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國(guó)最受關(guān)注的股票指數(shù)在過(guò)去兩周里已下跌了16%，但分析師說(shuō)，這并不意味著行情已就此終結(jié)，原因主要是中國(guó)政府可能并不希望如此。
預(yù)計(jì)中國(guó)股市將得益于依然充裕的流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能好轉(zhuǎn)──盡管速度或許會(huì)放緩、以及政府可能出臺(tái)的提振市場(chǎng)的舉措。隨著10月1日建國(guó)60周年大慶的到來(lái)，政府可能希望股市能有不錯(cuò)的走勢(shì)。
10月1日之后的前景不太明朗，但從歷史和目前寬松的貨幣政策來(lái)看，許多分析師認(rèn)為，北京可能只會(huì)逐步給股市降溫。
更為發(fā)達(dá)市場(chǎng)上的投資者一般將A股市場(chǎng)作為對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)所持信心的風(fēng)向標(biāo)，因此上證綜合指數(shù)周一重挫5.8%令全球都感到恐慌。
申銀萬(wàn)國(guó)(Shenyin & Wanguo Securities)的分析師Neil Li說(shuō)，沒有任何未知或未曾預(yù)料的因素導(dǎo)了致近期市場(chǎng)的暴跌，因此最有說(shuō)服力的解釋就是技術(shù)調(diào)整。他預(yù)計(jì)上證綜合指數(shù)不會(huì)跌破2500點(diǎn)。周二，上證綜合指數(shù)上漲1.4%，收于2910.88點(diǎn)。
但股市的漲跌不見得能反映出國(guó)內(nèi)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期看法。中國(guó)的分析師說(shuō)，流動(dòng)性和政策因素一直是這個(gè)本應(yīng)有所調(diào)整的市場(chǎng)的主要推動(dòng)力。
在近期下跌前，上證綜合指數(shù)一直在持續(xù)上漲：8月4日創(chuàng)出了3478.01點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)。即使經(jīng)過(guò)了最近的調(diào)整，該指數(shù)仍較上年1664.93點(diǎn)的低點(diǎn)上漲了75%。
A股市場(chǎng)目前基于2009年預(yù)期收益的市盈率約為25倍。中國(guó)股市的歷史市盈率基本處于10多倍到60倍之間。這顯示股市仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間，但幅度可能不會(huì)太大，調(diào)整時(shí)間也不會(huì)太長(zhǎng)。
國(guó)元證券(Guoyuan Securities)的策略師王驍敏(Simon Wang)說(shuō)，股市將在10月1日前出現(xiàn)反彈。他認(rèn)為上證綜合指數(shù)將在2600點(diǎn)獲得支撐。他說(shuō)，對(duì)政府不會(huì)讓市場(chǎng)在10月1日前下跌的普遍看法將成為一種自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。
歷史走勢(shì)也可以對(duì)判斷上證綜合指數(shù)的方向提供借鑒：今年的上漲與往年沒有什么不同。
海通證券(Haitong Securities)的分析師張崎說(shuō)，以2007年的反彈為例。擔(dān)心出現(xiàn)通脹是大量資金流入股市的原因之一。充裕的流動(dòng)性抬高了股價(jià)。
在這種情況下，政府很快對(duì)股市出臺(tái)了嚴(yán)格的措施，此后市場(chǎng)又受到了全球次貸危機(jī)的打擊，最終導(dǎo)致上證綜合指數(shù)從2007年10月的歷史高點(diǎn)重挫了73%。
張崎說(shuō)，如果政府下一次真的要出臺(tái)政策遏制失去控制的上漲，鑒于上一次的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我認(rèn)為它將會(huì)更加謹(jǐn)小慎微。
