時(shí)間：2010年08月21日 08:45:08 中財(cái)網(wǎng)
如果把成飛集成(002190)看作是2319點(diǎn)上漲以來的標(biāo)志，這波行情顯然沒有結(jié)束。對(duì)這波行情的定性至今分歧依然很大，"反彈"論的基調(diào)絕對(duì)會(huì)占上風(fēng)。
很多大牌基金經(jīng)理認(rèn)為，這波行情缺乏根本的驅(qū)動(dòng)因素，上漲空間不大，但是下跌空間也不大，也就是一種平衡市。其實(shí)，自從股份全流通之后，市場規(guī)模變大，局部行情將會(huì)成為主流。如果看著上證指數(shù)說大盤，筆者估計(jì)很長時(shí)間都是震蕩市，沒有真正的大牛市或者大熊市。如果經(jīng)濟(jì)不好，政策會(huì)很積極；如果經(jīng)濟(jì)變好，政策就會(huì)退出，最終結(jié)果還是平衡。
但是如果從市場供求關(guān)系來看，就很難形成牛市格局。大小非減持和股份全流通就是一個(gè)非常明顯的擴(kuò)容，再加上增發(fā)、新股發(fā)行等融資壓力，股市重心下移是大勢所趨。除非我們有足夠多的貨幣與之對(duì)沖。而現(xiàn)在大的環(huán)境是宏觀調(diào)控或者經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，泛濫型的貨幣政策根本不可能出現(xiàn)。所以，這種弱勢平衡很可能成為主流。如此一來，市場不就變成熊市？如果這樣想，那就錯(cuò)了。
我們來看幾只股票，成飛集成、金山開發(fā)(600679)、華潤錦華(000810)、九鼎新材(002201)、鼎盛天工(600335)等。這些股票是熊市表現(xiàn)嗎？顯然不是。但為什么他們有如此魄力敢與大勢相抗衡？因?yàn)樗麄冋嬲斫饬耸袌龅谋举|(zhì)，當(dāng)前市場一時(shí)半會(huì)不會(huì)有明顯的牛熊之分。
比如現(xiàn)在是2642點(diǎn)，兩年之后指數(shù)變成2000點(diǎn)，這算是熊市嗎？從趨勢上看，像是一個(gè)重心下移的熊市，但是兩年的時(shí)間指數(shù)最終下降600點(diǎn)，這中間的波動(dòng)又有誰能判斷清楚是先高后低，還是先低后高？1900家公司，哪怕每次上漲或者反彈都有30%的公司表現(xiàn)良好，這已經(jīng)足夠制造相當(dāng)?shù)馁嶅X效應(yīng)，也足以證明我們的市場是一個(gè)活躍而又充滿生機(jī)的市場。
因此，筆者認(rèn)為當(dāng)前的市場已經(jīng)不是先前的市場。牛熊判斷標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)生很大變化，而我們的大盤也不能簡單地用漲跌來解釋。比如，上證指數(shù)從3478點(diǎn)下跌至今，明顯是一個(gè)熊市特征，但是誰能說期間的中小板是熊市。金融股的權(quán)重之大，周期性股票的數(shù)量之多，已經(jīng)完全綁架了我們的股市。但是以金融股為代表的周期性股票能代表整個(gè)股市嗎？能代表整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)嗎？
盡管經(jīng)濟(jì)未來的不確定性很多，但是A股規(guī)模已經(jīng)從原來的不足1000家即將躍升至2000家，股票的流通市值也從原來的不足5萬億元變成20萬億元。板塊輪動(dòng)、局部牛市或者局部超級(jí)大牛市將共存于我們的市場。所以，我們需要以全新的視角來審視A股，否則會(huì)被市場無情淘汰。
