是怪了，現(xiàn)在全球資本非但沒有躲開日圓，反而紛紛逃向日圓，導(dǎo)致日圓兌其他貨幣匯率最近幾周大幅升值，上周五兌美元匯率更是升至13年高點(diǎn)，創(chuàng)出90.87日圓兌1美元的價(jià)位。

這應(yīng)該是市場多年來樂此不疲的融資套利交易發(fā)生集體退場所致。多年來，投資者借入低利率的日圓，利用這些資金在其他市場購買高收益資產(chǎn)。

Merk Funds總裁兼投資總監(jiān)默克(Axel Merk)說，聽上去難免讓人驚慌，日本似乎是眼下全球金融體系最穩(wěn)定的國家，這本身應(yīng)該能給人們一點(diǎn)喘息機(jī)會。

隨著對沖基金和其他投資者繼續(xù)在全球特別是新興市場結(jié)清投資，資金開始回流到突然上漲的日圓。默克說，如果說有哪個經(jīng)濟(jì)體未來幾年能撐過全球要應(yīng)付的動蕩前景，那就是日本，該國的消費(fèi)者多年來儲蓄了雄厚資金。

不過，這對日本經(jīng)濟(jì)未必是幸事。日圓走強(qiáng)減少了該國出口的價(jià)值，而日本經(jīng)濟(jì)在很大程度上是靠出口推動的。此外，日本股市周一觸及26年低點(diǎn)，日本股市和其他市場的下跌導(dǎo)致日本投資者紛紛撤離，將資本匯回國內(nèi)。

CMC Markets外匯策略師萊迪(Ashraf Laidi)說，來自日本投資者的流動資金的匱乏加強(qiáng)了日圓的螺旋式上升，拉低了日本出口業(yè)和日本股市，進(jìn)而進(jìn)一步削弱了全球市場信心。

鑒于日圓如此強(qiáng)勁的漲勢，七大工業(yè)國(G7)會議發(fā)出聲明，對日圓的過度波動和強(qiáng)勢向投資者發(fā)出警告。如此一來，如果日本央行希望出手干預(yù)也有了借口，但策略師們表示，即使干預(yù)也基本無濟(jì)于事。

默克說，干預(yù)匯市的行為只在非常罕見的情況下才會有效，大多是市場非常清淡、成交量很低的時候。而現(xiàn)在市場一片恐慌，交易量非常大，央行干預(yù)與否不會有很大區(qū)別。

而且，日圓升值并非引起市場動蕩的原因，只是癥狀之一。它是投資者降低風(fēng)險(xiǎn)的操作產(chǎn)生的一個結(jié)果，F(xiàn)oreign Exchange Analytics合伙人吉爾摩(David Gilmore)說，降低風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)是七大工業(yè)國會議的一個目標(biāo)。他說，人們有理由期待七大國樂見此舉，因?yàn)橛斜匾屻y行業(yè)解除杠桿、擺脫風(fēng)險(xiǎn)。