最近，IPO暫停一年多后正式重啟，一批新股自上周五起分批上市，截止今天，已有滬深交易所共10家公司上市，且明天又將有8家公司上市。A股一向有喜新厭舊的慣例，過去的歷史經(jīng)驗(yàn)也預(yù)示著“逢新必炒”將再次成為現(xiàn)實(shí)，而從基本面來說，新上市的公司中也確實(shí)會(huì)存在著一些不錯(cuò)的公司。本文即從新股中的一些機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)談?wù)勅绾稳ァ按蛐隆?、“炒新”和“投資新的公司”。
1、申購新股的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
IPO重啟以來，管理層一方面盡量讓市場來定價(jià)，但是通過多方面不同的政策來限制超募和高價(jià)發(fā)行，但是上有政策下有對(duì)策，最終導(dǎo)致奧賽康的大額老股轉(zhuǎn)讓事件發(fā)生，隨之證監(jiān)會(huì)出面干預(yù)。因此從總的情況來看，首批發(fā)行的十來支股票發(fā)行價(jià)稍微高一些，1月15日之后開始申購的股票發(fā)行價(jià)更低一些，從申購來博一二級(jí)市場的差價(jià)角度來看，目前的新股除了個(gè)別滬市大盤傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股外，基本無首日破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，投資者可積極申購，從而以期獲取一二級(jí)市場的差價(jià)。但有一點(diǎn)應(yīng)注意，由于現(xiàn)在需要執(zhí)行市值申購的政策，投資者在選擇老股做市值方面則有學(xué)問了，如果你是純粹為了申購去做市值，則盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的低價(jià)藍(lán)籌股或防御板塊個(gè)股，或者干脆選擇可以融券的標(biāo)的在買入做市值的同時(shí)融券對(duì)沖。這樣可以避免即使中簽了卻賺的還不如老股市值虧的情況。
2、新股的短線炒作機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
新股上市時(shí)，一些兼具概念和業(yè)績的小盤股更容易遭到游資的炒作，投資者可以從這些角度去挖掘一些機(jī)會(huì)，而對(duì)一些傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股則應(yīng)盡量遠(yuǎn)離。比如昨日上市的股票中，生物醫(yī)藥板塊的我武生物、節(jié)能環(huán)保板塊的天保重裝、文化傳媒板塊的全通教育表現(xiàn)更好，遭到了資金的炒作，而另外幾支諸如家電行業(yè)的個(gè)股則表現(xiàn)較差，不具備短線炒作的價(jià)值。而對(duì)于明日及其后面要上市的公司來說，可能這種概念和業(yè)績兼具的值得炒作的公司會(huì)多一些，投資者也可以跟蹤關(guān)注。
3、新的首日交易制度下的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)
由于滬深交易所均執(zhí)行新的交易制度，且深交所執(zhí)行新的收盤集合定價(jià)制度。新的制度下新股首日上市漲幅基本被限制在45%左右以內(nèi)。這種情況下，少數(shù)實(shí)際合理市場價(jià)高于發(fā)行價(jià)45%以上的個(gè)股就出現(xiàn)了無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)了，按以往的交易制度，這種股票上市漲幅就會(huì)在50%以上，現(xiàn)在被限制在了45%以內(nèi)，但由于部分新股申購者不具備價(jià)值判斷的能力，首日不管漲多少都會(huì)賣，這樣就會(huì)導(dǎo)致部分籌碼以低于實(shí)際合理市場價(jià)格賣出，如果你買到這種，則屬于無風(fēng)險(xiǎn)套利，以第一批僅有這種情況的我武生物為例，上市兩日總的換手率也達(dá)到了26%，說明有不少這種申購資金在做賣出。面對(duì)這種機(jī)會(huì)，你需要做的就是如何掌握和運(yùn)用現(xiàn)在的收盤集合定價(jià)制度而買入，也許能不能成交還有一定運(yùn)氣的成分，但是這比買到那種無量漲停一字板的股票的機(jī)會(huì)顯然大的多。第一批上市的只有我武生物屬于這種情況，這里再友情提示一下，明日上市的匯金股份、眾信旅游和揚(yáng)杰科技的合理市場價(jià)也大于發(fā)行價(jià)的45%，因此首日只要你能買到，就可以實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利，就看你的委托買入技巧和運(yùn)氣了。
4、價(jià)值成長性投資新公司的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
前面說的三點(diǎn)，從本質(zhì)上講還是具備一定的投機(jī)因素，這第4點(diǎn)呢，主要就是講的新公司為股市注入了新的血液，從而也帶來了一些真正的新的投資機(jī)會(huì)。由于新上市公司往往在初期還屬于總市值偏小的小型公司，但成長性卻相對(duì)更高，對(duì)于一些好的行業(yè)中的好公司，未來肯定就會(huì)出現(xiàn)一些大牛股。對(duì)于我們投資者來說，在小公司找出好公司伴隨其一起成長成大公司顯然會(huì)獲得更大的收益，雖然也面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度看，我們則應(yīng)該從行業(yè)出發(fā)，在泛消費(fèi)、醫(yī)藥醫(yī)療、獨(dú)特新興行業(yè)、新科技信息等行業(yè)中找出成長性較高的公司，并以具備安全邊際的價(jià)格前提下介入長期持有。不過可以告訴大家的是，由于實(shí)際上一月份IPO的這一批約50家公司只是前年過而未發(fā)而現(xiàn)在補(bǔ)發(fā)的公司，并不是真正精挑細(xì)選下來的，甚至不少公司2013年業(yè)績都已經(jīng)出現(xiàn)了下滑，因而這一批約50家公司的整體質(zhì)量是偏差的，除了極少數(shù)幾家公司之外，基本都屬于很平庸的，因此投資者不必要花太大的精力在其中了。真正值得花精力去研究并投資的，還是等3月份到下半年慢慢出來的新公司吧。
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