從第一次接觸這段話到現(xiàn)在已經(jīng)有十多年了，從完全不理解，到逐步有所理解，再到目前形成了能被常識(shí)性道理解釋通的理性認(rèn)知，我整整思索了十多年。
以下是我對(duì)巴菲特這句話的理解和深思。
特級(jí)廚師，判斷一盤菜的口味和質(zhì)量，看一眼就知道味道怎么樣，不用親口嘗。很多理發(fā)師，當(dāng)一個(gè)陌生的客戶來到他的面前的時(shí)，他幾秒鐘就知道這個(gè)人理什么樣的發(fā)型效果最好。各行各業(yè)的杰出人物，從事某一個(gè)行當(dāng)久了，都可以在五分鐘就決策，這是很普遍的生活現(xiàn)象。經(jīng)過長(zhǎng)期的實(shí)踐會(huì)形成了一種能力體系，這個(gè)能力系統(tǒng)幾秒鐘就能高質(zhì)量決策判斷。越是需要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間判斷，決策質(zhì)量越差，因?yàn)槟銢]有快速?zèng)Q策的能力，從而必須靠長(zhǎng)時(shí)間的消耗精力來彌補(bǔ)，(這種精力消耗也不一定能有質(zhì)量)。不能五分鐘做出判斷和決策，往往說明你不懂！
支持巴菲特五分鐘選股的是巴菲特長(zhǎng)期實(shí)踐形成的投資體系和思維模式，巴菲特有一套已經(jīng)非常成熟、非常流水化、非常模式化的投資決策體系和思維模式，并且這個(gè)體系和模式在多次的實(shí)踐中已經(jīng)被證明是有質(zhì)量的，有可靠性的。這個(gè)體系和模式就像一架自動(dòng)化煉金爐，當(dāng)巴菲特遇到一個(gè)新的投資對(duì)象的時(shí)候，他馬上把這個(gè)投資對(duì)象放到巴菲特牌自動(dòng)煉金爐中，一按按紐，讓巴菲特牌自動(dòng)煉金爐自動(dòng)對(duì)眼前的這個(gè)對(duì)象進(jìn)行考察。如果發(fā)現(xiàn)啟動(dòng)按紐后，巴菲特牌自動(dòng)煉金爐頻繁的死機(jī)，頻繁的出現(xiàn)了意外，而且運(yùn)行緩慢，無法得出結(jié)論，這意味著巴菲特牌自動(dòng)煉金爐無法處理加工眼前的投資對(duì)象。此時(shí)爐前工巴菲特，眼疾手快搶步上前立即關(guān)閉煉金爐的電源，停止對(duì)這個(gè)對(duì)象的加工。因?yàn)榘头铺刂雷约旱陌头铺嘏谱詣?dòng)煉金爐與這個(gè)投資對(duì)象不配套，這個(gè)對(duì)象無法用巴菲特牌煉金爐進(jìn)行加工，放棄停止加工是唯一理性的，否則會(huì)毀了煉金爐！
特別要重視巴菲特的后半段話：“如果我五分鐘決策不了就不浪費(fèi)時(shí)間了?！边@是非常深刻和高明的。因?yàn)橐粋€(gè)投資體系和思維模式是歷史實(shí)踐的結(jié)果，是十幾年幾十年在市場(chǎng)逐步完善的結(jié)果，他的高效率的處理能力來自一個(gè)無限長(zhǎng)的歷史實(shí)踐過程，因此在體系無法有效判斷投資機(jī)會(huì)時(shí)，停止和退出是唯一正確的。很多“聰明的投資人”會(huì)說，既然老體系處理不了，建立新體系，抓住眼前的機(jī)會(huì)，這是有點(diǎn)異想天開了！投資體系不是自己想建立就建立的，沒有十年，幾十年的歷史累積，沒有反復(fù)的正反兩方面的印證根本不能成為可信賴的體系。一個(gè)特級(jí)廚師離開了餐飲業(yè)進(jìn)入了理發(fā)領(lǐng)域，短期他怎么努力也不可能知道一個(gè)圓臉胖子理什么樣的發(fā)型合適。
體系在保障簡(jiǎn)單的同時(shí)，體系本身的形成費(fèi)時(shí)費(fèi)力，難于上青天！這種難度表現(xiàn)在時(shí)間漫長(zhǎng)，表現(xiàn)在不能一蹴而就。新的、沒有歷史、沒有實(shí)踐效果的速成體系和決策依據(jù)沒有可靠性！越是在漫長(zhǎng)歲月形成并被多次證明行之有效的老體系越可靠！因此當(dāng)你的體系處理不了眼前問題的時(shí)候，除放棄之外，其他都是不明智的，所謂短期再建一個(gè)體系是想當(dāng)然的，絕無此種可能。巴菲特說五分鐘無法決策就不浪費(fèi)時(shí)間，其實(shí)這話是非常睿智的。
