口可樂公司(Coca-Cola Co.)提出以24億美元收購中國匯源果汁(China Huiyuan Juice Group)的交易有可能成為中國大陸規(guī)模最大的海外并購交易，但對中國可能阻止該交易的擔憂減弱了交易預期帶來的興奮感。

雖然果汁算不上是戰(zhàn)略行業(yè)，匯源也只是家民營企業(yè)，但對這樁交易的擔憂主要集中在收購后中國果汁市場43%的超高份額將被一家獨占。有傳言稱，今年早些時候公布了新的反壟斷法之后，中國大陸有關機構迫切希望能來一次牛刀小試。現(xiàn)在，市場擔心這樁交易會被擱置，匯源果汁的股票上周五也因此有所回落。

有報道稱，在一項網(wǎng)上調查中，有76,000人投票表示不贊同這樁交易，由此看來，上述舉措可能會受到歡迎。

但如果提到可口可樂這類外國買家會推動股市復蘇，又會獲得多高的贊同率呢？肯定會高得多。

但這只是單獨的一樁交易，且匯源果汁在香港上市，因此推動股市復蘇的說法只是個借口。但并購交易可能會是個難得的機會，可以抵消大陸股市蔓延的深度悲觀情緒。

這類由股東推動的并購交易在西方股票市場很常見。將目光放在價值被低估的現(xiàn)金產出資產的企業(yè)所有者可能會從長遠考慮，忽略眼前對權益損失的擔憂。

在中國，監(jiān)管方面的不確定性和極度官僚作風的政府機構被視為重大障礙，因此很少有大規(guī)模的并購交易。

如果中國大陸相關機構真的想為飽受打擊的股市尋找支撐，就應該對關注價值的并購交易變現(xiàn)出歡迎，而不是相反。

這一點可以說更為緊迫，因為喜歡隨大流的大陸投資者還沒有學會價值型投資。相反，他們指望政府救市，或是裝腔作勢的資金經理不再情緒悲觀。

身為可口可樂大股東的沃倫•巴菲特(Warren Buffet)也多次提到要在中國再次發(fā)起收購。

或許他是在敦促可口可樂的董事會發(fā)起行動。在他去年10月中國股市處于高點時脫手了所持的大部分中國石油(PetroChina)股票后，他對中國市場的評論更受重視。

可口可樂提出以每股12.20港元的價格收購匯源果汁，幾乎是上周二交易公布之前匯源果汁4.14港元收盤價的3倍。上周二，匯源果汁上漲了173%，而由于交易前景不確定，匯源果汁的股價又有所回落，上周五收于9.60美元。

對于想借這樁交易賭上一把的人來說，能成功交易顯然將獲得可觀的收益；但這樁交易如果真地陷入繁瑣的監(jiān)管手續(xù)或被推遲，無疑仍有可能失敗。專門從事風險套利的對沖基金可能發(fā)現(xiàn)，交易前景很難判斷。匯源果汁的兩大股東──達能(Danone)及匯源董事長已經同意了可口可樂的出價，這就意味著這樁交易的關鍵在于中國商務部。

如果交易繼續(xù)進行，同時如果中國在重組方面放寬標準，果汁行業(yè)可能會有一些后續(xù)的并購行動。其他一些值得注意的有以21.2%的份額位居果汁市場第二位的統(tǒng)一集團(Uni-President)，還有排名第三的康師傅(Tingyi Holding Corp.)。還需要留意小一些的果汁生產商：煙臺北方安德利果汁(Yantai North Andre Juice Co.)和海升果汁(China Haisheng Juice Holdings)。

回到股票估值方面，值得注意的是，不止可口可樂，現(xiàn)在一些經紀商也越來越看好中國，雖然中國市場節(jié)節(jié)跳水。

美林(Merrill Lynch)在上周的一份戰(zhàn)略報告中寫道，在我們看來，中國目前是最好的宏觀交易目標。風險回報率有所上升：政策正朝著有利于增長的方向發(fā)展，MSCI中國外資自由投資指數(shù)期貨(MSCI China)的價格現(xiàn)在比美國還要低。

因此，如果你在尋找年底有可能重振旗鼓的投資對象，與中國相關的公司可能值得考慮。

對于可口可樂和匯源果汁的投資者而言，未來幾周仍將是令人焦慮的一段時間。而可口可樂或許會提醒中國官員，誰是北京奧運會最重要的贊助商之一，以此來博取同情。