在建立系統(tǒng)前就要厘清自己是誰，存在哪些優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)秀的證券投資者，會(huì)由內(nèi)而外散發(fā)出特有的人格魅力。他們深入研究上市公司，研究大趨勢；能抓住一些比較大的市場機(jī)會(huì)；有成熟的投資理念、對策略十分專注、有耐心，不輕易受外界所動(dòng)。
我的交易系統(tǒng)的主要內(nèi)容是：一、認(rèn)識自己洞悉自我。有時(shí)候是這樣的，反而表現(xiàn)不佳。戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，看不清楚的，反而表現(xiàn)優(yōu)異。投資是一個(gè)過度競爭的行業(yè)，我們作為這個(gè)群體里的一員你要認(rèn)識你的一個(gè)位置，你看看你的左右全是投資高手，哪一個(gè)比你差，你為什么能夠確認(rèn)你能戰(zhàn)勝他們，說白了你對你的競爭對手都不了解，就覺得可以輕易戰(zhàn)勝他，我覺得我們在做投資的時(shí)候一定要放在一個(gè)比較低的姿態(tài)，要認(rèn)清你在這個(gè)市場當(dāng)中的一個(gè)位置，這個(gè)也是我今天說的“洞悉自我”的一個(gè)關(guān)鍵的因素。投資這個(gè)行業(yè)是運(yùn)氣和能力最分不清楚的一個(gè)行業(yè)，因?yàn)?0年以前當(dāng)這個(gè)牛市起來的時(shí)候，豬都會(huì)飛起來，當(dāng)時(shí)我也認(rèn)為自己是一頭會(huì)飛的豬，真是這樣的，所以說我覺得這個(gè)現(xiàn)在我自己在評估我自己的時(shí)候，我自己有一個(gè)很好的習(xí)慣，我也建議大家有這個(gè)習(xí)慣，就是你在做投資成功的時(shí)候，真的要把它歸功為運(yùn)氣，失敗的時(shí)候想我為什么沒有做一個(gè)提前的判斷或防范，一定要把這個(gè)運(yùn)氣和能力，一定要進(jìn)行一個(gè)適當(dāng)?shù)囊粋€(gè)區(qū)分，市場好的時(shí)候那個(gè)時(shí)候賺錢真的不說明什么問題。
如何面對自我是兩個(gè)方面，第一個(gè)是對投資者群體要做一個(gè)適當(dāng)?shù)恼J(rèn)識，我們作為投資者里面的一員要清楚我們的一個(gè)處境，大家都是非常聰明的人，你能夠輕易戰(zhàn)勝你旁邊的競爭對手嗎，很難的。然后我們在認(rèn)知自我的基礎(chǔ)上，我要講一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的一個(gè)問題：我們在參與這個(gè)市場，我們的目的是什么，不是賺錢，你買國債也可以賺錢，我們參與市場的目的是戰(zhàn)勝市場，包括我們很多投資者很遠(yuǎn)的地方來，來到這里都是為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，要不然我們就買指數(shù)基金就行了，現(xiàn)在指數(shù)化的產(chǎn)品也非常成熟，所以說我們現(xiàn)在如何面對市場：那就是要戰(zhàn)勝市場，怎樣才能戰(zhàn)勝市場？二、給公司估值。三、市場是有趨勢的。股票投資的難點(diǎn)在于：投資人和上市公司以及市場三者時(shí)刻在變化，是動(dòng)態(tài)的。它有三個(gè)環(huán)節(jié)都是非常重要，就像組成一個(gè)木桶的木板，這三塊木板每一塊都不能低。木桶能盛多少水，決定于最短的木板，所以這四塊木板都要高，缺一不可。
我覺得只有一種投資很簡單，那就是指數(shù)化投資，你直接投資指數(shù)，對一般的中小投資者這是一種最合適的投資方式，實(shí)際上像巴菲特、格蘭姆他們也是這樣一種建議。但是從另外一個(gè)角度說，包括我們今天來的目的是為了做更成功的投資，什么是更成功的投資？戰(zhàn)勝市場，如果從戰(zhàn)勝市場的這個(gè)角度來說，它不簡單，也不容易，還有一種說法叫做知易行難，現(xiàn)在我覺得要戰(zhàn)勝市場是知不易行更難。對自己的認(rèn)知非常困難，其實(shí)公司的認(rèn)知、對市場的認(rèn)知這個(gè)環(huán)節(jié)也是非常困難的。我還是回到我最開始提的那個(gè)問題：就是過于自信的問題，你會(huì)認(rèn)為自己具有戰(zhàn)勝市場的投資能力。
我的交易系統(tǒng)主要包括以下四點(diǎn)：
第一、投資理念。處理和優(yōu)化每一筆單子都要以“價(jià)值為本、趨勢為魂、核心是認(rèn)識自我”。價(jià)值投資的核心是公司的安全邊際和成長趨勢；價(jià)值投資以企業(yè)是否低估為介入標(biāo)準(zhǔn)，如果一定要有時(shí)機(jī)選擇的話，我認(rèn)為最佳的時(shí)機(jī)就是股價(jià)具有罕見安全邊際的時(shí)候。這個(gè)時(shí)候往往宏觀經(jīng)濟(jì)、大盤都處于非常悲觀的下跌趨勢當(dāng)中。
趨勢交易的核心是，認(rèn)清大趨勢，跟隨大趨勢；控制風(fēng)險(xiǎn)的核心是，“讓自己離懸崖越來越遠(yuǎn)”。知行合一，專注于做好該做的和能做的事。
市場很多人士，認(rèn)為股票投資風(fēng)格只有二種：一是價(jià)值投資者，二是趨勢交易者。我認(rèn)為，價(jià)值投資、趨勢交易是二個(gè)不同的投資方法，但兩者之間并不矛盾。"價(jià)值為本"：我認(rèn)為投資的公司必須是有安全邊際和成長趨勢（成長是價(jià)值的內(nèi)核），沒有成長也就免談價(jià)值。"趨勢是魂"：是指交易時(shí)必須重視趨勢的力量。很多情況下，市場大趨勢就是發(fā)源于投資者對價(jià)值和成長的認(rèn)識。“風(fēng)起于青萍之末”，趨勢發(fā)展浩浩蕩蕩，不可阻檔；順趨勢者昌，逆趨勢者亡。但是，趨勢發(fā)展到極端，也會(huì)向另一個(gè)方向轉(zhuǎn)換，回歸到價(jià)值本來的面目。
第二、投資策略。股票投資者在投資的策略上，應(yīng)該具備在：“資產(chǎn)配置、投資組合、市場判斷、板塊捕捉、風(fēng)險(xiǎn)控制”等五個(gè)方面的能力。
（一）資產(chǎn)配置和投資組合。資產(chǎn)配置是在做投資組合的時(shí)候，要將資金進(jìn)行分類配置。在大的配置上分三類：股票類、債券類、現(xiàn)金類的資產(chǎn)。然后做結(jié)構(gòu)化的配置，根據(jù)行情：股票配置50%--60%，債券30%--40%，這種配置要有預(yù)先明確的策略。
