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米高梅債務(wù)鬧劇即將上演高潮戲
米高梅債務(wù)鬧劇即將上演高潮戲
 
影公司米高梅(Metro-Goldwyn-Mayer Inc.)最近上演的鬧劇就快迎來(lái)大結(jié)局。

該劇主角就是米高梅自己。米高梅曾經(jīng)是好萊塢(Hollywood)的標(biāo)志,有著傳奇般的輝煌過(guò)往,而現(xiàn)在卻面臨黯淡的未來(lái),可能成為一家對(duì)沖基金旗下的資產(chǎn)

Bloomberg News
洛杉磯世紀(jì)城的米高梅大樓。
債權(quán)人將于周五就將米高梅送上破產(chǎn)法庭以解除其沉重債務(wù)的計(jì)劃投票,讓這家公司擺脫現(xiàn)有的管理層就不用說(shuō)了,其管理層提出的開(kāi)支解決方案招致了債權(quán)人的嚴(yán)重不滿。

但這場(chǎng)鬧劇還有最后一個(gè)戲劇性的轉(zhuǎn)機(jī):激進(jìn)投資人伊坎(Carl Icahn)提出了競(jìng)爭(zhēng)性方案,欲將米高梅納入自家旗下。本周他進(jìn)一步加碼,提出收購(gòu)米高梅其它債權(quán)人持有的米高梅債務(wù),以期在債權(quán)人將米高梅送上法庭之前改變他們的計(jì)劃,增大自己最終控制米高梅命運(yùn)的幾率。

好萊塢和華爾街因米高梅而起的文化沖突今年3月在洛杉磯世紀(jì)城(Century City)米高梅總部表現(xiàn)得淋漓盡致。米高梅首席執(zhí)行制片人帕倫特(Mary Parent)在一個(gè)擠滿了人的放映室里發(fā)表講話,她首先為限制級(jí)喜劇《熱浴盆時(shí)光機(jī)》(Hot Tub Time Machine)道歉,這部影片票房收入慘淡。

除此之外,其余也都是壞消息。米高梅龐大的電影資料館在為約40億美元債務(wù)支付利息的同時(shí),其現(xiàn)金規(guī)模也在減少。賣(mài)掉米高梅的消息僅僅吸引到時(shí)代華納(Warner Brothers)一家愿意現(xiàn)金收購(gòu),而且收購(gòu)價(jià)過(guò)低。

米高梅管理層給出的解決方案是,再籌集數(shù)十億美元,這樣米高梅每年可推出約10部新的大片,重塑往日輝煌。帕倫特說(shuō),如果大家不愿向公司提供資金,以后肯定會(huì)后悔怎么當(dāng)初沒(méi)有賣(mài)給時(shí)代華納。

擠在放映室里的不是觀看好萊塢影片的普通觀眾,而是權(quán)力與日俱增的米高梅債權(quán)人,塔伯(Charles Tauber)也在其中,他來(lái)自米高梅最大債權(quán)人之一、對(duì)沖基金Anchorage Advisors。發(fā)言結(jié)束后,他代表債權(quán)人對(duì)一個(gè)銀行家說(shuō),我們應(yīng)討論其它選擇方案。

債權(quán)人想出來(lái)的選擇方案就是周五所有債權(quán)人進(jìn)行投票,如果他們的方案可以贏得足夠多的支持率(可能性似乎很大),米高梅將最快于周六申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),屆時(shí)這個(gè)有著86年歷史、推出過(guò)《亂世佳人》(Gone with the Wind)等經(jīng)典影片、曾200多次摘得奧斯卡金像獎(jiǎng)(Academy Awards)的公司,將交給更慣于整頓家庭保健類(lèi)公司和社區(qū)銀行的不良債務(wù)投資者接管。

債權(quán)人的目標(biāo)是極力削減成本。他們計(jì)劃將電影的院線發(fā)行工作外包給另外一家電影公司,集中精力做好電視業(yè)務(wù),與有線電視頻道、視訊自選服務(wù)以及在線流媒體公司、尤其是國(guó)外公司達(dá)成交易。

為此,他們將把管理權(quán)交給小型制作公司Spyglass Entertainment創(chuàng)始人巴伯(Gary Barber)和伯恩鮑姆(Roger Birnbaum)。Spyglass公司一半股權(quán)由私募股權(quán)投資公司Cerberus Capital Management持有。兩人的預(yù)算僅為帕倫特3月份所提預(yù)算的一半,每年僅制作四到六部電影。其中多數(shù)預(yù)算都不大,只有5,000萬(wàn)美元左右,不過(guò)偶爾也會(huì)有大制作。

這是一次賭博。這些對(duì)沖基金多數(shù)都是剛剛接觸好萊塢。已經(jīng)有人勸過(guò)它們,不要用低成本來(lái)運(yùn)作一家電影制作公司。

曾為米高梅提供銀行服務(wù)、現(xiàn)為咨詢師的霍爾侖(Clark Hallren)說(shuō),米高梅的部分問(wèn)題始終在于,它的很多股東都是更著眼于眼前而非長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)投資者;投資娛樂(lè)業(yè)一般都是做長(zhǎng)線,這是電影發(fā)行的性質(zhì)和所需資金的龐大規(guī)模使然。

如果按伊坎的方式去做,上述賭博就不是問(wèn)題。他花了11個(gè)小時(shí)的時(shí)間,竭力推行一個(gè)讓米高梅與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獅門(mén)娛樂(lè)公司(Lions Gate Entertainment Corp.)合并的方案。他整個(gè)一年都在想辦法收購(gòu)獅門(mén)娛樂(lè)。伊坎已經(jīng)收購(gòu)約13%的米高梅債務(wù),并提出,若能否決把管理權(quán)交給Spyglass的方案,那么他還會(huì)從其他債權(quán)人手中收購(gòu)債務(wù)。

根據(jù)伊坎的方案,只要周五否決Spyglass方案,他就會(huì)從米高梅債權(quán)人手中溢價(jià)收購(gòu)債務(wù)。如果有足夠多的債權(quán)人同意出售債權(quán),那么Spyglass方案可能就會(huì)流產(chǎn),伊坎最后持有的米高梅債權(quán),可能就足以讓他封殺將來(lái)任何自己不喜歡的方案。

但以Anchorage公司為首支持Spyglass方案的債權(quán)人已經(jīng)擁有超過(guò)三分之一的債權(quán),等于它們也有了“封殺”大權(quán)。于是可能就會(huì)出現(xiàn)僵局,使米高梅的困境演變成一次冗長(zhǎng)的謝幕。

帕倫特已于10月中旬在談成一個(gè)離職方案后退出。一輛搬家車(chē)搬走了她為控制成本而自己安裝的辦公室設(shè)備。從電影界的巔峰,米高梅正在跌向一個(gè)可能更加卑微的未來(lái)。本文對(duì)這一過(guò)程的描述,依據(jù)的是內(nèi)部文件和記者對(duì)接近這家知名電影公司的十幾位人士的采訪,其中很多人本身就是這出大戲的關(guān)鍵角色。

1924年,影院老板勒夫(Marcus Loew)為給自己的勒夫院線(Loews Theatres)制作和發(fā)行電影,成立了米高梅公司。米高梅很快成為電影黃金時(shí)代的主角,其中很長(zhǎng)一段時(shí)間都是邁耶(Louis B. Mayer)擔(dān)任它的掌門(mén)。
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