麻生太郎

十國(guó)集團(tuán)(G20)首腦本周末將齊聚華盛頓，我們此刻正面臨著本世紀(jì)以來(lái)最嚴(yán)重的一場(chǎng)金融危機(jī)。全球主要經(jīng)濟(jì)體和國(guó)際組織的領(lǐng)導(dǎo)人必須制定出切實(shí)有效的對(duì)策。

有一點(diǎn)是確定無(wú)疑的：必須把實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定作為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)政策的頭等大事。無(wú)論提出什么解決方案，建立在自由市場(chǎng)基礎(chǔ)上的競(jìng)爭(zhēng)和資本流動(dòng)顯然都應(yīng)該繼續(xù)作為增長(zhǎng)的基石。但是，我們也必須解決各國(guó)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的失職，推進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和全球化。我們需要采取一致行動(dòng)，協(xié)調(diào)各國(guó)的政策舉措，這已經(jīng)成為了一項(xiàng)不可避免的挑戰(zhàn)。

短期來(lái)看，在如何控制金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接沖擊并恢復(fù)金融體系的穩(wěn)定這一問(wèn)題上，日本在經(jīng)濟(jì)泡沫破裂、隨后的金融危機(jī)和復(fù)蘇過(guò)程中的切身經(jīng)歷可以作為一種有益的借鑒。

首先，當(dāng)務(wù)之急是要盡快徹底地根據(jù)合理估值和可靠標(biāo)準(zhǔn)披露銀行所持有的不良貸款，并將其從資產(chǎn)負(fù)債表中剝離掉。日本就曾因?yàn)榕哆^(guò)程拖沓不充分，而導(dǎo)致不良貸款問(wèn)題的解決過(guò)程一拖再拖。

其次，動(dòng)用公共資金向銀行注資的做法必須擁有適當(dāng)機(jī)制提供充足的信貸，同時(shí)在損失由管理層控制之外因素導(dǎo)致的情況下限制對(duì)管理層的不利對(duì)待。在日本，國(guó)家有關(guān)部門(mén)在出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)將銀行收歸國(guó)有的做法也對(duì)解決問(wèn)題發(fā)揮了積極作用。

再次，央行必須持續(xù)提供流動(dòng)性，特別是平穩(wěn)而又供應(yīng)充足的美元流動(dòng)性。除了全球性的安排外，進(jìn)一步發(fā)展《清邁倡議》（Chiang Mai Initiative，東亞地區(qū)的外匯交換機(jī)制）這樣的地區(qū)性機(jī)制也會(huì)大有幫助。

在克服短期挑戰(zhàn)之際，二十國(guó)集團(tuán)還需要考慮面臨的中期問(wèn)題。我認(rèn)為至少需要討論七個(gè)方面：

第一，只要全球不平衡的狀況還在持續(xù)，國(guó)際貨幣體系就仍然動(dòng)蕩不安。那些過(guò)度消費(fèi)、依靠外債的國(guó)家應(yīng)該控制這種消費(fèi)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴出口的國(guó)家應(yīng)該采用自我持續(xù)發(fā)展、國(guó)內(nèi)需求引導(dǎo)的增長(zhǎng)模式。

第二，需要強(qiáng)化國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在監(jiān)督金融市場(chǎng)中的角色，增強(qiáng)其在金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)初始階段的預(yù)警功能。此外，必須增加IMF的財(cái)務(wù)資源，以便讓它向推動(dòng)世界增長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)體提供必要的協(xié)助。作為一項(xiàng)過(guò)渡措施，日本計(jì)劃在IMF增資之前向其提供至多1,000億美元的貸款。

第三，國(guó)際發(fā)展金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該在穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮積極作用。特別值得一提的是，對(duì)亞洲開(kāi)發(fā)銀行(Asian Development Bank)的一般性注資應(yīng)該盡早進(jìn)行，目前該行的新增借貸空間有限。

第四，需要重新審視IMF、世界銀行和其他機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)（包括配額和投票權(quán)的分配），以便合理地反映出當(dāng)前世界的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。

第五，金融穩(wěn)定性論壇（Financial Stability Forum，包括了各國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)、財(cái)政部門(mén)和央行官員）的地位應(yīng)該高于巴塞爾委員會(huì)(Basel Committee)等制定標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際機(jī)構(gòu)。應(yīng)該強(qiáng)化該論壇的功能以及它與IMF的協(xié)作，進(jìn)行重組將新興經(jīng)濟(jì)體納入其中。

第六，國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(International Accounting Standards Board)目前在推動(dòng)各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的融合過(guò)程中發(fā)揮著核心作用。應(yīng)該把政府部門(mén)、企業(yè)和投資者等納入這個(gè)過(guò)程，以便迅速制定一套客觀、合理的標(biāo)準(zhǔn)。

最后，目前對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)定正在收緊，主要是由國(guó)際證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)組織(International Organization of Securities Commissions)實(shí)施。我建議就賦予各國(guó)對(duì)這些機(jī)構(gòu)的合法監(jiān)管權(quán)進(jìn)行討論。除了全球機(jī)構(gòu)外，在各地培養(yǎng)當(dāng)?shù)氐男庞迷u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這對(duì)發(fā)展地區(qū)性債券市場(chǎng)非常重要。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鑒于美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中地位的變化以及美國(guó)作為全球最大債務(wù)國(guó)的事實(shí)，基于美元的國(guó)際貨幣體系的結(jié)構(gòu)本身以及這一結(jié)構(gòu)的可持續(xù)性目前面臨著質(zhì)疑。但事實(shí)是，在目前的貨幣體系下，基于美元的結(jié)構(gòu)是唯一可行的。我們應(yīng)該努力支持基于美元的貨幣體系，當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系和金融體系都依賴于這一體系。

這并不是說(shuō)世界應(yīng)該依靠美國(guó)解決所有的問(wèn)題。每個(gè)地區(qū)都應(yīng)該通過(guò)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作向前發(fā)展，這一點(diǎn)很重要。舉例來(lái)講，東亞國(guó)家在貿(mào)易和金融領(lǐng)域的區(qū)域性合作對(duì)全球合作倡議構(gòu)成了非常積極的補(bǔ)充。這樣的工作，再加上本周末即將召開(kāi)的二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)這樣的全球性會(huì)談，將為今后一個(gè)更加穩(wěn)定的國(guó)際金融體系奠定基礎(chǔ)。

（編者按：麻生太郎為日本現(xiàn)任首相。)