配置再平衡的策略。投資組合里各類資產(chǎn)所占的比例發(fā)生變化的時(shí)候，做一個(gè)再平衡的操作。這種操作完全是逆向的：股票漲起來你要賣股票，配置債券，股票跌下來你要買股票，這是典型的資產(chǎn)管理策略，是防范過度自信的一種策略。
兩個(gè)步驟：1、先要跟隨市場，不能輸給市場。資產(chǎn)配置的平衡策略可以跟隨市場。2、要戰(zhàn)勝市場，就要在配置的策略上，做適當(dāng)?shù)膭?dòng)態(tài)調(diào)整，調(diào)整的方向是逆向的。在股票類資產(chǎn)下跌的時(shí)候，我們不僅僅是恢復(fù)原來的一個(gè)平衡結(jié)構(gòu)，而是要賣出更多的債券或者類現(xiàn)金資產(chǎn)，然后提升股票的配置比例，這時(shí)如何動(dòng)態(tài)調(diào)整，非常關(guān)鍵的。
對投資回報(bào)真正產(chǎn)生主導(dǎo)及核心效果的是資產(chǎn)配置的策略，正確選股對我們的收益應(yīng)該能起到20%-30%作用。資產(chǎn)配置是應(yīng)對市場變化及各類風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)與投資者策略風(fēng)險(xiǎn)等）的綜合策略，它不會(huì)主動(dòng)選擇交易時(shí)間而只是被動(dòng)平衡調(diào)整，它與選股沒什么關(guān)系只是在平衡的過程中調(diào)整參與市場的程度，具體表現(xiàn)是增持（含新增投股票池的股票）或減持，具體的投資標(biāo)的是由基本面分析來決定，與資產(chǎn)配置的平衡過程無關(guān)。投資組合做到：精選個(gè)股，分檔低吸，長線持有；控制倉位，保有現(xiàn)金，堅(jiān)守安全底線。
（二）市場趨勢和環(huán)境的判斷。市場交易是時(shí)刻變化的，預(yù)判和交易要互動(dòng)；可以有戰(zhàn)略預(yù)想，但在操作時(shí)必須結(jié)合當(dāng)下行情的特點(diǎn)，靈活應(yīng)對。判斷大趨勢的定性和定量：
“定性的因素”。一是行情時(shí)間要足夠長。時(shí)間足夠長就意味著不是在短期內(nèi)能夠完成的，一個(gè)方向最好能延伸一個(gè)月以上，這就值得操作。二是上升幅度要足夠大。一個(gè)品種幅度非常有限，做大趨勢很難在很好的點(diǎn)位做進(jìn)去，掐頭去尾之后利潤空間非常有限，參與的價(jià)值也就不高。三是可參與性要足夠強(qiáng)。可參與性的定義首先要考慮值得參與的要素。流動(dòng)性有沒有問題，市場化程度是否足夠高。符合這三個(gè)方面，就是大趨勢行情。
“均線辨市法”的參考意義。大的上升行情，K線應(yīng)站在各條均線，特別是長期均線之上，且量能溫和放大。大的下跌行情，則反之。
5日均線是攻擊線。是推動(dòng)價(jià)格在短期內(nèi)形成攻擊態(tài)勢，引導(dǎo)價(jià)格上漲或下跌。同樣，攻擊線也是殺跌武器，如果向下角度陡峭，則殺跌力度極強(qiáng)。在實(shí)戰(zhàn)中，當(dāng)價(jià)格突破攻擊線，意味著短線行情已經(jīng)啟動(dòng)，應(yīng)短線積極做多。同理，當(dāng)價(jià)格擊穿攻擊線，向下拐頭狀態(tài)時(shí)，調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開。
10日均線是操盤線，也稱行情線。是推動(dòng)價(jià)格在一輪中級波段行情中持續(xù)上漲或下跌。如果上漲角度陡峭有力，說明價(jià)格中期上漲力度強(qiáng)。反之，在價(jià)格進(jìn)入下跌波段時(shí)，操盤線同樣可促使價(jià)格反復(fù)盤跌。在實(shí)戰(zhàn)中，當(dāng)價(jià)格突破操盤線，持續(xù)向上的攻擊狀態(tài)時(shí)，波段性中線行情已經(jīng)啟動(dòng)，應(yīng)短線積極做多。當(dāng)價(jià)格擊穿操盤線，向下拐頭狀態(tài)時(shí)，上漲行情已經(jīng)結(jié)束，大波段性調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，此時(shí)應(yīng)中線做空。
20日均線是輔助線。是協(xié)助操盤線，推動(dòng)并修正價(jià)格運(yùn)行力度與趨勢角度，穩(wěn)定價(jià)格趨勢運(yùn)行方向。也起到修正生命線反應(yīng)遲緩的作用。在一輪波段性上漲行情中，如果輔助線上漲角度較大并陡峭有力，則說明價(jià)格中線波段上漲力度極強(qiáng)。反之，價(jià)格在下跌階段時(shí)，是價(jià)格反彈時(shí)的強(qiáng)大阻力，并可修正價(jià)格下跌軌道，反復(fù)促使價(jià)格震蕩盤跌。在實(shí)戰(zhàn)中，當(dāng)價(jià)格突破輔助線，持續(xù)向上的攻擊狀態(tài)時(shí)，則意味著波段性中線行情已經(jīng)啟動(dòng)，此時(shí)應(yīng)短線積極做多。當(dāng)價(jià)格擊穿輔助線，向下拐頭狀態(tài)時(shí)，則意味著階段性中線上漲行情已經(jīng)結(jié)束，而階段性調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，此時(shí)應(yīng)中線做空。
30日均線是生命線。是指明價(jià)格的中期運(yùn)行趨勢。在一個(gè)中期波段性上漲動(dòng)行趨勢中，生命線有極強(qiáng)的支撐和阻力作用。如果上漲角度陡峭有力，則說明價(jià)格中期上漲趨勢強(qiáng)烈，主力洗盤或調(diào)整至此位置可堅(jiān)決狙擊。反之趨勢較弱，支撐力也將疲軟。在價(jià)格進(jìn)入下跌趨勢時(shí)，生命線可壓制價(jià)格的反彈行為，促使價(jià)格持續(xù)走弱。
生命線是一輪大波段上漲或下跌行情的生命基礎(chǔ)。在實(shí)戰(zhàn)中，當(dāng)價(jià)格突破生命線，生命線呈拐頭向上攻擊狀態(tài)時(shí)，則應(yīng)中線積極做多。生命線在一輪大波段行情的階段性調(diào)整過程中，不會(huì)輕易被擊穿。一旦當(dāng)價(jià)格擊穿生命線，生命線呈拐頭向下狀態(tài)時(shí)，則更大級別的調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，應(yīng)中線積極做空。
