最近幾個(gè)月市場(chǎng)比較難做，風(fēng)格變化快，大部份人都是虧損的，甚至虧損幅度在10%以上，我也收到不少人留言咨詢(xún)，這樣的行情長(zhǎng)線還能操作嗎，定投是否還要堅(jiān)持？
其實(shí)只要讀懂以前文章就會(huì)清楚，目前的A股處于中低位，長(zhǎng)線投資無(wú)需擔(dān)心，此時(shí)定投更是良機(jī)，下面我們看下目前的位置和虧損原因，用數(shù)據(jù)分析讓大家堅(jiān)持。
一、單筆虧損原因：
因市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向，去年表現(xiàn)居前的基金今年以來(lái)大部份落后于同類(lèi)平均，最近3個(gè)月市場(chǎng)股票型基金平均下跌5.3%，滬深300下跌6.6%(截止4.8號(hào))，有的基金凈值甚至低于2.9號(hào)低點(diǎn)，如下圖：
雖然創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)居前，但是目前重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板的基金并不多，所以絕大部份基金都是虧損，這也是近幾個(gè)月感覺(jué)市場(chǎng)不好的原因。
二、定投虧損原因：
還是拿中證500做示例，有人說(shuō)定投1年在虧損，也有人說(shuō)定投9個(gè)月、2年也在虧損，具體原因，如下圖：
這是中證500近2年走勢(shì)圖，一直在箱體中震蕩，目前位置屬于箱體中下，再?gòu)幕I碼分布上看，獲利比例僅為21%，也就是說(shuō)不管是定投還是單筆，這兩年大部份都是虧損的，單筆的虧損概率要大于定投，這本在預(yù)期之內(nèi)，否則沒(méi)必要做定投了。
三、大勢(shì)分析：
隨著上市公司年報(bào)陸續(xù)披露，目前中證500的PE和PB值又進(jìn)一步下降，到了更低的位置(PE 26.7、 PB 2.33)，雙雙進(jìn)入低估水平線；
如上圖所示，中證500的指數(shù)位置和10個(gè)月前的6013點(diǎn)基本在同一水平線，但是通過(guò)時(shí)間的消化，PE值由33下降到了26，這就是時(shí)間的魅力，要知道2年以前同樣的6000點(diǎn)，PE值還是47倍左右，未來(lái)隨著估值進(jìn)一步下降，投資機(jī)會(huì)也會(huì)越來(lái)越大。
由此推測(cè)：未來(lái)兩年若中證500指數(shù)還不上漲，PE值將會(huì)進(jìn)入極端的大底區(qū)域，所以當(dāng)下雖然行情低迷，但是真正的大機(jī)會(huì)也更近了，當(dāng)前就是定投的好時(shí)機(jī)，最好是越跌越加，具體如何操作請(qǐng)參考：中證500還值得投資嗎？附2018年策略！后面東方財(cái)之道也會(huì)給觀摩組做一個(gè)更加詳細(xì)的定投計(jì)劃 跟蹤，目標(biāo)是1-2倍，時(shí)間上大約2-5年，并將預(yù)留的閑置資金合理規(guī)劃。
四、解決方案：
首先，要有正確的投資計(jì)劃，以前多次說(shuō)明定投最好做3-5年的計(jì)劃，而且要做好3年內(nèi)虧損的心理準(zhǔn)備，所以當(dāng)前虧損應(yīng)該在預(yù)期之內(nèi)，我們的中證500計(jì)劃始于去年12月份，第一步是先做1-2年，因?yàn)橐呀?jīng)接近底部區(qū)域要加大籌碼收集，不宜再用太長(zhǎng)的時(shí)間，目前的行情也在預(yù)期內(nèi)，堅(jiān)定執(zhí)行即可，截止4.4號(hào)收益為-2.6%，回撤低于同期指數(shù)。
簡(jiǎn)單而言，定投有三要素：正確的產(chǎn)品 合理的計(jì)劃 堅(jiān)定的信念！
單筆方面要稍微復(fù)雜些，因?yàn)椴煌鹱罱K表現(xiàn)差異很大，目前不管是大盤(pán)還是中小創(chuàng)都有投資價(jià)值，只是相對(duì)來(lái)說(shuō)中小創(chuàng)今年機(jī)會(huì)更大一點(diǎn)，優(yōu)秀的主動(dòng)基金更值得長(zhǎng)期持有，需要注意的是目前市場(chǎng)并不是大底區(qū)域，在下一波牛市之前可能還有更低點(diǎn)，最近幾個(gè)月市場(chǎng)環(huán)境也不好，所以中短線要謹(jǐn)慎投資，不要全倉(cāng)，同時(shí)要做好市場(chǎng)向下時(shí)的應(yīng)對(duì)之策和心理預(yù)期。
