這里未包括較為復(fù)雜的市場進(jìn)出策略。因為越是簡單的策略,越是明確、易控,越是符合長期持續(xù)贏利所必需的一致性和可重復(fù)性原則。
一、季節(jié)選擇
每年5月至10月空倉、11月至次年4月投資指數(shù)基金( 馬松松:《選對炒股時間點》第7章)。或者每年的10月買進(jìn),次年4月退場(威廉姆斯:《選對時機買對股》第3章;潘茲納:《股票交易的新叢林法則》第6章)。這是美國人的經(jīng)驗。但經(jīng)初步對照我國股市的歷史,也能大致適用。
二、美國最通用的200日(40周)價格移動平均策略
威廉姆.戈登1968年的一份研究報告,將200天期移動平均的買賣準(zhǔn)則運用于1917-1967年的道瓊斯工業(yè)指數(shù),每年的平均報酬率是18.5%。具體準(zhǔn)則是:
1、如果200天移動平均線由先前的下降趨勢,開始轉(zhuǎn)為平坦或上升,而且價格由下往上穿越均線,代表主要的買進(jìn)號;
2、如果200天移動平均線由先前的上升趨勢,開始轉(zhuǎn)為平坦或下降,而且價格由上往下穿越均線,代表主要的賣出信號。(斯波朗迪:《專業(yè)投機原理》第8章)
三、道指的66或126日、標(biāo)普500的72或132日移動平均線
根據(jù)科爾比的研究,對于道瓊斯指數(shù)買賣依據(jù)最為高效的中、長期移動平均線是分別是66日線和126日線。而麥克唐納研究標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的最高效單一平均線是72日線和132日線。(馬松松:《選對炒股時間點》第9章)
四、滬深主要指數(shù)的150日(30周)或144日移動平均線
根據(jù)對上證指數(shù)和滬深300指數(shù)的長期觀察,150日移動平均線對長期投資者進(jìn)出市場提供了較為準(zhǔn)確有效的依據(jù)。即可在指數(shù)超過150日平均線之上時買入指數(shù)基金,跌過150日平均線之下時做賣出操作。有人喜歡用144日移動平均,效果近似。欲求精細(xì)可參考《史丹·溫斯坦稱傲牛熊市的秘密》。
五、滬深主要指數(shù)的120日移動平均線
這是筆者推崇和使用的移動平均線。具體用法:在中證流通指數(shù)升過120日均線之上時買入指數(shù)基金,跌破120日均線之下時賣出指數(shù)基金。只規(guī)避大級別的系統(tǒng)風(fēng)險,不躲逃中小級的波動;不追求卓越的績效,只掙取稍好于指數(shù)長期的收益。
也有朋友習(xí)慣用100日平均線或18周平均線等,感覺周期與120日線相近,但效果沒有120日線好。
六、滬深主要指數(shù)的60或30日移動平均線
林奇風(fēng)格新價值投資 :“60日均線以上買入(買入后虧損超過10%則止損)持有,跌破60日均線賣出,空倉等待。”
學(xué)美基金的博客:“當(dāng)上證指數(shù)的60日平均線走平向上,你就買進(jìn)510050,假如60線走平向下,就出局。”創(chuàng)新與優(yōu)化:“以60天線走平向上為進(jìn)場,而以30線的走平向下為出場。當(dāng)出場后60天線繼續(xù)向上,而30線由走平向上時再補回來,再在下次的30線向下時出場,即原先的交易系統(tǒng)修正為60線與30線為結(jié)合的新的交易系統(tǒng)。”
七、其它較簡明的中長線進(jìn)出策略
周線MACD指標(biāo):“利用上證綜合指數(shù)周收盤價,時間期限是1997年7月至今,當(dāng)MACD大于0時,買入指數(shù)基金,當(dāng)小于0時,賣出指數(shù)基金。為了減少指標(biāo)的過度敏感,也可以在MACD連續(xù)三天大于0,買入,連續(xù)三天小于0,賣出。……截止09年8月,被動持有指數(shù)基金的總收益是302%,MACD策略的總收益是3143%,可見即使扣除交易費用,MACD策略的收益也是優(yōu)于被動投資收益的。而且,在此期間,MACD策略的收益均大于被動持有收益。”(華泰證券胡新輝:《MACD指標(biāo)在指數(shù)基金投資中的應(yīng)用分析》)
周線SAR指標(biāo):綠球變成紅球買入,紅球變成綠球賣出。“從實證的結(jié)果可以看到,除了上證指數(shù)的擇時操作在1998年~2000年跑輸8.58%,表格中其他部分都顯示出擇時帶來的超額收益,特別是在近5年,市場起伏的幅度很大,擇時帶來的超額收益更為驚人,在兩個指數(shù)上都超過了300%。”(聯(lián)合證券金融工程團(tuán)隊:《用周線SAR指標(biāo)穿越A股10年之風(fēng)雨》)
其實最有效的市場擇時指標(biāo)就是最簡單的價格移動平均線??梢园阉闯墒怯糜谮厔莞櫟氖袌鰞r格統(tǒng)計指標(biāo),其道理跟ZF發(fā)改委決策的原理是相通的。
重要的不是選擇什么標(biāo)準(zhǔn),而是要絕對嚴(yán)苛地遵守既定標(biāo)準(zhǔn)。越是聰明窺先機,越是容易被市場吞沒。
切記:沒有任何技術(shù)信號是絕對有效的,市場一定會有錯誤的信號發(fā)出,所以反復(fù)的無效買賣和多次的小幅虧損總是難免的。另外就是不要把這些買賣依據(jù)絕對化,世界上不存在“終結(jié)一切法則的一項法則”(《專業(yè)投機原理》)。