60日均線是決策線。是指明價(jià)格的中期反轉(zhuǎn)趨勢，當(dāng)價(jià)格放量向上或向下突破決策線時(shí)，則說明一輪大級別的反轉(zhuǎn)行情已經(jīng)啟動(dòng)，應(yīng)做出相應(yīng)的操盤決策。價(jià)格突破決策線時(shí)，一般情況下不會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)反方向運(yùn)行，即是主力作出誘多或誘空動(dòng)作，至少也會(huì)在決策線之上或之下運(yùn)行10～25個(gè)交易日左右方可反轉(zhuǎn)。
在實(shí)戰(zhàn)中，主力對決策線都有清醒的認(rèn)識。決策線在主力機(jī)構(gòu)的操盤計(jì)劃中有著對行情性質(zhì)決定性的重大意義。當(dāng)價(jià)格突破決策線，決策線呈拐頭向上的攻擊狀態(tài)時(shí)，則意味著中線大趨勢多頭行情已經(jīng)形成，此時(shí)應(yīng)中線積極做多。價(jià)格一旦突破決策線后，不會(huì)在階段性調(diào)整中輕易擊穿這一決策性支撐。然而，一旦當(dāng)價(jià)格向下?lián)舸Q策線，決策線呈向下拐頭狀態(tài)時(shí)，則意味著一輪大級別的下跌行情已經(jīng)展開，此時(shí)應(yīng)中線果斷做空。
120日均線是趨勢線。是指明價(jià)格中長期的反轉(zhuǎn)趨勢，引導(dǎo)或指導(dǎo)價(jià)格大波段大級別運(yùn)行于既定的趨勢之中。當(dāng)價(jià)格放量向上或向下突破趨勢線時(shí)，則說明價(jià)格大趨勢已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，應(yīng)做出相應(yīng)的操盤決策。
價(jià)格突破趨勢線時(shí)，一般情況下不會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)反方向運(yùn)行，即使是主力作出誘多或誘空動(dòng)作，至少也會(huì)在趨勢線之上或之下運(yùn)行10個(gè)交易日或數(shù)個(gè)交易周左右方可反轉(zhuǎn)。
做股票是科學(xué)和藝術(shù)的結(jié)合。時(shí)間是我們的朋友?？蹌?dòng)扳機(jī)前要有足夠的耐心，就像獵人打獵，很多時(shí)候是等待。選擇什么股票，什么價(jià)位；什么時(shí)候入場、什么時(shí)候出場，什么時(shí)候滿倉，什么時(shí)候空倉。預(yù)期和超預(yù)期是趨勢發(fā)展的動(dòng)力:“現(xiàn)在的好是買入的依據(jù)，明天的好是賺錢的決定因素；明天的好才是真的好”。好股票持有要有足夠的時(shí)間。
（三）捕捉熱點(diǎn)板塊。尊重市場，在不同的市場環(huán)境下采取不同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。關(guān)注主力資金動(dòng)向，資金面對行情往往會(huì)有一個(gè)預(yù)兆的提示。如果看到一個(gè)品種有資金在流入，說明這個(gè)品種可能有熱點(diǎn)產(chǎn)生，預(yù)示著行情可能會(huì)展開。但這也不是絕對的，有時(shí)候資金反而是后知后覺的，剛開始的時(shí)候是不溫不火，直到行情開始演變出來之后，很多資金才追逐進(jìn)來。所以這不是絕對的，最主要還是根據(jù)品種本身是否存在投資價(jià)值，現(xiàn)在是否處在比較低估的狀態(tài)，至于什么時(shí)候爆發(fā)，確實(shí)比較難把控。
價(jià)值低估和發(fā)展趨勢是股價(jià)上揚(yáng)二個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)。價(jià)值的極致看趨勢，趨勢的極致看價(jià)值。不要和趨勢對立，趨勢是你永遠(yuǎn)的朋友，趨勢看漲不做空，趨勢看跌不做多。趨勢在，買入叫買安全。漲中跌，買入叫買便宜。這都是正確的交易方案。盡量減少做短線的頻率。
處于熱門的股票應(yīng)留有底倉，不拉高不賣、不跳水不買。 處于低位的股票可以買入，可以持有，不可以賣出。處于高位的股票可以賣出，可以持有，不可以買入。
做大趨勢性行情，就不要輕易丟掉自己的倉位。出現(xiàn)趨勢性行情時(shí)，雖然存在著價(jià)格波動(dòng)反復(fù)的行情，短線操作可以讓自己的資金曲線波動(dòng)更平緩，但更多的情況結(jié)局是你踏空了行情。因?yàn)楹茈y控制你的情緒不受短期波動(dòng)的影響。對于大機(jī)會(huì)的判斷，要有宏觀視野、長遠(yuǎn)眼光，在操作上要有讓自己離懸崖越來越遠(yuǎn)的措施。
（四）“順勢而為”對一個(gè)價(jià)值投資者和趨勢行情的跟隨者是很重要的一環(huán)。做趨勢交易要去精存粗。上市公司的基本面決定股票長期價(jià)格方向，大的趨勢行情背后的因素不多，從而更加穩(wěn)定、容易把握；短期影響價(jià)格波動(dòng)的因素，多而復(fù)雜，“市場先生”情緒，股價(jià)很難把控和掌握。
（五）專注才能做精。這是投資者能夠成功的一個(gè)路徑，在交易中，有所得就應(yīng)該有所舍這樣的精神。專注短線交易者，是希望在短時(shí)間內(nèi)賺到錢，隔夜、波段的時(shí)間長一點(diǎn)。專注中長線趨勢交易希望在更長的時(shí)間段內(nèi)來賺更多的錢。他們依靠概率來賺錢的重要性就不一樣了。
對品種專注。如有一朋友對銅的脾氣熟悉到了如指掌的狀態(tài)，而且他也非常專注，取得了非常不錯(cuò)的業(yè)績。他20年里，前面10年也是起起伏伏，后面10年才逐漸開始順利。他對銅已經(jīng)像親密愛人一樣來接觸了，長期趨勢也做，短線也做，空、多也做，所有的機(jī)會(huì)都去把握。這種模式與專注不矛盾，因?yàn)樗麑Ｗ⒃谝粋€(gè)品種上，其它品種全都不做。這對絕大多數(shù)的投資者都是一個(gè)挑戰(zhàn)，如果想在一個(gè)品種中得到比較大的回報(bào)，要抵制住非常多的機(jī)會(huì)對你的誘惑。對他自己而言是非常成功，非常讓人欣賞的，但是從一個(gè)后來者，更多的廣大投資者而言，這條路是非?？部赖模茈y被模仿和復(fù)制。
對投資策略的專注：1、配置上再平衡的策略。2、股票選取上注重安全邊際、注重小盤成長股、瞄準(zhǔn)低價(jià)困境反轉(zhuǎn)企業(yè)。3、投資組合做到適當(dāng)分散的原則。
