| 巴菲特熱心捐股 眾股東略感不安 |
| 沃倫•巴菲特(Warren Buffett)準備將其旗下Berkshire Hathaway Inc.的很大一部分股票捐給慈善基金，消息一出，該股應(yīng)聲下跌。投資者擔心，這些慈善基金為籌措項目資金可能會出售Berkshire的股票，長期而言這將影響B(tài)erkshire的股價。 其他投資者則認為，巴菲特捐贈370億美元股票的決定再次提醒人們：這位75歲、具有點石成金之魔力的投資家不會永遠參與Berkshire的經(jīng)營。Berkshire目前主要從事保險和投資業(yè)務(wù)。  持有Berkshire的威斯康星Toyama Capital Management總裁哈魯奇•托亞瑪(Haruki Toyama)說，長期來看，他認為巴菲特捐贈股票不會給Berkshire的股價帶來任何影響。這一舉動不會從根本上改變該公司的價值。 紐約證交所周四下午，Berkshire A類股票收盤跌600美元至91,500美元，跌幅0.65%，盤中一度跌至89,500美元低點。其B類股票收盤跌63.01美元至3,008美元，跌幅2.05%。 在過去的一年里，Berkshire的股價漲了10%左右，但其目前價位也只相當于2004年初的水平，雖然公司近來盈利在增長。以過去12個月的每股收益計算，該股目前的市盈率不到15倍，而標普500指數(shù)的平均市盈率為17倍。不過，根據(jù)Birinyi Associates提供的數(shù)字，以過去10年計，Berkshire的市盈率接近35倍，而標普500指數(shù)是27倍。Birinyi Associates是一家位于康涅狄格的理財公司，旗下管理著3億美元資產(chǎn)。 負責紐約對沖基金T2 Partners經(jīng)營的惠特尼•蒂爾森(Whitney Tilson)說，Berkshire目前股價較其內(nèi)在價值偏低30%。T2 Partners管理的資產(chǎn)額為1.1億美元，其中有20%購買了Berkshire的股票。 過去幾年，投資者對大型股避而遠之的心態(tài)使該股很受壓抑，另外，去年卡特里娜颶風和麗塔颶風打擊了公司的盈利，人們隨后擔心，如果環(huán)境的變化導致大風暴成為家常便飯，那么去年發(fā)生的情況將不只是偶爾的異常情況。隨著Berkshire業(yè)務(wù)的增長，外界對它的利潤增長速度并不很有信心。 但是，股市近來多有動蕩，在數(shù)次大幅下跌后接著是一波大漲，在這種形勢下，投資者現(xiàn)在重新開始關(guān)注全球市場的風險了。一些人開始轉(zhuǎn)向相對穩(wěn)妥、具有明顯競爭優(yōu)勢的大公司的股票，如Berkshire。  巴菲特目前持有大約475,000股Berkshire A類股票，占全部A類股票的31%。每股A類股票可轉(zhuǎn)換成30股B類股票。以此計算，巴菲特相當于持有1,425萬股Berkshire B類股票。根據(jù)他宣布的捐贈計劃，他將把這些B類股票中的1,205萬股捐給慈善基金。 其中將有1,000萬股（目前價值合310億美元）贈給蓋茨基金會，該基金會主要關(guān)注全球醫(yī)療和教育問題。在開始接受巴菲特捐贈的第一年，蓋茨基金將收到總數(shù)的10%即500,000股，此后，基金會每年將收到余下部分的5%，也就是說，第二年它將收到950萬股的5%，即475,000股。 根據(jù)巴菲特提出的條件，蓋茨基金會要在2009年之前支出此前一年收到的捐贈及基金會總資產(chǎn)的5%。從這種條款看，巴菲特的捐贈可能會對Berkshire的股價產(chǎn)生影響，雖然巴菲特周一在宣布決定時向市場保證不會有影響。 但那應(yīng)該不是很大的壓力，以目前的股價計算，那部分股票對應(yīng)的金額大約是15億美元，只占Berkshire 1,420億美元總市值的1%。 蓋茨基金會目前擁有約300億美元資產(chǎn)，因此，它應(yīng)該不需要很快出售剛剛吸納的Berkshire股票。在周一的新聞發(fā)布會上，巴菲特說，他相信對基金會來說，Berkshire的股票是很理想的資產(chǎn)，因為Berkshire的業(yè)務(wù)有相對穩(wěn)定的長期增長前景。蓋茨對此表示贊同。他說，正是因為這一點，基金會歡迎這筆資產(chǎn)。 巴菲特捐贈的其他4家基金會手頭擁有的資產(chǎn)不多，可能需要出售部分Berkshire股票以籌集項目資金。不過即使如此，也不會拖累Berkshire股價?？傆嬈饋?，這4家基金會目前共擁有6.37億美元資產(chǎn)，其中，蘇珊-湯普森-巴菲特基金會(Susan Thompson Buffett Foundation，即原來的巴菲特基金會)資產(chǎn)最多，有2.7億美元。 巴菲特表示，他對基金會可能出售Berkshire的股票并不感到擔憂。 他在紐約對參加新聞發(fā)布會的記者說，如果捐贈活動對Berkshire的股東會產(chǎn)生不利影響，我就不會做出這樣的決定了。 他估計，每年Berkshire股票的交易量約占總股本的15%，如果接受捐贈的基金會將它們每年收到的Berkshire股票都賣掉，上面這個數(shù)字將升至17%。如以絕對交易量來衡量，交易量增加的幅度是13%。 不過巴菲特說：即使這樣也不會有什么負面影響。 |