巴菲特的話也是對(duì)能力圈原則的另一個(gè)闡述，這個(gè)投資決策的體系和思維模式就是能力，這個(gè)能力是特定的能力，是對(duì)有限的對(duì)象的處理能力，不是萬能的能力，永遠(yuǎn)也不會(huì)出現(xiàn)一個(gè)體系能處理任何投資對(duì)象。如果那樣，就不可想象了。既然這個(gè)體系對(duì)某些對(duì)象不適用，那么就放棄，這是對(duì)能力圈的堅(jiān)持。巴菲特牌煉金爐只對(duì)特定對(duì)象有效！如果原料不合格，巴菲特拒絕啟動(dòng)自己的煉金爐！對(duì)原料明確的要求，是巴菲特牌練金爐長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)高效煉出金子的前提。
投資體系是漫長(zhǎng)歷史過程形成的，因此，矢志不渝專注在有限領(lǐng)域長(zhǎng)期積累，才能實(shí)現(xiàn)能力的累積。目標(biāo)越多、方法越雜，越不易建立起能力優(yōu)勢(shì)，我們必然會(huì)在多個(gè)對(duì)象、多個(gè)方法面前犯下左右搖擺，三心二意，淺嘗則止，貪多咬不爛的錯(cuò)誤。十幾年，幾十年不動(dòng)搖，在有限對(duì)象單一方法上日積月累精益求精，長(zhǎng)此以往必能打造出屬于自己的煉金爐。概括言之：“在有限對(duì)象上，用一種方法長(zhǎng)期堅(jiān)持就會(huì)形成屬于自己的投資體系，就會(huì)擁有自己的煉金爐?！?/p>
另一方面，假如你經(jīng)過長(zhǎng)期求索擁有了你的煉金爐，你還要明白對(duì)你利益最大化的做法是，讓這個(gè)煉金爐的使用壽命越長(zhǎng)越好，而不是突擊使用，加班加點(diǎn)，使練金爐短期煉出很多的金子來。這樣做將導(dǎo)致煉金爐受到毀壞，也從根本上毀害了投資人自身的利益，把一個(gè)煉金爐快速的榨干，使其喪失工作能力是愚蠢的，有意義的是讓它長(zhǎng)期處于穩(wěn)定的工作狀態(tài)，這就是巴菲特成功的秘密，也是最簡(jiǎn)單的生活常識(shí)。
每位投資人都應(yīng)該設(shè)計(jì)屬于他自己的煉金爐。否則不能長(zhǎng)期規(guī)律性的成功。下面是我作為一個(gè)資產(chǎn)管理者給自己的練金爐設(shè)計(jì)的圖紙
董寶珍牌煉金爐的設(shè)計(jì)相當(dāng)于蓋一個(gè)房子，包括三個(gè)部分：一，地基；二，墻體；三，屋頂。
地基由三大材料構(gòu)成：
一，格雷厄姆、巴菲特、費(fèi)雪等大師的基本投資原理和學(xué)說
二，中國哲學(xué)，以道家，儒家為主，佛家為輔。
三，保守主義思想和保守主義理論。
三大思想共同構(gòu)成了董寶珍牌煉金爐的基礎(chǔ)。
墻體是由單一的材料構(gòu)成，統(tǒng)一使用消費(fèi)、食品企業(yè)作為磚塊，同質(zhì)性高，不搞混合材料，不在消費(fèi)食品企業(yè)之外構(gòu)建其他原料，這樣的墻體由于是同質(zhì)磚塊砌成，所以更結(jié)實(shí)，若用不同磚，尺寸不一樣，互相無法砌成一個(gè)統(tǒng)一的墻。屋頂是以歷史文化為依托有長(zhǎng)期提價(jià)權(quán)的企業(yè)作大梁，這個(gè)大梁支持住了董寶珍牌煉金爐的頂。
地基、墻體和頂整體在一起，形成了董寶珍牌煉金爐的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)。墻體和頂部不做變動(dòng)，地基越扎實(shí)越深入煉金爐越穩(wěn)固，所以不停的夯實(shí)地基。對(duì)地基之上墻體和頂部則做減法，進(jìn)行精練，簡(jiǎn)化，縮小范圍，越專一，越純粹越好。
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