關(guān)注周期。萬物皆有周期。任何事物都不可能朝同一個(gè)方向永遠(yuǎn)發(fā)展下去，樹不會(huì)長到天上。堅(jiān)持以過去的事推測未來是對投資最大的危害。每個(gè)行業(yè)都有周期，只是長、短、強(qiáng)、弱的區(qū)別，白酒是長周期行業(yè)。無視周期并推算趨勢是投資者所做的最危險(xiǎn)的事情之一。仿佛做的好的企業(yè)將永遠(yuǎn)好下去、業(yè)績高的投資將永遠(yuǎn)高下去一樣。實(shí)際上，相反的行為可能更正確。
決定股票價(jià)格的短期因素：來源于投資者的視覺殘留和慣性。中期因素：企業(yè)價(jià)值的回歸。長期因素：還是要靠企業(yè)的成長。
第三、操作要知行合一。要把投資理念和相關(guān)策略，結(jié)合對當(dāng)下行情的判斷，落實(shí)到交易中去。不受模式以外的誘惑，從而動(dòng)搖自己的執(zhí)行力。尤其是在尊重市場、品種選擇、對大趨勢的判斷、倉位和資金的管理，更要做到知行合一。
嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁I賣，才能贏多輸少。
（一）苛刻的選股。長線：稀缺為核心；波段：高成長為靈魂。選品種要選有資金在建倉的，這就好比農(nóng)民不能在沙漠上或者是戈壁灘上期望種出好的莊稼。對方方面面、大的要素都有一個(gè)考察之后，心中就會(huì)比較有數(shù)。這時(shí)候要做的就是播種，逐步建倉。
冷門股的投資?！安皇敲繅K戈壁荒灘下都埋著黃金！絕不在他人反復(fù)淘金的地方淘金！不要忘記那些初閃即蒙塵的金子”。孤獨(dú)者生存，注定要獨(dú)僻蹊徑，在次新股上下功夫，分享成長牛股第一杯羹，親自品嘗自己種下的果實(shí)。人只有真正的靠自己成功一次，才能建立絕對的自信。
困境反轉(zhuǎn)股的投資。困境反轉(zhuǎn)+業(yè)績成長，形成的戴維斯雙擊才可以造就十倍的牛股。費(fèi)雪的成長和格雷厄姆的估值回歸兩種理論結(jié)合在一起，才可以產(chǎn)生巨大的收益。
投資次新股、小盤、成長、困境反轉(zhuǎn)等因素的股票。這條少有人走的路也必定有與眾不同的結(jié)果。選股的前提-安全。安全就是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于價(jià)值的某個(gè)地方。
合理的估值。估值是買入的前提，也是投資決策最重要的一環(huán)。估值方法很多，但任何方法都有其局限所在，隨意套用，會(huì)產(chǎn)生很大的謬誤。
股票本身處于困境或轉(zhuǎn)型期，造成業(yè)績與股價(jià)同時(shí)探底，在這個(gè)時(shí)候，其各種估值都是非常難看的，套用公式去估值也是沒有價(jià)值的。寧可相信行業(yè)前景與公司質(zhì)地，也比估值有用得多。
對企業(yè)估值，最難把握的就是對增長率的推斷，因?yàn)樵鲩L率是基于未來的預(yù)測。這里要靈活運(yùn)用，增長率的采樣既要結(jié)合企業(yè)歷史經(jīng)營情況、自身市場地位，同類企業(yè)的增長情況， 還要有一定的折價(jià)來判斷，增長率里是估值的核心內(nèi)容。
估值的目標(biāo)無非是確定安全邊際，得到企業(yè)的合理價(jià)值區(qū)間。不求精確，但求相差無幾。因?yàn)榛久娴姆治霰燃夹g(shù)分析還不靠譜。其中的分寸，不是要做到百發(fā)百中，而是要做到成竹在胸。
冷門股投資的選擇上最重要的三點(diǎn)，分別是:行業(yè)要有遠(yuǎn)大的前景;目標(biāo)要是細(xì)分的行業(yè)龍頭;企業(yè)要真的會(huì)賺錢。
對于業(yè)績下降的困境反轉(zhuǎn)股票，估值基本作廢，觀察公司才是最重要的。企業(yè)在遭遇困境時(shí)，質(zhì)地和行業(yè)性質(zhì)很大程度上決定自身能否走出困境。外人眼中一大堆垃圾股票，可誰又知道當(dāng)年蒙難的貝因美和數(shù)字政通挖掘。茫茫人海、錦上添花者多，雪中送炭者少。機(jī)會(huì)總在你身邊，機(jī)會(huì)總是以困難的形式出現(xiàn)。
周期型企業(yè)。1、看準(zhǔn)行業(yè)周期盛衰轉(zhuǎn)換是第一要?jiǎng)?wù)。2、衡量賺錢能力與競爭優(yōu)勢的最主要數(shù)據(jù)是毛利率；衡量度過蕭條期的能力主要在于資產(chǎn)負(fù)債比；衡量財(cái)務(wù)安全與經(jīng)營能力的主要指標(biāo)是存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；衡量發(fā)展能力與市場份額增減的主要是凈利潤增長率。3、在周期性行業(yè)內(nèi)，選股一定要挑選最強(qiáng)、最優(yōu)秀、最能搶占別人市場份額的那個(gè)。周期性股票的最大危險(xiǎn)，就在于你把它誤當(dāng)作快速成長股或者穩(wěn)定增長股。
穩(wěn)定增長行業(yè)要有相當(dāng)長時(shí)間的穩(wěn)定增長史，以此來判斷企業(yè)的合理估值區(qū)間，行業(yè)地位、品牌影響、企業(yè)優(yōu)秀程度至關(guān)重要。熊市可怕的地方，在于很多人在一開始時(shí)，并沒有多少人意識到這是一個(gè)熊市，即使有跌一些，很多人都認(rèn)為不過是上升的調(diào)整而已（我也同樣看不出來），所以會(huì)一直持股下去，經(jīng)歷過幾次下跌時(shí)，大家才明白是身處熊市中，可是因?yàn)楸惶装俜种⑺氖?，很多人已?jīng)抽身不得了（很多時(shí)候，我也無法動(dòng)彈），想要熬過去。 在熊市中，我也經(jīng)常搞不清楚市場狀況，但是只要看看手中持有的幾類股票的表現(xiàn)，我就大致明白現(xiàn)在是什么狀況：如果是周期波動(dòng)股走牛，穩(wěn)定增長股落在后面，那一定是牛市，我通常會(huì)在周期波動(dòng)股漲過頭時(shí)，掉頭回來買入穩(wěn)定增長股，既守住利潤，又享受穩(wěn)定增長股的補(bǔ)漲及準(zhǔn)備度過熊市。
如果是穩(wěn)定增長股逆市上行，而周期波動(dòng)股卻不管市盈率多低卻一直萎靡不振，那么多半是身處熊市中。人生最重要的不是努力奔跑，而是奔跑的方向。交易最重要的不是預(yù)見未來，而是安全的價(jià)格。
