期權(quán)在套期保值方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：
1.期權(quán)套期保值的范圍很廣，不僅可以為現(xiàn)貨做套期保值，也可以為期貨頭寸做套期保值。
2.買入期權(quán)做套期保值時(shí)，所使用的資金僅為期權(quán)的權(quán)利金，之后無(wú)論行情怎樣變化，企業(yè)無(wú)需再被迫追加資金，這就便于企業(yè)安排和使用資金，避免出現(xiàn)類似期貨套期保值時(shí)由于資金追加不及時(shí)而被迫平倉(cāng)的情況。
3.對(duì)于期權(quán)而言，由于其獨(dú)特的損益結(jié)構(gòu)，可以做到在對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，依然保有繼續(xù)獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。
舉例而言，假如白糖期貨主力合約當(dāng)前價(jià)格為7000元每噸，某企業(yè)為了對(duì)沖白糖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，買入白糖平值看跌期權(quán)，價(jià)格為140元每噸。如果期權(quán)到期時(shí)白糖期貨價(jià)格下跌到6000元每噸，不考慮基差影響和交易成本的情況下，則企業(yè)現(xiàn)貨每噸虧1000元，期權(quán)到期收益為每噸860元，企業(yè)通過(guò)期權(quán)獲利對(duì)沖了現(xiàn)貨的損失，總損失僅為期權(quán)的權(quán)利金每噸140元。而如果期權(quán)到期時(shí)白糖期貨價(jià)格上漲到8000元每噸，企業(yè)在期權(quán)上的損失僅限于所支付的權(quán)利金每噸140元，而現(xiàn)貨上每噸可以賺1000元，總體上依然可以多獲得每噸860元的收益。如果用期貨套保的話，無(wú)論白糖價(jià)格上漲還是下跌，企業(yè)總體的盈虧均為零。
4.期權(quán)非常靈活，用期權(quán)可以為企業(yè)量身定做，設(shè)計(jì)出多種多樣的套期保值方案，實(shí)現(xiàn)不同的套期保值效果。
例如，當(dāng)保值者希望規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇買入看漲期權(quán)或者賣出看跌期權(quán)；當(dāng)保值者希望規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇買入看跌期權(quán)或者賣出看漲期權(quán)。
企業(yè)如果覺(jué)得單純買入期權(quán)費(fèi)用較高，可以考慮再賣出一個(gè)期權(quán)構(gòu)建垂直價(jià)差組合，也可以再賣出一個(gè)不同類型期權(quán)構(gòu)建領(lǐng)口策略組合。如果企業(yè)對(duì)商品價(jià)格走勢(shì)有時(shí)間上的預(yù)期，還可以構(gòu)建日歷價(jià)差組合進(jìn)行套期保值。
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