策略上：震蕩行情下一定要保證本金不受太大損失，否則后面別人賺錢(qián)，你還在努力解套，特別是未來(lái)1-2年建議采用穩(wěn)中求進(jìn)的策略，以主動(dòng)基金做為長(zhǎng)線底倉(cāng)，以定投做為籌碼收集同時(shí)做為大底來(lái)臨時(shí)的加倉(cāng)資金，這兩個(gè)收割時(shí)間最好都定為下一輪牛市。有條件的還可以用部份浮動(dòng)倉(cāng)位做些中線計(jì)劃。
五、關(guān)于近期熱門(mén)問(wèn)題的解答：
Q:為什么定投了一年還在虧損？
A:定投不擇時(shí)，當(dāng)前凈值決定盈虧率，所以3年內(nèi)定投有虧損很正常，如果說(shuō)定投不久后就進(jìn)入牛市持續(xù)賺錢(qián)，這樣的定投只是短期帳面好看，實(shí)際上整體收益并不高，因?yàn)橥度氲馁Y金量有限，第二是每次定投的成本在提高；
Q:去年不就說(shuō)中證500低估了嗎，為什么還不漲？
A:低估只代表未來(lái)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，并不是說(shuō)低估就會(huì)立馬上漲，若如此簡(jiǎn)單，何必用定投，直接滿(mǎn)倉(cāng)干就行了。
Q:為什么出現(xiàn)定投收益不如一次性買(mǎi)入的高？
A:定投是相對(duì)穩(wěn)健的策略，目的是降低擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)平滑了風(fēng)險(xiǎn)和收益，這兩個(gè)是不同的策略，可以互補(bǔ)，但不可以做為橫向?qū)Ρ取?/p>
Q:止盈計(jì)劃怎么做？
A:目前上一輪牛市結(jié)束已經(jīng)快3年，離下輪牛市更近了，此時(shí)定投最好選擇在牛市止盈，將利潤(rùn)最大化，目前更重要的是多收集低位籌碼，到了牛市高位，東方財(cái)之道還會(huì)另外發(fā)文分析和提醒止盈，包括后面再下跌也會(huì)及時(shí)給大家鼓勵(lì)和加油，歡迎持續(xù)關(guān)注！
Q:XX主題基金適合定投嗎？
A:這要綜合分析這個(gè)主題的指數(shù)、PE、PB處于哪個(gè)位置，以及發(fā)展?jié)摿?、是否能?zhàn)勝大盤(pán)，如果對(duì)這個(gè)行業(yè)主題的前景不了解，最好還是選擇寬基指數(shù)。
Q:XX板塊現(xiàn)在低估了，是不是可以加大投資？
A:低估只是選擇的因素之一，不代表未來(lái)上漲潛力會(huì)大于寬基指數(shù)，如果市場(chǎng)進(jìn)一步下跌會(huì)出現(xiàn)更多的低估板塊，長(zhǎng)線看成長(zhǎng)性和未來(lái)預(yù)期更重要，所以要綜合判斷。
另外還有人喜歡拿短期或者上年度的熱門(mén)基金來(lái)定投，這也是不科學(xué)的，定投最好回避過(guò)熱的基金，因?yàn)榇蟛糠轃衢T(mén)基金的持續(xù)性都不好。在定投的基金選擇上，要以未來(lái)成長(zhǎng)性高、穩(wěn)定性好、預(yù)期性強(qiáng)、潛力大的基金。
總結(jié)：長(zhǎng)線和定投貴在堅(jiān)持，如果現(xiàn)在感覺(jué)迷茫了，請(qǐng)?jiān)俅未_認(rèn)自己的投資計(jì)劃是否合理，只要合理繼續(xù)執(zhí)行即可。 另外不是所有的基金都適合定投，比如債券型、中短期熱門(mén)基金、經(jīng)理不穩(wěn)定、規(guī)模偏大且增長(zhǎng)過(guò)快的基金，都要盡量回避，具體策略的請(qǐng)參考以前的《基金定投36問(wèn)》；
長(zhǎng)線方面：目前看A股整體是處于中低位，現(xiàn)在保持中等倉(cāng)位即可，不必空倉(cāng)，不過(guò)在下一輪牛市來(lái)臨之前，市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步探底，在此之前要盡量保存實(shí)力，合理規(guī)劃倉(cāng)位并做好下跌時(shí)的補(bǔ)倉(cāng)預(yù)案。
個(gè)基方面：只要還相信這個(gè)經(jīng)理的能力，同時(shí)規(guī)?？煽?，業(yè)績(jī)沒(méi)有明顯下滑，繼續(xù)持有即可，不過(guò)對(duì)基金至少要有20%回撤的心理預(yù)期，因?yàn)殚L(zhǎng)線投資有很多不可預(yù)測(cè)的因素，不能因短期下跌而影響了情緒。
注：因近期不少長(zhǎng)線投資者開(kāi)始迷茫，本文主要是給長(zhǎng)線和定投做的統(tǒng)一形式的答疑解惑，以上部份策略不適用于中短線操作。
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