困境反轉(zhuǎn)，首先，保定企業(yè)能活過來，如果判斷它能否活過來，先是好行業(yè)，再是低負(fù)債。必須等其跌透，機(jī)構(gòu)都走了才進(jìn)場。依據(jù)業(yè)績反轉(zhuǎn)的事實(shí)才行動(dòng)。長期享受困境反轉(zhuǎn)與業(yè)績成長的戴維斯雙擊。
成長型企業(yè)。這里的成長股專門指哪些快速成長(增速超過15%)的公司，它們是價(jià)值投資者的寵兒、是復(fù)利的實(shí)現(xiàn)者、是用什么價(jià)格購買都不會(huì)錯(cuò)誤的企業(yè)、是機(jī)構(gòu)熱棒的對象。事實(shí)上成長股99%是陷阱，因?yàn)槌砷L是不可持續(xù)的。安全才是王道，必須每半年對其成長股置疑一次，判斷一下它的價(jià)值。
執(zhí)行自下而上的選股策略。大盤的漲跌并不會(huì)影響持有與心情。在個(gè)股分析時(shí)會(huì)涉及到政府策略與發(fā)展的關(guān)系。選好品種后，就是進(jìn)場時(shí)機(jī)。進(jìn)場早了，會(huì)忍受長時(shí)間的煎熬、浮虧，甚至被洗出來，進(jìn)場晚了則可能錯(cuò)過一大段行情。這幾年操作行情從來沒有在最好的時(shí)間點(diǎn)上剛好第一時(shí)間進(jìn)去過。我是左側(cè)交易模式，一個(gè)行情爆發(fā)以后，已經(jīng)不屬于大趨勢交易模式的策略，是順勢跟蹤的模式。
考察一個(gè)品種，往往處于醞釀階段，這時(shí)候更多的是需要經(jīng)驗(yàn)。這也是它的秉性，因?yàn)闆]有一個(gè)完美的交易方法。如果總是在最合適的時(shí)候進(jìn)去，這種方法就完美了，你的資金使用效率永遠(yuǎn)是最高的，永遠(yuǎn)處在盈利的狀態(tài)。投資邏輯：1、先排除投資價(jià)值不具操作性的品種。2、從流動(dòng)性上考慮或者品種本身的基本面上是否有缺陷。3、大趨勢和向上，個(gè)股倉位比較合適，可以持有不動(dòng)，看得準(zhǔn)機(jī)會(huì)也可做一些高拋低吸，以降低持股成本。
潛力股模式主要有五點(diǎn)： 1、上市不久，最好是上市兩三年，這時(shí)候募集資金往往因項(xiàng)目建成，即將發(fā)生效益，（業(yè)績成長基礎(chǔ)）2、小盤股（市值成長空間）3、財(cái)務(wù)安全（資金敢于流入的重要基礎(chǔ)）4、前景廣大的細(xì)分行業(yè)龍頭股（熱鬧市中用于吹泡泡的心理基礎(chǔ)）5、股價(jià)極低（很多時(shí)候，股價(jià)之所以在大盤頂部仍一再瘋狂地飚漲，不是因?yàn)樯底犹啵?font color="#990030">而是因?yàn)椴倏v者的底倉夠低，底氣充足，多高的價(jià)格都敢拉，因?yàn)樗麄冎?，只要肯漲，就有足夠多的傻子敢追）只有超低的建倉價(jià)格，以及對事物長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)律的把握，才能讓我們內(nèi)心寧靜地穿越各種迷惑，獨(dú)自走出一個(gè)人的瘋?cè)嗽?，開拓自己的自由天地。
做小盤股交易的人，有個(gè)不好的思維習(xí)慣，那就是莊家思維嚴(yán)重，因此，很容易臆測股價(jià)波動(dòng)，也就很難達(dá)到巴菲特所說的：“我知道股票將達(dá)到什么位置，但在什么時(shí)間以什么方式到達(dá)，我不知道”那種境界，永遠(yuǎn)沉迷在短期波動(dòng)里，很難有大的提高。解決這個(gè)問題的唯一辦法：“依據(jù)事實(shí)而不是依據(jù)預(yù)測行動(dòng)?！?/font>
這里的事實(shí)主要有兩個(gè)事實(shí)，一個(gè)是價(jià)位確實(shí)便宜的事實(shí)（有低價(jià)才買，沒有出現(xiàn)就不去猜股價(jià)的背后波動(dòng)是什么），另一個(gè)是業(yè)績確實(shí)反轉(zhuǎn)的事實(shí)。絕大部分股票并不是業(yè)績反轉(zhuǎn)后才見底的，通常在業(yè)績反轉(zhuǎn)之前，就在各種恐慌性因素的情況下跌到極低的位置，那么這個(gè)極低位置就是“價(jià)位確實(shí)便宜的事實(shí)”。因此，一旦出現(xiàn)底價(jià)后，可以用五檔逢低買入法提前買一小部分。而另外一個(gè)據(jù)以行動(dòng)的就是“業(yè)績確實(shí)反轉(zhuǎn)的事實(shí)”。
小盤成長股一旦業(yè)績反轉(zhuǎn)，走出困境，開始成長，不管什么熊市都是擋不住上漲的。分析者應(yīng)該大氣一點(diǎn)，要有足夠的容忍寬度，正確對待變動(dòng)，不要一看到毛利率有所提高，就高興得飛上天，一看到毛利率下降，就悲觀得不想活，這不是一種理性的態(tài)度。用大視野去評價(jià)，做出好與壞的定性，才能對微觀的非根本性變化做出不影響大局的判定。
總體上，把自己該做的和能做的做好，剩下的就交給老天吧。就相當(dāng)于做農(nóng)民一樣，先選好種子，按節(jié)氣去播種，至于老天下不下雨，天氣好不好，只能交給老天。
（二）選時(shí)機(jī)。時(shí)機(jī)點(diǎn)和技術(shù)點(diǎn)這兩點(diǎn)都是至關(guān)重要的。很多人容易忽視對做盤時(shí)機(jī)點(diǎn)的選擇，過于強(qiáng)調(diào)技術(shù)的作用。其實(shí)，技術(shù)只有在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)上，才有利于發(fā)揮它的作用，否則，容易適得其反。1、買賣點(diǎn)。冷清（低估區(qū)間）的時(shí)候，買也對，不買也對，賣是錯(cuò)；熱鬧（高估區(qū)間）的時(shí)候，賣也對，不賣也對，買是錯(cuò)。2、倉位控制。(根據(jù)和市場的互動(dòng)，增減倉位)趨勢交易：就是在大盤處于上升趨勢中才交易和實(shí)施你的盈利模式，這樣勝算高！
（三）買入要嚴(yán)謹(jǐn)。什么時(shí)候用多大倉位。這是交易的靈魂之一；如果在該重倉時(shí)只買了幾百股玩玩，買到漲停意義也不大，如果在該空倉時(shí)滿倉出擊，就是輸三五個(gè)點(diǎn)，損失也是很大，甚至由于一路持股、加倉，造成深套。二是買點(diǎn)。追漲成功當(dāng)然很漂亮，失敗則很痛苦，因?yàn)閭€(gè)股處在放量期漲跌的幅度都會(huì)很大。低吸成功了還不錯(cuò)，可經(jīng)常會(huì)被打漏了。而如果把買點(diǎn)放在第一轉(zhuǎn)折位上，我發(fā)現(xiàn)成功率會(huì)明顯上升，而且如果失敗一般次日的損失也不大，容易做到及時(shí)認(rèn)輸出局。
