外匯市場一個耳熟能詳?shù)闹V語是「順勢交易」，不過，如果當(dāng)前市場沒有明顯的趨勢時，交易的依據(jù)將為如何呢？這是一個很務(wù)實的問題，因為，外匯市場即使深受經(jīng)濟(jì)趨勢主宰，例如貨幣政策周期，而呈現(xiàn)長期性的趨勢性走勢，但是，這種方向性的趨勢仍僅占市場價格行為的三分之一，意味有大約三分之二的時間，市場價格變化其實是沒有方向性可言的。
趨勢與區(qū)間的謎思
更糟糕的是，許多交易者通常僅仰賴一、兩種技術(shù)指標(biāo)來辨識市場的方向以及作為交易時機(jī)的依據(jù)，這種“ 萬用型”的取向使得他們經(jīng)常受困于趨勢與區(qū)間的市場，因為，適用于辨識市場方向趨勢的技術(shù)指標(biāo)在市場呈現(xiàn)區(qū)間走勢時，可能嚴(yán)重的誤導(dǎo)交易者。結(jié)果是，交易者可能太早了結(jié)獲利、錯失了一個更大的方向性波段，或是誤以為趨勢仍在而導(dǎo)致持有一個短線交易太久。
為避免陷入這種到底有沒有趨勢存在的謎思，本文的目的即在于建議交易者同時使用數(shù)個技術(shù)指標(biāo)，以辨識市場是否存在著方向性的趨勢，以及使用不同的指標(biāo)來決定進(jìn)場、出場點。不過，與其條列出一串交易規(guī)則，本文主要將提出一種彈性的技術(shù)分析方式，以協(xié)助交易者解決市場趨勢是否存在的疑慮。
適合趨勢交易的工具
首先，我們必須定義何謂趨勢。從技術(shù)分析的觀點來看，趨勢的含意是價格行為在所謂阻力位與支持位的變化是可預(yù)期的。例如，在一個上升趨勢中，價格在接近支持位的時候?qū)磸棧詈髸賱?chuàng)新高點；反之，在一個下跌趨勢中，價格的回升將受阻于阻力位，最后還是會出現(xiàn)新低點。這個定義其實已經(jīng)說明，趨勢線分析是我們用來辨識趨勢是否存在的第一個工具，這種分析并可用來建議所謂的支持位與阻力位。
有些市場人士認(rèn)為趨勢線的分析太過主觀，但是他們忽略了一點，這種分析其實有助我們看清礎(chǔ)市場隱含的價格型態(tài)。有鑒于此，趨勢線分析應(yīng)該是用來決定趨勢是否存在的第一項工具，如果該分析并無法顯示出一個可以辨認(rèn)的趨勢，很可能的，市場目前便根本沒有趨勢可言。此外，趨勢線分析也可用來辨識價格型態(tài)，這些型態(tài)本身也具有預(yù)測性的價值。
使用趨勢線分析最好的出發(fā)點是采用較長時間的價格圖表，例如日線圖或周線圖，然后才一步一步縮小至 4 小時以及 1 小時圖，如此也可發(fā)掘較短線的支持位與阻力位。這種作法可以依序彰顯出各種支持位與阻力位的重要性，避免交易者因為遵循了一個較短線的趨勢線突破而忽略了一個可能就在不遠(yuǎn)處的主要趨勢線。
另一個較客觀的趨勢判定工具是方向指標(biāo) (DMI，dirctional movmnt indicator)，此一指標(biāo)可以有效排除關(guān)于趨勢是否存在的疑慮，并進(jìn)一步確認(rèn)從趨勢線分析所得到的結(jié)論。 DMI 系統(tǒng)系由 ADX (aag dirctional movmnt indx) 與 DI+ 及 DI- 兩條線所組成，ADX 是用來判斷目前市場是否處于趨勢性的走勢，如果指數(shù)高于 25，便意味趨勢性的走勢存在，低于 20 則意味目前并無趨勢可言。 ADX 同時也可用來衡量趨勢的強(qiáng)度，指數(shù)愈高便意味趨勢性愈強(qiáng)。使用 ADX 指標(biāo)不僅可判斷市場是否處于趨勢性的走勢，更重要的是，交易者可據(jù)此決定是否使用趨勢追隨的交易系統(tǒng)。
DMI 系統(tǒng)的兩條線可產(chǎn)生交易訊號，當(dāng) DI+ 由下向上穿越 DI- 時，這是一個買入訊號，當(dāng) DI- 由下向上穿越 DI+ 時，這是一個賣出訊號，不過如果要確認(rèn)此一訊號的有效性，訊號當(dāng)期的最高或最低價必須在下一個期間受到超越。
因此， ADX 可用來做為趨勢是否即將停頓的領(lǐng)先指標(biāo)，當(dāng) ADX 開始從高位下降時，原有趨勢如果不是停頓便是已經(jīng)結(jié)束，此時交易者將可了結(jié)既有的部位，然后等待下一個 DI+/DI- 的交叉交易訊號。
區(qū)間走勢的工具
諸如 RSI 、 Stochastics 或 MACD 這些判定價格勢頭的震蕩指標(biāo)，是許多交易者最常應(yīng)用在沒有具體趨勢或橫向走勢的市場工具，這些震瑪 ? 指標(biāo)的最主要功能，是顯示商品是否具有超買或超賣的跡象，并提前顯示可能的價格反轉(zhuǎn)訊號。
然而，一旦市場處于強(qiáng)勁的趨勢中，這種勢頭指標(biāo)將可長時間地維持在超買或超賣的區(qū)間，并促使價格持續(xù)走高或走低，使得純粹仰賴勢頭指標(biāo)的交易者不是太早了結(jié)獲利的頭寸，就是反向交易，但是原有的趨勢并不因為震蕩指標(biāo)已達(dá)極端位置而改變。
勢頭指標(biāo)第二種用法是觀察價格與勢頭的背離現(xiàn)象。這一理論的基礎(chǔ)是，唯有隱含的勢頭存在，市場價格的變化才能被視為有效。例如，當(dāng)價格持續(xù)出現(xiàn)新高時，只有其背后的勢頭也跟著出現(xiàn)新高，這種新高的價格才能穩(wěn)住，否則所謂的背離現(xiàn)象便出現(xiàn)。背離現(xiàn)象在外匯市場頻繁出現(xiàn)，價格通常也會跟隨勢頭的逆轉(zhuǎn)而逆轉(zhuǎn)。
不過，在現(xiàn)實中，背離現(xiàn)象即使經(jīng)常在趨勢市場出現(xiàn)，價格卻未明顯逆轉(zhuǎn)，使得原有的趨勢仍然有效，而且價格最后還是加速隨著趨勢方向變化，連勢頭也再度反轉(zhuǎn)順著趨勢，使得根據(jù)背離訊號逆向操作的交易無利可圖。這也就是說，背離現(xiàn)象可以產(chǎn)生許多假訊號，導(dǎo)致沒有注意到趨勢指標(biāo)的交易者作出許多錯誤的交易。
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