實戰(zhàn)中絕對不能這樣做，這是虧錢的朋友的通?。?br>
?。常蜻M后還不能確定是對是錯，就持倉觀望，當然觀望時間是不能過長的。
?。矗诖_定了第一筆資金已保證賺錢后，就持股守著，等待個股第二次出現(xiàn)機會時，馬上再打進第二筆資金（也可以找不同的時機分幾筆打入）。但此時還是應(yīng)該不要將余下的資金全打進了，最好留２０％的資金不打，這樣就靈活些了。
如果第二筆做錯了
看到這里，有經(jīng)驗的人就會問：第二筆資金打進去后，發(fā)覺個股下跌了，如何辦好？
提出這個問題很好，證明你是有心人。
我們總會有做錯的時候，只有“大師”才不會做錯，因為他們是事后畫圖的，這樣也就不會考慮到這個問題了。而我們在股市中實戰(zhàn)的人常常會碰到這個問題的。
如何解決第二筆資金入錯市的問題呢？
辦法就是：發(fā)覺第二筆可能是入錯市時，我們應(yīng)該馬上將第一筆資金止贏。
因為第一筆資金是保證賺錢的，所以是止贏（知道分筆打入資金的好處了吧）！在第二日，如果個股表現(xiàn)很不好，就砍了第二筆資金，這樣算來我們至少能打了平手了，因為第一筆是賺的。如果發(fā)覺沒變化就觀望，如果發(fā)覺重新轉(zhuǎn)好了，就等到第二筆資金賺錢后，再次把第一筆資金中的一半重新打進去，不能全打了，個中道理有心人自己思考。
資金管理在股市操作中的重要性
眾所周知，有很多著名的世界級基金管理人以及世界級著名分析大師，如果不重視正確的資金管理、合理的控制資金風險，同樣會被無情的市場所吞沒。前幾年世界著名的日本大和銀行、英國巴林銀行新加坡分行的倒閉，以及由世界金融天才索羅絲發(fā)起的"量子基金"全軍覆沒，都充分證明了這一點。
那末我們就要在這里問一句為什麼？其實答案很簡單，就是沒有充分考慮資金管理的重要性，未能有效的控制資金風險。其結(jié)果就是哪怕只有一次失誤，都有可能被市場所淘汰。
我們在股市操作中也是如此，理論、理念以及技術(shù)固然重要，但有效地資金管理顯得更為重要。合理、正確地資金管理將使你在股市交易中事半功倍。我本人在多年的股海生涯中，在成功和失敗中總結(jié)了一些經(jīng)驗，在此欲和大家共享。
資金使用的三份法則：（就是把手中的的資金分成三份使用）
1、第一個1/3資金的使用
在大勢低迷時，也就是說熊市末期，以短線操作為主快進快出、高拋低吸。操作一些明顯有莊超跌個股（襲擊受傷莊股），這類股票往往在大勢見底后演繹成牛股。
買入股票后，大勢明朗可中線持，否則短線了結(jié)。
2、第二個1/3資金的使用
當?shù)谝环葙Y金在獲利狀態(tài)下，且已無風險可言時第二份方可使用。此時oamv的趨勢應(yīng)明顯向上，且剛剛脫離底部區(qū)域。此時應(yīng)選擇明顯底部放量，明顯主力通吃套牢盤個股和高控盤莊股操作，中線持有。
這次所持有股票應(yīng)以獲利為主，與莊共舞。密切監(jiān)控主力底部籌碼，如莊家有明顯減倉跡象可獲利了結(jié)。切記不可戀戰(zhàn)，也就是莊家走我也走，我與莊家手拉手。
3、第三個1/3資金的使用
只有當前兩份資金在獲利狀態(tài)下，且大勢明顯向好時這份資金才可投入戰(zhàn)斗。嚴格遵循：趨勢理論、順勢而為、高拋低吸、短線操作、快進快出。
這種操作從理論上講其風險最大值為1/3，而利潤最大值為無窮。我們都知道股市永遠不變的是變化，我們操作股票的依據(jù)使用統(tǒng)計學原理，是用歷史數(shù)據(jù)的成功概率來判斷未來，那末即便歷史上是100％成功的，當你操作時也難免會失敗，雖然是1％的失誤，但對你來講卻是100％的失敗。這就是世界級金融大亨們失敗的根本所在。而三份法則的科學性就在于將風險控制在最小，讓利潤充分增長。
這種操作還可以讓你永遠使你有一個良好的心態(tài)，只要有扎實的理論基礎(chǔ)、正確的操作理念、過硬的指南針技術(shù)以及科學的資金管理。我相信一定會成為市場中的大贏家。
科學的股票投資方法和科學的建倉和出場行為是分不開的，科學的建倉、出場行為在很大程度上可以避免眾多的風險，使資金投入的風險系數(shù)最小化，雖然在理論上來講其負面的因素也可能帶來了利潤的適度降低，但股票市場是高風險投資市場，確定了資金投入必須考慮安全性問題，保障原始投入資金的安全性才是投資的根本，在原始資金安全的情況下獲得必然的投資利潤，才是科學、穩(wěn)健的投資策略。