正確的倉位運(yùn)用+合理的技術(shù)位把持=穩(wěn)定的交易模式。而穩(wěn)定的交易模式有利于形成平和的交易心理，從而形成良性互動(dòng)。五檔買入的前提是對它有精確的估值后，確保其安全的區(qū)間下才可以進(jìn)行，切記。即使我們多么了解自己研究的企業(yè)，做過多么精確的估值，也不能擺脫市場的波動(dòng)，五檔買入法的兼顧原則性與靈活性，像一張大網(wǎng)一樣，像目標(biāo)企業(yè)在網(wǎng)中捕獲到它的低價(jià)，買到安全的價(jià)位。
不同類別的股票有不同的估值規(guī)律，一般來說，快速消費(fèi)的穩(wěn)定增長行業(yè)中的老牌名企在把握估值時(shí)，多用市盈率來考慮；周期波動(dòng)股，多用市凈率來考慮；小盤成長股，既要考慮其本質(zhì)屬性（周期還是穩(wěn)增），又要考慮其增長率；困境反轉(zhuǎn)股，以市凈率為主結(jié)合其本質(zhì)屬性以及擺脫困境的情況綜合評判。
買得少，是為了防止自己買得多，心理平衡很重要。股價(jià)的底線由企業(yè)素質(zhì)決定，但上漲卻是因業(yè)績增長推動(dòng)。股價(jià)的底線是由企業(yè)素質(zhì)決定的，獲利能力強(qiáng)，持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營，分紅能力高，這種股票，不管熊市進(jìn)行得有多瘋狂，都是會(huì)有屢跌不破的底線的，底基由股息決定，但上漲卻得有一些想象空間，而想象經(jīng)常是由業(yè)績大幅增長而產(chǎn)生的。
能夠在大家低估一個(gè)貌似平淡的良好企業(yè)時(shí)，挖掘出長遠(yuǎn)的成長潛力，以低廉的價(jià)格買入，這就是一筆很好的交易。大眾的恐慌會(huì)導(dǎo)致市場無視這些機(jī)會(huì)，但時(shí)間將會(huì)證明這點(diǎn)。我們需要做的只是，揮動(dòng)隱形的翅膀，在暗夜默默出擊。買得便宜很重要，買得深，才套得淺，心理優(yōu)勢才大。但沒有什么股票是一被你看到，就有合適的低價(jià)，等到我們覺得某個(gè)企業(yè)有一定長遠(yuǎn)價(jià)值時(shí)，想要買入時(shí)，才發(fā)現(xiàn)其價(jià)格大多都處于高估位置。因此，發(fā)現(xiàn)交易目標(biāo)并等待一個(gè)足夠低的買入價(jià)，是必須要過的第一道關(guān)。
買股票的邏輯。買菜是為了吃；買衣服是為了穿，打扮漂亮。買股票是為了增值、賺錢。買股票要分析其內(nèi)在價(jià)值，有安全邊際。風(fēng)險(xiǎn)意識很重要，如果你買的股票第二天開始永遠(yuǎn)停牌，只是分紅，你還會(huì)買嗎。的確，如果買的股票第二天真永遠(yuǎn)停牌，只是分紅，就必須選擇優(yōu)質(zhì)的公司，等待公司的盈利，等待分紅，只有公司賺錢，我才能盈利。
（四）加倉。在趨勢醞釀做多起步階段要逐步加倉為主。在行情突破以后，在行情發(fā)展階段，在這個(gè)過程中，倉位的增加會(huì)越來越少。雖然這個(gè)階段的行情比較明朗，但問題是中間隨時(shí)的一個(gè)波動(dòng)，如果是重倉的話，都會(huì)讓你前功盡棄，這樣的教訓(xùn)我都曾有過。所以在這個(gè)階段寧愿稍微減少一些盈利，也要把風(fēng)險(xiǎn)控制好，這是為了長遠(yuǎn)發(fā)展而做的。
（五）持倉。好股票要持有足夠時(shí)間。要有足夠的時(shí)間，利潤才能出來，價(jià)格波動(dòng)的空間才能出來。從那個(gè)時(shí)候開始有意識地逐漸在大的波動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)并實(shí)踐和追蹤大趨勢的模式。
股價(jià)低位時(shí)大倉位做底倉（70%），小倉位做差價(jià)（30），在股價(jià)高位時(shí)要降低底倉，少做差價(jià)。對于追求大趨勢性的價(jià)格波動(dòng)幅度而言，更理想的是盡量少參與短期波動(dòng)，這是作為投資者應(yīng)該去追求的境界，就算是想做一個(gè)波段性或者是趨勢性的行情，但是中間看到每一天都在波動(dòng)，或者明明看到今天有K線組合預(yù)示著明天回落的可能性非常大，可能就會(huì)去操作。但更多的情況下是你判斷錯(cuò)了，因?yàn)橼厔菀坏┏霈F(xiàn)，很難靠短期一個(gè)行情的預(yù)兆就能夠有所轉(zhuǎn)變。對于趨勢性行情的操作模式，操作頻率應(yīng)該是越低越好。
“靠時(shí)間賺錢的”，大部分時(shí)間是在等待期，這是這種模式的局限性所在，這是任何人都無法掌控的。就像農(nóng)民只能按照季節(jié)去播種、澆水、施肥，把我該做的和能做的工作都做完，接下來天氣如何、收成如何，農(nóng)民是無法控制的。這就好比是長期投資，認(rèn)為它真的有這個(gè)潛力，未來可能出現(xiàn)大的行情，但是什么時(shí)候出來，這就不是我們所能掌控的。
不同個(gè)股和市場環(huán)境要采取不能操作策略。長線品種持股為主，不必在意短線震蕩，根據(jù)上升通道進(jìn)行操作。中線品種要重視量能，需要根據(jù)時(shí)間周期進(jìn)行波段操作。短線品種操作上是個(gè)細(xì)貨，快進(jìn)快出絕不能貪心，重視的是看盤，注重盤口語言判斷和技術(shù)形態(tài)分析。越是短線，操作準(zhǔn)確性和精度越高，連掛單高低搶入或出逃時(shí)機(jī)都得精細(xì)才行。
（六）減倉。減倉要分情況，如果行情突然出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)折的信號，就需要一次性出場，大多數(shù)的反轉(zhuǎn)行情都會(huì)逐步出現(xiàn)，逐步減倉也是讓自己控制風(fēng)險(xiǎn)。或許在自己的操作體系里沒有出現(xiàn)出場信號，但是逐步減倉的好處就是既可以保住一定的盈利，同時(shí)未來潛在的盈利也對你開放著，這就是進(jìn)可攻，退可守的一個(gè)策略。
總結(jié)：盈利加倉是能夠讓你在捕捉到的機(jī)會(huì)里快速獲取大幅盈利的很好的一種手段。但也存在獲取更大盈利的機(jī)會(huì)，反過來看損失的可能也放大了。
（七）賣出。會(huì)賣是炒股的關(guān)鍵。一只翻倍的票，都要經(jīng)過三兩次，回調(diào)20%的大洗，只是回頭好看而已。
