證券行業(yè)：創(chuàng)新大會在即 券商股蓄勢待發(fā)
行業(yè)動態(tài)
證監(jiān)會同時發(fā)布了證券首發(fā)審核流程修訂方案以及《關(guān)于商業(yè)銀行(行情 專區(qū))發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級資本的指導(dǎo)意見》，同時，有多家公司進(jìn)入預(yù)披露流程。在新股預(yù)披露的同時，證監(jiān)會通過加速推進(jìn)優(yōu)先股發(fā)行等政策緩解其利空效應(yīng)，可謂用心良苦。另外，個股期權(quán)也提上日程，預(yù)計(jì)下半年有望推出。
公司動態(tài)
方正證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))和華泰證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))披露了2013 年年報，其中方正證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.42 億元，同比增長47.60%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤11.06 億元，同比增長96.65%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.18 元，每股凈資產(chǎn)2.53 元；2013 年暫不分配利潤。華泰證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.7 億元，同比增長22%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤22.1億元，同比增長37%。
行情回顧
上周證券行業(yè)指數(shù)下跌1.73%，滬深300 指數(shù)下跌2.03%，超額收益率為0.30%。4 月份證券行業(yè)指數(shù)上漲8.69%，滬深300 指數(shù)上漲3.64%，超額收益率為5.05%。
證券行業(yè)走勢平穩(wěn)，從周漲跌幅來看，方正證券漲幅2.72%，排名第一，其次為太平洋(行情 股吧 買賣點(diǎn))，漲幅2.25%。除宏源證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))在停牌外，有6 只個股收紅，有13 只個股跑贏滬深300.
投資建議
券商股強(qiáng)勢反彈后步入震蕩區(qū)間，后市行情仍可期待。我們認(rèn)為，滬港通的推出，將給券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券業(yè)務(wù)帶來新生力量。
而隨著券商創(chuàng)新大會的臨近，我們看好券商未來的走勢。正如我們之前所預(yù)期的，隨著證券公司年報的逐步披露，在諸多利好消息的推動下，證券行業(yè)板塊正在走出強(qiáng)勢反彈的行情。我們繼續(xù)推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)目標(biāo)明確的大中型券商，重點(diǎn)關(guān)注年報發(fā)布時間及超預(yù)期的可能性。
風(fēng)險提示
如大盤回落可能壓制券商漲勢。(華融證券)
證券行業(yè)：關(guān)注券商牌照部分放開帶來的投資機(jī)會
行業(yè)動態(tài)：證監(jiān)會機(jī)構(gòu)和職能調(diào)整方案公布；上證所和臺交所正在商談兩所合作事宜，并簽署合作備忘錄；證監(jiān)會或?qū)⒂谀陜?nèi)向社會開放一批單項(xiàng)/專業(yè)證券公司業(yè)務(wù)牌照，涵蓋并購財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理、自營和投資顧問等；證監(jiān)會公布多家擬IPO公司的招股書申報稿。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：上周市場日均成交1755億元，環(huán)比下降21.81%；市場換手率(流通市值計(jì)算)為0.81%，較前一周下降22.77%，流通市值20.30萬億元，環(huán)比下降1.00%。
投行業(yè)務(wù)：上周完成1單配股，募集資金31.78億元；完成36單企業(yè)債，募集資金456億元，其中宏源證券完成5單，廣發(fā)證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))完成3單，興業(yè)證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))完成2單，海通證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))、東北證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))各完成1單；完成1單公司債，募集資金17億元；完成1單可轉(zhuǎn)債，募集資金12.4億元，由中信證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))和華泰證券完成。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)：截至4月17日，融資融券余額4059.59億元，較4月11日增加1.36%，占流通市值的2.00%。上周新發(fā)行4支集合理財產(chǎn)品，目前券商集合理財產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)2928億元。
投資策略：近期IPO企業(yè)預(yù)披露重新開啟，券商創(chuàng)新大會將于5月中旬召開，券商牌照或?qū)⒉糠址砰_。推薦兩類公司：1)以國金、錦龍為代表的互聯(lián)網(wǎng)券商：與騰訊自選股合作落地，預(yù)計(jì)開戶數(shù)將進(jìn)一步提升；中山零傭通雖暫停，但預(yù)計(jì)公司將積極進(jìn)行溝通和調(diào)整，不會改變公司推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)券商的戰(zhàn)略?；ヂ?lián)網(wǎng)券商的發(fā)展是長期趨勢，積極看好。2)綜合優(yōu)勢強(qiáng)的券商：中信證券、招商證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))。IPO項(xiàng)目儲備量大，且IPO收入彈性高，創(chuàng)新能力強(qiáng)，具有綜合優(yōu)勢，同時估值較為安全，具有長期投資價值。建議關(guān)注。
風(fēng)險提示：市場低迷導(dǎo)致業(yè)績和估值雙重下滑；傭金率下滑。(海通證券)
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