其實(shí)多數(shù)都在回調(diào)20%的時(shí)侯割了。在最高點(diǎn)時(shí)，是賺很多，但實(shí)際沒賺多少，還浪費(fèi)了很多等待的時(shí)間。
要規(guī)避在盈利階段中大幅回撤的損失。為什么多數(shù)會(huì)在回調(diào)20%最低點(diǎn)割了?因?yàn)椴簧倩卣{(diào)20%之后，不是翻倍，而是再大跌30%。
如果一開始倉位加的比較大，只要中間的行情一波動(dòng)，可能對本金的影響會(huì)比較大，所以有時(shí)只有在加倉、減倉中來回折騰。在趨勢波動(dòng)中，用加倉、減倉保護(hù)自己的本金和利潤。但重點(diǎn)還是要保住本金，“讓自己離懸崖越來越遠(yuǎn)”。我對這種操作的認(rèn)識是：自己關(guān)注度不高，研究力度不大的情況下，盡量不要貿(mào)然去開新倉位。
賣出的時(shí)機(jī)：1、大盤行情形成大頭部時(shí)，堅(jiān)決清倉全部賣出。2、上大幅上升后，成交量大幅放大，是賣出股票的關(guān)鍵。3、上升較大空間后，日K線出現(xiàn)十字星或長上影線的倒錘形陽線或陰線時(shí)，是賣出股票的關(guān)鍵。4、股價(jià)大幅上揚(yáng)后公布市場早已預(yù)期的利好消息是賣出的關(guān)鍵。5、股價(jià)大幅上揚(yáng)后，除權(quán)日前后是賣股票的關(guān)鍵時(shí)機(jī)。6、該股票周K線上6周RSI值進(jìn)入80以上時(shí)逢高分批賣出是關(guān)鍵。
第四、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對。風(fēng)險(xiǎn)控制是投資的核心，安全邊際是投資的關(guān)鍵要素。風(fēng)險(xiǎn)控制和安全邊際必須時(shí)刻在你的投資組合中體現(xiàn)出來。風(fēng)控更多的是按事先確定的方法、原則。比如每一筆投資，最大虧損的幅度是多少，一般初步建倉是多少，應(yīng)該有一套相對量化的體系?；蛘咴谑裁辞闆r下應(yīng)該出場，以及對資金波動(dòng)的情況有一個(gè)控制，交易不順的時(shí)候應(yīng)該采取什么措施。
風(fēng)險(xiǎn)總是來自于一個(gè)你不知道的地方，通過五檔買入化解個(gè)股底部波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過構(gòu)建組合來避免個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。通過倉位管理來減弱市場整體波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這些都做了就完美了嗎？風(fēng)險(xiǎn)不可控制，但是可以通過管理風(fēng)險(xiǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn)的損失。風(fēng)險(xiǎn)管理與投資體系密不可分。
構(gòu)建完美組合。即使精選了個(gè)股，做了無限多的研究，還是無法避免黑天鵝的情況，那么，一個(gè)完整的投資組合就非常必要了。合理配置組合，管控風(fēng)險(xiǎn)。比如：穩(wěn)定增長的老牌企業(yè)重倉但數(shù)量少，快速成長與困境反轉(zhuǎn)的小盤企業(yè)輕倉但數(shù)據(jù)眾多，巨大周期波動(dòng)企業(yè)階段持有，看準(zhǔn)機(jī)會(huì)，盡量配置。不時(shí)的篩查，每半年過濾一次。市場環(huán)境或企業(yè)基本面變化要仔細(xì)審慎。
靈活的倉位管理。即便上再強(qiáng)大的組合，也無法避免股票市場隨指數(shù)大幅波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)。倉位管理就至關(guān)重要了。資金與股票是你闖蕩江湖的法寶，合理的運(yùn)用才會(huì)有巨大的收益和良好的心態(tài)。最難的兩個(gè)主要階段，就是在市場的瘋狂頂部適當(dāng)減倉，以及在市場的恐慌底部出現(xiàn)后逐漸加倉。根據(jù)市場的波動(dòng)，理性的認(rèn)清自己的位置，時(shí)刻保持清醒的頭腦?？朔謶峙c貪婪。
現(xiàn)金與倉位是投資的兩個(gè)方面，投資者應(yīng)把握好合適的度，不走向任何一個(gè)極端。持倉與現(xiàn)金就象道教的太極圖一樣，不管是什么時(shí)候，都不把股票賣光，也不把現(xiàn)金用光。陰中有陽，陽中有陰，不斷轉(zhuǎn)化，應(yīng)對自如。不走極端，順其自然，而道法自然。
組合的配置與調(diào)控，是你所能控制的小環(huán)境，重倉股的選擇、比例，錯(cuò)誤判斷時(shí)的調(diào)整，輕倉股的種類、數(shù)量等等，代表你對企業(yè)相對價(jià)值的換算與長遠(yuǎn)思考及風(fēng)險(xiǎn)控制，并與你的戰(zhàn)略息息相關(guān)。
現(xiàn)金與倉位的配比，是你所要應(yīng)對的大環(huán)境。代表你對整體市場發(fā)展趨勢的判斷及整體風(fēng)險(xiǎn)把握水平。 因此，需要反復(fù)總結(jié)的就是如何執(zhí)行所了解的大師理念，而最重要的就是這兩個(gè)方面的執(zhí)行力。
價(jià)值投資者的思維誤區(qū)就在于，他們能夠看清楚某個(gè)企業(yè)某段時(shí)間的價(jià)值，然后根據(jù)過去的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做簡單的推算，但是卻很少站在宏觀的層面，長遠(yuǎn)的角度對股票的屬性做更深層次的推演。對周期股的劇烈波動(dòng)并不了解，他們懶得去對市場思考，把市場的波動(dòng)統(tǒng)統(tǒng)視為投機(jī)，不知道一年的下跌可以跌去十年的漲幅（既是危險(xiǎn)也是良機(jī)），而企業(yè)的管理者與經(jīng)營素質(zhì)并沒有發(fā)生根本性改變，改變的只是周期而已。
1、在趨勢醞釀做多起步階段要逐步加倉為主。保住本金，要“讓自己離懸崖越來越遠(yuǎn)”。2、在盈利階段中要注意規(guī)避了大幅回撤的損失。把自己的角色定位成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理者，而不是一個(gè)交易者，你就會(huì)有不同的視角來看待每一個(gè)交易點(diǎn)。
止損。不管是選品種，還是選時(shí)機(jī)，都有可能選錯(cuò)，看錯(cuò)了、做錯(cuò)了，止損是必不可少的，換句話說出場條件的設(shè)置一定要有。一定要有一個(gè)原則，什么情況下我應(yīng)該出場，出場包括損失和盈利兩種情況。無論什么情況下出場，判斷當(dāng)時(shí)我要進(jìn)場的條件發(fā)生了改變，確實(shí)是一個(gè)比較重要的原則。還有一個(gè)是資金回撤的問題，前提是你錯(cuò)了，沒有判斷對，條件發(fā)生變化了，當(dāng)時(shí)忽略了一些東西。
1、將止損條件設(shè)定為單項(xiàng)操作虧損 7%，假設(shè)我們對某只股票進(jìn)行了買入30000 股的操作，那么當(dāng)這只股票從我們買入平均價(jià)開始下跌幅度達(dá) 7%的位置時(shí)，就必須執(zhí)行賣出操作。2、將止損條件設(shè)定為前底或重要支撐，即當(dāng)我們買入某只股票后，股票隨即跌破最近的前期底部或重要支撐位，那么必須執(zhí)行賣出操作。3、將止損條件設(shè)定為重要均線，即當(dāng)我們買入某只股票后，股票價(jià)格跌破下方較重要的均線，那么必須執(zhí)行賣出操作。
4、將止損條件設(shè)定為總資金量的百分比，即如果我們買入某些（一般是多只）股票后，這些股票雖然有贏有虧，但是總體導(dǎo)致總資金是虧損的，且總資金虧損達(dá)到一定百分比的時(shí)候，需要對所有股票按照盈虧排序，將虧損最多的那些股票出掉，只保留原來盈利的那些股票。
止贏。1、上升的趨勢即將改變時(shí)；2、個(gè)股熱點(diǎn)換檔時(shí)；3、行情看不懂時(shí)；都應(yīng)適當(dāng)休息。防止謹(jǐn)慎時(shí)早早被甩下車來；屁股大時(shí)又反復(fù)坐電梯，好好的利潤眼看著只剩個(gè)燒雞錢。
資金和倉位管理。組合構(gòu)造與倉位、資金管理分不開的，沒有倉位管理，即使選擇了明星股票，也沒有辦法克服市場的巨大波動(dòng)，戰(zhàn)勝市場也無從起。下面說一個(gè)的原則：
1、永不空倉，永不滿倉；2、大盤進(jìn)入絕對低估區(qū)，不少股票具備絕對長遠(yuǎn)投資價(jià)值時(shí)，倉位達(dá)到85％-90％；3、大盤到達(dá)正常估值區(qū)，持有低估有合理偏低價(jià)格的股票，倉位60-70％；4、大盤進(jìn)入高估風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，持有防御類股票，減倉至50-30％；5、大盤進(jìn)入絕對瘋狂區(qū)，減倉至15-10％
如果你懂得在什么時(shí)候用什么倉位來交易，僅此一點(diǎn)就可以保證在這個(gè)市場中不會(huì)被打倒了。在沒有機(jī)會(huì)的時(shí)候空倉，在第一起漲位滿倉，機(jī)會(huì)不明確時(shí)輕倉，做到這一點(diǎn)，想不贏都難。資金到了線上的時(shí)候必須要出來，這是風(fēng)控的手段。留得青山在，不怕沒柴燒。不過資金回撤也要因人而異，或者應(yīng)不同的行情而變化。但要調(diào)整自己的資金倉位來控制，我之前也遇到過這種情況，對行情的判斷沒有任何問題，之后的行情也驗(yàn)證了，只是中間的過程回撤會(huì)非常大，主要是倉位沒控制好，這種情況只要調(diào)整自己的倉位，而不是改變自己的策略，只是風(fēng)險(xiǎn)控制需要更嚴(yán)格的操作。不能因?yàn)閾p失到這個(gè)狀態(tài)就心灰意冷，不再去操作了。如果在該重倉出擊時(shí)，你買了200股漲停也意義不大。錯(cuò)過了重倉的機(jī)會(huì)點(diǎn)，這個(gè)機(jī)會(huì)就找不回來了，只能等下一個(gè)重倉位，機(jī)會(huì)出來了，可是沒有把握到，就錯(cuò)失了一次機(jī)會(huì)。但在一路下跌中重倉持股，結(jié)果也是可想而知的，即便你某次搞對了一只個(gè)股，這種方法最終也必然帶你走出虧損的深淵，因?yàn)檫@種概率是低的，難以實(shí)現(xiàn)良性重復(fù)操作。
心態(tài)。股市上千金難買好心態(tài)，它是成功的必然基礎(chǔ)，但好心態(tài)的形成需要專業(yè)知識的積累、生活智慧的鋪墊、幾番生死的考驗(yàn)。股市濃縮人生，巴菲特始終是一個(gè)贏家的秘訣："安全第一，耐心第一"。中國股市不管是牛市，還是熊市或平衡市，每一年至少有一波持續(xù)時(shí)間較長的、上漲空間很大的、多數(shù)股票獲利的行情，或是兩波、三波這樣的行情，只要你耐心等待，伺機(jī)買進(jìn)，行情結(jié)束果斷出局，可能就是贏家了?！?nbsp;
投資的難點(diǎn)就是未來利潤產(chǎn)生的時(shí)間點(diǎn)不確定，未來的利潤空間也不確定。在盈利的情況下會(huì)讓自己離懸崖越來越遠(yuǎn)，在播種期反而膽子會(huì)比較大，因?yàn)檫@時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)是可控的，往往行情波動(dòng)比較小，價(jià)格比價(jià)低，價(jià)格區(qū)間波動(dòng)幅度比較有限。一旦盈利了，行情往往在急速波動(dòng)，倉位增加會(huì)越來越小，讓自己離懸崖越來越遠(yuǎn)，這也是多年來自己的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。正常的操作是逐步進(jìn)場和出場。作為個(gè)人投資者一般的思路都是以小博大，這就需要逐漸加倉的過程。同時(shí)要考慮風(fēng)險(xiǎn)控制，就算不用盈利加倉，靠本金加倉也要逐步發(fā)現(xiàn)市場的機(jī)會(huì)，用倉位來試探這個(gè)市場，這也是對自己的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)。
真正的護(hù)城河：1、無形資產(chǎn)，如品牌、專利、或無法效仿的服務(wù)；2、客戶轉(zhuǎn)換成本；3、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)；4、成本優(yōu)勢。對于公司，高速增長幾乎是“神話”，成長是不可持續(xù)的，對于公司始終站在置疑的角度去持有。安全始終是第一要?jiǎng)?wù)。
交易系統(tǒng)成功的主要標(biāo)準(zhǔn)：能使你賺錢的，至少能保本，資金能取得正增長。
